第四章资产负债表分析

1、第四章 资产负债表分析 第一节第一节 资产负债表分析的目的与内容资产负债表分析的目的与内容第二节第二节 资产负债表水平分析资产负债表水平分析第三节第三节 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析第四节第四节 资产负债表项目分析资产负债表项目分析第一节 资产负债表分析的目的与内容 n一、资产负债表分析目的一、资产负债表分析目的揭示资产负债表相关项目的内涵了解企业财务状况的变动情况及变动原因评价企业会计对企业经营状况的反映程度评价企业的会计政策 修正资产负债表的数据二、资产负债表分析的内容二、资产负债表分析的内容 资产负债表水平分析资产负债表水平分析 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析 资产负债表趋

2、势分析资产负债表趋势分析 资产负债表项目分析资产负债表项目分析第二节 资产负债表水平分析 n资产负债表水平分析表的编制n资产负债表变动情况的分析评价n资产变动的合理性与效率性分析评价n资产负债表变动原因的分析评价 n资产负债表水平分析的目的资产负债表水平分析的目的-从总体上概括从总体上概括了资产、权益的变动情况，以便对资产负债表了资产、权益的变动情况，以便对资产负债表的变动原因作出解释的变动原因作出解释n资产负债表水平分析表的编制资产负债表水平分析表的编制-水平分析法，水平分析法，将资产负债表各个项目报告期数与选定的标准将资产负债表各个项目报告期数与选定的标准进行比较进行比较某项目变动额某项目

3、变动额= =该项目报告期数该项目报告期数- -该项目基期数该项目基期数某项目变动率某项目变动率= =该项目变动额该项目变动额/ /该项目基期数该项目基期数100%100%某项目变动对总资产额的影响某项目变动对总资产额的影响= =某项目的变动额某项目的变动额/ /基期总资产额基期总资产额100%100%一、资产负债表水平分析表的编制资产负债表水平分析表的编制资产负债表水平分析表二、资产负债表变动情况分析（一）（一）资产规模与变动分析资产规模与变动分析 1 1分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产规分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产规模的变动状况模的变动状况 2 2发现变动幅度较大或对

4、总资产变动影响较大的重点发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目类别和重点项目 3 3分析评价资产变动的合理性与效率性（分析评价资产变动的合理性与效率性（） 4 4分析评价资产变动的根本原因（分析评价资产变动的根本原因（） 5 5注意分析会计政策变动的影响注意分析会计政策变动的影响资产规模变动应与所资产规模变动应与所有者权益变动相适应有者权益变动相适应n（ 二）筹资（权益）规模及变动分析二）筹资（权益）规模及变动分析 1 1分析权益规模的变动状况以及各类、分析权益规模的变动状况以及各类、 各项筹资规模的变动状况各项筹资规模的变动状况 2 2发现变动幅度较大或对权益总额变发现变

5、动幅度较大或对权益总额变 动影响较大的重点类别和重点项目动影响较大的重点类别和重点项目3.3.注意评价表外业务的影响注意评价表外业务的影响 三、资产变动合理性和效率性分析三、资产变动合理性和效率性分析n对总资产变动情况进行分析，不仅要考对总资产变动情况进行分析，不仅要考察其增减变动额和变动幅度，还要对其察其增减变动额和变动幅度，还要对其变动的合理性与效率性进行分析变动的合理性与效率性进行分析n对资产变动合理性与效率性的分析评价，对资产变动合理性与效率性的分析评价，可借助企业产值、营业收入、利润和经可借助企业产值、营业收入、利润和经营活动现金净流量等指标营活动现金净流量等指标n只有只有增产、增收

6、、增利或增加经营活增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的幅度动现金净流量的幅度大于大于增资的幅度增资的幅度, ,表明企业资产利用效率的提高表明企业资产利用效率的提高, ,形成形成了节约资金了节约资金。 有效率的情况有效率的情况: :n1.1.增产、增收、增利或增加经营活动现金净流增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资量的同时增资( (或不增资或不增资) )，但增资的幅度小，但增资的幅度小- -企业资产利用率提高，形成资金企业资产利用率提高，形成资金相对节约相对节约。n2.2.增产、增收、增利或增加经营活动现金净流增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资产量的同时减少

7、资产-资产利用效率提高，形资产利用效率提高，形成资金成资金绝对节约和相对节约绝对节约和相对节约。n3.3.产值、收入、利润、经营活动现金净流量持产值、收入、利润、经营活动现金净流量持平，减少资产平，减少资产-资产利用效率的提高，形成资产利用效率的提高，形成资金的资金的绝对节约绝对节约。n4.4.增产、增收、增利或增加经营活动现增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时增资，金净流量的同时增资，且增资幅度大且增资幅度大-资产利用效率的下降。资产利用效率的下降。无效率的情况:n5减产、减收、减利或减少经营活动现金减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的同时，净流量的同时，资产不减或减资幅度小

8、资产不减或减资幅度小-资产利用效率的下降。资产利用效率的下降。n6 6减产、减收、减利或减少经营活动现金减产、减收、减利或减少经营活动现金净流量的净流量的同时增资同时增资-资产利用效率会大幅资产利用效率会大幅度下降。度下降。四、资产负债表变动原因分析四、资产负债表变动原因分析n负债变动型负债变动型 负债变动负债变动资产变动资产变动n追加投资变动型追加投资变动型 股本变动股本变动资产变动资产变动n经营变动型经营变动型 盈余公积盈余公积资产变动资产变动n股利分配变动型股利分配变动型 未分配利润未分配利润资产变动资产变动如果本期未分配利润少于上期,企业本期经营不一定亏损资 产期 初 期末负债及股东权

9、益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100700300100100总计10001200 总计10001200表表4-1 负债变动型负债变动型 单位：万元单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500500100100总 计10001200总 计10001200表表4-2 4-2 追加投资变动型追加投资变动型 单位：万元单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300300100总 计100012

10、00总 计10001200表表4-3 4-3 经营变动型经营变动型 单位：万元单位：万元资 产期 初 期末负债及股东权益期 初 期末流动资产固定资产负债股本盈余公积未分配利润500300100100500300100300总 计10001200总 计10001200表表4-4 4-4 股利分配变动型股利分配变动型 单位：万元单位：万元第三节第三节 资产负债表垂直分析资产负债表垂直分析一、资产负债表垂直分析的目的编制资产负债表垂直分析的目的编制资产负债表垂直分析的目的：资产负债表垂直分析的目的：1.1.分析评价资产结构变动情况及变动的合理性分析评价资产结构变动情况及变动的合理性2.2.分析评价权

11、益结构变动情况及变动的合理性分析评价权益结构变动情况及变动的合理性3.3.分析评价资产结构与资本结构的适应程度分析评价资产结构与资本结构的适应程度资产负债表垂直分析表的编制的步骤：资产负债表垂直分析表的编制的步骤： 1.1.计算资产负债表各项目的比重计算资产负债表各项目的比重n某项目的比重某项目的比重= =该项目金额该项目金额/ /资产总额资产总额100%100% 2. 2.计算各项目比重的差异计算各项目比重的差异n某项目比重的差异某项目比重的差异= =该项目报告期比重该项目报告期比重- -该项目基期比重该项目基期比重资产负债表垂直分析可从静态和动态两方面分析：资产负债表垂直分析可从静态和动态

12、两方面分析：n静态分析静态分析-以本期资产负债表为分析对象，以本期资产负债表为分析对象，分析评价其实际构成情况分析评价其实际构成情况n动态分析动态分析-将资产负债表的本期构成与选定将资产负债表的本期构成与选定的标准进行对比分析的标准进行对比分析二、资产负债表结构变动情况的总体分析二、资产负债表结构变动情况的总体分析资产负债表结构变动情况的分析评价可从资产结构分析评价和资本结构的分析评价两大方面进行（一）资产结构的分析评价资产结构的分析评价n1 1、从静态角度分析企业资产的构成情况，从静态角度分析企业资产的构成情况，对企对企业资产的流动性和资产风险做出判断，进而对企业资产的流动性和资产风险做出判

13、断，进而对企业资产结构的业资产结构的合理性合理性做出评价做出评价 n2 2、从动态角度分析企业资产结构的变动情况，、从动态角度分析企业资产结构的变动情况，对企业资产结构的对企业资产结构的稳定性稳定性作出评价作出评价（二）资本结构的分析评价（二）资本结构的分析评价n1、从静态角度观察资本的构成，衡量企业从静态角度观察资本的构成，衡量企业的财务实力，评价企业的财务风险，同时结的财务实力，评价企业的财务风险，同时结合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本合企业的盈利能力和经营风险，评价其资本结构的结构的合理性合理性n2 2、从动态角度分析企业资本结构的变动情、从动态角度分析企业资本结构的变动情况，对企

14、业资本结构的况，对企业资本结构的稳定性稳定性作出评价作出评价三、资产结构、负债结构和股东权益三、资产结构、负债结构和股东权益结构的具体分析结构的具体分析n（一）资产结构的具体分析经营资产与非经营资产经营资产与非经营资产流动资产与固定资产流动资产与固定资产 适中的固流结构政策适中的固流结构政策 保守的固流结构政策保守的固流结构政策 激进的固流结构政策激进的固流结构政策流动资产内部结构流动资产内部结构 -分析流动资产结构，可以了解流动资产的分分析流动资产结构，可以了解流动资产的分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力见下页流动资产分为流动资产分为:正常需要

15、量、保险储备量额外储备量正常需要量、保险储备量额外储备量1适中的适中的固流结构政策固流结构政策n特点特点：流动资产正常需要量保险储备量：流动资产正常需要量保险储备量n 报酬和资产风险一般报酬和资产风险一般 2保守的保守的固流结构政策固流结构政策n特点特点：流动资产正常需要量保险储备量额外储备量流动资产正常需要量保险储备量额外储备量n 报酬和资产风险较小报酬和资产风险较小 3冒险的冒险的固流结构政策固流结构政策n特点特点：流动资产正常需要量少量保险储备量流动资产正常需要量少量保险储备量n 报酬和资产风险较大报酬和资产风险较大流动资产变现能流动资产变现能力强力强,资产风险小资产风险小（二）负债结构

16、具体分析进行负债结构分析时要考虑的因素进行负债结构分析时要考虑的因素： 1 1负债规模负债规模 2 2债务偿还期限债务偿还期限 3 3负债成本负债成本 4 4财务风险财务风险 5 5经济环境经济环境 6 6筹资政策筹资政策典型负债结构分析评价：典型负债结构分析评价： 负债期限结构分析评价负债方式结构分析评价 负债成本结构分析评价分类后分别计算其比重，再进行比较分析（三）股东权益结构具体分析进行股东权益结构分析时要考虑的因素进行股东权益结构分析时要考虑的因素： 1.1.股东权益总量股东权益总量 2.2.企业利润分配政策企业利润分配政策 3.3.企业控制权企业控制权 4.4.权益资金成本权益资金成

17、本 5.5.经济环境经济环境股东权益结构分析评价：股东权益结构分析评价： 将股东权益各项目分类为将股东权益各项目分类为投入投入资本资本、直接计入股东权益的利直接计入股东权益的利得和损失得和损失、留存收益留存收益，然后分，然后分别计算其比重，再进行比较分别计算其比重，再进行比较分析析四、资产结构与资本结构适应程度的分析评价保守结构保守结构稳健结构稳健结构平衡结构平衡结构风险结构风险结构保守结构保守结构特点:企业全部资产的资金依靠长期资金来满足 流动负债=0流动资产临时性占用流动资产 非流动负债永久性占用流动资产 所有者权益非流动资产结果:企业风险极低资金成本较高筹资结构弹性弱企业很少采用稳健结构

18、稳健结构特点:用一部分长期资金满足流动资产的资金需要 流动资产流动负债流动资产临时性占用流动资产 流动负债永久性占用流动资产非流动负债非流动资产 所有者权益结果:企业风险较低 负债成本相对较低资产结构和资本结构具有一定的弹性企业普遍采用平衡结构平衡结构特点:流动资产的资金需要全部依靠流动负债来满足 流动资产=流动负债 流动资产 流动负债 非流动资产 非流动负债 所有者权益结果:企业风险均衡(中等) 资本成本均衡(中等)存在潜在的风险只适合成长性较好的企业风险结构风险结构特点:以流动负债满足部分长期资产的资金需要 流动资产流动负债流动资产 流动负债非流动资产 非流动负债 所有者权益结果:财务风险

19、较大 负债成本最低存在“黑字破产”的潜在风险企业很少采用较高较高均衡均衡极低极低低低均衡均衡高高资产与权益对称结构（正常经营企业）第四节第四节 资产负债表项目分析资产负债表项目分析一、主要资产项目分析一、主要资产项目分析（一）货币资金（一）货币资金 n货币资金分析应关注:分析货币资金发生变动的原因货币资金的持有数量是否合适 货币资金发生变动的主要原因：货币资金发生变动的主要原因： （1）销售规模销售规模的变动的变动 （2）信用政策信用政策的变动的变动 （3）为）为大笔现金支出大笔现金支出做准备做准备 （4）资金调度资金调度 （5）所筹资金尚未使用所筹资金尚未使用n货币资金持有量的影响因素： （

20、1 1）企业货币资金的目标持有量）企业货币资金的目标持有量（2 2）资产规模与业务量）资产规模与业务量（3 3）企业融资能力）企业融资能力（4 4）企业运用货币资金的能力）企业运用货币资金的能力（5 5）行业特点）行业特点（6 6）企业负债结构）企业负债结构（二）应收款项（二）应收款项 应收账款 对应收账款的分析，应从以下几方面进行： 1.1.关注企业应收账款的规模及变动情况关注企业应收账款的规模及变动情况 企业应收帐款变动的原因企业应收帐款变动的原因：应收帐款应收帐款其他应收款其他应收款企业销售规模变动企业信用政策变动会计政策和会计变更的影响会计政策和会计变更的影响如果应收帐款增长与营业收入

21、增长和现金增如果应收帐款增长与营业收入增长和现金增长相适应，表明应收帐款占用相对合理长相适应，表明应收帐款占用相对合理应收帐款会计政策应收帐款会计政策: :会计估计变更的原因会计估计变更的原因: :应收账款的确认采用总值法还是净值法应收账款的确认采用总值法还是净值法坏账损失的处理采用备抵法还是直接转销法坏账损失的处理采用备抵法还是直接转销法计提坏账准备的基础是只包括应收账款，还计提坏账准备的基础是只包括应收账款，还是把其他应收款、应收票据也包括在内是把其他应收款、应收票据也包括在内计提坏账准备的比率，按什么标准进行计提坏账准备的比率，按什么标准进行会计估计的基础发生变化取得了新的信息、积累了更

22、多的经验 会计估计的随意性象屿股份600057 1.这种变更可能对企业2009年度财务报表哪些项目有影响？ 2.这种变更背后的可能原因是什么？ 3.与格力电器、海尔坏帐准备计提比例进行比较、评价2.2.考查应收帐款有无真实的贸易背景考查应收帐款有无真实的贸易背景 3.考查应收帐款的质量考查应收帐款的质量4.要特别关注企业是否有应收帐款巨额冲销行为注意企业会计注意企业会计期末期末突发性产生的与营业收入相对应突发性产生的与营业收入相对应 的应收账款的应收账款帐龄分析帐龄分析对债务人构成分析：行业构成、区域、所有权性质、对债务人构成分析：行业构成、区域、所有权性质、与企业的关系与企业的关系特别关注应

23、收帐款中特别关注应收帐款中关联方应收帐款关联方应收帐款的金额与比例的金额与比例其他应收款分析时应注意的问题： 其他应收款的规模及变动情况 既为既为“其他其他”，则与主营业务产生的债权比较其数，则与主营业务产生的债权比较其数额不应过大额不应过大 其他应收款包括的内容 关联方其他应收款余额及帐龄 是否存在违规拆借资金 分析会计政策变更对其他应收款的影响其他应收款垃圾箱小项目中潜伏的大危机小项目中潜伏的大危机坏帐准备坏帐准备分析应注意问题:n1.分析坏帐准备的提取方法、提取比例的合理性n2.比较前后会计期间坏帐准备的提取方法、提取比例是否改变n3.区别坏帐准备提取数变动的原因( (三三) )存货分析

24、存货分析存货的作用：存货的作用：n储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；n储备必要的产成品，有利于销售；n适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；n留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。存货资产过多带来不利影响：存货资产过多带来不利影响： 存货成本增加存货占资金增多 ，市场风险加大存货的分析存货的分析: : 1.存货规模和变动情况分析存货规模和变动情况分析 随着企业生产规模的扩大,材料和在产品相应增加是正常的,否则会影响企业生产的连续性; 产成品应尽可能压缩到最低水平 2 2.存货结构和变动情况分析存货结构和变动情况分析存货结构指各类存货在总额中的比重材

25、料存货材料存货应把它限制在能够保证再生产正常进行应把它限制在能够保证再生产正常进行 的最低水平上的最低水平上产成品存货产成品存货必须压缩到最低限度必须压缩到最低限度在产品存货在产品存货是由生产规模和生产周期决定的是由生产规模和生产周期决定的一个企业在正常情况下，其一个企业在正常情况下，其存货结构应保持相对稳定性存货结构应保持相对稳定性3 3.会计政策变更对存货的影响分析会计政策变更对存货的影响分析（1 1）存货计价方法的影响）存货计价方法的影响n不同的计价方法会导致不同的后果在实际工作中在实际工作中,一些企业往往利用不同的一些企业往往利用不同的存货计价方法来实现其操纵利润的目的存货计价方法来实

26、现其操纵利润的目的计价方法对资产负债表的影响对利润表的影响先进先出法个别计价法加权平均法基本反映存货当前价值基本反映存货真实价值介于两者之间利润被高估基本反映真实利润水平介于两者之间（2）存货的盘存制度的影响 存货可以采用永续盘存制和实地盘存制n定期盘存制-反映的是存货的实有数量n永续盘存制-反映的是存货的账面数量 两种不同的存货数量确认方法会造成资产负债表上存货项目的差异，这种差异不是存货数量本身变动引起的，而是存货数量的会计确认方法不同造成的。3. 期末存货价值的计价原则对存货项目的影响n历史成本原则n成本与可变现净值孰低法 当按历史成本原则确定的存货低于可变现净值时，按两种方法确定的期末

27、存货价值是一致的； 当存货的可变现净值下跌至成本以下时，按“成本与可变现净值孰低法”确定的存货期末金额就会低于按历史成本法确定的存货期末金额( (四四) )固定资产固定资产1 1固定资产规模与变动分析固定资产规模与变动分析（1）固定资产）固定资产原值原值的增减变动分析的增减变动分析n固定资产原值增加固定资产原值增加主要是以下原因引起的：（主要是以下原因引起的：（1）自行）自行购入；（购入；（2）自行建造；（）自行建造；（3） 接受投资；（接受投资；（4）融资）融资租入；（租入；（5）改建扩建；（）改建扩建；（6）接受捐赠；（）接受捐赠；（7）盘盈；）盘盈；（8）其他原因）其他原因n固定资产原值

28、减少固定资产原值减少主要是以下原因引起的：（主要是以下原因引起的：（1）出售）出售转让；（转让；（2）投资转出；（）投资转出；（3）报废清理（）报废清理（4）盘亏及）盘亏及损失；（损失；（5）发生非常损失；（）发生非常损失；（6）其他原因）其他原因（2）固定资产）固定资产净值净值的增减变动分析的增减变动分析n对固定资产净值进行分析就是分析对固定资产净值进行分析就是分析固定资产原值固定资产原值和折和折旧、减值准备变动对旧、减值准备变动对固定资产净值固定资产净值变动的影响。变动的影响。n固定资产的投资规模必须与企业整体的生产经营水平生产经营水平、发展战略发展战略以及所处行业行业特点特点相适应，与企

29、业的流动资产规模流动资产规模保持一定的比例关系2 2固定资产结构与变动分析固定资产结构与变动分析固定资产按经济用途和使用情况分为固定资产按经济用途和使用情况分为: :生产用固定资产-在全部固定资产中占较大比重非生产用固定资产-增长速度一般不应超过生产用固定资产增长速度未使用和不需用的固未使用和不需用的固定资产定资产-压缩到最低程度固定资产结构分析应特别注意从以下三方面进行固定资产结构分析应特别注意从以下三方面进行：分析生产用固定资产与非生产用固定资产之间比例变化情况 一般来说非生产经营用固定资产所占比重越大,则总资产的使用效果越差考察未使用和不需用固定资产比例变化情况 采取措施,积极处理,压缩

30、到最低限度分析生产用固定资产内部结构是否合理 结合企业生产技术特点,评价固定资产的配置固定资产分布与配置合理与否，在很大程度上决定其利用效率和效益的高低。固定资产折旧分析固定资产折旧分析: :（1）分析企业固定资产预计使用年限使用年限和预计净残净残值值确定的合理性 新会计准则上只是“企业应当根据固定资产的性质和使用情况，合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值” （2）分析企业固定资产折旧方法折旧方法的合理性（3）观察企业的固定资产折旧政策是否前后一致前后一致 3会计政策变更的影响会计政策变更的影响固定资产减值准备分析固定资产减值准备分析 在进行固定资产减值准备分析时，应该注意企业是否依据企业会

31、计准则规定计提固定资产减值准备，计提是否准确.具体分析: (1) (1)固定资产减值准备对固定资产的影响固定资产减值准备对固定资产的影响 (2)(2)固定资产可收回金额的确定固定资产可收回金额的确定 (3)(3)固定资产发生减值对生产经营的影响固定资产发生减值对生产经营的影响实务中，一些企业对因技术已经过时不能使用的固定资产不提或少提减值准备，从而虚夸固定资产、虚增利润。n可收回金额根据资产的公允价值减去处置资产的公允价值减去处置费用后的净额费用后的净额与资产预计未来现金流量的资产预计未来现金流量的现值现值两者之间较高者确定。前一个金额，反映了固定资产以处置方式处置方式收回成本，后一个金额，反

32、映了固定资产以使用方式使用方式收回成本。某出租车账面价值12万元，对外“销售净价”10万元。由此初看，似乎应当计提2万元的减值准备，然而，持有该出租车的目的在于通过营运获得收益。假设该出租车未来现金流量（包括营运收入扣除付现成本后的部分、处置净流入）的现值为20万元。该出租车的可回收金额即为20万元，高于资产的账面价值12万元，无需计提资产减值准备。短期借款短期借款发生变动的原因发生变动的原因: : 短期借款发生变化，其原因不外乎两大方面：生产经 营需要；企业负债筹资政策变化。具体变动原因为: (1)流动资产资金需要，特别是临时性占用流动资产需要发生变化 (2)节约利息支出 (3)调整负债结构

33、和财务风险 (4)增加企业资金弹性二二 、主要负债项目分析、主要负债项目分析应付账款与应付票据 发生变动的原因发生变动的原因: :企业销售规模的变动为充分利用无成本资金提供商业信用企业的信政策发生变化企业资金的充裕程度其他应付款分析的重点其他应付款分析的重点: : (1) (1)其他应付款规模与变动是否正常其他应付款规模与变动是否正常n该项目的数额与主营业务的债务相比不应过大，且时间也不宜过长(2)是否存在企业长期占用关联方企业资金的现象n分析时应结合财务报表附注提供的资料进行其他应付款其他应付款聚宝盆-隐藏收入长期借款变动的原因变动的原因: : (1)(1)银行信贷政策及资金市场的资金供求状况银行信贷政策及资金市场的资金供求状况 (2)(2)为了满足企业对资金的长期需要为了满足企业对资金的长期需要 (3)(3)保持企业权益结构的稳定性保持企业权益结构的稳定性 (4)(4)调整企业负债结构和财务风险调整企业负债结构和财务风险三、所有者权益分