BT,BOT,TOT项目的概念和区别

1、BT（BuildTransfer）即建设移交，是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，是指根据项目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。大部分BT项目都是政府和大中型国企合作的项目。BT投资是BOT的一种转换形式，是指一个项目的运作通过项目管理公司总承包后，由承包方垫资进行建设，建设验收完毕再移交给项目业主。BOT是对Build-Own-Transfer（建设拥有一转让）和Build-Operate-Transfer（建设一经营一转让）形式的简称，现在

2、通常指后一种含义。而BT是BOT的一种历史演变，即Build-Transfer（建设一转让），政府通过特许协议，引入国外资金或民间资金进行专属于政府的基础设施建设，基础设施建设完工后，该项目设施的有关权利按协议由政府赎回。编辑本段BT模式介绍众所周知的金融危机给国际国内的固定资产投资，工程建设都带来了很大的冲击，许多企业资金链断裂，上下游产业链条不能有效衔接，一些想建设或正在建设的项目不能实施，同样作为建筑总承包企业也面临业务量的萎缩。BT模式特点BT模式作为一种新兴的工程建设管理模式，近年来在国内得到了蓬勃发展，较好的解决了因为建设单位资金紧张而不能实施工程的难题，尤其是一些政府牵头开发投资

3、的公益性项目应用较多。BT模式具体是指业主授权BT承包商对项目通过融资建设，建设后整体移交给业主，业主用建设期间以及工程完成以后所募集的资金，以偿付企业的融资本金及利息的一种新型的项目管理模式。一些现金流充足的企业，业绩较好，有一定融资能力的总承包企业就可以采用BT模式，扩大企业的业务量，延伸企业经营的范围，扩大市场占有量。采用BT模式的注意事项BT模式最大的风险仍然是资金，其次是市场价格。总承包企业应有优良的企业信誉，在危机面前或者危机来临，信誉才是最好的护路神，有了好的信誉，企业在融资，在供应商、分包商等上下游产业链上才能寻求更多的合作伙伴，共同把蛋糕做大做好。笔者所在公司有着20多年的建

4、筑施工管理积累，作为国家第一批特级总承包企业之一，无论在建筑产品、市场信誉、合作伙伴等方方面面都有着很强的集聚效应和整合功能。在意识方面，无论是企业的所有者还是经营者，从思想意识上要有一个充分的准备，要进行角色和工作思路的转换；在人才方面，要有懂得BT模式具体做哪些工作的专门人才，每一项工作如何去开展，做到什么深度，挖掘哪些潜力，能创造出多大利润。为实现BT模式，笔者所在公司专门组建了甲级设计院，除了整合自有的施工管理精英，还从房地产开发企业、设计院聘请了多名专业人才。BT项目建设与管理如何选择BT项目我国目前正处于城市化建设的过程当中，全国多地都在大力推进城市化建设，城市建设不仅仅是建一些商

5、品房，而是一个系统的城市建设工程、涉及房地产开发、市政道路、城市配套等等一系列项目。建设的范畴、规模都是相当可观的。作为应用BT模式的初始阶段，我们可以选择一些政府投资的项目，比如市政工程，比如有关民生的工程，这些项目相对来讲风险小一点，回报周期相对短一些。比如笔者所在公司选择的两个项目，一个是大型拆迁安置小区，一个是区级重点中学。这两个项目都是由政府投资，且关乎民生的工程。BT合同的价格由工程施工造价，各项管理开支费用，合理的利润、风险费用，财务费用，国家规定的税收等组成。首先应对项目所在地作充分的勘察和调研，充分了解项目建设的生态条件。由于是BT项目，正常都没有三通一平，有些甚至手续还在办

6、理之中，所有这一切都是定价定量、约定工期应考虑的因素。作为传统的建筑安装工程的定价定量，结合工程建设周期，考虑了必要的材料设备风险，这些与传统施工企业的定价谈判类似，这里不再赘述。对于非企业传统强项的工作内容，比如供电、供水、燃气等等项目的定价定量，可以采用暂定的方式，待工程具体实施时再根据市场和政策的要求，作具体调整。比如我们承接的振兴花园安置小区，建筑安装承包价为2.4亿元，其余的6000多万元配套费用，我们作为招标人费用处理，也就是等具体实施时再根据市场行情实时定价，这样能有效地规避部分风险。对于工期的约定也应充分考虑一些垄断单项工程（如供电）对工期的制约。在振兴花园实施三通一平时由于我

7、们对供电部门的工作流程掌握不充分，再加上连续阴雨天气，使得室外架线迟迟不能作业，导致供电拖延了15天。出现这种偏差后，我公司立即调整了后续施工的计划，将这15天时间予以消化分解，确保工期正常运行。最主要的一点就是资金的返还周期和方式。一种方式是现金返还，这种情况相对较单纯一点，只要计算好资金占用周期内的时间价值，预测好未返还资金量在后续周期中的升值价值即可以。另一种方式就是部分现金返还、部分实物返还。对于现金部分与前面的处理方式基本一致。对于实物要结合项目所在地的资产价格，进行科学合理的评估、测算后方可操作，避免盲目进入。其他合同条款的都属于围绕项目实施而相互约定的，基本属于可控范围内，对于一

8、个成熟的总承包企业而言不是新鲜事物。BT项目的管理一旦签订了BT项目合同后，总承包企业就应立即着手，以人力、物力、财力等各个方面，围绕项目的实施，开展包括立项、施工前准备，必要的招投标，施工、移交等等工作。首先，建立健全组织机构。除了设置现场的BT项目班子，还应有专人负责外部与各部门的协调沟通，及时了解各政府机构、职能部门的工作流程，紧密跟踪，及时反馈信息，报决策者研究布置下一步的工作。其次，制定详细周密的BT项目计划，计划制定应充分考虑各种外部不利因素，留有足够的时间，甚至要有应急处理方案，必要的时候应请专门的项目管理公司帮助研究制定。对于不以BT意志为决定的分部分项工程，应提前介入，早作打

9、算。由于前期三通一平时出现了偏差，在工程正式实施时我们主动与我们以前的合作开发企业联系，主动邀请这些公司的外部协调人员作为我们的智囊团，请他们出面与我们的人员共同协调外部事宜，这样可以少走弯路，直接操作，既节约了时间也节省了费用。第三，由于总承包企业长年累月与政府建筑主要部门打交道，所以相对来讲有些工程在建设部门的立项、报审等等流程和手续，还属于比较熟悉和容易办理的，只要建设方及时出具合法的手续，应抓紧时间把这些办理好。第四，依据现有建筑法的规定，对专业分包、劳务分包等应及时办理分包手续，需要公开招标的，应编制标书，与项目所在地的建设工程招标中心联系合作，依法公开进行招投标工作。编制标书设定条

10、件时，应紧扣BT合同，原则上要求分包承诺的条件应该比BT合同更优惠，以减少风险和预留空间。如振兴花园项目，我公司经综合分析，为减少资金压力，同时为考虑工期要求，并结合扬州建筑市场的现状，主动将整个代建工程分为三个标段进行公开发标，分别承包给江苏扬建集团和江苏裕元建设。第五，应立即实施现场的三通一平。三通一平是下一步施工的必备条件，也是寻求合作的的基本条件，是企业形象最基本的表征，而且在实施过程中还有涉及垄断部门的工作，比如供电是不以总承包企业意志为转移的，另外有可能涉及到道路过境、征地拆迁、管线迁移、属地居民阻拦等等不可预见的因素，都会影响工程的开展，都会浪费时间和空间。我们在实施三通一平时同

11、样遇到以上这些问题，出现问题后，我们主动与当地政府部门联系，通过当地政府向属地居民宣传政策，对老百姓晓之以理，动之以情，所有问题都得到有效地解决。第六，对各分包商或者供应商的管理，由于是BT项目，一般体量都比较大，一旦实行BT后，所有的分包商配套供应商的协调，都是BT合同的正常工作，正常一个项目大致需30家单位共同施工实施，方可完成，所以对各分包商的管理是一个综合性的课题，作为BT合同应该最大程度的优化施工顺序和流程，减少分包商之间，分包商与BT公司之间的矛盾和摩擦，杜绝出现不必要的浪费和意外。作为BT管理商更能理解建筑分包商的需求和心情，我们在管理中主动找分包商解决问题，询问他们存在的困难和

12、难题，对于他们反馈的问题及时解决，不推诿，急分包商所急，想分包商所想。做好分包商与业主之间，分包商与政府部门之间桥梁纽带作用。BT项目的资金管理资金的筹措和使用，是BT项目的关键所在，除了BT公司自身强有力的现金流外，BT公司还应多方融资。巧妙利用好BT合同，尽可能的实现在建工程权益最大化，直至可以根据BT合同抵押贷款。如果BT合同有实物返还，如房产或土地，应及早将实物进行产权划拨和确认，以便早日盘活这部分资产，作为现金流的补充和应急。资金的使用也应该合理调配，周密计划，应根据工程实施计划。排出详细的资金使用路线图，同时还应该有防止建设方不能按BT合同及时足额支付的应急预案。选择下游分包商、供

13、应商时应选择实力强、信誉好的企业，最好能签订战略联盟协议，这样可以延长应付款的周期。在保持资金总量不变的情况下，拉长资金链，同时确保资金链的安全运行。BOT是英文BuildOperateTransfer的缩写，通常直译为建设经营转让”。这种译法直截了当，但不能反映BOT的实质。BOT实质上是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。编辑本段定义政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会。整个过程中的风险由政府和

14、私人机构分担。当特许期限结束时，私人机构按约定将该设施移交给政府部门，转由政府指定部门经营和管理。所以，BOT词意译为基础设施特许权”更为合适。以上所述是狭义的BOT概念。BOT经历了数百年的发展，为了适应不同的条件，衍生出许多变种，例如BOOT(BuildOwnOperateTransfer),BOO(BuildOwnOperate),BLT(BuildLeaseTransfer)和TOT(TransferOperateTransfer)等等。广义的BOT概念包括这些衍生品种在内。人们通常所说的BOT应该是广义的BOT概念。建设经营转让”一词不能概括BOT模式的发展。编辑本段历史近些年来，B

15、OT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功,92_AWinSt!titAi|BOT模式引起了世界范围广泛的青睐，被当成一种新型的投资方式进行宣传，然而BOT远非一种新生事物，它自出现至今已有至少300年的历史。17世纪英国的领港公会负责管理海上事务，包括建设和经营灯塔，并拥有建造灯塔和向船只收费的特权。但是据罗纳德科斯（R.Coase）的调查，从1610年到1675年的65年当中，领港公会连一个灯塔也未建成。而同期私人建成的灯塔至少有十座。这种私人建造灯塔的投资方式与现在所谓BOT如出一辙。即：私人首先向政府提出准许建造和经营灯塔的申请，申请中必须包括许多船

16、主的签名以证明将要建造的灯塔对他们有利并且表示愿意支付过路费；在申请获得政府的批准以后，私人向政府租用建造灯塔必须占用的土地，在特许期内管理灯塔并向过往船只收取过路费；特权期满以后由政府将灯塔收回并交给领港公会管理和继续收费。到1820年，在全部46座灯塔中，有34座是私人投资建造的。可见BOT模式在投资效率上远高于行政部门。同许多其他的创新具有共同的命运，BOT在其诞生以后经历了一段默默无闻的时期。而这段默默无闻的时期对BOT来讲是如此之长以致于人们几乎忘记了它的早期表现。直到本世纪80年代，由于经济发展的需要而将BOT捧到经济舞台上时，许多人将它当成了新生事物。编辑本段特点当代资本主义国家

17、在市场经济的基础之上引入了强有力的国家干预。同时经济学在理论上也肯定了看WABOT模式得见的手”的作用，市场经济逐渐演变成市场和计划相结合的混合经济。BOT恰恰具有这种市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色。一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用。BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。这样，承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程中的行为完全符合经济人假设。另一方面，BOT为政府干预提供了有效的途径，这就是和私人机构达成的有关BOT的协议

18、。尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责，但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。在立项、招标、谈判三个阶段，政府的意愿起着决定性的作用。在履约阶段，政府又具有监督检查的权力，项目经营中价格的制订也受到政府的约束，政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为。编辑本段参与者项目发起人作为项目发起人，首先应作为股东，分担一定的项目开发费用。在BOT项目方案确定时，就应明确债务和股本的比例，项目发起人应作出一定的股本承诺。同时，应在特许协议中列出专门的备用资金条款，当建设资金不足时，由股东们自己垫付不足资金，以避免项目建设中途停工或工期延误。项目发起人拥有股东大会的投票权，以及特许协议中列

19、出的资产转让条款所表明的权力，即当政府有意转让资产时，股东拥有除债权人之外的第二优先权，从而保证项目公司不被怀有敌意的人控制，保护项目发起人的利益。产品购买商或接受服务者在项目规划阶段，项目发起人或项目公司就应与产品购买商签订长期的产品购买合同。产品购买商必须有长期的盈利历史和良好的信誉保证，并且其购买产品的期限至少与BOT项目的贷款期限相同，产品的价格也应保证使项目公司足以回收股本、支付贷款本息和股息，并有利润可赚。债权人债权人应提供项目公司所需的所有贷款，并按照协议规定的时间、方式支付。当政府计划转让资产或进行资产抵押时，债权人拥有获取资产和抵押权的第一优先权；项目公司若想举新债必须征得债

20、权人的同意；债权人应获得合理的利息。建筑发起人BOT项目的建筑发起人必须拥有很强的建设队伍和先进的技术，按照协议规定的期限完成建设任务。为BOT模式了充分保证建设进度，要求总发起人必须具有较好的工作业绩，并应有强有力的担保人提供担保。项目建设竣工后要进行验收和性能测试，以检测建设是否满足设计指标。一旦总发起人因本身原因未按照合同规定期限完成任务，或者完成任务未能通过竣工验收，项目公司将予以罚款。保险公司保险公司的责任是对项目中各个角色不愿承担的风险进行保险，包括建筑商风险、业务中断风险、整体责任风险、政治风险（战争、财产充公等），等等。由于这些风险不可预见性很强，造成的损失巨大，所以对保险商的

21、财力、信用要求很高，一般的中小保险公司是没有能力承作此类保险的。供应商供应商负责供应项目公司所需的设备、燃料、原材料等。由于在特许期限内，对于燃料（原料）的需求是长期的和稳定的，供应商必须具有良好的信誉和较强而稳定的盈利能力，能提供至少不短于还贷期的一段时间内的燃料（原料），同时供应价格应在供应协议中明确注明，并由政府和金融机构对供应商进行担保。运营商运营商负责项目建成后的运营管理，为保持项目运营管理的连续性，项目公司与运营商应签订长期合同，期限至少应等于还款期。运营商必须是BOT项目的专长者，既有较强的管理技术和管理水平，也有此类项目较丰富的管理经验。在运营运程中，项目公司每年都应对项目的运

22、营成本进行预算，列出成本计划，限制运营商的总成本支出。对于成本超支或效益提高，应有相应的罚款和奖励制度。政府政府是BOT项目成功与否的最关键角色之一，政府对于BOT的态度以及在BOT项目实施过程中给予的支持将直接影响项目的成败。本书有关章节将详细说明BOT中的政府作用。编辑本段实施步骤1项目发起方成立项目专设公司（项目公司），专设公司同东道国政府或有关政府部门达成项目特许协议。2项目公司与建设承包商签署建设合同，并得到建筑商和设备供应商的保险公司的担保。专设公司与项目运营承包商签署项目经营协议。3项目公司与商业银行签订贷款协议或与出口信贷银行签订买方信贷协议。4进入经营阶段后，项目公司把项目收

23、入转移给一个担保信托。担保信托再把这部分收入用于偿还银行贷款。编辑本段_具体方式1.BOT（buildoperate一transfer）:即建设一运营一移交。政府授予项目公司建设新项目的特许权时，通常采用这种方式。2.boot（build一own一operate一transfer）:即建设一拥有一运营一移交。这种方式明确了BOT方式的所有权，项目公司在特许期内既有经营权又有所有权。一般说来，BOT即是指boot。3.boo（build一ownoperate）:即建设一拥有一运营。这种方式是开发商按照政府授予的特许权，建设并经营某项基础设施，但并不将此基础设施移交给政府或公共部门。4.boost

24、（build-own-operate-subsidy-transfer）:建设一拥有一运营一补贴一移交。5.blt（build一lease一transfer）:建设一租赁一移交。即政府出让项目建设权，在项目运营期内，政府有义务成为项目的租赁人，在且赁期结束后，所有资产再转移给政府公共部门。6bt（build一transfer）:建设一移交。即项目建成后立即移交，可按项目的收购价格分期付款。7.bto(build一transferoperate):建设一移交一运营。8.iot(investmentoperate一transfer):投资一运营一移交。即收购现有的基础设施，然后再根据特许权协议运营

25、，最后移交给公共部门。9.roo(rehabilitate一operate一own):改造一运营一拥有。此外，还有brt、dBOT、dbom、romt、sit、mot等等，虽然提法不同，具体操作上也存在一些差异，但它们的结构与BOT并无实质差别，所以习惯上将上述所有方式统称为BOT。TOT模式求助编辑百科名片TOT是英文Transfer-Operate-Transfer的缩写，即移交经营移交。TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报

26、，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。目录TOT方式的运作程序TOT模式的好处TOT模式的优势:实施应注意的问题1.注意新建项目的效益2注意转让价格问题13. 加强国有资产评估4.转移项目的维修改造15.投资法律环境问题展开TOT方式的运作程序TOT模式的好处TOT模式的优势:实施应注意的问题1.注意新建项目的效益2注意转让价格问题13. 加强国有资产评估14. 转移项目的维修改造15. 投资法律环境问题展开编辑本段TOT方式的运作程序1.制定TOT方案并报批。转让方须先根据国家有关.规定编制TOT项目建议书征求行业主管部门同意后，按现行规定报有关部门批准。国

27、有企业或国有基础设施管理人只有获得国有资产管理部门批准或授权才能实施TOT方式。2.项目发起人（同时又是投产项目的所有者）设立SPV或SPC（SpecialPurposeVehicle,orSpecialPurposeCorporation）,发起人把完工项目的所有权和新建项目的所有权均转让给SPV,以确保有专门机构对两个项目的管理、转让、建造负有全权,并对出现的问题加以协调。SPV常常是政府设立或政府参与设立的具有特许权的机构。3.TOT项目招标。按照国家规定，需要进行招标的项目，须采用招标方式选择TOT项目的受让方，其程序与BOT方式大体相同，包括招标准备、资格预审、准备招标文件、评标等。

28、4.SPV与投资者洽谈以达成转让投产运行项目在未来一定期限内全部或部分经营权的协议，并取得资金。5.转让方利用获得资金，用以建设新项目。6新项目投入使用。7.项目期满后，收回转让的项目。转让期满，资产应在无债务、未设定担保、设施状况完好的情况下移交给原转让方。当然，在有些情况下是先收回转让项目然后新项目才投入使用的。编辑本段TOT模式的好处开展TOT项目融资，其主要好处有：开辟经营城市新途径。随着城市扩容速度加快，面对巨大资金需求，地方财政投入可以说是（1）盘活城市基础设施存量资产，迫切需要大量资金用于基础设施建设，杯水车薪”囊中羞涩”。另一方面，通过几十年的城市建设，城市基础设施中部分经营性

29、资产的融资功能一直闲置，没有得到充分利用，甚至出现资产沉淀现象。如何盘活这部分存量资产，以发挥其最大的社会和经济效益，是每个城市经营者必须面对的问题。TOT项目融资方式，正是针对这种现象设计的一种经营模式。（2）增加了社会投资总量，以基础行业发展带动相关产业的发展，促进整个社会经济稳步增长。TOT项目融资方式的实施，盘活了城市基础设施存量资产，同时也引导更多的社会资金投向城市基础设施建设，从投资”角度拉动了整个相关产业迅速发展，促进社会经济平稳增长。（3）促进社会资源的合理配置，提高了资源使用效率。在计划经济模式下，公共设施领域经营一直是沿用垄断经营模式，其他社会主体很难进入基础产业行业。由于

30、垄断经营本身一些痼疾”使得公共设施长期经营水平低下，效率难以提高。引入TOT项目融资方式后，由于市场竞争机制的作用，给所有基础设施经营单位增加了无形压力，促使其改善管理，提高生产效率。同时，一般介入TOT项目融资的经营单位，都是一些专业性的公司，在接手项目经营权后，能充分发挥专业分工的优势，利用其成功的管理经验，使项目资源的使用效率和经济效益迅速提高。（4）促使政府转变观念和转变职能。实行TOT项目融资后，首先，政府可以真正体会到经营城市”不仅仅是一句口号，更重要的是一项严谨、细致、科学的工作；其次，政府对增加城市基础设施投入增添了一项新的融资方法。政府决策思维模式将不仅紧盯增量投入”而且时刻

31、注意到存量盘活”；再次，基础设施引入社会其他经营主体后，政府可以真正履行裁判员”角色，把工作重点放在加强对城市建设规划，引导社会资金投入方向，更好地服务企业，监督企业经济行为等方面工作上来。编辑本段TOT模式的优势和其他融资方式相比,TOT项目融资方式有其独特的优势，这些优势主要体现在：（1）与BOT项目融资方式比较。BOT项目融资是建设一一经营一一移交”模式的简称。TOT项目融资方式与之相比，省去了建设环节，使项目经营者免去了建设阶段风险，使项目接手后就有收益。另一方面，由于项目收益已步入正常运转阶段，使得项目经营者通过把经营收益权向金融机构提供质押担保方式再融资，也变得容易多了。（2）与向

32、银行和其他金融机构借款融资方式比较。银行和其他金融机构向项目法人贷款其实质是一种借贷合同关系。虽然也有一些担保措施，但由于金融机构不能直接参与项目经营，只有通过间接手段监督资金安全使用。在社会信用体系还没有完全建立起来的阶段，贷款者要承担比较大的风险。由于贷款者惜贷”心理作用，项目经营者想要通过金融机构筹集资金，其烦琐手续和复杂的人事关系常常使人止步。TOT项目融资，出资者直接参与项目经营，由于利益驱动，其经营风险自然会控制在其所能承受的范围内。（3）与合资、合作融资方式比较。合资、合作牵涉到两个以上的利益主体。由于双方站在不同利益者角度，合资、合作形式一般都存在一段磨合期”，决策程序相对也比

33、较长，最后利润分配也是按协议或按各方实际出资比例分配。实行TOT项目融资，其经营主体一般只有一个，合同期内经营风险和经营利益全部由经营者承担，这样，在企业内部决策效率和内部指挥协调工作相对容易开展得多了。（4）与内部承包或实物租赁融资方式比较。承包或租赁虽然也是把项目经营权在一定时期让渡出去，但与TOT项目融资相比，仍有许多不同之处。经营承包一般主体为自然人，项目对外法人地位不变，项目所有权权力完整保留。租赁行为虽然经营者拥有自己独立的对外民事权力，但资产所有权权力乃由出租者行使，租赁费用一般按合同约定分批支付或一年支付一次。TOT项目融资是两个法人主体之间契约行为，经营者在合同期内，仍有独立

34、的民事权力和义务，按合同约定，经营者还可拥有部分财产所有者的权力。经营者取得财产经营权的费用也一次性支付。（5）与融资租赁方式比较。融资租赁是指出租者根据承租人对供应商和设备的选定，购买其设备交承租人使用，承租人支付租金的行为。融资租赁方式涉及到购买和租赁两个不同合同，合同主体也涉及到出租人、供应商、承租人三方。其运作实质是以融物形式达到融资的目的”。TOT项目融资方式，合同主体只有财产所有人和其他社会经营主体两者。经营者既是出资者，又是项目经营者。所有者暂时让渡所有权和经营权，其目的是通过项目融资，筹集到更多的建设资金投入到城市基础设施建设。TOT项目融资方式，省去了设备采购和建设安装环节，其采购设备调试风险和建设安装风险已由项目所有者承担。合同约定