股票、债券与基金比较分析

1、 第三章 第一节 股票 第二节 债券 第三节 投资基金股票是一种有价证券，是股股票是一种有价证券，是股份有限公司签发的份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证；证明股东所持股份的凭证；有三个基本要素：有三个基本要素：发行主体、股份、持有人。发行主体、股份、持有人。股票的特征股票的特征收益性收益性风险性风险性流动性流动性永久性永久性参与性参与性波动性波动性5股票类型股票类型按股东享有权利按股东享有权利按投资主体不同按投资主体不同按有无票面金额按有无票面金额按是否记载股东姓名按是否记载股东姓名普通股优先股普通股每一股份对公司财产普通股每一股份对公司财产都拥有平等权益的股票。都拥有平等权益的股票。8

2、普通股的权利普通股的权利 投票表决权投票表决权 收益分配权收益分配权 剩余财产分配权剩余财产分配权 优先认股权优先认股权9普通股四个特点普通股四个特点 1 1、普通股股东是公司资本所有者；、普通股股东是公司资本所有者； 2 2、股利不固定；、股利不固定； 3 3、公司解散清算，剩余资产取得有限；、公司解散清算，剩余资产取得有限； 4 4、可上市交易。、可上市交易。优先股优先股(Preferred Stock )由股份有限由股份有限公司发行的在分取股息和剩余财产公司发行的在分取股息和剩余财产方面比普通股票具有优先权的股票。方面比普通股票具有优先权的股票。11优先股三个特点优先股三个特点 1 1、

3、优先股股东拥有两项优先权；、优先股股东拥有两项优先权； 2 2、优先股股东股息固定；、优先股股东股息固定； 3 3、优先股股东不参与公司经营决策；、优先股股东不参与公司经营决策；优先股的种类优先股的种类1 1、累积与非累积优先股、累积与非累积优先股2 2、参加与非参加优先股、参加与非参加优先股3 3、可转换与不可转换优先股、可转换与不可转换优先股4 4、可赎回与不可赎回优先股、可赎回与不可赎回优先股按是否记名按是否记名记名股票记名股票无记名股票无记名股票按是否记载票面金额按是否记载票面金额面额股票面额股票无面额股票无面额股票外资股外资股法人股法人股国家股国家股公众股公众股国家股以国有资产向股份

4、有国家股以国有资产向股份有限公司投资形成的股权。限公司投资形成的股权。法人股指企业法人以其依法可支配的资产向法人股指企业法人以其依法可支配的资产向 股股份有限公司投资形成的股权，或具有法人资格份有限公司投资形成的股权，或具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份有限公司投资形成的股权。资产向股份有限公司投资形成的股权。债券 债券是表明债权债债券是表明债权债务关系，并按期向持务关系，并按期向持券人还本付息的有价券人还本付息的有价证券证券。基本要素基本要素债券面额债券面额债券期限债券期限债券的券面利率债券的券面利率确定债券利率应考虑的因素

5、确定债券利率应考虑的因素 银行同期存款利率银行同期存款利率 债券的期限债券的期限 债券流通市场的收益率债券流通市场的收益率 企业的状况企业的状况 债券发行的附加条件债券发行的附加条件23债券的特点债券的特点流动性流动性偿还性偿还性收益性收益性安全性安全性一、按发行主体划分一、按发行主体划分国债国债地方债券地方债券金融债券金融债券公司债券公司债券国际债券国际债券二、按偿还期限划分二、按偿还期限划分短期债券短期债券中期债券中期债券长期债券长期债券三三 、按计息的方式分类、按计息的方式分类单利债券单利债券复利债券复利债券贴现债券贴现债券累进利率债券累进利率债券四、按利率是否固定四、按利率是否固定固定

6、利率债券固定利率债券浮动利率债券浮动利率债券五、按是否记名分类五、按是否记名分类记名债券记名债券不记名债券不记名债券六、按有无抵押分类六、按有无抵押分类信用债券信用债券抵押债券抵押债券30七、按有无担保分类七、按有无担保分类无担保债券无担保债券担保债券担保债券保证公司债券保证公司债券政府担保债券政府担保债券31八八 、按债券形态分类、按债券形态分类实物债券实物债券凭证式债券凭证式债券记账式债券记账式债券32债券与股票的比较债券与股票的比较q都属有价证券都属有价证券q都是筹措资金的手段都是筹措资金的手段q两者收益相互影响两者收益相互影响债券与股票相同点债券与股票相同点33 期限不同期限不同收益不

7、同收益不同权利不同权利不同目的不同目的不同风险不同风险不同区别区别区别区别区别区别34可转换公司债券可转换公司债券35可转换公司债券可转换公司债券指发行人依照法定程序发行，在指发行人依照法定程序发行，在一定时期内依据约定的条件可以一定时期内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。转换成股份的公司债券。36构成要件构成要件转换期转换期 转换率转换率37 多选择性多选择性 收益不确定收益不确定 可转换性可转换性 利率较低利率较低 期限较长期限较长 特点特点特点特点特点特点38长转换期债券长转换期债券短转换期债券短转换期债券按转换期的长短分类按转换期的长短分类39可赎回债券可赎回债券不可赎回债券不可

8、赎回债券按是否可赎回分类按是否可赎回分类投资基金投资基金把投资者分散资金集中起来，由专门机构将其用于证券或其他投资，并把收益分配给投资者一种投资手段。美国名共同基金美国名共同基金(Mutual Fund)(Mutual Fund)；英国及中国香港；英国及中国香港称单位信托基金称单位信托基金(Unit Trust)(Unit Trust)；日韩台湾地区称证；日韩台湾地区称证券投资信托基金。券投资信托基金。 42投资基金特点投资基金特点 规模规模效应效应分散分散风险风险专家专家管理管理投资基金功能投资基金功能 1 1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道；、基金为中小投资者拓宽了投资渠道； 2 2、基金

9、把储蓄转化为投资，有力促进产业、基金把储蓄转化为投资，有力促进产业发展和经济增长；发展和经济增长； 3 3、基金对证券市场发展有重要意义；、基金对证券市场发展有重要意义； ：基金的发展有利于证券市场稳定；：基金的发展有利于证券市场稳定； ：基金的出现和发展增加了证券市场的：基金的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模；投资品种，扩大了证券市场的交易规模； 4 4、基金促进了证券市场的国际化；、基金促进了证券市场的国际化；44基金组织结构 持有人 管理人 托管人组织结构组织结构v 基金投资人（受益人、委托人）基金投资人（受益人、委托人）v 买卖关系买卖关系 信托关系信托关系

10、 信托关系信托关系v v 分工协作分工协作v基金承销人基金承销人 基金管理人基金管理人 相互监督相互监督 基金托管人基金托管人v（代理人）（代理人） （受托人）（受托人） （受托人）（受托人） 代理关系代理关系v 分类与比较分类与比较 （1 1）按组织形式分公司型与契约型基金）按组织形式分公司型与契约型基金 公司型证券投资基金公司型证券投资基金：按照公司法规定所设立按照公司法规定所设立的、具有独立法人资格并以盈利为目的的投资的、具有独立法人资格并以盈利为目的的投资基金公司；基金公司； 契约型证券投资基金契约型证券投资基金：把投资者、管理人、托把投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签

11、订基金契管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式由基金管理公司作为发起人所发行的约的形式由基金管理公司作为发起人所发行的投资基金受益凭证。投资基金受益凭证。公司型与契约型基金比较公司型与契约型基金比较 公司型基金公司型基金 契约型基金契约型基金具有法人资格具有法人资格 不具有法人资格不具有法人资格法人资本法人资本 信托财产信托财产投资者有决策权投资者有决策权 投资者没有决策权投资者没有决策权基金可凭其法人资格借款基金可凭其法人资格借款 不能向银行借款不能向银行借款一般具有永久性一般具有永久性 契约期满运营终止契约期满运营终止依据公司章程依据公司章程 依据基金契约依据基金契约1 1、开放

12、式基金开放式基金：基金发起人在设立基金时，基基金发起人在设立基金时，基金证券数量、基金资本可因发行新的基金证券或投金证券数量、基金资本可因发行新的基金证券或投资者赎回本金而变动的投资基金；资者赎回本金而变动的投资基金； 2、封闭式基金封闭式基金：基金的发起人在设立基金时，限基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资的投资. 期限不同期限不同 发行规模限制不同发行规模限制不同基金单位交易价格的计算标准不同基金单位交易价格的

13、计算标准不同基金的交易方式不同基金的交易方式不同 投资策略不同投资策略不同 投资者投资者投资者投资者 买卖基金买卖基金委托交易委托交易封闭式基金买卖示意图封闭式基金买卖示意图开放式基金申购赎回示意图开放式基金申购赎回示意图申购申购赎回赎回 赎回赎回申购申购投资者投资者投资者投资者基金管理基金管理公司公司开立基金帐户开立基金帐户购买基金购买基金卖出基金卖出基金基金金泰基金金泰（500001500001）基金概况基金概况基金代码基金代码 500001500001 法定名称法定名称 金泰证券投资基金金泰证券投资基金 注册地址注册地址 上海浦东商城路上海浦东商城路199199号号 法人代表法人代表 李

14、锡奎李锡奎 发起人发起人 国泰证券有限公司、中国电力信托投国泰证券有限公司、中国电力信托投 资有限公司、上海爱建资有限公司、上海爱建 托管人托管人 中国工商银行中国工商银行 管理人名称管理人名称 国泰基金管理有限公司国泰基金管理有限公司 管理人注册资本管理人注册资本 60006000万元人民币万元人民币 基金类型基金类型 契约型封闭式契约型封闭式基金年限基金年限 存续期为存续期为1515年年 基金规模基金规模 2020亿份亿份流通份额流通份额 19.419.4亿元亿元发行价发行价 1.011.01元元上市日期上市日期 19981998年年4 4月月7 7日日上市开盘价上市开盘价 1.451.4

15、5元元发行时间发行时间 19981998年年3 3月月2323日日 持有人结构持有人结构指标（单位：万份）指标（单位：万份） 19991999年中期年中期总份额总份额 200000.00 200000.00发起人持有发起人持有 3000.003000.00社会公众持有社会公众持有 194000.00194000.00名称名称持有份额持有份额所占比例所占比例国泰证券国泰证券26388100263881001.321.32董永董永21618000216180001.081.08贵财投资贵财投资20552400205524001.031.03合肥财政合肥财政18800000188000000.940.94众地装饰众地装饰690000069000000.350.35中电信托中电信托67500006750