中国股市及蝴蝶效应(3)

1、中国股市与蝴蝶效应中国股市与蝴蝶效应证券简称：雷曼光电（股票代码证券简称：雷曼光电（股票代码300162300162）主营业务：主营业务：LEDLED（发光二极管）（发光二极管） 的研发、制造、应用。的研发、制造、应用。主要产品：主要产品：LEDLED封装器件、封装器件、 LED LED显示屏、显示屏、LEDLED照明照明深圳雷曼光电科深圳雷曼光电科技股份有限公司技股份有限公司 20112011年年9 9月月2626日收盘价为日收盘价为27.7827.78元，元，9 9月月2727日每日每1010股送股送1010派派1 1 2011 2011年年1010月月1212日收盘价最日收盘价最低为低为

2、10.8710.87元元 2011 2011年年1111月月1010日收盘价为日收盘价为24.9024.90元（元（1 1个月时间，涨幅个月时间，涨幅129 %129 %，远远跑赢同期大盘和，远远跑赢同期大盘和相似个股）相似个股）1国家政策利好：国家政策利好：1111月月4 4日，发改委公布淘汰白日，发改委公布淘汰白炽灯路线图，炽灯路线图，20122012年开年开始禁用始禁用100W100W以上的白炽以上的白炽灯，灯，20162016年禁用普通白年禁用普通白炽灯。炽灯。2关于调整重大技术关于调整重大技术 装备进口税收装备进口税收政策有关目录的通知政策有关目录的通知，明确今年，明确今年最新修订的

3、最新修订的国家支持发展的重大国家支持发展的重大技术装备技术装备 和产品目录和产品目录和和重大技重大技术装备和产品进口关键零部件、原术装备和产品进口关键零部件、原材料商品清单材料商品清单将于将于20122012年年4 4月月1 1日日起执行，凡符合规定条件的国内企起执行，凡符合规定条件的国内企业为生产新目录中所列重大技术装业为生产新目录中所列重大技术装备和产品而进口的清单中相关零部备和产品而进口的清单中相关零部件和原材料商品，将免征关税和进件和原材料商品，将免征关税和进口环节增值税。在免征关税和进口口环节增值税。在免征关税和进口环节增值税目录的调整中，新增环节增值税目录的调整中，新增2828项重

4、大技术装备，海工装备、太阳项重大技术装备，海工装备、太阳能应用、能应用、LED LED 设备等三大新兴产业设备等三大新兴产业成为了受益最为明显的板块成为了受益最为明显的板块3对对 LED LED 产业进行财政补助，产业进行财政补助，EMCEMC工程扶持：政府加大金融机构对工程扶持：政府加大金融机构对这部分的企业的融资力度；二、这部分的企业的融资力度；二、税收减免：通过减免一定数个的税收减免：通过减免一定数个的企业所得税；三、购买产品：政企业所得税；三、购买产品：政府直接采购企业的产品，不过这府直接采购企业的产品，不过这方式比较适合方式比较适合 LED LED 下游应用企业；下游应用企业；四、研

5、发报销：根据企业的研发四、研发报销：根据企业的研发投入和专利认证数量给予报销；投入和专利认证数量给予报销；五、资金投入方式：直接补助企五、资金投入方式：直接补助企业资金；六、仿照家电下乡：在业资金；六、仿照家电下乡：在规定的价格范围内，出售产品补规定的价格范围内，出售产品补贴一定比例的方式对企业进行补贴一定比例的方式对企业进行补助助一般情况认为：一般情况认为： 一个不起眼的合同一个不起眼的合同 2011 2011年年1010月月1010日雷曼光电与中超公司签订了日雷曼光电与中超公司签订了关于中关于中超公司与雷曼光电合作协议的补充协议超公司与雷曼光电合作协议的补充协议，雷曼光电成，雷曼光电成为中

6、超联赛为中超联赛LEDLED设备制造类唯一合作伙伴。设备制造类唯一合作伙伴。 未来未来5 5年雷曼光电将为中超联赛赛场提供广告屏和相年雷曼光电将为中超联赛赛场提供广告屏和相关服务关服务 什么是蝴蝶效应（什么是蝴蝶效应（the the butterfly effect)butterfly effect)：一个动力系统：一个动力系统中，初始条件下微小的变化能带动中，初始条件下微小的变化能带动一个系统长期的、巨大的连锁反应。一个系统长期的、巨大的连锁反应。蝴蝶在热带丛林中轻轻煽动一下翅蝴蝶在热带丛林中轻轻煽动一下翅膀，造成遥远国度的一场飓风。膀，造成遥远国度的一场飓风。 蝴蝶煽动翅膀导致其身体周边蝴

7、蝶煽动翅膀导致其身体周边的空气系统发生变化，并产生微弱的空气系统发生变化，并产生微弱的气流，而微弱的气流的产生又会的气流，而微弱的气流的产生又会引起四周空气的变化，由此产生连引起四周空气的变化，由此产生连锁反应锁反应差之毫厘，谬之千里差之毫厘，谬之千里一招不慎，满盘皆输一招不慎，满盘皆输千里之堤，毁于蚁穴千里之堤，毁于蚁穴 挑战者号航天飞机助推器两个部件之挑战者号航天飞机助推器两个部件之间的接头因为低温，变脆，破损，喷出间的接头因为低温，变脆，破损，喷出的燃气烧穿了助推器的外壳，继而引燃的燃气烧穿了助推器的外壳，继而引燃外挂燃料箱。燃料箱裂开后，液氢在空外挂燃料箱。燃料箱裂开后，液氢在空气中剧

8、烈燃烧爆炸，导致航天飞机空中气中剧烈燃烧爆炸，导致航天飞机空中爆炸，爆炸，7 7名宇航员牺牲名宇航员牺牲 哥伦比亚号航天飞机在发射时，燃料哥伦比亚号航天飞机在发射时，燃料储箱上的一块保温泡沫脱落以储箱上的一块保温泡沫脱落以8080公里公里/ /小时的速度击中了左边机翼，造成机翼小时的速度击中了左边机翼，造成机翼上陶瓷隔热瓦受损，当时发射中心在监上陶瓷隔热瓦受损，当时发射中心在监控时也发现了，但是没有引起足够的重控时也发现了，但是没有引起足够的重视，为哥伦比亚号航天飞机返回时，留视，为哥伦比亚号航天飞机返回时，留下了严重隐患；哥伦比亚号航天飞机按下了严重隐患；哥伦比亚号航天飞机按照预定计划返回大

9、气层时，高温气体侵照预定计划返回大气层时，高温气体侵入机翼，进而造成整个航天飞机失控，入机翼，进而造成整个航天飞机失控，最后解体的惨剧。最后解体的惨剧。1.1.雷曼光电在雷曼光电在20112011赛季内享有在赛季内享有在LEDLED全彩显示屏广告板已交付使全彩显示屏广告板已交付使用的中超联赛赛场中展示企业、用的中超联赛赛场中展示企业、品牌广告的权利，每场比赛不品牌广告的权利，每场比赛不得少于得少于2020分钟的展示时间。分钟的展示时间。2.2.雷曼光电有权获得中超联赛每场雷曼光电有权获得中超联赛每场比赛赛场的赛前和中场休息时比赛赛场的赛前和中场休息时3030秒秒现场大屏幕广告时段。现场大屏幕广

10、告时段。3.20113.2011赛季在东方卫视现赛季在东方卫视现场直播的比赛中，应有场直播的比赛中，应有1 1条条1515秒的广告机会。秒的广告机会。4.20114.2011至至20162016赛季，中超公司开发赛场赛季，中超公司开发赛场二圈固定广告板，资源给予雷曼光电及二圈固定广告板，资源给予雷曼光电及雷曼合作伙伴广告，也可委托广告公司雷曼合作伙伴广告，也可委托广告公司进行经营，经营收入归雷曼光电所有，进行经营，经营收入归雷曼光电所有，中超公司提供上述广告资源市场价值不中超公司提供上述广告资源市场价值不低于低于20002000万元每年，万元每年，6 6年下来雷曼也可获年下来雷曼也可获得得1.

11、21.2亿的经营收入。亿的经营收入。5.5.雷曼享有雷曼享有“中国足球协会授中国足球协会授予的战略合作伙伴予的战略合作伙伴”称号，并称号，并有权在企业家、品牌宣传上有权在企业家、品牌宣传上使用上述称号。使用上述称号。 雷曼光电的投入仅为每年雷曼光电的投入仅为每年560560万，就获得了这么多的收益万，就获得了这么多的收益 我们再对比一下：王健林的万达在以今年我们再对比一下：王健林的万达在以今年65006500万现金获得中万现金获得中超冠名权后，每场中超比赛获得的广告展示品牌的时间也才超冠名权后，每场中超比赛获得的广告展示品牌的时间也才3030分钟分钟 雷曼享有雷曼享有“中国足球协会授予的战略合

12、作伙伴中国足球协会授予的战略合作伙伴”称号，并有称号，并有权在企业家、品牌宣传上使用上述称号，这与付出了权在企业家、品牌宣传上使用上述称号，这与付出了15001500万现万现金的山东临工和以服装和现金等费用约金的山东临工和以服装和现金等费用约60006000万元的耐克享有一万元的耐克享有一样的待遇，而雷曼光电仅以每年样的待遇，而雷曼光电仅以每年560560万的等额支付广告就获得了万的等额支付广告就获得了此利益。此利益。 雷曼光电大涨，各类资金争相涌入，又相继出离，既有游资，也有机构。这些资金快进快出，轮番雷曼光电大涨，各类资金争相涌入，又相继出离，既有游资，也有机构。这些资金快进快出，轮番接力

13、炒作雷曼光电，换手频繁。接力炒作雷曼光电，换手频繁。 11 11月月4 4日，雷曼光电流入资金日，雷曼光电流入资金16224.4616224.46万元，流出万元，流出18033.3018033.30万元，换手率高达万元，换手率高达49.20%49.20%。 而上周整整一周，雷曼光电每日换手率均在而上周整整一周，雷曼光电每日换手率均在40%40%左右的高位，近左右的高位，近5 5日资金流入日资金流入22198.3622198.36万元，近万元，近2020日日流入流入26364.4626364.46万元。游资争相看好，资金源源流入。万元。游资争相看好，资金源源流入。 公开数据显示，公开数据显示，1

14、010月月2626日，湘财证券上海金沙江路证券营业部买入日，湘财证券上海金沙江路证券营业部买入1353.301353.30万元，高居当日雷曼光电万元，高居当日雷曼光电买入榜首席，而在买入榜首席，而在3131日，该营业部卖出日，该营业部卖出1005.051005.05万元，顺利出货，收益颇丰。万元，顺利出货，收益颇丰。 10 10月月3131日，东吴证券吴江盛泽镇西环路证券营业部买入日，东吴证券吴江盛泽镇西环路证券营业部买入787.32787.32万元，万元，1111月月1 1日即出货日即出货799.72799.72万元，一万元，一个涨停板已让其赚得盆钵满金。个涨停板已让其赚得盆钵满金。 11

15、11月月1 1日，五矿证券深圳金田路证券营业部接力东吴证券西环路，买入日，五矿证券深圳金田路证券营业部接力东吴证券西环路，买入803.41803.41万元，次日也成功出货。万元，次日也成功出货。而在同日，湘财证券上海金沙江路重又翻身回马，接力购入五矿证券深圳金田路而在同日，湘财证券上海金沙江路重又翻身回马，接力购入五矿证券深圳金田路763.16763.16万元，万元，1111月月3 3日日再次顺利卖出。再次顺利卖出。 紧接着，光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部在当天，以紧接着，光大证券股份有限公司深圳金田路证券营业部在当天，以1792.491792.49万元的买入金额位居买入万元的买入金

16、额位居买入榜首位，拿到榜首位，拿到“接力棒接力棒”。1111月月4 4日，光大证券深圳金田路营业部也成功出货，日，光大证券深圳金田路营业部也成功出货，“接力棒接力棒”则传递到了则传递到了东吴证券股份有限公司苏州石路证券营业部。东吴证券股份有限公司苏州石路证券营业部。 记者调查发现，光大证券深圳金田路等营业部此前也参与炒作过记者调查发现，光大证券深圳金田路等营业部此前也参与炒作过“1010月牛股月牛股”中体产业。中体产业。 除了游资，在雷曼光电龙虎榜单之中，也有机构身影闪现。一家机构席位连续两个交易日净买入，除了游资，在雷曼光电龙虎榜单之中，也有机构身影闪现。一家机构席位连续两个交易日净买入，共

17、计共计3800.823800.82万元。万元。 股市里其实也大量存在着蝴蝶效应，环境、事股市里其实也大量存在着蝴蝶效应，环境、事件以及投资人心理等多重因素影响着资产价格的件以及投资人心理等多重因素影响着资产价格的走势，而这些因素本身又由于要素构成，要素中走势，而这些因素本身又由于要素构成，要素中的某一个环节改变就会引起要素的改变从而引起的某一个环节改变就会引起要素的改变从而引起最终结果的改变。最终结果的改变。 “华尔街打一个喷嚏，全世界都会感冒华尔街打一个喷嚏，全世界都会感冒”20082008年年1 1月月2 2日，也就是新年交易的第一天，美股日，也就是新年交易的第一天，美股呈现出大幅的跳水行

18、情，创下呈现出大幅的跳水行情，创下111111年以来新年首个年以来新年首个交易日最大跌幅。道琼斯指数收盘大跌交易日最大跌幅。道琼斯指数收盘大跌220220点，跌点，跌幅达幅达1.71.7，报，报1304313043点，除道琼斯指数点，除道琼斯指数“狂泻狂泻”外，纳斯达克综合指数下跌外，纳斯达克综合指数下跌4242点，报点，报26092609点；标点；标准普尔准普尔500500指数跌指数跌2121点，报点，报14471447点。随后，点。随后，“蝴蝶蝴蝶效应效应”迅速显现，亚太市场主要股市中，大幅下迅速显现，亚太市场主要股市中，大幅下挫的不在少数。挫的不在少数。 2008 2008年年1 1月月

19、2121日，日，中国平安中国平安公布了公布了关于公司向不特定对象公开关于公司向不特定对象公开发行发行A A股股票方案的议案股股票方案的议案，拟公开增发不超过，拟公开增发不超过1212亿亿A A股和股和412412亿元分亿元分离交易可转债。致使股市暴跌，当日上证综指下跌离交易可转债。致使股市暴跌，当日上证综指下跌5.14%5.14%，从最高，从最高52005200点跌到点跌到49144914点，次日继续暴跌点，次日继续暴跌7.22%7.22%。中国平安的再融资无疑成。中国平安的再融资无疑成为股市下跌的最主要原因，但为何一个公司的公告就能引起整个股市为股市下跌的最主要原因，但为何一个公司的公告就能

20、引起整个股市的的“地震地震”呢？因为当时股市从高位见顶，投资者对后市很迷茫，而呢？因为当时股市从高位见顶，投资者对后市很迷茫，而平安抛出千亿再融资，一方面让投资者对彻底轮为上市公司圈钱工具平安抛出千亿再融资，一方面让投资者对彻底轮为上市公司圈钱工具的股市失去信心，另一方面也对资金面的供给很是担忧。一个中国平的股市失去信心，另一方面也对资金面的供给很是担忧。一个中国平安再融资额上千亿，后面一群安再融资额上千亿，后面一群“中国平安中国平安”们冲上来喊融资，全都得们冲上来喊融资，全都得让投资者为他们买单，市场难以承受，不跌才怪。让投资者为他们买单，市场难以承受，不跌才怪。“融资猛于虎融资猛于虎”特别

21、是在热衷于反复融资而很少回购的中国股市来说，高位崩盘之特别是在热衷于反复融资而很少回购的中国股市来说，高位崩盘之后的中国平安再融资便成为后的中国平安再融资便成为“压死骆驼的最后一根稻草压死骆驼的最后一根稻草”。中国平安。中国平安跌，中国股市跌，蝴蝶效应使得跌，中国股市跌，蝴蝶效应使得A A股越挫越不勇，跌落深渊。股越挫越不勇，跌落深渊。 蝴蝶效应告诉我们，尽管我们不能回到过去，我蝴蝶效应告诉我们，尽管我们不能回到过去，我们目前的行为们目前的行为哪怕是不经意的行为都深刻地哪怕是不经意的行为都深刻地影响着未来影响着未来不止是你自己的，也包括别人的不止是你自己的，也包括别人的。所以，小心布局每一次交易，认真对待每一次。所以，小心布局每一次交易，认真对待每一次操作，就有可能改变整个命运。操作，就有可能改变整个命运。 关注细节，防微杜渐，注重关联，控制全局关注细节，防微杜渐，注重关联，控制全局 个人的成长过程不会因为某几个时间点的的勤奋或懒惰而产生质的变化。既个人的成长过程不会因为某几个时间点的的勤奋或懒惰而产生质的变化。既然我们的成长过程可以看做一个非线性的，那么然我们的成长过程可以看