第七章公共项目的财务参数的确定

1、第七章 公共项目的财务参数的确定第七章 公共项目的财务参数的确定(1) 主要内容: 建设项目总投资的构成 资金的筹措 折旧一、课程导入 （一）固定成本 （二）变动成本 （三）机会成本 （四）沉淀成本 （五）机会成本二、讲授新课 （一）建设项目的总投资构成及估算 1建设项目投资是由建设投资和运营资金投资两部分构成。 建设投资是用于固定资产的投资（包括购置、建筑安装工程及有关税费）。 运营资金是企业在生产活动中，在固定资产运行初期和正常运营期内多次的、不断循环周转和使用的，并在运行期末回收的那部分资金，因此又称流动资金。2 建设项目总投资构成图 建设工程项目总投资建建设设投投资资建设期利息建设期利

2、息流动资金流动资金建筑工程费建筑工程费设备购置费设备购置费安装工程费安装工程费固定资产其他费用固定资产其他费用无形资产费用无形资产费用其他费用其他费用预备费预备费固定资产投资方向调节税（暂停征）固定资产投资方向调节税（暂停征）3 建设项目总投资估算 建设项目估算总投资 =建设投资+建设期利息+流动资金（二）项目流动资金构成及计算 1 流动资金 是企业为了维持正常生产经营活动所需的一定数量的周转资金。它包括生产性流动资金和流通领域内的流动资金。项目流动资金储备资金生产资金成品资金结算及货币资金原材料1辅助材料2燃料3包装物4修理配件5低值易耗品6在产品7自制半成品8待摊费用9产成品10发出商品1

3、1结算资金12货币资金13其中其中,-部分流动资金部分流动资金的需要量能按规定的消耗定额计算出来的需要量能按规定的消耗定额计算出来,在正常情况下是比较在正常情况下是比较稳定的稳定的,因此也成为定额流动资金。因此也成为定额流动资金。结算与货币资金结算与货币资金的需要量经常发生变化，而且变化幅度很大，很难估算出一个确定的的需要量经常发生变化，而且变化幅度很大，很难估算出一个确定的数值，故称为非定额流动资金。数值，故称为非定额流动资金。非定额流动资金占流动资金总额的比重因行业而异，对工业工程来讲一般在非定额流动资金占流动资金总额的比重因行业而异，对工业工程来讲一般在15%左右。左右。 2 流动资金主

4、要包括 现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、待摊费用、存货。从资产负债的角度看： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产指可在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资金，其特点是流动性强，收益性弱。 流动资产=应收帐款+存货+现金+（预付款项+短期投资） 流动负债指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务，其特点是成本低，偿还期短。 流动负债=应付帐款+（预收帐款+银行短期借款等） 流动资金=应收帐款+存货+现金-应付帐款 流动资本金年增加额=本年流动资金-上年流动资金存货 存货是企业为销售或者生产耗用而储备的各种物资。主要有原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、维修备件、 包装

5、物、自制半成品和产成品等。 应收帐款 应收帐款是指企业已对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金。 现金 项目流动资金中的现金是指货币资金，即企业生产运营活动中停留于货币形态的那一部分资金，包括企业库存现金和银行存款。3 项目流动资金的估算 分项详细估算法 其一，分项详细估算法是对流动资金中的各项流动资产和流动负债分别估算而进行的。 分项估算法的具体做法是：先按照项目当年的生产能力估算出各大类的流动资产的最低需要量，加总以后减去该年估算出来的流动负债，即该年需要的净运营资金，然后减去上年已注入的净营运资金，就得到该年净运营资金的增额。 在估算各种流动资产时，要先确定该种流动资产对应的成本和费用，再

6、确定这种流动资产的最低周转天数，得出每年的周转次数，最后计算得到该种流动资产的最低需要量（年）。其二，估算一般工业企业的流动资产时，其与成本的对应关系等如表所示。流动资产流动资产周转成本周转成本最低需求量最低需求量应收帐款应收帐款存货存货外购原材料、燃料外购原材料、燃料在产品在产品-半成品半成品现金现金年经营成本年经营成本-年外购原材料、燃料费年外购原材料、燃料费年外购原材料、燃料及动力费年外购原材料、燃料及动力费+工资及福利工资及福利+年维修费年维修费+年其他制造费年其他制造费年经营成本年经营成本年工资及福利年工资及福利+年其他费用年其他费用对应的年成本对应的年成本费用费用/周转次数周转次数

7、=流动流动min周转次数周转次数=360/最低周转天数最低周转天数流动负债流动负债 年外购原材料年外购原材料+年外购燃料年外购燃料 例1，某企业投产年份的生产成本和费用、以及周转天数如表所示，求净运营资金的需求量。序序号号项目项目金额，金额，万元万元1外购原材料外购原材料 25002进口零部件进口零部件5503外购燃料外购燃料204外购动力及外购动力及水电水电305工资及福利工资及福利费费1506修理费修理费107折旧费折旧费1688摊销费摊销费409利息支出利息支出12510其他费用其他费用22511总成本费用总成本费用381812经营成本经营成本3485序号序号项目项目金额，金额，万元万元

8、最低最低周转周转天数天数年周年周转天转天数数对应对应的年的年成本成本费用费用计计算算方方法法（一）（一） 流动资产流动资产1应收帐款应收帐款402存货存货2.1原材料原材料602.2进口零部件进口零部件902.3燃料燃料602.4在制品在制品302.5制成品制成品103现金现金15小计小计（二）（二） 流动负债流动负债4应付帐款应付帐款40（三）（三） 净运营资金净运营资金扩大指标估算法 扩大指标估算法是一种简化的流动资金估算方法，它是参照同类企业流动资金占销售收入、经营成本和固定成本的比例，或单位产量占用流动资金的数额求出。（三）筹资及资金成本 1 建设工程项目资金来源 （1）从筹资是来自项

9、目内部还是外部，可分为权益资本（又称自有资本）、债务资本（又称借入资本）。 （2）从资金是来自国内还是国外，又可分为国内资金和国外资金，等等。（3）工程项目资金来源示意图 资金来源渠道资金来源渠道国内资金国内资金国外资金（利用外资国外资金（利用外资）国内贷款（国家基金建设基金贷款、银行贷款）国内贷款（国家基金建设基金贷款、银行贷款）国内证券市场筹资（发行债券、发行股票）国内证券市场筹资（发行债券、发行股票）国内外汇资金（国家外汇、自由外汇）国内外汇资金（国家外汇、自由外汇）其他资金（自筹资金、国内补偿贸易）其他资金（自筹资金、国内补偿贸易）国外直接投资（中外合资、中外合作、外商独资国外直接投资

10、（中外合资、中外合作、外商独资）国外贷款（外国政府贷款、国际金融组织贷款、外国国外贷款（外国政府贷款、国际金融组织贷款、外国商业银行贷款、出口信贷）商业银行贷款、出口信贷）融资性贸易（租赁贸易、补偿贸易）融资性贸易（租赁贸易、补偿贸易）国外证券市场筹资（发行股票、发行债券）国外证券市场筹资（发行股票、发行债券）2 筹资成本 (1)概念 筹资成本是项目法人取得和使用资金所付出的代价,是企业取得资金净额(筹资总额扣除筹资费用)的折现值与各期支付的使用费的折现值在相等时的贴现率。 常用资金成本率来判断筹资成本的高低。 资金成本率=资金占用费/（筹集资金总额-资金筹集费用）100% (2)债务资本成本

11、 借贷资本的使用费用就是支付的贷款利息。 债务资本的资本成本就是利率。债券的资本成本 例1，某公司发行5年期债券，债券以面值1000元出售，利率单利8%，5年期到期后，本金利息一次偿还，已知每张发行费用C0为3.5元，到期还本付息发生的费用为Cn为1.5元，则公司发行债券的资本成本k为多大？银行及金融机构贷款 例2，某公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费0.1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本，公司所得税率33%。这笔借款的资本成本率为多少？ 例3，某公司以年利率5%向银行借款100万元，银行同意的最高信贷额为125万元。已知承诺费率为0.2%，问公司所支付的实际

12、年利率是多少？（3）自有资金的资本成本 企业的自有资金主要来源是发行股票和利润留成。 发行股票 筹集资金时，由于很难对项目未来的收益以及股东对未来风险所要求的风险溢价做出准确的测定，因此权益资金成本的估算比较困难。 利润留成（又称保留利润）是指企业从税后利润总额中扣除股利后的剩余部分，它属于企业投资者所有。因此可以认为这部分未分配的保留利润的最低成本是股票本身的资本成本。（四）项目的折旧 1 固定资产的折旧 （1）固定资产在使用过程中要发生有形磨损和无形磨损，其磨损会随着时间的推移而降低固定资产的效用和价值。这种固定资产价值的损失，通常用折旧的方法来补偿。 （2）折旧的方法 不及利息的折旧 复

13、利折旧法2 折耗 （1）一些耗竭型资源，如矿山、森林等价值将随采掘或砍伐而耗竭，因此，某取得及开发成本应分摊于每一次采掘或砍伐量，这种自然资源的成本分摊，即折耗。 （2）折耗的计算 成本折耗法和百分比折耗法 成本折耗法是一种广泛使用的方法。 年折耗额=年产量单位产品折耗额 单位产品折耗额=（递耗资产原始成本-预计净残值）/预计总蕴藏量 例，ABC公司2004年初花900万美元购入一小煤矿，之后花了10万美元进行蕴藏量勘察，考察总蕴藏量为100万吨，花了350万美元挖掘坑道并设升降机，估计开采完后回填需要20万美元，土地出售可收回 80万美元。2005年开采并出售了10万吨，计算折耗。三、结束新

14、课 （一）课堂小结 （二）布置练习第七章 公共项目的财务参数的确定(2) 主要内容: 建筑安装工程费的构成 设备工器具的购置费 工程建设其他费用一、课程导入 建设项目的总投资构成？ 建设投资？ 固定资产投资？二、讲授新课 （一）建设投资组成 建设工程项目总投资建建设设投投资资建设期利息建设期利息流动资金流动资金 建筑工程费建筑工程费 设备购置费设备购置费 安装工程费安装工程费 固定资产其他费用固定资产其他费用 无形资产费用无形资产费用 其他费用其他费用 预备费预备费固定资产投资方向调节税（暂停征）固定资产投资方向调节税（暂停征）（二）建筑、安装工程费用的构成 1 概念 建筑安装工程费用：直接发

15、生在建筑安装工程施工生产过程中的费用，施工企业在组织施工过程中间接的为工程支付的费用（来自甲方）以及按照规定收取的利润和交纳的税金的总称。 建筑工程费又叫建安成本。2 建筑安装工程费的构成图 建筑安装工程费建筑安装工程费直接费直接工程费人工费材料费机械台班费措施费间接费规费企业管理费利润税金（1）直接费 直接费是施工过程中直接构成工程实体和有助于工程实体形成的各种费用。 直接工程费 直接工程费是由人工费、材料费、机械使用费组成。 人工费被列入工程预算定额，是直接从事工程施工的生产工人的开支范围的所有各项费用。人工费内容 生产工人的基本工资、工资性质的津贴（包括副食品补贴、粮煤价差补贴、上下班交

16、通补贴等） 生产工人辅助工资：指非施工作业天数的工资（包括职工学习和培训期间的工资，调动工作期间的工资，因气候影响停工的工资，直接支付的婚、丧、病、产以及探亲假期的工资） 生产工人附加费：指国家规定计算的支付生产工人的职工福利基金和工会经费 生产工人的劳动保护费:指按照国家有关规定标准发放的劳动保护用品的购置费、修理费、保健费、防暑降温费等材料费 材料费指施工过程中耗用的构成工程实体的原材料、辅助材料、构配件、零件和半成品的费用。 材料费用的内容： 材料原价（或供应价格） 材料运杂费：指材料自来原地运至工地仓库或指定堆放点所发生的全部费用 运输损耗费：是指材料在运输装卸过程中不可避免的损耗 采

17、购及保管费：是指为组织采购、供应和保管材料过程中所需要的各项费用，包括采购费、仓储费、工地保管费和仓储损耗 检验试验费：是指对建筑材料、构建和建筑安装物进行一般鉴定和检查所发生的费用，包括自设实验室进行实验所耗用的材料和化学药品等费用；不包括新结构，新材料的试验费，也不包括建设单位对具有出厂合格证明的材料进行检验，对构建作破坏性试验及其他特殊要求检验试验的费用施工机械使用费 施工机械使用费是指施工机械作业所发生的机械使用费以及机械安拆费和场外运费。 施工机械使用费=（施工机械台班消耗量机械台班单价） 机械台班单价=台班折旧费+台班大修费+台班经常修理费+台班安拆费及场外运费+台班人工费（操作人

18、员）+台班燃料动力费+台班养路费及车船使用税措施费 措施费是指为完成工程项目施工，发生于该工程施工前和施工过程中非工程实体项目的费用。 措施费内容： 环境保护费，是指施工现场为达到环保部门要求所需要的各项费用。环境保护费=直接工程费环境保护费率 文明施工费，是指施工现场文明施工所需要的各项费用。 安全施工费，是指施工现场安全施工所需要的各项费用。 临时设施费，是指施工企业为进行建筑安装工程施工所必需搭设的生活和生产用的临时建筑物、构筑物和其他临时设施费用等。临时设施包括：临时宿舍、文化福利及公用事业房屋与构筑物、仓库、办公室、加工厂以及规定范围内的道路、水、电、管线等临时设施和小型临时设施。临

19、时设施费包括，临时设施的搭设、维修、拆除或摊销等。 夜间施工增加费，是指因夜间施工所发生的夜班补助费、夜间施工降效、夜间施工照明设备摊销及照明用电等费用。 二次搬运费，是指因施工场地狭小等特殊情况而发生的二次搬运费用。 大型机械设备进出场及安拆费，是指机械整体或分体自停放场地运至施工现场或由一个施工地点运至另一个施工地点，所发生的机械进出场运输及转移费用，以及机械在施工现场进行安装和拆卸所需的人工费、材料费、机械费、试运转费以及安装所需的辅助设施的费用。 混凝土、钢筋混凝土模板及支架费，是指混凝土施工过程中需要的各种钢模板、木模板、支架等支、拆、运输费用及模板、支架的摊销（或租赁）费用。 脚手

20、架费，是指施工需要的各种脚手架搭、拆、运输费用及脚手架的摊销（或租赁）费用。 已完工程及设备保护费，是指竣工验收前，对已完工程及设备进行保护所需费用。包括成品保护所需机械费、材料费、人工费。 施工排水、降水费，是指为确保工程在正常条件下施工，采取各种排水、降水措施所发生的各种费用。（2）间接费 间接费由规费和企业管理费组成。 规费 规费指政府和有关权利部门规定必须缴纳的费用。 规费的内容： 工程排污费，按规定缴纳的工程排污费 工程定额测定费，支付造价管理部门的定额测定费 社会保障费 住房公积金 危险作业意外伤害保险企业管理费 企业管理费指施工企业为了组织生产和经营管理所需的费用。 企业管理费的

21、内容： 管理人员的基本工资、工资性补贴、职工福利、劳动保护费等。 办公费，现场管理办公用品、文具、纸张、帐表、印刷、邮电、书报、会议、水电、烧水和采暖等。 差旅交通费 固定资产折旧费 工具用具使用费 劳动保险费 工会经费 职工教育经费 财产保险费 财务费用 税金 其他费用（3）利润 利润是指施工企业按照国家有关规定，在承建工程中向建设单位收取的利润。又叫计划利润（非实际利润）。 （4）税金 税金是指国家税法规定的应计入建筑安装工程造价内的营业税、城市维护建设税及教育附加等。（三）设备、工器具购置费用的构成 1 概念 设备、工器具费用是由设备购置费和工具及家具购置费用组成的。 2 设备购置费的估

22、算 国产设备购置费=设备原价+设备运杂费 进口设备购置费=进口设备到岸价格+进口设备国内运杂费 3工器具及生产家具购置费估算 工器具及生产家具购置费指的是未达到固定资产标准的工具、器具、家具和仪器、仪表、工作台、计算机的购置费用。 工器具及生产家具购置费=设备购置费费率（四）工程建设其他费用 1 定义 是指按规定应在固定资产投资中支付，并列入建设项目总概算或单项工程综合概算内，除建筑安装工程费、设备工器具购置费以外的其他费用。 2 内容 （1）土地使用费 是指建设项目通过划拨或土地使用权出让方式取得土地使用全，所需土地征用及拆迁补偿或土地使用权出让金。土地使用费的内容 土地征用及拆迁补偿费： 土地补偿费 青苗费和地面附着物补偿费 安置补偿费 耕用占地税、土地管理费 征地拆迁费 土地使用权出让金 （2）与建设项目有关的其他费用 建设单位管理费 建设单位管理费是指建设项目从立项、筹建、建设、联合试运转、竣工验收交付使用和后评估等全过程管理所需的费用。 包括：建设单位开办费、建设单位经费 勘察设计费 勘察设计费是指为本建设项目提供项目建议书、可行性研究报告、勘察