国内黄金市场体系及交易产品(110315)

1、1国内黄金市场体系及交易产品上海黄金交易所 2010.12一、黄金交易所介绍二、国内黄金市场运行情况及特点三、国内主要交易产品比较分析四、黄金交易所交易规则介绍五、黄金交易所现货全额交易品种介绍六、黄金交易所白银现货品种介绍七、黄金交易所延期交收业务介绍3一、黄金交易所介绍一、黄金交易所介绍4交易所简介上海黄金交易所是经国务院批准，由中国人民银行组建，在国家工商行政管理局登记注册的，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。交易所实行会员制组织形式，接受中国人民银行的领导和监管。5交易所组织形式金融类会员综合类会员自营类会员可进行自营和代理业务及央行批准的其它业务可进行自营和代理业务可进行自营业务

2、 目前交易所有金融类会员25家、外资金融类会员6家、综合类会员130家、自营类会员3家。交易所会员分类：6交易所组织形式交易所遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金、白银、铂交易。交易所现有黄金现货和黄金延期Au(T+D)等8个黄金品种，铂金品种1个，白银品种3个。交易所交易的实物为经交易所认证的、可提供标准金锭企业生产的、符合交易所金锭质量标准的黄金、白银、铂金。7交易品种介绍交易品种总体介绍 黄金、白银、铂金共12个品种 黄金：Au99.95、Au99.99、Au50g、Au100g、 Au（T+5）、 Au（T+D） Au（T+N1） Au（T+N2） 白银：Ag99.9、Ag99

3、.99、Ag(T+D) 铂金：Pt99.95 8二、国内黄金市场运行情况及特点9我国黄金市场逐步形成黄金市场逐步形成：2001年，国家取消了对黄金实行了长达50多年的统购统配、统一管理的运行体制，放开黄金市场，实现黄金生产、流通和消费的市场化。2002年10月，上海黄金交易所正式开业，拉开了中国黄金市场发展的序幕。2006年，我国黄金的生产量和消费量已经居世界的第三位和第二位。2007年，个人投资者开始参与黄金交易，商业银行也推出了黄金的代理和零售业务，黄金市场呈多元化发展。10场内黄金市场发展迅速2002年成立的黄金交易所是目前国内唯一专门从事黄金等贵金属交易的交易所。上海黄金交易所的成立，

4、为国内黄金交易的市场化发展起到了积极的作用，为市场参与者提供了交易渠道，向交易各方提供交易信息，发布交易行情。2002年至今的8年多里，场内黄金交易量逐年递增，市场规模不断扩大。11场内黄金市场发展迅速02000400060008000100001200014000160001800001000200030004000500060002003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年成交量成交额吨亿元上海黄金交易所历年黄金交易量交易金额12黄金价格波动加剧近年来黄金价格受石油价格、美元走势、国际政治经济等因素影响连创新高。进入2010年，黄金价格以1121.5美元

5、/盎司开始，11月份最高达到1421美元/盎司，最终年底收于1410.25美元/盎司，全年累计涨幅25.75%，其间价格波动频繁。国内市场价格与国际黄金价格走势趋同，国内金价从年初的241.15元/克，年底达到301.17元/克，年底比年初上涨24.89%。（受人民币汇率影响）132010年黄金价格走势图210.00220.00230.00240.00250.00260.00270.00280.00290.00300.00310.001-4 1-20 2-5 3-2 3-18 4-6 4-22 5-11 5-27 6-17 7-5 7-21 8-6 8-24 9-9 9-30 10 11 11

6、 12 12价格 元/克日期纽约前收盘价国际金价上海收盘价14国内外黄金价格差价幅度减小国内黄金价格特点表现为：国内黄金价格走势与国际市场走势趋同。国内黄金价格与国际黄金价格之间存在价差。国内黄金价格的变化幅度略小于国际市场，存在时滞。 价格上涨：国内低于国际 价格下跌：国内高于国际15黄金差价表交易期间上海国际上海认交 认收认交 认收=认交 两个方向的中立仓 供大于求缺钱 供小于求缺货 一个水平的延期补偿费率 持仓金额的万分之二65实物交收步骤1交割申报 每个交易日15：00-15：30为会员或客户申报交收时间，申报内容为当日交收合约数量。系统实时公布认交、认收两边数量。 1、有持仓才能申报

7、交收 2、申报后持仓处于冻结状态 3、目前申报时系统没有检查资金或实物 66实物交收步骤2公布交收数量和延期补偿费方向 15：30-15：31：系统统计和公布交收双方数量，延期补偿费支付方向。 1、当交收申报数量相等时，不发生延期补偿费的支付。 2、当交收申报数量不相等时，申报数量少的一方支付给申报数量多的一方延期补偿费。67实物交收步骤3中立仓申报 15：31-15：40为中立仓申报时间，即持有未被交易占用的资金或实物的会员与客户可以参与中立仓申报。1、根据交收差额的方向进行申报2、冻结生成反向持仓所需的保证金3、系统未作资金和实物检查68完成交收 申报交收合约按时间优先，当日交收最大化原则

8、进行交收配对，完成实际交收。实物交收步骤469实物交收步骤5中立仓生成反向持仓 一旦申报的中立仓进入了交割阶段，中立仓收到系统自动生成的与实物方向向反的持仓，其成交价按当日的结算价计算。反向持仓生成免收手续费，这个反向持仓可以用于第二天的实物交收。701001006080现货延期交割交收中立仓中立仓 20空头（卖出）多头（买入）71交割交割申报前申报前多头多头100100手手空头空头100100手手交割交割申报后申报后交割交割申报申报多头收货多头收货8080手手多头剩余多头剩余2020手手收货收货60602020手手空头交货空头交货6060手手空头剩余空头剩余4040手手交货交货6060手手交

9、收和剩余交收和剩余都不平衡都不平衡第三方申报第三方申报中立仓中立仓2020手手（付现货（付现货2020手，手，收收2020手现金，手现金，生成多头持仓生成多头持仓2020手）手）多头剩余多头剩余20+2020+20手手空头剩余空头剩余4040手手交割前后持仓变化情况72风险管理延期交易风险管理办法保证金制度和涨跌停板制度 保证金10%，涨跌停7%，交易所可随市场交易情况适时调整。限仓制度 会员最大持仓量不得大于交易所规定的最大额度。大户报告制度 会员持仓达到持仓限额的80%时，需要向交易所报告持仓情况和资金情况。73风险管理每日无负债逐日盯市的清算制度 交易所根据每天结算价对会员持仓进行清算，当场划转盈亏，分散累计的价格风险。强行平仓制度 交易所对规定时间内没补足保证金的持仓进行强行平仓，化解交易风险。