珠江啤酒2019年度财务分析报告

1、珠江啤酒0024612019年度财务分析报告目录一公司简介3二公司财务分析32.1 公司资产结构分析32.1.1资产构成基本情况32.1.2 流动资产构成情况42.1.3 非流动资产构成情况62.2 负债及所有者权益结构分析72.2.1 负债及所有者权益基本构成情况72.2.2流动负债基本构成情况82.2.3 非流动负债基本构成情况92.2.4 所有者权益基本构成情况102.3 利润分析112.3.1 净利润分析112.3.2 营业利润分析122.3.3 利润总额分析132.3.4 成本费用分析142.4 现金流量分析152.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析152.4.2 现金流

2、入结构分析162.4.3 现金流出结构分析202.5 偿债能力分析252.5.1短期偿债能力252.5.2 综合偿债能力252.6 营运能力分析262.6.1存货周转率262.6.2 应收账款周转率272.6.3 总资产周转率282.7盈利能力分析292.7.1销售毛利率292.7.2销售净利率302.7.3 ROE（净资产收益率）312.7.4 ROA（总资产报酬率）322.8成长性分析332.8.1 资产扩张率332.8.2 营业总收入同比增长率342.8.3 净利润同比增长率352.8.4 营业利润同比增长率362.8.5 净资产同比增长率3734一公司简介公司名称广州珠江啤酒股份有限公

3、司公司英文名称GUANGZHOUZHUJIANGBREWERYCO.,LTD公司简称珠江啤酒股票代码002461成立时间None上市时间2010-08T8交易所深圳证券交易所注册地址广东省广州市海珠区新港东路磨碟沙大街118号电话传真公司网址邮箱公司简介二公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况珠江啤酒2019年资产总额为12,020,734,610.57元，其中流动资产为5,919,493,037.26元，占总资产比例为49.24%；非流动资产为6,101,241,573.31元，占总资产比例为50.76%；2019年珠江啤酒总资产构成情况科目名称2019年2018年

4、2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)资产总计1,202,073100.00%1,219,305100.00%1,130,448100.00%流动资产合计591,94949.24%791,43364.91%689,96561.03%非流动资产合计610,12450.76%427,87135.09%440,48238.97%2019年珠江啤酒总邀产构成图49,24%流瞩弋计非汽躺产Gt50.76%2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、

5、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，珠江啤酒2019年的流动资产主要包括货币资金、其他流动资产以及存货，各项分别占比为64.21%，24.55%和9.04%。&3.95%0.41%0.99%0.2%0.41%贾币经交易性縮资产应攻票拒反应闵翩:应收票扬应收磁耐现其沁站曲其uBinir2019年珠江啤酒流动资产构成情况科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)流动资产合计591,949100.00%791,433100.00%689,965100.00%货币资金380,08864.21%319,77840.40%

6、37,7495.47%交易性金融资产3,5120.59%00.00%00.00%应收票据及应收账款2,4360.41%1,9150.24%9,3221.35%应收票据210.00%5380.07%1,3640.20%应收账款2,4150.41%1,3770.17%7,9571.15%预付款项1,1940.20%2,5400.32%1,2010.17%其他应收款5,9101.00%6,8700.87%7,8921.14%其中：应收利息00.00%00.00%7,4521.08%存货53,5009.04%50,0606.33%57,304&31%持有待售资产00.00%00.00%190.

7、00%其他流动资产145,30524.55%410,26951.84%576,47683.55%2.1.3 非流动资产构成情况非流动资产主要包括债权投资、其他债权投资、长期应收款、长期股权投资、其他权益工具投资、其他非流动金融资产、投资性房地产、固定资产、在建工程、生产性生物资产、油气资产、使权资产、无形资产、开发支出、商誉、长期待摊费用、递延所得资产、其他非流动资产科目，珠江啤酒2019年的非流动资产主要包括固定资产、无形资产以及递延所得税资产，各项分别占比为50.84%，38.78%和6.27%。2019年珠江啤酒-非流动资产构成情况科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比

8、(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)非流动资产合计610,124100.00%427,871100.00%440,482100.00%其他权益工具投资10,0001.64%00.00%00.00%投资性房地产7040.12%9490.22%1,0010.23%固定资产310,16050.84%325,65276.11%342,63277.79%在建工程14,3392.35%10,4992.45%6,1061.39%无形资产236,63538.78%52,35412.24%54,51812.38%长期待摊费用50.00%280.01%510.01%递延所得税资产38,2786.

9、27%38,3878.97%36,173&21%2.2 负债及所有者权益结构分析2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况珠江啤酒2019年年总负债金额为3,389,780,692.65元，所有者权益总额为8,630,953,917.92元，其中资本金为2,213,328,480.0元，资产负债率为28.20%在负债中，流动负债为2,255,161,990.94元；占负债和所有者权益总额的18.76%非流动负债为1,134,618,701.71元，占负债和所有者权益总额的9.44%。2019年珠江啤酒负债和所有者权益构成情况科目名称2019年2018年2017年金额（万元）百分比（%）金

10、额（万元）百分比（%）金额（万元）百分比（%）负债和所有者权益（或股东权益）总计1,202,073100.00%1,219,305100.00%1,130,448100.00%流动负债合计225,51618.76%274,81822.54%211,36518.70%非流动负债合计113,4619.44%117,9189.67%119,86410.60%所有者权益（或股东权益）合计863,09571.80%826,56867.79%799,21870.70%2.2.2 流动负债基本构成情况流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、衍生金融负债、应付票据及应付账款、预收款项、合同负债、应付职工薪酬

11、、应交税费、其他应付款、应计负债持有待售负债、一年内到期的非流动负债和其他流动负债科目，珠江啤酒2019年的流动负债主要包括其他应付款、短期借款以及应付票据及应付账款，各项分别占比为41.35%，31.24%和16.95%。2DT9隼珠江啤酒流St负倩构成圈0%26.71%5.49%頤惑应忆彌忌轴耘应対蹄预应冃刖工制匹舷慝谶付款其伽肿佚14.49%1.B6%14.49%2019年珠江啤酒流动负债构成情况科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)流动负债合计225,516100.00%274,818100.00%211,3651

12、00.00%短期借款70,44531.24%96,00134.93%65,17130.83%应付票据及应付账款38,21616.95%00.00%48,22722.82%应付账款38,21616.95%00.00%48,22722.82%预收款项4,9052.18%6,9142.52%6,0502.86%应付职工薪酬14,4686.42%13,4474.89%9,3454.42%应交税费4,2091.87%9,4103.42%11,3625.38%其他应付款93,25741.35%149,04254.23%71,20733.69%其中：应付利息00.00%00.00%970.05%其他流动负债

13、130.01%20.00%00.00%2.2.3 非流动负债基本构成情况非流动负债主要包括长期借款、应付债券、租赁负债、长期应付款、预计负债、递延收益、递延所得税负债、其他非流动负债科目，珠江啤酒2019年的非流动负债主要包括递延收益、递延所得税负债以及长期借款，各项分别占比为98.70%，1.30%和0.00%。2019年珠江啤酒非流动负债构成情况科目名称2019年2018年2017年金额（万元）百分比（%）金额（万元）百分比（%）金额（万元）百分比（%）非流动负债合计113,461100.00%117,918100.00%119,864100.00%递延收益111,98698.70%00.

14、00%00.00%递延所得税负债1,4751.30%8640.73%00.00%其他非流动负债00.00%117,05499.27%119,864100.00%2.2.4 所有者权益基本构成情况所有者权益部分主要包括实收资本（或股本）、其他权益工具、资本公积、库存股、其他综合收益、专项储备、盈余公积、未分配利润、少数股东权益科目，2019年珠江啤酒的所有者权益部分主要包括资本公积、实收资本（或股本）以及未分配利润，各项分别占比为52.18%，25.64%和19.15%。所有者权益构成情况科目名称2019年2018年2017年金额（万元）百分比（%）金额（万元）百分比（%）金额（万元）百分比（%

15、）所有者权益（或股东权益）合计863,095100.00%826,568100.00%799,218100.00%实收资本（或股本）221,33225.64%221,33226.78%110,66613.85%资本公积450,37752.18%443,62753.67%552,57069.14%盈余公积20,6702.39%19,4672.36%18,1202.27%未分配利润165,27019.15%137,54016.64%113,31114.18%少数股东权益5,4430.63%4,6000.56%4,5490.57%2019年珠江啤酒所有書权曲成图2.4%52.18%实收宜本厲膿本资本

16、御殖获公积未分團利润少数關液益0,63%19.15%X2.3 利润分析2.3.1 净利润分析2019年珠江啤酒的净利润为511,887,859.03元，与2018年的379,184,127.36元相比上升了35.00%。2791Ml27.3620.1&01&B.170400,000,000-300.&00,0&0-200.&00.0&0-600,000,0001500.000,000_100.000.0OT-2015-2019年珠江啤酒净利润变3谨势圍1.47%同也S按率（%）“2%5%0%2019511flB7S55.03-80%1930353

17、7.56Q7255707.2201520163)172016制元J-O同ttl配国%2015-2019年珠江啤酒净利润变动趋势年份金额（万元）同比增长率（）20159,725201612,73630.95%201719,80355.49%201837,91891.47%201951,18835.00%2.3.2 营业利润分析2019年珠江啤酒的营业利润为585,641,713.09元，与2018年的461,885,173.55元相比上升了26.79%。2015-2019年珠江啤酒营业利润变动趋势年份金额（万元）同比增长率（）20156,17720162,834-54.11%201724,594

18、767.56%201846,18887.80%201958,56426.79%2015-2019年碟江啤酒营业利润变动趋势图245M60e4.1120600,000,0001500,000,000-400,000,000-300.&00.000-200,000,000-100.000.000-7&7.56%r76096同比增按率(%)535641713.09461385173.55-6009G-4&096-200W却元J同ttl%20152016201720162ondi77310.552.3.3 利润总额分析2019年珠江啤酒的利润总额为587,728,946.97元

19、，与2018年的464,783,371.77元相比上升了26.45%。2015-2019年珠江啤酒利润总额变动趋势年份金额（万元）同比增长率（）201512,678201616,30828.63%201725,67357.42%201846,47881.03%201958,77226.45%2015-2019年碟江啤酒利润总额变动趋势图2791Ml27.312.1&01&8.170600,000,0001500,000,000-400,000,000-300.&00.000-200,000,000-100.000.000-同比增按率（%）S1.03%511SS7SS&#

20、171;jO3却元J同ttl%20152016201720162019-林193035367.5*Q7255707.22.3.4 成本费用分析成本和费用总额包括营业成本、税金及附加、销售费用、管理费用、研发费用和财务费用科目，2019年珠江啤酒的成本费用总额为3,682,953,138.4999995元，其中营业成本、销售费用以及税金及附加，各项分别占比为61.26%，21.02%和10.87%。2019年珠江啤酒成本费用构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)成本及费用总额-368,295100.00%-371,035

21、100.00%-358,285100.00%营业成本-225,60461.26%-240,13064.72%-229,00763.92%税金及附加-40,03210.87%-39,02310.52%-37,84210.56%销售费用-77,43021.02%-70,35618.96%-65,50418.28%管理费用-34,9069.48%-38,60110.40%-43,51812.15%研发费用-12,0453.27%-7,3951.99%0-0.00%财务费用21,724-5.90%24,471-6.60%17,587-4.91%2.4现金流量分析2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动

22、现金流分析2019年珠江啤酒的经营现金流量净额为758,022,919.3元，与2018年的430,004,010.04元相比上升了76.28%；投资活动现金流净额为569,031,304.69元；筹资活动现金流净额为-723,947,070.46元。2015-2019年珠江啤酒经营、投资及筹资活动现金流净额年份经营活动现金流净额（万元）投资活动现金流净额（万元）筹资活动现金流净额（万元）201572,209-102,498-38,5312016102,231-90,449-4,527201749,470-473,750448,824201843,000184,15154,876201975,

23、80256,903-72,3942.4.2 现金流入结构分析2019年珠江啤酒现金流入总金额为13,324,284,803.099998元，其中经营活动现金流入为5,132,098,134.82元，占现金流入总额的38.52%；投资活动现金流入为7,692,186,668.28元，占现金流入总额的57.73%；筹资活动现金流入为500,000,000.0元，占现金流入总额的3.75%。2019年珠江啤酒现金流入构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)现金流入总额1,332,428100.00%2,128,344100.0

24、0%2,067,848100.00%经营活动现金流入小计513,20938.52%475,51022.34%445,05621.52%投资活动现金流入小计769,21857.73%1,557,17473.16%1,166,04356.39%筹资活动现金流入小计50,0003.75%95,6594.49%456,74822.09%经营活动现金流入小计中销售商品/提供劳务收到的现金为4,821,057,241.96元,占经营活动现金流入小计的93.94%;收到其他与经营活动有关的现金为311,040,892.86元,占经营活动现金流入小计的6.06%。2019年珠江啤酒经营活动现金流入构成科目名称

25、2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)经营活动现金流入小计513,209100.00%475,510100.00%445,056100.00%销售商品/提供劳务收到的现金482,10593.94%455,03395.69%429,00096.39%收到的税费返还00.00%120.00%330.01%收到其他与经营活动有关的现金31,1046.06%20,4644.30%16,0223.60%投资活动现金流入小计中收回投资收到的现金为7,532,300,000.0元,占投资活动现金流入小计的97.92%;取得投资收益收到的现金为6

26、68,438.03元,占投资活动现金流入小计的0.01%;处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额为328,799.0元,占投资活动现金流入小计的0.0%;收到其他与投资活动有关的现金为158,889,431.25元,占投资活动现金流入小计的2.07%。2019年珠江啤酒投资活动现金流入构成科目名称2019年2018年2017年金额(元万)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)投资活动现金流入小计769,218100.00%1,557,174100.00%1,166,043100.00%收回投资收到的现金753,23097.92%1,519,14297.56%1

27、,154,69599.03%取得投资收益收到的现金660.01%00.00%00.00%处置固定资产/无形资产和其他长期资产收回的现金净额320.00%10,2890.66%2730.02%收到其他与投资活动有关的现金15,8882.07%27,7421.78%11,0750.95%2019年瑞IM酒投鞄活劭现金流入构成图2.07%0%O.019G二9了.92転迂直国走贲产/无邢责产和冥他长期資产敕回的现金寻甑Jt£到基他龙宣活动有黃的现金收回投蚩收到的现金稠早投资收益收到的现金筹资活动现金流入小计中取得借款收到的现金为500,000,000.0元,占筹资活动现金流入小计的100.0

28、%。2019年珠江啤酒筹资活动现金流入构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)筹资活动现金流入小计50,000100.00%95,659100.00%456,748100.00%吸收投资收到的现金00.00%00.00%429,69394.08%取得借款收到的现金50,000100.00%95,659100.00%27,0545.92%2.4.3 现金流出结构分析2019年珠江啤酒现金流出总额为12,721,177,649.57元，现金流出总额中经营活动现金流出小计为4,374,075,215.52元,占现金流出总额的3

29、4.38%;投资活动现金流出小计为7,123,155,363.59元,占现金流出总额的55.99%;筹资活动现金流出小计为1,223,947,070.46元,占现金流出总额的9.62%。经营活动现金流出小计中购买商品/接受劳务支付的现金为2019年珠江啤酒现金流出构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)|百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)现金流出总额1,272,117100.00%-1,846,315100.00%-2,043,303100.00%经营活动现金流出小计-437,40734.38%-432,51023.43%-395,58519.36%投资

30、活动现金流出小计712,31555.99%-1,373,02274.37%-1,639,79480.25%筹资活动现金流出小计-122,3949.62%-40,7822.21%-7,9230.39%2,678,124,984.28元,占经营活动现金流出小计的61.23%;支付给职工以及为职工支付的现金为697,647,557.03元,占经营活动现金流出小计的15.95%;支付的各项税费为801,931,751.59元,占经营活动现金流出小计的18.33%;支付其他与经营活动有关的现金为196,370,922.62元,占经营活动现金流出小计的4.49%。2019年珠江啤酒经营活动现金流出构成科目

31、名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)经营活动现金流出小计-437,407100.00%-432,510100.00%-395,585100.00%购买商品/接受劳务支付的现金-267,81261.23%-264,01261.04%-221,67856.04%支付给职工以及为职工支付的现金-69,76415.95%-64,03114.80%-61,35115.51%支付的各项税费-80,19318.33%-82,78019.14%-90,23422.81%支付其他与经营活动有关的现金-19,6374.49%-21,6855.0

32、1%-22,3205.64%投资活动现金流出小计中购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金为2,095,655,363.59元,占投资活动现金流出小计的29.42%;投资支付的现金为5,027,500,000.0元,占投资活动现金流出小计的70.58%。2019年珠江啤酒投资活动现金流出构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)投资活动现金流出小计-712,315100.00%-1,373,022100.00%-1,639,794100.00%购建固定资产/无形资产和其他长期资产支付的现金-209,56529.42%

33、-19,1621.40%-22,7371.39%投资支付的现金-502,75070.58%-1,353,86098.60%-1,617,05798.61%筹资活动现金流出小计中偿还债务支付的现金为960,014,960.0元,占筹资活动现金流出小计的78.44%;分配股利/利润或偿付利息支付的现金为263,932,110.46元,占筹资活动现金流出小计的21.56%;其中：子公司支付给少数股东的股利、利润为6,500,000.0元,占筹资活动现金流出小计的0.53%。2019年珠江啤酒筹鞄活劭现金流出构成图0.53%'21,45%78.02%偿还债务支冃的現金分配股洞闲I河或樣亭I息支忖的现金貝中：子公可更村给俱極东的窗k利汨2019年珠江啤酒筹资活动现金流出构成科目名称2019年2018年2017年金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)金额(万元)百分比(%)筹资活动现金流出小计-122,394100.00%-40,782100.00%-7,923100.00%偿还债务支付的现金-96,00178.44%-27,76868.09%0-0.00%分配股利/利润或偿付