某年度生物制药行业分析

1、某年度生物制药行业分析2020-11-1012020年3季度生物制药行业进展环境分析2020年3季度，从全球经济形势来看，世界经济连续缓慢复苏，但复苏脆弱且不均衡，发达经济体经济活动力度有限，新兴市场经济增长强劲但通货膨胀威逼加大。从国内经济形势来看，我国经济增长速度适度回落，但显现企稳态势。在此背景下，生物制药行业累计增加值增速明显放缓，但仍分别高于宏观经济增长速度和医药行业整体增长速度，这一方面说明了行业在前期高速增长后已略显疲态，另一方面也印证了行业确定的刚性需求。1.1宏观经济环境分析从全球经济形势来看，2020年3季度，全球经济连续缓慢复苏，但复苏脆弱且不均衡，发达经济体经济活动力度

2、有限，新兴市场经济增长强劲但通货膨胀威逼加大。发达国家以美国为代表，美国商务部10月29日公布的数据显示，2020年第三季度，美国实际国内生产总值（GDP）首次预估值按年率运算增长2.0%,略高于上季度1.7%的增幅，这说明美国经济连续低速复苏。新兴经济体以''金砖四国为代表，中国、巴西、印度经济增长均有放缓势头，俄罗斯由于上年经济下滑较为严峻因此增速还保持在强劲复苏状态。图12007年3季度2020年3季度世界要紧国家/地区累计GDP增速变化趋势15.0%)数据来源：美国商务部经济分析局、欧盟统计局数据库、日本内阁府数据库、世界银行数据库及相关经济体官方统计网站，国研网行业研

3、究部加工整理从国内经济形势来看，2020年3季度，我国经济增长速度适度回落，但显现企稳态势。国家统计局初步测算，2020年前三季度国内生产总值268,660亿元，按可比价格运算，同比增长10.6%,增速比上年同期加快2.5个百分点，比2020年上半年回落0.5个百分点。分季度看，一季度增长11.9%,二季度增长10.3%,三季度增长9.6%,经济增速逐季回落，但下滑幅度在收窄。分产业看，第一产业增加值25,600亿元，同比增长4.0%,增速较上半年提高0.4个百分点；第二产业增加值129,325亿元，同比增长12.6%,增速较上半年放缓0.7个百分点；第三产业增加值H3,735亿元，同比增长9

4、.5%,增速与上半年差不多持平，第二产业增速回落拉动宏观经济总体增长速度放慢。此外，全球经济增长乏力一定程度上也抑制了我国经济的增长速度。图2 2020年3季度-2020年3季度各产业累计GDP增速变化趋势单位：%181512963008年。108年（2109年Q109年Q1-09年Q1-0901-1U年Q110年Q11眸Q1-Q3Q4Q2Q3Q4Q2Q3国内生产总值第一产业增加值第二产业增加值一第三产业增加值数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加1：整理生物制药行业关系民生，其专门性使其具有需求的刚性，受宏观经济变化阻碍相对较小，行业进展要紧受政策的支配和阻碍。但生物制药行业经济活动是宏观

5、经济的构成部分之一，因此其进展也会受到宏观经济环境变化的阻碍，行业进展与宏观经济增长有一定的相关性。2020年3季度，全球经济连续缓慢复苏、国内经济增长速度适度回落对我国生物制药行业进展产生了一定程度的负面阻碍，生物制药行业累计增加值增速明显放缓，但仍分别高于宏观经济增长速度和医药行业整体增长速度，这一方面说明了行业在前期高速增长后已略显疲态，另一方面也印证了行业确定的刚性需求。图32020年3季度2020年3季度累计GDP、医药行业增加值、生物制药行业增加值增速变化趋势25单位：%Q11111i1108Q1- 0801-年Q1 。9年Q1-。9年Q1- 09年Q1- 10年Q1 1。年（31

6、- 10年。1-Q3 Q4Q2 Q3 Q4Q2 Q3国内生产总值一医药行业增加值一生物市蹒行业增加值数据来源：工业和信息化部、国家统计局，国研网行业研究部加:整理1.2产业政策环境分析2020年3季度，生物制药行业政策频出，旨在促进行业健康有序进展。第一,«国务院关于加快培养和进展战略性新兴产业的决定正式印发，生物产业位列其中，生物制药行业将受惠于此；其次，全国及各地食品药品监管、卫生行政部门连续组织开展生物制品监管工作，旨在确保生物制品使用安全有效；最后，国家食品药品监督治理局公布2020年药品注册审批年度报告，数据表达鼓舞创新的政策导向对我国生物制品行业产生了良好效应。1. 2.

7、1加快培养和进展战略性新兴产业惠及生物制药战略性新兴产业是以重大技术突破和重大进展需求为基础，对经济社会全局和长远进展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的产业。加快培养和进展战略性新兴产业是全面建设小康社会、实现可连续进展的必定选择、也是推进产业结构升级、加快经济进展方式转变的重大举措，更是构建国际竞争新优势、把握进展主动权的迫切需要。当前，进展战略性新兴产业已成为抢占新一轮经济和科技进展制高点的重大战略，世界要紧国家纷纷加快部署，推动节能环保、新能源、信息、生物等新兴产业快速进展。我国要在以后国际竞争中占据有利地位，必须加快培养和进展战略性新兴产业，把

8、握关键核心技术及相关知识产权，增强自主进展能力。党中央、国务院高度重视培养和进展战略性新兴产业。胡锦涛总书记在2020年2月省部级干部加快经济进展方式转变专题研讨班上强调：''要把进展战略性新兴产业作为产业结构优化升级的重点"。温家宝总理2020年连续召开三次专家座谈会，研究加快培养进展战略性新兴产业问题，并在今年政府工作报告中指出''进展战略性新兴产业，抢占经济科技制高点，决定国家的以后，必须抓住机遇,明确重点，有所作为“。中央经济工作会议要求，要抓紧研究提出培养我国战略性新兴产业的总体思路，强化政策支持，加大财政投入，培养新的经济增长点。依照党中央

9、、国务院的部署和国务院领导关于''要抓紧起草加快培养战略性新兴产业的决定和规划、政策，报国务院审批的要求，2020年2月，国家进展改革委、科技部、工信部、财政部等20个有关部门或单位，成立了''战略性新兴产业进展思路研究部际和谐小组”，在对全国重点地区进行实地调研、广泛听取相关行业、企业、专家以及社会方方面面意见的基础上，提出了加快培养进展战略性新兴产业的指导思想、目标、重点任务和重大政策措施，形成了国务院关于加快培养和进展战略性新兴产业的决定（以下简称决定）的上报稿。2020年9月8日国务院召开常务会议，审议并原那么通过了决定,并于2020年10月10日正式印

10、发。依照战略性新兴产业的特点，立足我国国情和科技、产业基础，决定明确提显现时期重点培养和进展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等产业，并提出到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值的比重力争达到15%左右，吸纳、带动就业能力显著提高，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业等进展目标。作为战略性新兴产业的重要领域之一，决定提出进一步明确进展生物产业的重点方向和要紧任务，即大力进展用于重大疾病防治的生物技术药物、新型疫苗和诊断试剂、化学药物、现代中药等创新药物大品种，提升生物医药产业水平;加快先进医疗设备、医用材料等生物

11、医学工程产品的研发和产业化，促进规模化进展等方面。此外，在加强产业关键核心技术和前沿技术研究方面，决定还提出在生物等基础性、前沿性技术领域超前部署，加强交叉领域的技术和产品研发,提高基础技术研究水平。近年来，我国采取了一系列政策促进生物产业加快进展，包括公布生物产业进展''十一五"规划和促进生物产业加快进展的假设干政策等，组织实施重大新药创制、艾滋病肝炎等重大传染病防治和转基因新品种培养等科技重大专项，加强生物领域自主创新能力建设和生物技术创新成果产业化专项，积极推进国家生物产业基地建设等。在国家宏观政策的引导下，我国生物产业保持快速进展的势头，生物科技水平迅速提升；

12、重大生物技术成果产业化速度加快；生物产业集聚进展日益显现。但与此同时，我国生物产业在快速的进展中也存在着新药审批程序改革滞后、创新药物缺乏等问题。因此，要加快培养进展生物产业，必须要着力推进重点领域和关键环节的改革，着眼于突破一批关键核心技术，从而提升我国生物产业进展的质量和效益。为进一步集中力量，努力实现重点领域快速健康进展，决定选择了上述重点方向作为现时期加快培养和进展生物产业的切入点和突破口，对生物产业的指导和促进作用不言而喻，生物制药行业无疑将受惠于此。事实上，我国在生命科学和生物技术领域具有坚实的产业进展基础，具有庞大的市场进展空间。''十二五期间，国家将连续大力推动

13、生物产业的快速进展,以巩固基础研究、加速推进产业化、有序促进大规模应用为主线，包括着重推动具有自主知识产权的生物技术产业化、大力利用生物技术开发重大疾病防治新药、加快进展新型生物医学工程产品等方面。新型疫苗和诊断试剂、生物技术药物和小分子药物等生物制药领域有望受益于此。此外，拥有一定研发实力的企业无疑将获得大力支持，优质生物制药企业的机会正在逐步显现。1.2.2 药监部门进一步加强生物制品监管工作2020年3季度，为确保生物制品质量安全，进一步加强对生物制品经营企业的监督检查，全国及各地食品药品监管、卫生行政部门连续组织开展生物制品监管工作，旨在了解生物制品生产、流通和使用等各个环节监管工作的

14、实际情形，查找工作中存在的薄弱环节和相关问题，研究探讨强化生物制品全链条监管的相关措施。具体情形如表1所示：表12020年3季度药监部门开展生物制品监管工作一览时刻部门工作举措6月30日-7月2日国家食品药品监督治理局卫生部疾控中心中国药品生物制品检定所赴四川省成都、眉山、遂宁市督查疫苗类生物制品治理和侦防接种工作7月7日四川省食品药品监督治理局制定四项措施，确保血液制品、疫苗等重点监管药品质量安全7月1576日国家食品药品监督治理局卫生部对北京疫苗类生物制品监管L作进行督导检查8月11日安徽省食品药品监督治理局组织开展疫苗流通环节专项检查9月30日甘肃省食品药品监督治理局组织开展疫苗、生物制

15、品监督检查工作资料来源：国家食品药品监督治理局网站，国研网行业研究部加I：整理总体来看，药监部门进一步加强生物制品的监管工作，有助于建立健全的生物制品监管长效机制，有助于强化生物制品经营企业和从业人员守法经营的意识,从而保证生物制品使用安全有效。此外，作为典型的高风险行业，生物制品安全性的加强还将有助于深入推进药品安全专项整治工作。1.2.3 药监局公布2020年药品注册审批年度报告涉及生物制品药品注册是国家食品药品监督治理局依照药品治理法的规定，依照药品注册申请人的申请，对拟上市俏售药品的安全性、有效性、质量可控性等进行审查,并决定是否同意其申请的审批过程。其全然目的是通过科学评判保证上市药

16、品安全有效，保证和促进公众健康。通过连续儿年的努力，我国药品注册审批改革差不多取得显著成效。在此背景之下，2020年9月26日，国家食品药品监督治理局公布了2020年药品注册审批年度报告（以下简称报告）。报告由2020年药品注册治理工作情形、2020年批准药品生产上市情形、2020年批准药品临床研究情形、2020年重要治疗领域的药品批准情形、2020年药品注册申请受理情形和结语等六部分组成，展现了2020年药品注册工作的进展与成效。«报告显示，按照2007年新版药品注册治理方法规定，2020年批准生产上市的药品共计792件，其中，批准境内生产药品678件，包括生物制品38件，占6%；

17、批准进口上市药品114件，包括生物制品13件，占H.4%（见表2）。2007年新版药品注册治理方法颁布以后，我国采取的一系列规范审评、鼓舞创新的政策导向对我国生物制品行业产生了良好效应。表22020年批准生产上市的药品注册类型批准境内生产批准进口上市新药改剂型仿制药小计化学药品17517356548100中药72812921生物制品383813合计678114总计792数据来源：“2020年药品注册审批年度报告，国研网行业研究部加【整理«报告显示,2020年药品注册申请受理总量为6,428件，其中，境内申请5,128件，包括生物制品104件新申请和100件补充申请（见表3）。2020

18、年我国生物制品连续保持往年的申报态势，说明其申报结构保持合理。衣32020年药品注册申请受理情形注册类型境内申请境外申请小计新注册申请补充申请新注册申请补充申请化药2,0102,2105135695,302中西222482319726生物制品10410098984002,3362,7926146865,1281,3006?428数据来源：2020年药品注册审批年度报告，国研网行业研究部加1：整理总体而言，报告展现了我国药品注册治理不断规范、药品研制秩序连续好转、药品注册申请数量趋于理性的良好进展格局。由于药品注册治理是从源头上对药品安全性和有效性实施监管的重要手段，因此，药品注册治理的良好进展

19、格局将进一步加快推进药品标准提高行动打算的执行，全面提升药品质量操纵水平,不断提升我国上市药品的安全、有效和质量可控性，缓解行业内低水平竞争的局面，并为鼓舞创制新药和调整医药产业结构奠定了良好基础。关于风险性较高的生物制药行业来说，政策的效应更为明显。从企业的角度来看，在新的市场环境下，生物制药企业应更加注重调整产品结构，更加注重产品创新，逐步向以质量求生存、靠创新求进展的模式转变。22020年3季度生物制药行业运行情形分析2020年3季度，多项政策对生物制药行业的进展产生积极作用，从而为生物制药行业的运行提供了有利的外部条件。从各项运行指标来看，生物制药行业出现生产态势企稳、销售态势良好、出

20、口稳固增长，但产销衔接度略显滞后的进展格局。2. 1生产情形分析2020年前3季度，在积极政策的促进下，我国生物制药行业出现企稳的生产态势。2.1.1工业总产值高速企稳增长2020年前3季度，在积极政策的促进下，我国生物制药行业累计工业总产值连续实现高速增长，尽管这一增速较2020年上半年出现放缓趋势，但仍明显快于上年同期水平，说明行业生产企稳的态势得以保持。国家统计局数据显示，2020年1-9月，生物制药行业累计完成工业总产值939.87亿元，同比增长32.0%,增速较2020年1-6月回落4.9个百分点，但仍较上年同期加快8.4个百分点。表错误!未定义书签。2020年9月2020年9月生物

21、制药行业工业总产值情形小位：亿元，%时刻当月总产值同比增长累计总产值同比增长2020年9月91.0034.2649.5123.62020年10月83.1831.1732.1624.92020年11月86.3433.9820.4826.62020年12月94.4640.2918.7127.92020年2月68.8324.3145.0542.32020年3月103.2635.4260.6741.92020年4月99.2331.1355.7839.52020年5月110.2330.4482.0138.22020年6月124.4532.8606.8336.92020年7月108.0125.1714.3

22、235.32020年8月107.4025.3820.6033.72020年9月119.3921.6939.8732.0数据来源：国家统计局,国研网行业研究部加工整理图42020年9月2020年9月生物制药行业工业总产值及其增速变化趋势当月总产值里计总产值当月同比增长 累计同比噌长数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理2.L2工业增加值增速放缓2020年前3季度，在医药行业累计增加值增速总体增长较快的背景之下，我国生物制药行业累计增加值增速实现较快增长，但这一增速较2020年上半年有所放缓，说明行业的内生性增长势头有所减弱。国家统计局数据显示，2020年1-9月，生物制药行业累计完成增加

23、值同比增长16.4%,增速较2020年1-6月和上年同期分别回落3.4和2个百分点。表52020年9月2020年9月医药行业及生物制药行业增加值增速情形单位：%时刻医药当月增加值医药累计增加值生物制药当月增加值生物制药累计增加值2020年9月17.613.524.118.42020年10月15.613.721.019.12020年11月19.914.421.519.82020年12月17.714.822.3620.042020年2月10.317.712.6424.222020年3月12.915.618.823.12020年4月13.515.416.921.32020年5月14.515.114.

24、620.82020年6月13.314.915.619.82020年7月13.414.812.718.92020年8月13.114.712.217.72020年9月15.114.89.216.4数据来源：国家统计局,国研网行业研究部加工整理图52020年9月2020年9月医药行业及生物制药行业增加值增速变化趋势生物制药行业当月增加值增速 医药行业当月增加值增速生物制药行业累计增加值增速 医药行业累计增加值增速数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加1:整理2.1.3新产品产值显著增长作为知识密集型和创新驱动型产业，创新能力是生物制药企业的核心竞争力。2020年前3季度，我国生物制药行业累计新产品

25、产值增速实现显著增长，尽管这一增速较2020年上半年有所放缓，但仍明显快于上年同期水平，说明我国生物制药行业创新能力提升空间较大。国家统计局数据显示，2020年1-9月，生物制药行业累计完成新产品产值117.04亿元，同比增长23.3%,增速较2020年1-6月回落8.4个百分点,但仍较上年同期加快14.7个百分点。表62020年9月2020年9月生物制药行业新产品产值情形单位：亿元，%时刻当月新产品产值同比增长累计新产品产值冏比增长2020年9月11.7422.882.158.62020年10月10.421.993.6911.32020年11月11.6758.0106.4916.62020年

26、12月13.0446.8121.0718.82020年2月8.9126.720.0158.92020年3月12.8339.833.8552.42020年4月11.2530.245.4046.42020年5月12.7221.565.2735.82020年6月13.9413.679.4631.72020年7月12.3211.691.4028.22020年8月11.968.9103.7326.12020年9月13.314.3117.0423.3数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加【整理图62020年9月2020年9月生物制药行业新产品产值及其增速变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加【

27、整理2.2销售情形分析2020年前3季度，得益于免疫市场的扩容，生物制品的需求保持强劲，从而保证我国生物制药行业连续保持良好的销售态势。2.2.1工业销售产值显著增长2020年前3季度，得益于免疫市场的扩容，我国生物制药行业累计工业销售产值出现显著增长态势，尽管这一增速较2020上半年有所放缓，但仍明显快于上年同期水平，说明行业连续保持良好的销售态势。国家统计局数据显示，2020年1-9月，生物制药行业累计完成工业销售产值886.32亿元,同比增长30.3%,增速较2020年1-6月回落4.9个百分点,但仍较上年同期加快5.6个百分点。表72020年9月2020年9月生物制药行业工业销售产值情

28、形单位：亿元，%时刻当月销售产值同比增长累计销售产值同比增长2020年9月88.1134.4619.4024.72020年10月81.7634.0700.5325.92020年11月85.2931.9787.0327.32020年12月97.1846.0887.1529.12020年2月61.1917.4134.0336.82020年3月96.3233.3242.2937.92020年4月95.8532.9334.0236.22020年5月105.5132.9454.4936.82020年6月117.3930.8571.5035.22020年7月103.3928.4673.5634.22020

29、年8月101.2421.2773.8332.32020年9月113.2518.5886.3230.3数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加【整理图72020年9月-2020年9月生物制药行业工业销售产值及其增速变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研窕部加整理2. 2.2产销衔接度略显滞后2020年前3季度，我国生物制药行业产销衔接差不多平稳，但产销率连续处于低于95%的区间，且略低于上年同期水平，说明生物制药行业的产销衔接程度略显滞后。依照生物制药行业工业总产值和工业销售产值的数据运算可得，2020年1-9月，生物制药行业产销率为94.30%,较上年同期下降L06个百分点。图82020年

30、9月-2020年9月生物制药行业产销率变化趋势og年1-。2年1-og年1-og年1-年1-og年1-0拜1-og年1-10年3任年入10年1-10年1-9月11月2月4月6月8月10月12月3月5月7月9月数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理2.3出口情形分析2020年前3季度，我国生物制药行业累计出口交货值连续保持较快增长，但增速放缓的态势较为明显，说明我国生物制药行业出口态势由较快增长转向稳固增长。国家统计局数据显示，2020年1-9月，生物制药行业累计完成出口交货值116.20亿元，同比增长28.5%,增速较2020年1-6月和上年同期分别回落19.6和9.3个百分点。表82

31、020年9月2020年9月生物制药行业出口交货值情形单位：亿元，%时刻当月出口交货值同比增长累计出口交货值同比增长2020年9月10.3055.579.3537.82020年10月8.8960.888.0237.02020年11月10.9856.799.0138.82020年12月13.4158.4112.9435.72020年2月10.3637.918.6450.32020年3月12.4628.931.3640.52020年4月12.1421.443.2934.72020年5月15.1651.959.9738.92020年6月18.2187.578.2348.12020年7月13.7032.

32、091.9445.42020年8月11.6422.6103.5842.32020年9月12.4713.2116.2028.5数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加【整理图92020年9月2020年9月生物制药行业出口交货值及其增速变化趋势数据来源：国家统计局,国研网行业研究部加工整理32020年3季度生物制药行业经济效益分析2020年3季度，在生物制药行业良好的运行格局下，行业经济效益提升的积极因素增多。从各项经济效益指标来看，生物制药行业出现盈利能力保持良好、长期偿债能力和营运能力保持稳固、成长能力连续向好，但盈利能力减弱的风险有所显现，亏损企业亏损程度进一步加深的进展格局。表92020年

33、1-8月生物制约行业要紧经济效益指标完成情形单位：亿元，%财务指标金额同比增长资产总计1,150.9324.18负债总计476.1815.01主营业务收入432.3837.35主营业务成本305.9439.50营业费用28.8918.20治理费用27.8420.02财务费用4.2016.43主营业务税金及附加1.73-4.86利润总额62.7863.36应收账款总额124.8319.53亏损企业亏损总额3.349.79数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加1：整理3. 1盈利能力分析2020年3季度，生物制药行业良好的盈利能力得以保持，但利润率小幅回落的态势使得盈利能力减弱的风险有所显现。3

34、.1.1 利润增速显著快于收入增速收入和利润方面，2020年1-8月，生物制药行业主营业务收入和利润总额较2020年1-5月有所下降，说明企业的高速增长势头已略显疲态。但另一方面，在产品创新与产业化步伐不断加快的推动下，生物制药行业主营业务收入和利润总额增速明显快于上年同期水平。此外，我国生物制药行业利润增速显著快于主营业务收入增速的态势得以保持，这说明行业的盈利能力保持良好。国家统计局数据显示,2020年1-8月,生物行业主营业务收入累计达728.15亿元，同比增长30.73%,增速较2020年1-5月下降6.62个百分点，但仍较上年同期加快5.76个百分点;2020年1-8月,生物行业利润

35、总额累计达105.94亿元,同比增长50.46%,增速较2020年1-5月下降12.9个百分点，但仍较上年同期加快23.87个百分点；利润增速快于主营业务收入增速达19.73个百分点。图102020年8月2020年8月生物制药行业主管业务收入和利润总额及其增速变化趋势主营业务收入利润总额收入增速利涧噌速数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加【整理3.1.2 利润率小幅回落利润率方面，2020年1-8月，生物制药行业成本费用利润率高于上年同期水平，但销售毛利率、销售净利率及主营业务利润率指标均不同程度的低于上年同期及2020年L5月水平，说明行业盈利能力减弱的风险有所显现。依照国家统计局数据运

36、算可得，2020年1-8月，生物制药行业销售毛利率为29.21%,较2020年卜5月和上年同期分别下降0.03和1.65个百分点;销售净利率为21.63%,较2020年1-5月和上年同期分别下降0.53和1.30个百分点；主营业务利润率为28.49%,较2020年1-5月和上年同期分别略降0.35和1.91个百分点；成本费用利润率为16.96%,较2020年1-5月略降0.07个百分点，但仍较上年同期提升L5个百分点。图112020年8月2020年8月生物制药行业主营业务利润率和销售利润率变化趋势081-8年1-09年1-2Ug年1-5年1-8年1-10年1-21D年1-510年1-8月11月

37、月月月11月月月月销售毛利率销售净利率主营业务利润率成本费用利润率数据来源：国家统计局，国研网行业研窕部加1：整理3.2偿债能力分析2020年3季度，生物制药行业保持稳固的长期偿债能力，但亏损企业亏损程度进一步加深。3.2.1负债经营能力提高资产负债率方面，2020年1-8月，生物制药行业资产负债率变化趋势曲线连续出现下探态势，且仍处于45%以下的正常水平，说明行业负债经营能力提高，具备良好的长期偿债能力。国家统计局数据显示，截至2020年8月份，生物制药行业资产总额和负债总额分别为1,212.72亿元和483.88亿元，资产负债率为39.9%,较2020年1-5月和上年同期分别下降1.47和

38、3.02个百分点。图122020年8月2020年8月生物制药行业资产负债率变化趋势50单位:%09年1808年1-09年1209年1509年1809年110年1-210年1-51。年1-8月11月月月月11月月月月数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理利息保证倍数方面，2020年1-8月，生物制药行业利息保证倍数反弹至15倍以上，且明显高于2020年1-5月和上年同期水平，说明行业的获利能力对偿还到期债务的保证程度有所复原，表达了良好的偿债安全性和稳固性。国家统计局数据显示，2020年1-8月，生物制药行业累计利息支出为6.01亿元，息税前利润为111.95亿元,利息保证倍数为18.6

39、3倍,分别比2020年卜5月和上年同期提高6.88倍和2.02倍。图13 2020年8月2020年8月生物制药行业利息保证倍数变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理3.2.2亏损企业亏损程度进一步加深亏损情形方面，2020年1-8月，生物制药行业亏损企业有所减少，但亏损企业亏损总额增速显著加快，说明尽管行业亏损面有所收窄，但亏损程度进一步加深，加快行业结构调整、提高行业集中度势在必行。国家统计局数据显示，2020年1-8月，生物制药行业共有132个企业发生亏损，占企业总数的15.8%,比重分别较上年同期和2020年1-5月下降1.2和0.7个百分点；亏损企业累计亏损总额为5.7

40、9亿元，同比增长76.01%,而上年同期为负增长19.93%o图142020年8月-2020年8月生物制药行业企业亏损面和亏损企业亏损度变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研窕部加1:整理3.3营运能力分析2020年3季度，在应收账款周转速度加快，流淌资产周转速度略快的前提下,生物制药行业连续坚持稳固的营运能力。3.3.1应收账款周转速度加快应收账款周转方面，111于主营业务收入增长速度明显快于应收账款增长速度,生物制药行业应收账款占主营业务的收入比重低于上年同期，说明行业对应收账款回收速度加快，对应收账款的治理效率提高。国家统计局数据显示，截至2020年8月份，生物制药行业应收账款净额累

41、计达134.23亿元，同比增长19.47%,而同期主营业务收入增速为30.73%；应收账款净额占年化后的主营业务收入比重为12.29%,较2020年1-5月略高0.26个仃分点，但仍较上年同期下降1.29个百分点。图152020年8月-2020年8月生物制药行业应收账款占主营业务收入比承变化趋势应收账款占主营业务收入比重主营业务收入增速应收账款增速数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理3.3.2流淌资产周转速度稳固流淌资产周转方面，生物制药行业流淌资产周转次数变动曲线出现波动回升态势，略少于上年同期水平，说明行业流淌资产利用效率保持稳固。依照国家统计局数据运算可得，2020年1-8月，

42、生物制药行业流淌资产周转次数为L67次，较上年同期减少007次。图162020年8月2020年8月生物制药行业流淌资产周转次数变化趋势2.2单位：次2.01.81.61.41.2081-8081-年1-209年15Cig年12Cig年11D年1210年1-510年18月11月月月月11月月月月数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加1：整理3.4成长能力分析2020年3季度，生物制药行业的成长能力连续向好，业务扩张能力和资本积存能力增强，就业形势保持良好。3.4.1 资本积存能力增强业务扩张能力方面，在产品创新与产业化步伐不断加快的推动下，生物制药行业主营业务收入增速显著高于上年同期。资本积存

43、方面，受所有者权益增速较高的阻碍，生物制药行业总资产增长率和资本积存率（即所有者权益增长率）均保持在较高水平，说明行业对资本的积存能力以及资本保全性增强。国家统计局数据显示，截至2020年8月份，生物制药行业总资产达到1,212.72亿元，同比增长23.65%,增速较上年同期加快0.89个白分点，资本积存率为45.30%,较2020年未5月和上年同期分别提高2.22和21.26个百分点。图172020年8月2020年8月生物制药行业要紧成长性指标变化趋势总货产增长率一资本积累率一主营业务收入增长率数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加1:整理3.4.2 就业形势保持良好从业人数方面，业务扩张

44、能力的不断增强对吸纳就业产生了积极阻碍，生物制药行业就业形势保持良好。国家统计局数据显示，截至2020年8月份，生物制药行业企业从业人员为13.89万人，同比增长12.72%,增速较2020年1-5月和上年同期分别加快2和6.35个百分点。图182020年8月-2020年8月生物制药行业从业人数及其增速变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理42020年4季度和2020年生物制药行业进展趋势展望2020年4季度及2020年，从全球形势来看，世界经济将连续复苏，但仍旧面临许多下行风险。在世界经济缓慢复苏的背景下，尽管生物制药市场的前景趋于乐观，但由于市场渗透能力相对有限，这一市场尚

45、不是一个成熟的市场。从国内形势来看，受全球经济增长放缓和刺激政策减退等因素阻碍，我国经济增长放缓的可能性较大，但回落的幅度可不能太大。在此背景之下，国家将连续通过政策引导的手段，保证生物制药行业健康有序进展，流感疫情拉动疫苗市场需求，而血制品行业整合预期强烈。4.1宏观经济环境展望从全球形势来看，世界经济将连续复苏，但仍旧面临许多下行风险，经济增长速度将放缓，可能将在较长时期低速徘徊。从经济周期来看，全球经济严峻失衡导致的国际金融危机、宏观经济周期性下行调整与上世纪九十年代显现的信息技术革命动能差不多耗尽等多重因素叠加作用，导致本轮周期中经济复苏将专门困难、缓慢和漫长，因为结构失衡调整需要较长

46、的时刻、新的技术革命主导产业还不明确，各国还在查找新的战略制高点，全球经济在短期内难以重现快速增长态势。从经济实际表现来看，在政府大规模刺激经济政策带动下，去年下半年全球经济显现复苏，尽管今年上半年复苏势头超过预期，但在政策刺激效应递减、部分国家紧缩财政或货币政策、库存回补终止的阻碍下，经济增长差不多显现放缓势头。要紧经济体的经济复苏缓慢、全球汇率动荡、欧洲方面财政压力明显等因素，有可能增加全球经济下行的风险。国际货币基金组织10月6日公布的最新«世界经济展望报告推测，2020年下半年经济增长放缓，世界经济增长速度2020年第四季度估量为4.3%,全年估量为4.8%,2020年将回落

47、到4.2%。从国内形势来看，受全球经济增长放缓和刺激政策减退等因素阻碍，2020年4季度和2020年我国经济增长放缓的可能性较大，但回落的幅度可不能太大。''十二五规划实施将给经济注入新活力新动力，城镇化、工业化加快进展和消费结构升级、鼓舞民间资本投资、推动区域和谐进展将给经济进展提供有力支撑，我国经济有望连续保持平稳较快进展。国际权威机构对中国经济增长推测也专门乐观。IMF2020年10月份公布的世界经济展望报告推测中国经济增速2020年全年为10.5%,2020年回落到9.6%o世界银行H月3日公布最新中国经济季报,将2020年中国经济增速推测从此前的9.5%调高到10%o4.2行业进展趋势展望4.2.1全球生物制药市场尚不成熟2020年，全球生物制药产品的市场规模超过1250亿美元，占制药产品的17%o研究数据说明，今后几年，生物制药产品在全球市场上的占比将明显上升，到2021年，全球销售额前三大产品都将是生物技术药物，届时它们的销售额合计将达到254亿美元。这说明，全球生物制药市场以后的进展潜力庞大。尽管生物制药市场的前景趋于乐观，但由于市场渗透能力相对有限，这一市场尚不是一个成熟的市场。由于各国之间医疗补偿政策、使用适应、医疗制度如药品报销政策、处方阻碍和产品价格各不相同，从而使得