中债公司介绍及主要增信业务

1、信用增进及公司业务介绍信用增进及公司业务介绍中债信用增进投资股份有限公司中债信用增进投资股份有限公司1二零一四年五月二零一四年五月图片区域2目目 录录中债信用增进投资股份有限公司中债信用增进投资股份有限公司中债信用增进公司中债信用增进公司北京市西城区金融大街北京市西城区金融大街4 4号金益大厦号金益大厦5-75-7层层6060亿元人民币亿元人民币中国人民银行监管、交易商协会自律管理中国人民银行监管、交易商协会自律管理1 1、基本情况、基本情况1分散过度集中于商业银行的信用风险，维护金融市场稳定和提升宏观经济政策的有效性，债券市场急需建立完善的信用风险分散、分担机制。2促进金融产品多元化，推动债

2、券市场产品创新，需要建立信用增进机构，有效地配置信用资源。3为拓展中小企业直接融资渠道，解决中小企业融资难题，需要建立信用增进机构。2 2、成立背景、成立背景2009年9月21日正式挂牌成立。人民银行副行长刘士余和银行间市场交易商协会前秘书长时文朝在公司成立仪式上揭牌。3、股权结构股权结构公司注册资本60亿元人民币，由全体股东以货币形式一次性缴足。中国银行间市场交易商协会为公司开展信用增进业务、承担中国债券市场基础设施建设使命把握方向。4 4、组织架构、组织架构5 5、信用能力与经营资质、信用能力与经营资质图片区域8目目 录录业务综述业务综述- -业务品种业务品种 自成立至2014年3月28日

3、，中债公司开展信用增进项目共计207期，涉及企业331家，金额1318亿元。其中到期项目85个，涉及企业87家，到期金额383.88亿元；公司目前仍承担增信责任的项目为122个，设计企业244家，金额934.98亿元。目前，通过业务审批，但尚未发行的信用增进项目42个，涉及企业80家，金额253.94亿元。业务综述业务综述- -业务概况业务概况非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具基础类信用增进业务基础类信用增进业务企业债、公司债、金融债企业债、公司债、金融债基础类信用增进业务基础类信用增进业务中债合约I号是将信用保护合约与基础债券捆绑在一起销售，由投资者根据风险偏好选择购买并支付费用的

4、增信产品。投资者根据自身对风险的预测以及其对风险的厌恶程度决定在债券投资时仅购买基础票据或者购买基础票据的同时购买捆绑的合约。 中债合约中债合约I I号业务流程图号业务流程图创新型信用增进业务创新型信用增进业务可选择信用增进合约（中债合约可选择信用增进合约（中债合约I I号）号）中债合约II号是中债信用增进公司针对银行贷款发行的信用风险缓释合约。以银行贷款为标的，债务、贷款人为标的实体。公司作为信用保护卖方与银行签署贷款信用风险缓释合约。银行为信用保护买方，支付信用保护费用。信用保护卖方承担贷款的违约风险，一旦发生违约事件，将以双方事先约定的方式向买方进行赔偿。 中债合约中债合约II II号业

5、务流程图号业务流程图创新型信用增进业务创新型信用增进业务贷款信用风险缓释合约（中债合约贷款信用风险缓释合约（中债合约II II号）号）信用保护买方按照约定的标准和方式向卖方支付信用保护费用，由卖方就约定的标的债务向买方提供信用风险保护的金融合约。中债合约III号以银行间市场公开发行债券为标的债务、发行人为标的实体。 中债合约中债合约IIIIII号业务流程图号业务流程图创新型信用增进业务创新型信用增进业务信用风险缓释合约（中债合约信用风险缓释合约（中债合约IIIIII号）号）中债合约IV号与中债合约III号类似，但作为标准化的信用风险缓释工具，发行后可在银行间市场流通，有利于交易的开展与风险的流

6、转。该产品的创设采用事前报备与中央清算，有效控制了杠杆率。 中债合约中债合约IVIV号业务流程图号业务流程图创新型信用增进业务创新型信用增进业务信用风险缓释凭证（中债合约信用风险缓释凭证（中债合约IVIV号）号）市场认可度高市场认可度高公司主体信用等级为AAA，所增信债券债项均获AAA评级目前中国债券市场中资金实力最强、信用等级最高的专业债券信用增进机构实力雄厚实力雄厚专业能力突出专业能力突出专业的债券保险机构，专注于债券市场提供增信服务服务对象广泛服务对象广泛涵盖全国银行间债券市场、交易所债券市场等所有直接融资市场以及其他特殊融资市场沟通顺畅沟通顺畅公司与各主承销银行、评级公司、交易商协会等

7、参与方均保持较好的沟通和合作业务优势业务优势节约融资成本节约融资成本降低财务费用降低财务费用扩大融资渠道扩大融资渠道提供中长期资金提供中长期资金提高企业知名度提高企业知名度 CBICCBIC债券信债券信用增进业务用增进业务提高发行成功率提高发行成功率 增加认购活跃程度增加认购活跃程度拓展承销业务规模拓展承销业务规模 提高知名度提高知名度 增加承销业务收入增加承销业务收入进入债市直接融资进入债市直接融资降低融资成本降低融资成本提供中长期资金支持提供中长期资金支持规范企业经营活动规范企业经营活动提高企业知名度提高企业知名度 业务价值业务价值主承销商主承销商大中型企业大中型企业中小型企业中小型企业

8、业务开展情况业务开展情况截至截至2013年末中债信用增进公司责任期内各业务品种分布情况年末中债信用增进公司责任期内各业务品种分布情况AA+及以上级的企业增信余额占比约45%；AA级及AA-的企业增信余额占比约30%；整体上以AA-级以上企业增信为主；公司信用增进责任余额信用等级分布状况公司信用增进责任余额信用等级分布状况业务开展情况业务开展情况 成功案例成功案例- -短融中票增信业务短融中票增信业务 成功案例成功案例- -企业债增信业务企业债增信业务 成功案例成功案例- -信托产品增信业务信托产品增信业务 成功案例成功案例- -区域集优业务区域集优业务 成功案例成功案例- -区域集优业务区域集

9、优业务 成功案例成功案例- -区域集优业务区域集优业务 成功案例成功案例- -区域集优业务区域集优业务 成功案例成功案例- -中小企业集合票据增信业务中小企业集合票据增信业务单体类企业增信业务开展基本条件单体类企业增信业务开展基本条件符合中债公司当年风险政策对行业、区域等方面的准入要求发行主体标准持续经营时间满三年，并且有连续三年经审计的合并财务报表；重组类企业须有连续三年模拟财务报表。净资产规模不低于人民币5亿元或外部主体评级不低于A。原则上最近三个会计年度内至少有两年盈利,且最近一年盈利。企业近三年经营性活动净现金流至少有两年为正，且近三年平均经营性净现金流能够覆盖有息债务利息。企业发行的

10、债券近三年没有延迟支付本息的情形；其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。企业实际控制人（如为自然人）最近三年没有违法违规行为和较严重的不良征信记录，无存续的逾期未还款项。原则上外部主体评级在AA-及以下的企业须有意愿提供公司认可的风险缓释 措施。目标客户选择目标客户选择单体类企业增信风险缓释措施单体类企业增信风险缓释措施对主体评级AA及以上客户可不强制要求提供抵质押物。对主体评级为AA-，行业风险政策为支持类的客户，抵质押物经折扣后覆盖的风险敞口可根据主体资质介于80%和100%之间，采用房地产、土地使用权、与自身相关性较低的上市公司股权、高速公路或桥梁收费权质押作为风险缓释的项目，抵押物

11、按公司折扣标准覆盖的风险敞口最低可至70%；对所处行业风险政策为限制类的客户必须提供公司认可的合格的抵质押物且抵质押物在进行相应折算后必须100%覆盖风险敞口。对主体评级为A+和A的单体类客户及集合票据企业，公司直接采用抵质押物进行反担保的客户，抵质押物经折算后需100%覆盖风险敞口。风险缓释措施风险缓释措施目标客户选择目标客户选择- -现阶段重点支持产品现阶段重点支持产品现阶段重点支持与政府融资相关的债券产品：其中包括短融、中票、PPN、ABN、企业债等。根据用途不同，具体品种细分为：保障房私募债、示范小城镇私募债、市政收益票据等。 保障房私募债是指纳入国家保障房计划指标之内的保障房项目，融

12、资主体以发行非公开定向债务融资工具的方式进行债务融资。要求： 属于国家3600万套保障房计划之内 融资必须落实到保障房实施主体、落实到具体的楼盘 省级政府先和人民银行总行进行沟通，确定融资主体、融资规模等信息 资金封闭运行，融资主体必须按照用途使用，回款也必须封闭。保障房私募债保障房私募债保障房私募债保障房私募债- -成功案例成功案例示范小城镇私募债示范小城镇私募债以宅基地换房办法建设示范小城镇，最大的特点是将农民集中居住和新型小城镇建设有机结合起来，推进农村城市化进程、实现城乡统筹发展的重要探索和实践。通过土地置换，用土地收益建设新的小城镇，能够使农民享受土地收益带来的好处。以天津东丽区、津

13、南区示范小城镇私募债为例发行方式：私募发行融资用途：示范小城镇建设期限：多为5年、5+5年等风险缓释：地方政府出具支持函其他保障措施：政府或发行人建立发展基金，不低于募集资金12.5%示范小城镇私募债示范小城镇私募债- -成功案例成功案例市政收益票据市政收益票据市政收益票据（Revenue Notes）由为了建造某一基础设施依法成立的代理机构、委员会和授权机构，如修建医院、大学、机场、收费公路、供水设施、污水处理、区域电网或者港口的机构或公用事业机构等所发行的票据，其偿债资金来源于这些设施有偿使用带来的收益。市政收益票据的功能类似于银行的项目贷款，所募集的资金用于可以产生收益项目的建设。市政收

14、益票据的第一还款来源是有真实现金流的资产，及募集资金所建成的资产。市政收益票据可以理解为是将建设项目未来建成后的现金流折现所发行票据进行融资。l项目建成后有真实的现金流流入l项目的现金流流入可以覆盖经营成本l项目的现金流流入与还本付息安排最好匹配l如果现金流流入与还本付息不匹配需要提前进行第二还款来源安排l项目公司的母公司对项目投资超预期、未来还本付息的差额提供资金支持市政收益票据的要求市政收益票据的要求目标客户选择与收费原则目标客户选择与收费原则融资平台类企业增信业务开展基本条件融资平台类企业增信业务开展基本条件1 1、优先支持：、优先支持：省级、副省级、省会城市、计划单列市级别平台企业的该类融资项目；2 2、谨慎支持：、谨慎支持：财政收入高、债务负担率低的普通地级市以及区县级平台企业的该类融资项目。开展该类项目的普通地市级及区县级平台项目需满足如下条件：（1）资产负债率不高于70%。（2）近三年发行人经营活动收到的现金流需100%覆盖其当年偿还的有息债务本息；资产证券化产品，基础资产在未来项目存续期所产生的现金流可以完全覆盖证券化产品债务本息