2022年2010年证券市场基础知识考试重点难点总结逢考比过

1、证券市场基础学问第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表确定权益的法律凭证.它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益.一，有价证券一有价证券的 定义有价证券 是指标有票面金额, 用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有全部权或债权的凭证.这类证券本身没有价值 ,有价证券是 虚拟资本 的一种形式.二有价证券的 分类狭义 的有价证券即 指资本证券,广义的 有价证券 包括商品证券，货币证券和资本证券.有价证券的种类多种多样,可以从不同的角度按不同的标准进行分类：1. 按证券 发行主体 的不同,有价证券可分为政府证券，政府机构证券和公司证券.2. 按是否

2、在证券交易所挂牌交易,有价证券可分为 上市证券与非上市证券 .3. 按募集方式 分类,有价证券可以分为公募证券和私募证券 .4. 按证券所代表的权益性质 分类,有价证券可以分为股票，债券和其他证券三大类.三有价证券的 特点1. 收益性.2. 流淌性.3. 风险性.4. 期限性.二，证券市场证券市场是股票，债券，投资基金等有价证券发行和交易的场所.一证券市场的 特点1. 证券市场 是价值直接交换的场所.2. 证券市场 是财产权益直接交换的场所3. 证券市场 是风险直接交换的场所.二证券市场的 结构1. 层次结构.2. 多层次资本市场.3. 品种结构.4. 交易场所结构.三证券市场的基本功能1.

3、筹资一投资功能2. 定价功能.3. 资本配置功能.其次节证券市场参与者一，证券 发行人证券发行人 是指为筹措资金而发行债券，股票等证券的发行主体.它包括：可编辑资料 - - - 欢迎下载一公司 企业 二政府和政府机构二，证券 投资人证券投资人 是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人.一机构投资者1. 政府机构 .2. 金融机构. 1证券经营机构.(2) 银行业金融机构.(3) 保险公司及保险资产治理公司.(4) 合格境外机构投资者 QFII .(5) 主权财宝基金.(6) 其他金融机构.3. 企业和事业法人 .4. 各类基金.(1) 证券投资基金.(2) 社保基金.(3) 企业年金.(4

4、) 社会公益基金.二个人投资者三，证券市场 中介机构证券市场中介机构是指为证券的发行，交易供应服务的各类机构.一证券公司二证券登记结算机构三证券服务机构四， 自律性组织自律性组织包括 证券交易所和证券业协会.五，证券 监管机构第三节证券市场的产生与进展一，证券市场的 产生一证券市场的形成得益于社会化大生产和商品经济的进展二证券市场的形成得益于股份制的进展 三证券市场的形成得益于信用制度的进展二，证券市场的 进展 阶段纵观证券市场的进展历史,其进程大致可分为5 个阶段.一萌芽阶段二初步进展阶段三停滞阶段四复原阶段五加速进展阶段三，国际证券市场进展现状与趋势一证券市场一体化可编辑资料 - - -

5、欢迎下载二投资者法人化 三金融创新深化 四金融机构混业化五交易所重组与公司化六证券市场网络化七金融风险复杂化八金融监管合作化四， 中国证券市场 进展史 简述一旧中国的证券市场二新中国的证券市场1. 新中国资本市场的萌生1978 1992 年.2. 全国性资本市场的形成和初步进展1993 1998 年.3. 资本市场的进一步规范和进展1999 年至今 .五，关于推动资本市场改革开放和稳固进展的如干看法 一充分熟识大力进展资本市场的重要意义二推动资本市场改革开放和稳固进展的指导思想和任务三进一步完善相关政策,促进资本市场稳固进展四健全资本市场体系,丰富证券投资品种五进一步提高上市公司质量,推动上市

6、公司规范运作 六促进资本市场中介服务机构规范进展,提高执业水平七加强法制和诚信建设,提高资本市场监管水平八加强和谐协作,防范和化解市场风险九仔细总结体会,积极稳妥地推动对外开放六，中国证券市场的 对外开放一在国际资本市场募集资金二开放国内资本市场三有条件地开放境内企业和个人投资境外资本市场可编辑资料 - - - 欢迎下载其次章股票第一节股票的特点与类型一，股票概述一股票的 定义股票是一种有价证券,它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证.二股票的 性质1. 股票 是有价证券.2. 股票 是要式证券.3. 股票 是证权证券.4. 股票 是资本证券.5. 股票 是综合权益证券.三股票的 特点1

7、收益性.2. 风险性.3. 流淌性.4. 永久性.5. 参与性. 二，股票的类型一一般股票和优先股票按股东享有权益的不同二记名股票和无记名股票股票 按是否记载股东姓名l 记名股票.(1) 股东权益归属于记名股东.(2) 可以一次或分次缴纳出资.(3) 转让相对复杂或受限制.(4) 便于挂失,相对安全.2 无记名股票.1 股东权益归属股票的持有人2 人购股票时要求一次缴纳出资.(3) 转让相对简便.(4) 安全性较差三有面额股票和无面额股票 按是否在股票票面上标明金额.1. 有面额股票.(1) 可以明确表示每一股所代表的股权比例.(2) 为股票发行价格的确定供应依据.2 无面额股票.(1) 发行

8、或转让价格较灵敏(2) 便于股票分割.三，与股票相关的部分概念股份公司资本治理事项中常常要涉及公司股票,常见的包括：一股利政策可编辑资料 - - - 欢迎下载股利政策是指 股份公司对公司经营获得的盈余公积和应对利润实行现金分红或派息，发放红股等方式回馈股东的制度与政策.1. 现金股利. 现金股利指股份公司以现金分红方式将盈余公积和当期应对利润的部分或全部发放给股东,股东为此应支付利息税.2. 股票股利. 股票股利也称送股, 是指股份公司对原有股东实行无偿派发股票的行为,把原先属于股东全部的盈余公积转化为股东全部的投入资本,实质上是留存利润的凝固化，资本化,股东在公司里占有的权益份额和价值均无变

9、化.猎取股票股利暂免纳税.3. 4 个重要日期：(1) 股利宣布日 ,即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间.(2) 股权登记日 ,即统计和确认参与本期股利支配的股东的口期,在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放.(3) 除息除权日 ,通常为股权登记日之后的1 个工作日,本日之后含本日 买入的股票不再享有本期股利.(4) 派发日 ,即股利正式发放给股东的日期二股票分割与合并股票分割 又称拆股，拆细,是将l 股股票均等地拆成如干股.股票合并 又称并股,是将如干股股票合并为1 股.三增发，配股，转增股本与股份回购1. 增发. 增发指公司因业务进展需要增加资本额而发行新股.2. 配股. 配股

10、是面对原有股东,按持股数量的确定比例增发新股,原股东可以舍弃配股权.3. 转增股本 .转增股本是将原本属于股东权益的资本公积转为实收资本,股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化,唯独的变动是发行在外的总股数增加 了.4. 股份回购. 上市公司利用自有资金,从公开市场上买回发行在外的股票,称为股份回购.其次节股票的价值与价格一，股票的价值一股票的 票面价值股票的票面价值又称面值,即在股票票面上标明的金额.二股票的 账面价值股票的账面价值又称股票净值或每股净资产,在没有优先股的条件下, 每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的一般股票的股数.三股票的 清算价值股票的清算价值是公司清

11、算时每一股份所代表的实际价值.大多数公司的实际清算价值低于其账面价值.四股票的 内在价值股票的内在价值即理论价值,也即股票将来收益的现值.二，股票的价格 一股票的 理论价格股票价格 是指股票在证券市场上买卖的价格.股票及其他有价证券的理论价格是依据现值理论而来的.股票及其他有价证券的理论价格就是以确定的必要收益率运算出来的将来收入的现可编辑资料 - - - 欢迎下载值.二股票的 市场价格股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格.股票的市场价格 由股票的价值预备三，影响股价变动的基本因素一公司经营状况1. 公司治理水平与治理层质量.2. 公司竞争力.3. 财务状况.(1) 盈利性.2安全

12、性.3流淌性.4. 公司改组或合并.二行业与部门因素1. 行业分类.2. 行业分析因素.(1) 行业或产业竞争结构.2行业可连续性.(3) 抗外部冲击的才能.(4) 监管及税收待遇政府关系.5劳资关系.6财务与融资问题.7行业估值水平.3. 行业生命周期.三宏观经济与政策因素1经济增长.2. 经济周期循环.3. 货币政策.4. 财政政策.5. 市场利率.6. 通货膨胀.7. 汇率变化.四，影晌股价变化的其他因素一政治及其他不行抗力的影响1战争.2. 政权更迭，领导更替等政治大事.3. 政府重大经济政策的出台，社会经济进展规划的制定，重要法规的颁布等,4. 国际社会政治，经济的变化.5. 不行预

13、料和不行抗击的自然灾难或不幸大事二心理因素三稳固市场的政策与制度支配四人为操纵因素可编辑资料 - - - 欢迎下载第三节一般股票与优先股票一，一般股票一一般股票 股东 的权益一般股票 是标准的股票, 通过发行一般股票所筹集的资金,成为股份公司注册资本的基础.公司股东依法享有资产收益，参与重大决策和选举治理者等权益.1. 公司重大决策参与权.行使这一权益的途径是参与股东大会，行使表决权.2. 公司资产收益权和剩余资产支配权.表现为两个方面： 一是一般股票股东有权依据实缴的出资比例分取红利,但是全体股东商定不依据出资比例分取红利的除外.二是 一般股票股东在股份公司解散清算时,有权要求取得公司的剩余

14、资产.3. 其他权益. 我国公司法规定,股东仍有以下主要权益：第一, 股东有权查阅公司章程， 股东名册， 公司债券存根， 股东大会会议记录， 董事会会议决议， 监事会会议决议，财务会计报告, 对公司的经营提出建议或者质询.其次, 股东持有的股份可依法转让.第三, 公司为增加注册资本发行新股时,股东有权依据实缴的出资比例认购新股.股东的这一权益 又称 优先认股权或配股权 .二一般股票 股东 的义务我国公司法规定,公司股东应当遵守法律， 行政法规和公司章程, 依法行使 股东权益, 不得滥用 股东权益 损害公司或其他股东的利益.不得滥用公司法人独立位置和股东有 限责任 损害公司债权人的利益.二，优先

15、股票一优先股票的 定义优先股票与一般股票相对应,是指股东享有某些优先权益如优先支配公司盈利和剩余财产权的股票.二优先股票的 特点1. 股息率固定.2. 股息分派优先.3. 剩余资产支配优先.4. 一般无表决权.三优先股票的种类1. 累积优先股票和非累积优先股票.2. 参与优先股票和非参与优先股票.3. 可转换优先股票和不行转换优先股票.4. 可赎回优先股票和不行赎回优先股票.5. 股息率可调整优先股票和股息率固定优先股票.第四节我国的股票类型 一，我国的股票类型一按投资主体 的性质 分类1. 国家股. 国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份,包括公司现有国有资产折

16、算成的股份.2. 法人股. 法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产投入公司形成的股份.3. 社会公众股. 社会公众股是指社会公众依法以其拥有的财产投入公司时形成的可上市流通的股份.4. 外资股. 外资股是指股份公司向外国和我国香港，澳门，台湾地区投资者发行的股可编辑资料 - - - 欢迎下载票.二按流通受限与否分类1. 已完成股权分置改革 的公司,按股份流通受限与否可分为以下类别：(1) 有限售条件股份.有限售条件股份是指股份持有人依照法律，法规规定或按承诺有转让限制的股份详细包括：国家持股.国有法人持股其他内资持股.外资持股.(2) 无限售条件股份.无限售条

17、件股份是指流通转让不受限制的股份.详细包括：人民币一般股,即A 股,含向社会公开发行股票时向公司职工配售的公司职工股.境内上市外资股,即 B 股.境外上市外资股,即在境外证券市场上市的一般股,如H 股.其他.2. 未完成股权分置改革 的公司,按股份流通受限与否可分为以下类别：(1) 未上市流通股份 .未上市流通股份是指尚未在证券交易所上市交易的股份.详细包括：发起人股份.募集法人股份.内部职工股.优先股或其他.(2) 已上市流通股份 .已上市流通股份是指已在证券交易所上市交易的股份,详细包括：境内上市人民币一般股票,即A 股,境内上市外资股,即B 股.境外上市外资股,即在境外证券市场上市的一般

18、股,如H 股.其他.二，我国的股权分置改革股权分置 是指 A 股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易,被区分为非流通股和流通股,这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题.上市公司股权分置改革 是通过非流通股股东和流通股股东之间的利益平稳协商机制排除 A 股市场股份转让制度性差异的过程,是为非流通股可上市交易做出的制度支配.公司股权分置改革的动议 ,原就上应当由全体非流通股股东一样同意提出.非流通股股东提出改革建议,应托付公司董事会召集 A 股市场相关股东举办会议,审议公司股权分置改革方案.股权分置改革是 为解决 A 股市场相关股东之间的利益平稳问题而实行的举措,对于同时存在 H 股或

19、 B 股的 A 股上市公司,由 A 股市场相关股东协商解决股权分置问题.可编辑资料 - - - 欢迎下载第三章债券第一节债券的特点与类型一，债券的定义，票面要素和特点 一债券的 定义债券是一种 有价证券 ,是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的，承诺按确定利率定期支付利息并到期偿仍本金的债权债务凭证.债券有以下基本 性质 ：1. 债券 属于有价证券.2. 债券 是一种虚拟资本.3. 债券是债权的表现.二债券的 票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证,一般以有确定格式的票面形式来表现.1. 债券的 票面价值 .2. 债券的 到期期限. 发行人在确定债券期限时,要考虑多种因素的影响 ,主

20、要有：(1) 资金使用方向.2市场利率变化.3债券的变现才能.3. 债券的 票面利率 .债券利率亦受许多因素影响,主要有：(1) 借贷资金市场利率水平.2筹资者的资信.3债券期限长短.4债券 发行者名称 .三债券的 特点1偿仍性.2. 流淌性.3. 安全性.4. 收益性 .二，债券的分类一接发行主体 分类1. 政府债券. 政府债券的发行主体是政府.2. 金融债券. 金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构.3. 公司债券. 公司债券是公司依照法定程序发行，商定在确定期限仍本付息的有价证券.公司债券的发行主体是股份公司.二按付息方式 分类1. 零息债券. 零息债券也称零息票债券,指债券合约未规

21、定利息支付的债券.2. 附息债券. 附息债券的合约中明确规定,在债券存续期内,对持有人定期支付利息 通常每半年或每年支付一次 .3. 息票累积债券. 三按债券形状 分类1. 实物债券 .实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券.2. 凭证式债券. 凭证式债券的形式是债权人认购债券的一种收款凭证,而不是债券发行人制定的标准格式的债券.可编辑资料 - - - 欢迎下载3. 记账式债券. 记账式债券是没有实物形状的票券,利用证券账户通过电脑系统完成债券发行，交易及兑付的全过程.三，债券与股票的比较一债券与股票的 相同点1. 债券与股票都 属于有价证券.2. 债券与股票 都是筹措资金的手段 .3. 债

22、券与股票 收益率相互影响.二债券与股票的 区分1权益不同.2. 目的不同3. 期限不同.4. 收益不同.5. 风险不同.其次节政府债券一，政府债券概述一政府债券的 定义政府债券是国家 为了筹措资金 而向投资者出具的， 承诺在确定时期支付利息和到期仍本的债务凭证 .政府债券的举债主体是国家 .广义 的政府债券属于公共部门的债务,与它相对应的是私人部门的债务.狭义 的政府债券属于政府部门的债务,与它相对应的是非政府部门的债务.我们 一般所指的政府债券大多 是狭义 的.二政府债券的 性质政府债券的性质主要从两个方面考察：第一,从 形式 上看,政府债券也是一种有价证券 它 具有债券 的一般 性质 .其

23、次, 从功能上看, 政府债券最初仅是政府补偿赤字 的手段, 但它逐步具备了金融商品和信用工具的职能,成为国家实施宏观经济政策，进行宏观调控的工具.三政府债券的 特点1. 安全性高.2. 流通性强.3. 收益稳固.4. 免税待遇.二，国家债券国家债券是中心政府依据信用原就 , 以承担仍本付息责任为前提而发行的债务凭证.国家债券简称为 国债 .国债发行 量大 ，品种多 ,是政府债券市场上 最主要的投资工具.一国债的 分类1. 按偿仍期限 分类.短期国债 一般指偿仍期限为1 年或 1 年以内的国债中期国债 是指偿仍期限在1 年以上， 10 年以下的国债.长期国债 是指偿仍期限在10 年或 10 年以

24、上的国债.2. 按资金用途 分类.赤字国债 是指用于补偿政府预算赤字的国债.建设国债 是指发债筹措的资金用于建设项目.战争国债 专指用于补偿战争费用的国债.可编辑资料 - - - 欢迎下载特种国债 是指政府为了实施某种特殊政策而发行的国债3. 按流通与否 分类.流通国债 是指可以在流通市场上交易的国债.非流通国债 的发行对象,有的是个人,有的是一些特殊的机构.4. 按发行本位 分类.实物国债 是指以某种商品实物为本位而发行的国债.货币国债 是指以某种货币为本位而发行的国债.二我国的国债1949 年新中国成立以后, 我国国债发行基本上分为两个阶段：20 世纪 50 岁月是第一阶段, 80 岁月以

25、来是其次阶段.20 世纪 50 岁月,我国发行过两种国债.一种是1950 年发行的人民成功折实公债.进入 20 世纪 80 岁月以后, 随着改革开放的不断深化,我国国民收入支配格局发生了变化,政府财政收入占国民收入的比重逐步下降,部门，企业和个人所占比重上升,同时也为了更好地利用国债调剂经济,中心政府于1981 年复原发行国债.1981 年后我国发行的 国债品种 有：1一般国债 .(1) 记账式国债. 是由财政部面对全社会各类投资者，通过无纸化方式发行的，以电子记账方式记录债权并可以上市和流通转让的债券.(2) 凭证式国债. 这是指由财政部发行的，有固定票面利率，通过纸质媒介记录债权债务关系的

26、国债.(3) 储蓄国债 电子式 .这是指财政部面对境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子方式记录债权的不行流通的人民币债券.凭证式国债和储蓄国债 电子式 不同之处在于： 第一,申请购买手续不同.其次,债权记录方式不同.第三,付息方式不同.第四,到期兑付方式不同.第五,发行对象不同.第六,承办机构不同.储蓄国债 电子式 与记账式目债不同之处： 第一,发行对象不同.其次,发行利率确定机制不同.第三,流通或变现方式不同.第四,到期前变现收益预知程度不同.我国 发行的 一般国债 的总体情形 大致是： 一是规模越来越大.二是期限趋于多样化.三是发行方式趋于市场化.四是市场创新日新月异.2其他类型国债.(1

27、) 特殊国债. 特殊国债是为了特定的政策目标而发行的国债.(2) 长期建设国债.可编辑资料 - - - 欢迎下载第三节金融债券与公司债券一，金融债券一金融债券的 定义金融债券是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并商定在确定期限内仍本付息的有价证券 .从广义 上讲,金融债券 仍应当包括中心银行债券,只不过它是一种特殊的金融债券,其特殊性表现在：一是期限较短.二是为实现金融宏观调控而发行.二我国的金融债券主要有以下几种：1. 中心银行票据. 中心银行票据简称央票,是央行为调剂基础货币而向金融机构发行的票据,是一种重要的货币政策日常操作工具,期限在3个月 3 年.2. 政策性金融债券. 政策性金

28、融债券是政策性银行在银行间债券市场发行的金融债券.3. 商业银行债券.1金融债券.2商业银行次级债券.3混合资本债券.4. 证券公司债券. 证券公司债券是指证券公司依法发行的，商定在确定期限内仍本付息的有价证券.5. 保险公司次级债务.保险公司次级定期债务是指保险公司经批准定向募集的，期限在 5 年以上 含 5 年，本金和利息的清偿次序列于保单责任和其他负债之后，先于保险公司股权资本的保险公司债务.6. 财务公司债券.二，公司债券一公司债券的 定义公司债券是公司依照法定程序发行的，商定在确定期限仍本付息的有价证券 .公司债券属于债券体系中的一个品种,它反映 发行债券的 公司和 债券 投资者 之

29、间的 债权债务关系.二公司债券的 类型1. 信用公司债券. 信用公司债券是一种不以公司任何资产作担保而发行的债券,属于无担保证券范畴.2. 不动产抵押公司债券.不动产抵押公司债券是以公司的不动产如房屋，土地等 作抵押而发行的债券,是抵押证券的一种.3. 保证公司债券. 保证公司债券是公司发行的由第三者作为仍本付息担保人的债券,是担保证券的一种.4. 收益公司债券. 收益公司债券是一种具有特殊性质的债券,它与一般债券相像,有固定到期日,清偿时债权排列次序先于股票.5. 可转换公司债券 .可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行，在确定期限内依据商定的条件可以转换成股份的公司债券.6. 附认股权证

30、的公司债券.附认股权证的公司债券是公司发行的一种附有认购该公司股票权益的债券.7. 可交换债券. 可交换债券是指上市公司的股东依法发行，在确定期限内依据商定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券.可交换债券与可转换债券的不同之处是：第一,发债主体和偿债主体不同.其次,适用的法规不同.第三,发行目的不同.第四,所换股份的来源不同.第五,股权稀释效应不可编辑资料 - - - 欢迎下载同.第六,交割方式不同.第七,条款设置不同.三，我国的企业债券与公司债券一企业债券我国的企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行，商定在确定期限内仍本付息的有价证券 .依据

31、企业债券治理条例规定,国家方案委员会会同中国人民银行，财政部，国务院证券委员会现由中国证监会行使原证券委员会 职能 拟订全国企业债券发行的年度规模和规模内的各项指标,报国务院批准后下达各省，自治区，直辖市，方案单列市人民政府和国务院有关部门执行.二公司债券发行公司债券应当符合 证券法，公司法 和公司债券发行试点方法规定的条件, 经中国证监会核准.第四节国际债券一，国际债券概述一国际债券的 定义国际债券 是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券.二国际债券的 特点1. 资金来源广，发行规模大.2. 存在汇率风险.3. 有国家主权保证.4. 以自由兑换货币作为计量货币

32、.二，国际债券的分类一外国债券外国债券 是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券.它的 特点是 债券发行人属于一个国家,债券的面值货币和发行市场就属于另一个国家.二欧洲债券欧洲债券 是指借款人在本国境外市场发行的，不以发行市场所在国货币为面值的国际债券.欧洲债券的 特点是 债券发行者，债券发行地点和债券面值所使用的货币可以分别属于不同的国家.可编辑资料 - - - 欢迎下载第四章证券投资基金第一节证券投资基金概述一， 证券投资基金（一）证券投资基金 定义证券投资基金 是指通过公开发售基金份额募集资金,由基金托管人托管 ,由基金治理人治理和运用资金, 为基金份额持有人的利

33、益, 以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享，风险共担的集合投资方式 .二我国 证券投资基金业 进展 概观1997 年 11 月,国务院颁布证券投资基金治理暂行方法. 1998 年 3 月,两只封闭式基金基金金泰，基金开元设立,分别由国泰基金治理公司和南方基金治理公司治理.20XX 年 6 月 1 日,我国证券投资基金法正式实施,显现出以下特点：1. 基金规模快速增长,开放式基金后来居上,逐步成为基金设立的主流形式.2. 基金产品差异化日益明显,基金的投资风格也趋于多样化.3. 中国基金业进展快速,对外开放的步伐加快.三证券投资基金的特点1. 集合投资.2. 分散风险.3. 专业理财.四证券

34、投资基金的作用1. 基金为中小投资者拓宽了投资渠道.2. 有利于证券市场的稳固和进展.五证券投资基金 与股票，债券的区分1. 反映的经济关系不同.股票反映的是全部权关系,债券反映的是债权债务关系,而基金反映的就是信托关系,但公司型基金除外.2. 所筹集资金的投向不同.股票和债券是直接投资工具,筹集的资金主要投向实业, 而基金是间接投资工具,所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具.3. 风险水平不同. 股票不确定性强,投资于股票有较大的风险.债券的直接收益取决于债券利率,投资风险较小.基金主要投资于有价证券,投资挑选灵敏多样,从而使基金的收益有可能高于债券,投资风险又可能小于股票.二，证券投资基

35、金的分类一按基金的 组织形式 不同,可分为 契约型基金 和公司型基金契约型基金 又称为单位信托基金, 是指将投资者， 治理人， 托管人三者作为信托关系的当事人,通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金.公司型基金 是依据基金公司章程设立,在法律上具有独立法人位置的股份投资公司.1. 公司型基金的特点 ：(1) 基金的设立程序类似于一般股份公司,基金本身为独立法人机构.但不同于一般股份公司的是,它托付基金治理公司作为专业的财务顾问或治理人来经营，治理基金资产.(2) 基金的组织结构与一般股份公司类似,设有董事会和持有人大会.基金资产归基金全部.2. 契约型基金与公司型基金的区分：(1)

36、 资金的性质不同. 契约型基金的资金是通过发行基金份额筹集起来的信托财产.公司型基金的资金是通过发行一般股票筹集的公司法人的资本.(2) 投资者的位置不同. 公司型基金的投资者对基金运作的影响比契约型基金的投资者可编辑资料 - - - 欢迎下载大.(3) 基金的营运依据不同.契约型基金依据基金契约营运基金,公司型基金依据基金公司章程营运基金.二按基金运作方式不同,可分为 封闭式基金 和开放式基金封闭式基金 是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金.开放式基金 是指基金份额总额不固定, 基金份额可以在基金合同商

37、定的时间和场所申购或者赎回的基金.封闭式基金与开放式基金有以下主要区分：1. 期限不同. 封闭式基金有固定的存续期,通常在5 年以上,一般为 10 年或 15 年.开放式基金没有固定期限2. 发行规模限制不同.封闭式基金的基金规模是固定的.开放式基金没有发行规模限制.3. 基金份额交易方式不同.封闭式基金的基金份额在封闭期限内不能赎回.开放式基金的投资者就可以在首次发行终止一段时间后,随时向基金治理人或其销售代理人提出申购或赎回申请.4. 基金份额的交易价格运算标准不同.5. 基金份额资产净值公布的时间不同.封闭式基金一般每周或更长时间公布一次,开放式基金一般在每个交易日连续公布.6. 交易费

38、用不同. 投资者在买卖封闭式基金时,在基金价格之外要支付手续费.投资者在买卖开放式基金时,就要支付申购费和赎回费.7. 投资策略不同.三按投资标的划分,可分为 国债基金 ，股票基金 ， 货币市场基金 等1. 国债基金. 国债基金是一种以国债为主要投资对象的证券投资基金.2. 股票基金. 股票基金是指以上市股票为主要投资对象的证券投资基金.3. 货币市场基金. 货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的一种基金.4. 指数基金.5. 黄金基金. 黄金基金是指以黄金或其他贵金属及其相关产业的证券为主要投资对象的基金.6. 衍生证券投资基金.衍生证券投资基金是一种以衍生证券为投资对象的基金四按投资目标

39、 划分,可分为 成长型基金 ，收入型基金 和平稳型基金五交易所交易的开放式基金交易所交易的开放式基金是传统封闭式基金的交易便利性与开放式基金可赎回性相结合的一种新型基金.其次节证券投资基金当事人一，证券投资基金份额持有人基金份额持有人 即基金投资者, 是基金的出资人， 基金资产的全部者和基金投资回报的受益人.一基金份额持有人的 权益基金份额持有人的基本权益包括对基金收益的享有权 ，对 基金份额的转让权 和在确定程度上对 基金经营决策的参与权.二基金份额持有人的 义务基金份额持有人必需承担确定的义务,这些义务包括： 遵守基金契约 .缴纳 基金认购款可编辑资料 - - - 欢迎下载项及规定的费用.

40、 承担 基金亏损或终止的有限责任.不从事任何有损基金及其他基金投资人 合法权益的活动. 在封闭式基金存续期间,不得要求赎回基金份额. 在封闭式基金存续期间, 交易行为和信息披露必需遵守法律，法规的有关规定.法律，法规及基金契约规定的其他义务.二，证券投资基金治理人一基金治理人的 概念基金治理人 是负责基金发起设立与经营治理的专业性机构 .二基金治理人的 资格我国证券投资基金法规定： “设立基金治理公司,应当具备以下条件 ,并经国务院证券监督治理机构批准：有符合本法和 中华人民共和国公司法规定的章程. 注册资本不低于一亿元人民币,且必需为实缴货币资本. 主要股东具有从事证券经营，证券投资询问，信

41、托资产治理或者其他金融资产治理的较好的经营业绩和良好的社会信誉,最近三年没有违法记录, 注册资本不低于三亿元人民币.取得基金从业资格的人员达到法定人数.有符合要求的营业场所， 安全防范设施和与基金治理业务有关的其他设施.有完善的内部稽核监把握度和风险把握制度.法律，行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督治理机构规定的其他条件. ”1 基金治理人的 职责我国证券投资基金法规定： “基金治理人应当履行以下职责 ：依法募集基金,办理或者托付经国务院证券监督治理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售，申购，赎回和登记事宜.办理基金备案手续.对所治理的不同基金财产分别治理，分别记账, 进行证券投

42、资. 依据基金合同的商定确定基金收益支配方案,准时向基金份额持有人支配收益.进行基金会计核算并编制基金财务会计报告.编制中期和年度基金报告. 运算并公告基金资产净值,确定基金份额申购， 赎回价格. 办理与基金财产治理业务活动有关的信息披露事项.召集基金份额持有人大会.储存基金财产治理业务活动的记录，账册，报表和其他相关资料.以基金治理人名义, 代表基金份额持有人利益行使诉讼权益或者实施其他法律行为.国务院证券监督治理机构规定的其他职责.”四基金治理人的 更换条件我国证券投资基金法规定： “有以下情形之一的,基金治理人职责终止：被依法取消基金治理资格. 被基金份额持有人大会解任.依法解散， 被依

43、法撤销或者被依法宣告破产. 基金合同商定的其他情形.”五我国基金治理公司的主要业务范畴1. 证券投资基金业务.2. 受托资产治理业务.3. 投资询问服务.三，证券投资基金托管人一基金托管人的 概念基金托管人 又称基金保管人, 是依据基金运行中 “治理与保管分开” 的原就对基金治理人进行监督和保管基金资产的机构,是基金持有人权益的代表,通常由有实力的商业银行或信托投资公司担任.二基金托管人的 条件基金托管人应当是 完全独立于基金治理机构，具有 确定的经济实力， 实收资本 达到确定规模，具有 行业信誉 的金融机构 .三基金托管人的 职责我国证券投资基金法规定,基金托管人应当履行以下职责 ：安全保管

44、基金财产.按可编辑资料 - - - 欢迎下载照规定开设基金财产的资金账户和证券账户.对所托管的不同基金财产分别设置账户,确保基金财产的完整与独立.储存基金托管业务活动的记录，账册，报表和其他相关资料.依据基金合同的商定,依据基金治理人的投资指令,准时办理清算，交割事宜.办理与基金托管 业务活动有关的信息披露事项.对基金财务会计报告， 中期和年度基金报告出具看法.复核，审查基金治理人运算的摹金资产净值和基金份额申购，赎回价格. 依据规定召集基金份额持有人大会.依据规定监督基金治理人的投资运作.国务院证券监督治理机构规定的其他职责.四基金托管人的 更换条件我国证券投资基金法规定,有以下情形之一的,

45、基金托管人职责终止：被依法取消基金托管资格.被基金份额持有人大会解任.依法解散，被依法撤销或者被依法宣告破产.基金合同商定的其他情形.四，证券投资基金当事人之间的关系一持有人与治理人之间的关系基金份额持有人与基金治理人之间的关系是托付人，受益人与受托人的关系, 也是全部者和经营者之间的关系.二治理人与托管人之间的关系基金治理人与托管人的关系是相互制衡的关系.三持有人与托管人之间的关系基金份额持有人与托管人的关系是托付与受托的关系第三节证券投资基金的费用与资产估值一，证券投资基金的费用一基金治理费基金治理费 是指从基金资产中提取的， 支付给为基金供应专业化服务的基金治理人的费用,即 治理人为治理

46、和操作基金而收取的费用.二基金托管费基金托管费是指基金托管人为保管和处置基金资产而向基金收取的费用.目前,我国封闭式基金依据O.25的比例计提.开放式基金依据基金合同的规定比例计提, 通常低于 0.25%.股票型基金的托管费率要高于债券型基金及货币市场基金的托管费率.二，证券投资基金资产估值一基金资产净值基金资产总值是指基金所拥有的 各类证券的价值， 银行存款本息， 基金应收的申购基金款以及其他投资所形成的价值总和 .二基金资产的估值基金资产的估值是指运算， 评估基金 资产和负债的 价值 ,以确定基金资产净值和基金份额净值的 过程.估值基本原就 ：(1) 对存在活跃市场的投资品种,如估值日有市

47、价的,应接受市价确定公允价值.(2) 对不存在活跃市场的投资品种,应接受市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易价格验证具有牢靠性的估值技术确定公允价值.(3) 有充分理由说明按以上估值原就仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的,基金治理公司应依据详细情形与托管银行进行商定,按最能恰当反映公允价值的价格估值.可编辑资料 - - - 欢迎下载第四节证券投资基金的收入，风险与信息披露一，证券投资基金的收入及利润支配一证券投资基金的收入来源证券投资基金收入是基金资产在运作过程中所产生的各种收入,主要 包括 利息收入， 投资收益以及其他收入.二证券投资基金的利润支配证券投资基金利润是指基金在确定会计期间

48、的经营成果 .利润 包括 收入减去费用后的净额，直接计人当期利润的利得和缺失等,也称为基金收益.基金 利润 收益支配通常有两种方式：一是 支配现金 ,这是最普遍的支配方式.二是 支配基金份额 ,即将应支配的净利润折为等额的新的基金份额送给受益人.二，证券投资基金的投资风险一市场风险证券市场价格因经济因素，政治因素等各种因素的影响而产生波动时,将导致基金收益水平和净值发生变化,从而给基金投资者带来风险.二治理才能风险不同的基金治理人的基金投资治理水平，治理手段和治理技术存在差异,从而对基金收益水平产生影响.三技术风险四巨额赎回风险第五节证券投资基金的投资一，证券投资基金的投资范畴第一,上市交易的

49、股票，债券.其次,国务院证券监督治理机构规定的其他证券品种.目前我国的基金主要投资于国内依法公开发行上市的股票，非公开发行股票，国债，企业债券和金融债券，公司债券，货币市场工具，资产支持证券，权证等.二，证券投资基金的投资限制对基金投资进行限制的主要目的 ,一是引导基金分散投资,降低风险. 二是防止基金操纵市场.三是发挥基金引导市场的积极作用.目前,对证券投资基金的限制主要包括对基金投资范畴的限制，投资比例的限制 等可编辑资料 - - - 欢迎下载第五章金融衍生工具第一节金融衍生工具概述一，金融衍生工具的概念和特点一金融衍生工具的概念金融衍生工具又称金融衍生产品,是与基础金融产品相对应的一个概

50、念,指建立在基础产品或基础变量之上,其价格取决于基础金融产品价格或数值 变动的派生金融产品二金融衍生 I 具的 基本特点1. 跨期性.2. 杠杆性.3. 联动性.4. 不确定性或高风险性二，金融衍生工具的分类一按产品形状分类 1独立衍生工具.2嵌入式衍生工具Embedded Derivatives .二依据交易场所分类 1交易所交易的衍生工具.2 OTC 交易的衍生工具.三依据基础工具种类分类1股权类产品的衍生工具.2货币衍生工具. 3利率衍生工具. 4信用衍生工具. 5其他衍生工具.四依据金融衍生 I 具自身交易的方法及特点分类1. 金融远期合约.2. 金融期货.3. 金融期权.4. 金融互

51、换.5. 结构化金融衍生工具其次节金融远期，期货与互换一，现货交易，远期交易与期货交易一现货交易现货交易的特点是“一手交钱,一手交货”,即以现款买现货方式进行交易.二远期交易远期交易是双方商定在将来某时刻或时间段内 依据现在确定的价格进行交易.三期货交易期货交易是在交易所进行的标准化的远期交易.二，金融远期合约与远期合约市场金融远期合约是最基础的金融衍生产品 .它是交易双方在场外市场上通过协商,按商定价格 称为“远期价格” 在商定的将来日期交割日 买卖某种标的金融资产的合约.可编辑资料 - - - 欢迎下载依据基础资产划分,常见的金融远期合约包括 4 个大类 .一股权类资产的远期合约二债权类资

52、产的远期合约三远期利率协议四远期汇率协议三，金融期货合约与金融期货市场一金融期货的定义和特点1金融期货是期货交易的一种.期货交易 是指交易双方在集中的交易所市场以公开竞价方式所进行的期货合约的交易.而期货合约 就是由交易双方订立的， 商定在将来某日期按成交时商定的价格交割确定数量的某种商品的标准化协议.二金融期货的 主要交易制度1. 集中交易制度.2. 标准化的期货合约和对冲机制.3. 保证金及其杠杆作用.4. 结算所和无负债结算制度.5. 限仓制度.6. 大户报告制度.7. 每日价格波动限制及断路器规章.三金融期货的 种类1 外汇期货.2 利率期货. 1债券期货.2主要参考利率期货.3 股权

53、类期货.(1) 股票价格指数期货.(2) 单只股票期货.四金融期货的 基本功能1. 套期保值 功能.套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸,从而锁定将来现金流的交易行为.2. 价格发觉 功能.价格发觉功能是指在一个公开，公正，高效，竞争的期货市场中, 通过集中竞份形成期货价格的功能.3. 投机 功能.与全部有价证券交易相同,期货市场上的投机者也会利.4. 套利 功能.套利的理论基础在于经济学中的一价定律,即忽视交易费用的差异,同一商品只能有一个价格.第三节金融期权与期权类金融衍生产品一，金融期权的定义和特点 一金融期权的 定义金融期权 是指以金融工具或金融变量为基础工具的期权交易形式.详细地说, 其购买者在向出售者支付确定费用后, 就获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出确定数量的某种金融工具的权益.二金融期权的