第9章——工程项目费用效益分析

1、第第9章章工程项目费用效益分析工程项目费用效益分析绪论绪论工程项目经济评价包括工程项目经济评价包括财务评价财务评价和和国民经济评价国民经济评价； 财务评价是在国家现行财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系财税制度和市场价格体系下，分下，分析预测项目的析预测项目的财务效益与费用财务效益与费用，计算财务评价指标计算财务评价指标，考察，考察拟建项目的拟建项目的盈利能力和清偿能力盈利能力和清偿能力，据以判断项目的，据以判断项目的财务可财务可行性。行性。绪论绪论在市场经济条件下，大部分工程项目在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价财务评价结论可以结论可以满足投资决策要求，但对于财务现金流量不能全面

2、、真实满足投资决策要求，但对于财务现金流量不能全面、真实地反映其经济价值的项目，还需要从地反映其经济价值的项目，还需要从国民经济全局的角度国民经济全局的角度进行进行费用效益分析，费用效益分析，即国民经济评价。即国民经济评价。绪论绪论这类项目主要包括：这类项目主要包括： 1. 1.电力、电信、交通运输等行业的电力、电信、交通运输等行业的具有垄断特征具有垄断特征的项目；的项目； 2. 2.农业、水利、国防、城市建设等具有农业、水利、国防、城市建设等具有公共产品公共产品特征的项目；特征的项目； 3. 3.环保、高科技产业等环保、高科技产业等外部效果显著外部效果显著的项目；的项目； 4.4.煤炭、石油

3、、钢铁、有色金属、黄金等涉及国家控制的战略性煤炭、石油、钢铁、有色金属、黄金等涉及国家控制的战略性资资源开发项目源开发项目； 5. 5.涉及石化、通讯、电子、机械、重大技术装备等涉及石化、通讯、电子、机械、重大技术装备等国家经济安全国家经济安全的的项目；项目； 6. 6.受受过度行政干预过度行政干预的项目。的项目。绪论绪论上述无法完全依靠市场市场配置资源的项目，往往具有下列特征：上述无法完全依靠市场市场配置资源的项目，往往具有下列特征： 1. 1.项目的产出物项目的产出物不具有市场价格不具有市场价格。由于公共产品和外部效果等因素。由于公共产品和外部效果等因素的影响，无法对其进行市场定价；的影响

4、，无法对其进行市场定价； 2. 2.市场价格虽然存在，但市场价格虽然存在，但无法确切的反映投入物和产出物的边际无法确切的反映投入物和产出物的边际社会效益和成本，社会效益和成本，因而在竞争性市场上提供这些服务得到的收益将因而在竞争性市场上提供这些服务得到的收益将无法充分地反映这些供给所产生的社会净效益。无法充分地反映这些供给所产生的社会净效益。 本章内容逻辑框架图本章内容逻辑框架图影子工资影子工资影子汇率影子汇率社会折现率社会折现率费用效益分费用效益分析的涵义析的涵义经济费用效益经济费用效益的识别的识别费用效益费用效益流量表流量表费用效益费用效益分析指标分析指标影子价格影子价格的确定的确定费用效

5、益费用效益分析参数分析参数不不可可行行可可行行项目的经项目的经济合理性济合理性是否大于是否大于是是 否否本章重难点本章重难点2.建设项目经济评价结果建设项目经济评价结果可行可行财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价项目项目可行可行可行可行财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价不可行不可行可行可行改进改进政府补贴政府补贴可行可行项目项目可行可行（1 1）（2 2）财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价项目不项目不可可 行行不可行不可行不可行不可行财务评价财务评价国民经济评价国民经济评价改进改进可行可行不可行不可行项目不项目不可行可行项目项目可行可行（3 3）（4 4）市场失灵：市场失灵：

6、（1 1）无市场、薄市场（）无市场、薄市场（thin marketthin market）。）。 （2 2）外部效应（）外部效应（externalitiesexternalities，是指企业或个人行为对其外部所造成的影，是指企业或个人行为对其外部所造成的影响）。响）。 （3 3）公共物品（公共物品（public goodspublic goods，是指只有外部效应的产品）。，是指只有外部效应的产品）。 （4 4）短视计划（）短视计划（myopia planningmyopia planning）。）。 2. 2. 不同点不同点比较项目比较项目 财务评价财务评价 国民经济评价国民经济评价 评价

7、角度评价角度 从本项目自身的财务角度考从本项目自身的财务角度考察赢利状况及借款偿还能力察赢利状况及借款偿还能力 从国家整体角度考察项目从国家整体角度考察项目付出的代价和对国家的贡献付出的代价和对国家的贡献 效益和费用的效益和费用的含义与范围含义与范围 根据项目的实际收支确定效益和根据项目的实际收支确定效益和费用；税金、利息等计为费用。费用；税金、利息等计为费用。 从全社会有用资源考察项目的从全社会有用资源考察项目的效益和费用，税金、国内贷款效益和费用，税金、国内贷款利息和补贴不计入效益与费用利息和补贴不计入效益与费用 评价采用的价格评价采用的价格 采用实际的市场预测价格采用实际的市场预测价格

8、根据机会成本和供求关系确定根据机会成本和供求关系确定的影子价格。的影子价格。 主要参数主要参数 官方汇率与行业基准收益率官方汇率与行业基准收益率 影子汇率和社会折现率影子汇率和社会折现率 2. 2.关联效果原则（即边界原则）关联效果原则（即边界原则）3. 3.资源变动原则资源变动原则流入流入财务效益财务效益 流出流出财务费用财务费用 直接直接(内部内部)效果效果国国家家间接间接(外部外部)效果效果项目项目项目项目如营业收入如营业收入如投资支出、经营成本和如投资支出、经营成本和税金税金流入流入直接效益直接效益 流出流出直接费用直接费用 产出资源产出资源经济效益经济效益国国家家资源投入资源投入经济

9、费用经济费用项目项目项目项目如营业收入如营业收入计算财务效益和费用依计算财务效益和费用依据据货币的变动。货币的变动。考察国民经济效益和费用考察国民经济效益和费用依据的是依据的是社会资源的社会资源的真实变动。真实变动。这里的资源指的是稀缺资源而不是闲置这里的资源指的是稀缺资源而不是闲置或不付出代价就可自由使用的物或不付出代价就可自由使用的物 品。品。经济效益经济效益间接经济效益直接经济效益内部效果经济费用经济费用间接经济费用直接经济费用外部效果环境和生态效果 产业关联效果 技术扩散效果 社会折现率（社会折现率（is） 影子汇率（影子汇率（SER）影子工资（影子工资（SW）分分析析参参数数 一、市

10、场定价货物的影子价格一、市场定价货物的影子价格 1. 1. 外贸货物的影子价格外贸货物的影子价格 2. 2. 非外贸货物的影子价格非外贸货物的影子价格 二、政府调控价格货物的影子价格二、政府调控价格货物的影子价格2. 2. 非外贸货物的影子价格非外贸货物的影子价格（1 1）基本概念）基本概念 非外贸货物是指生产和使用不影响国家进出口水平的货物。非外贸货物是指生产和使用不影响国家进出口水平的货物。 根据不能外贸的原因，分为：根据不能外贸的原因，分为： 天然非外贸货物：使用和服务天然地限于国内。天然非外贸货物：使用和服务天然地限于国内。 非天然非外贸货物：由于非天然非外贸货物：由于经济经济或政策原

11、因不能外贸的货物。或政策原因不能外贸的货物。 国内生产成本国内生产成本 离岸价，不应出口。离岸价，不应出口。 国内生产成本国内生产成本 到岸价，不应进口。到岸价，不应进口。（2 2）市场定价的工程项目非外贸货物的影子价格的计算公式：）市场定价的工程项目非外贸货物的影子价格的计算公式： 产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）市场价格国内运杂费产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）市场价格国内运杂费 投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）市场价格国内运杂费投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）市场价格国内运杂费三、特殊投入物的影子价格三、特殊投入物的影子价格1. 1. 人力资源（即劳动力的

12、影子价格）人力资源（即劳动力的影子价格）包括包括: : 劳动力的机会成本劳动力的机会成本 新增资源耗费新增资源耗费即社会为劳动力就业所付出的，而职工又未得即社会为劳动力就业所付出的，而职工又未得到的其他代价，如搬迁、培训费、城市交通费的等。到的其他代价，如搬迁、培训费、城市交通费的等。2. 2. 土地的影子价格土地的影子价格 根据土地用途的机会成本原则或消费者支付意愿原则计算其影子价格。根据土地用途的机会成本原则或消费者支付意愿原则计算其影子价格。 （1 1）生产性用地。）生产性用地。如农、林、牧、渔业及其他生产性用地，按照这些生产性如农、林、牧、渔业及其他生产性用地，按照这些生产性用地未来可

13、以提供的产出物的效益及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行用地未来可以提供的产出物的效益及因改变土地用途而发生的新增资源消耗进行计算。即：计算。即：土地的经济成本土地的经济成本= =土地的机会成本土地的机会成本+ +新增资源消耗新增资源消耗 土地的机会成本土地的机会成本应按照社会对这些生产用地未来可以提供的消费品的支付应按照社会对这些生产用地未来可以提供的消费品的支付意愿价格进行计算，一般按照项目占用土地在意愿价格进行计算，一般按照项目占用土地在“无项目无项目”情况下的情况下的“最佳可行替最佳可行替代用途代用途”的生产性产出的净效益现值进行计算。的生产性产出的净效益现值进行计算。 新增资源消

14、耗新增资源消耗应按照在应按照在“有项目有项目”情况下土地的征用造成原有地上附属物情况下土地的征用造成原有地上附属物财产损失及其他资源耗费来计算。财产损失及其他资源耗费来计算。 注意：注意：土地平整等开发成本成本应计入工程建设成本中，在土地经济成本估算土地平整等开发成本成本应计入工程建设成本中，在土地经济成本估算中不再重复计算。中不再重复计算。3 3自然资源影子价格自然资源影子价格 各种自然资源是一种特殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、各种自然资源是一种特殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。 矿产等不可再生资源

15、的影子价格按资源的矿产等不可再生资源的影子价格按资源的机会成本机会成本计算；计算； 水和森林等可再生自然资源的影子价格按资源水和森林等可再生自然资源的影子价格按资源再生费用再生费用计算。计算。 一、费用效益分析指标一、费用效益分析指标 1. 1.经济内部收益率（经济内部收益率（EIRREIRR） 2. 2.经济净现值（经济净现值（ENPVENPV） 3. 3.效益费用比（效益费用比（RBCRBC）一、费用效益分析指标一、费用效益分析指标1. 1.经济内部收益率（经济内部收益率（EIRREIRR） 经济内部收益率是反映项目对国民经济净贡献的相对指标。它是项目在经济内部收益率是反映项目对国民经济净

16、贡献的相对指标。它是项目在计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。计算期内各年经济净效益流量的现值累计等于零时的折现率。 其表达式为：其表达式为： 式中式中: :：国民经济效益流量；：国民经济效益流量； ：国民经济费用流量；：国民经济费用流量； - -：第年的国民经济净效益流量；：第年的国民经济净效益流量； ：计算期：计算期 评价准则：评价准则：EIRREIRRi is s，可行；反之，不可行。，可行；反之，不可行。0)1 ()(0ntttEIRRCB2. 2.经济净现值（经济净现值（ENPVENPV） 经济净现值是反映项目对国民经济净贡献的绝对指标。它是用经济净现值是反映项目对

17、国民经济净贡献的绝对指标。它是用社社会折现率会折现率将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期期初的现将项目计算期内各年的净效益流量折算到建设期期初的现值之和。值之和。 其表达式为：其表达式为： i is s社会折现率。社会折现率。 评价准则：评价准则：ENPV0ENPV0，可行；反之，不可行可行；反之，不可行 。nttstiCBENPV0)1()(3. 3.效益费用比（效益费用比（R RBCBC） 效益费用比是项目在计算期内效益费用比是项目在计算期内效益流量的现值效益流量的现值与与费用流量的现值费用流量的现值的比率，是经济费用效益分析的辅助评价指标。的比率，是经济费用效益分析的辅助评价指标。

18、 其计算公式为：其计算公式为：式中：式中：R RBCBC效益费用比；效益费用比； B Bt t第第t t期的经济效益；期的经济效益； C Ct t第第t t期的经济费用。期的经济费用。评价准则：评价准则：R RBCBC1 1，表明项目资源配置的经济效率达到了可以接受的水，表明项目资源配置的经济效率达到了可以接受的水平；反之，不可接受。平；反之，不可接受。nttstnttstBCiCiBR11)1()1(表表9-1 国民经济效益费用流量表（国内投资）国民经济效益费用流量表（国内投资） 单位：万元单位：万元序号项目计算期1234567891效益流量27662766276627662766276636621.1 销售收入26102610261026102610261026101.2 回收固定资产余值3741.3 回收流动资金5221.4 项目间接效益1561561561561561561562费用流量2145325017471718168916601631160216022.1 建设投资中国内资金214532502.2 流动资金中国内资金2.3 经营费用9729729729729729729722.4 流到国外的资金7266976686396105815812.4.1 国外借款本金偿还581581581