第08章 国际收支及其调整

1、l国际收支的概念l国民收入分析l国际收支调整理论2013YBU2013YBU2013YBUl国民收入衡等式揭示了国民储蓄、投资和贸易差额之间的关系。2013YBU2013YBUCont.中国2008年国际收支平衡表项 目差额贷 方借 方一.经常项目426,107,3951,725,893,2611,299,785,866 A.货物和服务348,870,4561,581,713,1881,232,842,732 a.货物360,682,0941,434,601,2411,073,919,146 b.服务-11,811,638147,111,948158,923,586 B.收益31,437,96

2、091,614,87260,176,912 C.经常转移45,798,97952,565,2016,766,222二.资本和金融项目18,964,877769,876,094750,911,218 A.资本项目3,051,4483,319,886268,439 B. 金融项目15,913,429766,556,208750,642,779 1. 直接投资94,320,092163,053,96468,733,872 2. 证券投资42,660,06367,708,04525,047,982 3. 其它投资-121,066,726535,794,199656,860,925三. 储备资产-418

3、,978,4290418,978,429 3.1 货币黄金000 3.2 特别提款权-7,11407,114 3.3 在基金组织的储备头寸-1,190,31501,190,315 3.4 外汇-417,781,0000417,781,000 3.5 其它债权000四.净 误 差 与 遗 漏-26,093,843026,093,843每笔交易都要记入国际收支账户两次，借、贷（1）记入中国经常项目的借方 (-5000).（2）记入中国金融项目的贷方（+5000） 外国持有的中国资产增加了，即从中国购入了资产（1）记入中国经常项目的借方 (-5000).（2）记入中国经常项目的贷方（+5000）项目

4、贷方借方经常项目商品-5000金融项目资产出口（存款）5000（1）旅游？进口服务！记中国经常项目的借方：-1万.（2）资产索取权？记入中国金融项目的贷方：+1万. 外国持有的中国资产增加了，即从中国购入了资产项目贷方借方经常项目服务-10000金融项目资产出口（存款）10000（1）中石油买入1万亿的美国国债资产进口 记入中国金融项目的借方：-1万亿.（2）给了老外！资产出口， 记入中国金融项目的贷方：+1万亿.项目贷方借方金融项目资产进口（国债）-10000金融项目资产出口（支票）10000 相当于对刚果进行了1亿的转移支付. 资本项目借记“-1亿” 中国资产减少1亿，资本贷记“1亿”项目

5、贷方借方资本项目转移支付-10000金融项目资产出口100002013YBU或，经常项目余额 + 资本项目余额= -金融项目余额CA0, KA0 or ORT0，or “both sir!”, 国外资本增加CA=S-I, 所以I-S = KA + ORT时; I 1, 本币贬值改善贸易收支 马歇尔-勒纳条件2013YBU1(1/)/XMC AMXeeEXE骣=-桫当当eX + eM 1 时时 1F 所以又有了J-曲线 故事结束了么？F 贸易收支得到改善，出国增加，总收支增加，进口需求可能会增加，进而出口可能会减少F 进而，贸易收支又会恶化啊2013YBU2013YBU2013YBUl 贬值使出

6、口增加，并引发进口替代，产出和收入增加。货币贬值使得出口价格下跌，进口价格上升，贸易条件恶化，减少实际收入。贬值使得生产要素从其他部门转向出口部门，总生产率得以改善，实际收入上升2013YBUCont.n 吸收分析法的评述 吸收分析法在凯恩斯宏观经济理论盛行背景下产生 将国际收支与整个国民经济联系在一起，一般均衡 兼顾货币贬值对国民收入和国内吸收的效应，政策含义明确 采纳了弹性分析法的合理内容，又结合国民收入l 吸收分析法的局限性 忽略了国际资本流动在国际收支中的重要作用 假定各国价格水平不变，名义汇率变化导致实际汇率变化 假定生产要素在各部门之间自由转移，没有考虑成本 静态分析，没有阐明动态调整过程2013YBUn一个小国模型2013YBU+ + = +2013YBU+ + = +0