2021年度中国生物医药投融资蓝皮书

1、2021 年度中国生物医药投融资蓝皮书目录图目录 5表目录 8摘要 112021 年生物医药企业二级市场融资情况 112021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况 11中国创新药临床阶段统计 12中国生物医药上市公司研发管线布局 13中国疫苗企业融资情况 13中国 IVD 企业融资情况 14投资公司重点关注的治疗领域分析 14第一部分 2021 年生物医药企业二级市场融资情况 16一、2021 年生物医药企业二级市场融资情况概述 16二、2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况 17三、2021 年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况 18四、2021 年度中国生物医药企业在美国

2、上市融资情况 20五、2021 年度中国生物医药上市公司二级市场再融资情况 21六、小结 23第二部分 2021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况 24一、2021 年生物科技公司一级市场融资情况概述 24二、2021 年度生物医药公司融资的情况 27三、2021 年度生物科技公司融资金额排序 27四、2021 年度融资额度最高的前十大靶点及各自融资额度 33五、2021 年度融资金额最高的前十大治疗领域及各自融资额度 35六、2021 年度融资额度最高的前十大生物科技公司及各自融资额度 . 35七、小结 36第三部分 中国创新药临床阶段统计 37一、全部治疗领域处于临床期、期、期数量统计

3、 37二、融资额 TOP10 治疗领域处于临床期、期、期数量统计 371. 概述 372. 肿瘤领域 383. 抗病毒领域 394. 代谢性疾病领域 405. 神经系统疾病领域 4016. 自身免疫性疾病领域 417. 心血管疾病领域 428. 抗感染领域 429. 罕见病 4310. 眼科疾病领域 4411. 内分泌系统疾病领域 44三、融资额 TOP10 靶点处于临床期、期、期数量统计 451. 概述 452. 2019-nCoV Spike glycoprotein 靶点 463. JAK 靶点 474. HER2 靶点 485. CD19 靶点 486. TNF- 靶点 497. IL

4、-17 靶点 508. FGFRs 靶点 509. KRAS 靶点 5110. Trop2 靶点 51四、融资额 TOP10 生物科技公司处于临床期、期、期数量统计 52五、不同靶点、同一治疗领域处于临床期、期、期数量统计 551. 肿瘤领域 552. 自身免疫疾病领域 553. 抗病毒领域 564. 神经系统疾病领域 575. 代谢性疾病领域 576. 抗感染领域 587. 内分泌系统疾病领域 598. 眼科疾病领域 599. 罕见病领域 6010. 心血管疾病领域 60六、同一靶点、不同治疗领域处于临床期、期、期数量统计 61七、小结 62参考文献 63第四部分 中国医药上市公司研发管线布

5、局 64一、2017-2021 历年医药上市公司研发投入统计 64二、2021 年度医药上市公司研发投入 TOP20 排名及研发管线布局 681. 2021 年医药上市公司研发投入排名 682. 代表性生物医药公司研发管线布局情况 713. 代表性生物医药公司研发产品阶段分布 124三、2021 年度代表性生物医药公司研发管线治疗领域分布 125四、小结 126第五部分 中国疫苗企业融资情况 127一、2021 年度疫苗上市公司二级市场融资情况 127二、2021 年度疫苗研发企业一级市场融资情况 127三、不同技术路线新冠疫苗的临床阶段及各技术特点分析 1301. 新冠疫苗临床在研概况 13

6、02. 新冠疫苗技术路线对比 133四、非新冠疫苗临床数量及不同临床阶段统计 134五、小结 136参考文献 136第六部分 中国 IVD 企业融资情况 137一、IVD 行业融资概况 137二、2021 年度 IVD 企业一级市场融资情况 137三、2021 年度 IVD 企业二级市场融资情况 145四、小结 146参考文献 146第七部分 投资公司重点关注的治疗领域分析 147一、2021 年度一级市场投资公司治疗领域的分布情况 147二、2021 年度一级市场投资公司集中投资的 TOP10 治疗领域 147三、2021 年度一级市场主要投资机构布局的主要靶点情况 152四、2021 年度

7、一级市场主要投资机构布局的 TOP10 治疗靶点 152五、小结 155附录 157附录 1 药渡经典如何高效（精准） 筛选优秀投资标的 157附录 2 编委会参与单位及主要负责人简介 158药渡集团简介 158国投招商简介 158富煜亚洲简介 159三生制药简介 159财数科技简介 159泱深生物简介 159免责声明 160图目录图 1-1 2021 年中国生物医药企业上市情况图 1-2 2021 年中国生物医药企业中国大陆上市情况图 1-3 2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况图 1-4 2021 年度中国生物医药企业在香港上市情况图 1-5 2021 年度中国生物医药企业在

8、美国上市情况图 1-6 2021 年度中国医药上市公司二级市场再融资情况图 1-7 2021 年度中国生物医药上市企业再融资市场分布图 2-1 2021 年生物医药企业一级市场融资额占比及企业分布情况图 2-2 2021 年生物医药研发企业融资事件数图 2-3 2021 年生物医药研发企业融资金额/亿人民币图 2-4 2021 年度生物医药公司融资的情况图 3-1 中国 1 类临床在研产品研发阶段分布情况图 3-2 融资额前十大治疗领域临床在研产品研发阶段分布图 3-3 抗肿瘤中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-4 抗病毒中国 1 类在研产品临床阶段分布图 3-5 代谢性疾病领域中国

9、1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-6 神经系统疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-7 自身免疫性疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-8 心血管疾病领域中国 1 类新药各临床阶段分布情况图 3-9 抗感染领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-10 罕见病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-11 眼科疾病领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-12 内分泌领域中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-13 融资额 TOP10 靶点临床在研产品研发阶段分布情况图 3-14 靶向 Spike glycoprotein 的中国在研产品

10、临床阶段分布情况图 3-15 靶向 JAK 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-16 靶向 HER2 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-17 靶向 CD19 的中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-18 靶向 TNF-中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-19 靶向 IL-17 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-20 靶向 FGFRs 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-21 靶向 KRAS 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况图 3-22 靶向 Trop2 中国 1 类在研产品临床阶段分布情况 图 3-23 融资额 TOP10 企业在研产

11、品临床阶段分布情况图 3-24 肿瘤领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-25 自身免疫疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-26 抗病毒领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-27 神经系统领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况 图 3-28 代谢性疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-29 抗感染领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-30 内分泌系统疾病领域不同靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-31 眼科疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-32 罕见病领域 TOP10 靶点

12、在研产品临床阶段分布情况图 3-33 心血管疾病领域 TOP10 靶点在研产品临床阶段分布情况图 3-34 融资额 TOP10 靶点在研产品在不同治疗领域的研发阶段分布情况图 4-1 2021H1 医药上市企业研发投入 TOP20图 4-2 2021H1 Biotech 上市企业研发投入 TOP20图 4-3 代表性生物医药企业产品管线研发阶段分布情况图 4-4 代表性生物医药企业在研产品治疗领域分布情况图 5-1 疫苗研发企业融资事件数图 5-2 2021 年疫苗研发企业融资金额（亿人民币）图 5-3 各疫苗类型企业占比布局图 5-4 临床在研的各类型疫苗品种数量图 5-5 全球临床在研各疫

13、苗类型的临床阶段分布情况图 5-6 20112021 年非新冠疫苗临床阶段布局图 5-7 20112021 年上市非新冠疫苗数量趋势表目录表 1-1 2021 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息表 1-2 2021 年度中国生物医药企业香港上市募资信息表 1-3 2021 年度中国生物医药企业美国上市募资信息表 1-4 2021 年度中国生物医药上市企业二级市场再融资信息表 2-1 2021 年一级市场各轮次最高融资额企业表 2-2 2021 年度生物医药企业一级市场融资企业及金额表 2-3 2021 年融资额 TOP10 靶点表 2-4 2021 年度一级市场融资额前十大治疗领域表 2-

14、5 2021 年度一级市场融资额前十大生物医药企业表 4-1 生物医药上市公司 2017-2021H1 研发投入（单位：亿元）表 4-2 百济神州研发管线表 4-3 恒瑞医药研发管线表 4-4 再鼎医药研发管线表 4-5 中国生物制药研发管线表 4-6 石药集团研发管线表 4-7 复星医药研发管线表 4-8 三叶草生物研发管线表 4-9 信达生物研发管线表 4-10 传奇生物研发管线表 4-11 君实生物研发管线表 4-12 联拓生物研发管线表 4-13 上海医药研发管线表 4-14 和黄医药研发管线表 4-15 科伦药业研发管线表 4-16 翰森制药研发管线表 4-17 先声药业研发管线表

15、4-18 天境生物研发管线表 4-19 康方生物研发管线表 4-20 康希诺生物研发管线表 4-21 浙江医药研发管线表 4-22 基石药业研发管线表 4-23 复宏汉霖研发管线表 4-24 神州细胞研发管线表 4-25 药明巨诺研发管线表 4-26 荣昌生物研发管线表 4-27 亚盛医药研发管线表 4-28 北海康成研发管线表 4-29 嘉和生物研发管线表 4-30 诺诚健华研发管线表 5-1 2021 年一级市场各轮次最高融资企业表 5-2 全球已上市新冠疫苗表 5-3 各疫苗技术路线的对比表 6-1 2021 年中国 IVD 行业一级市场主要融资情况表 6-2 2021 年度中国 IVD

16、 行业一级市场主要融资情况表 6-3 2021 年中国 IVD 行业新上市企业融资情况表 7-1 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域表 7-2 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域肿瘤表 7-3 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域自身免疫疾病表 7-4 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域抗病毒表 7-5 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域神经系统疾病表 7-6 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域代谢疾病表 7-7 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域抗感染表 7-8 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域内分泌系统疾病表 7-9 2021

17、 年度一级市场投资的前十大治疗领域眼科疾病表 7-10 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域罕见病表 7-11 2021 年度一级市场投资的前十大治疗领域心脑血管疾病表 7-12 2021 年融资额 TOP10 靶点表 7-13 2021 年投资额 TOP10 靶点- 2019-nCoV Spike glycoprotein表 7-14 2021 年投资额 TOP10 靶点- SARS-CoV-2表 7-15 2021 年投资额 TOP10 靶点- JAK 家族表 7-16 2021 年投资额 TOP10 靶点- HER2表 7-17 2021 年投资额 TOP10 靶点- CD19表

18、7-18 2021 年投资额 TOP10 靶点- TNF-表 7-19 2021 年投资额 TOP10 靶点- KRAS表 7-20 2021 年投资额 TOP10 靶点- IL-17摘要近三年来，受到新冠肺炎疫情全球大流行的影响，生物医药行业持续受到资本市场的瞩目。中国作为全球医药行业发展重要力量，适应了新冠疫情带来的变化及冲击，虽然生物医药行业投融资规模出现了一定的周期波动，但整体呈螺旋上升趋势。2021 年，中国生物医药企业一级市场投融资热度未减，其中最受欢迎的治疗领域仍为抗肿瘤领域，其次为自身免疫性疾病及抗病毒领域；最受关注的靶点为 2019- nCoV Spike glycoprot

19、ein，进一步说明疫情之下生物医药企业的研发战略变化。在二级市场中，2021 年中国共有 89 家生物医药企业分别在中美两国三地（即 A股、H 股及美股）完成 IPO。其中百济神州为首个“美股+H 股+A 股”三地上市的中国生物医药企业。2021 年生物医药企业二级市场融资情况2021 年中国有 89 家生物医药企业在中美两国三地（中国大陆、中国香港及美国地区）完成 IPO，上市企业数量依次为 57 家（科创板上市 34 家）、24 家及 8 家，募资金额超 1300 亿人民币。科创板上市融资方面，2021 年有 34 家中国生物医药企业在科创板上市，IPO 累计融资金额约 577 亿元。其中

20、，6 月为单月 IPO 数量之最，涉及百克生物、皓元医药等 8 家企业；12 月创单月上市募资之最，累计募集资金达 243 亿元，其中百济神州上市融资达 222 亿元，创 2021 年科创板生物医药企业最大 IPO。港股上市融资方面，2021 年有 24 家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计募资金额达 560.86 亿港元。年内最大月募资金额为 133.2 亿港元，其中 2、6、7 及 12 月募资超 60 亿港元。此外，凯莱英及昭衍生物分别募资 71.5 亿港元及 65.5 亿港元，成为 2021 年联交所上市融资金额最大的两家生物医药 IPO 企业。美股上市融资方面，2021 年共计

21、8 家中国生物医药企业成功在美国 IPO，均在 NASDAQ 交易所挂牌，累计募资金额达 10.65 亿美元。其中 11 月创单月上市募资之最，且联拓生物募集资金为 3.25 亿元，为 2021 年最大赴美 IPO 融资企业。二级市场再融资方面，2021 年中国生物医药上市公司在中美两国二级市场共发生47 项再融资事件，累计融资额约 589 亿元。最大再融资额发生在 2021 年 2 月，当月再融资达 212.7 亿元。2021 年融资金额在 10 亿元及以上事件共计 22 项，其中药明生物在香港以配售方式获当年最大再融资金额（约合 112 亿元）。此外，中国生物医药上市公司经大陆二级市场的再

22、融资额总计约 317 亿元，占整体融资额的 54%，经香港二级市场的再融资额总计约 272 亿元，占比 46%。2021 年度中国生物科技公司一级市场融资情况2021 年一级市场共有 588 家生物医药企业获得融资，已披露的总融资额达 1187亿 1914.1 万元。其中，生物医药研发企业共计 276 家，涉及全年融资事件为 307 起，C 轮和 B 轮融资额占比较高，分别达 24%和 23%，A 轮融资额则占比 20%。其中，C轮最高融资额企业为艾博生物，B 轮最高融资额企业为维昇药业，A 轮最高融资额企业为翼思生物。此外，2021 年中国生物医药研发公司融资高峰发生在 3 月、8 月和 1

23、1月，均达到百亿元融资额的规模。据已披露信息，2021 年融资额排行前十的靶点依次为 2019-nCoV Spike glycopro- tein、SARS-CoV-2 相关靶点、JAK 家族、HER2、CD19、TNF-、IL-17、FGFRs、 KRAS、Trop2。中国生物科技公司融资额排行前十的治疗领域依次为肿瘤、自身免疫性疾病、抗病毒、神经系统疾病、代谢性疾病、抗感染、内分泌系统疾病、眼科疾病、罕见病以及心血管疾病。融资额排行前十的生物医药研发企业包括艾博生物、丽珠单抗、三叶草生物、鞍石生物、复诺健生物、斯微生物、泰诺麦博、翼思生物、上药康希诺、瑞科生物、华辉安健、多禧生物及博安生物

24、。中国创新药临床阶段统计2021 年，中国 1 类临床在研产品共计 1586 个，研发阶段主要集中在临床期，占比为 56.6%，其次为临床期及早期临床申请在研产品，占比分别为 21.9%和 10.1%。在融资额 TOP10 治疗领域临床在研产品研发阶段分布方面，中国 1 类临床在研项目中，涉及上述十大治疗领域的在研品种共计 1309 个，主要集中在肿瘤领域（共 829 个，占比 63.33%），其次分别为抗病毒领域和代谢性疾病，占比分别为 11.46%和11.00%。各细分治疗领域中，中国最高研发阶段均主要集中在临床 I 期，占比在46.59%62.6%之间。在融资额 TOP10 靶点涉及临床

25、在研产品研发阶段分布方面，中国创新药临床在研项目中，涉及上述十大靶点的在研品种共计 156 个，主要集中在临床期，占比达 52.56%。靶向 2019-nCoV Spike glycoprotein 的中国临床在研药物共计 13 个，均用于开发新型冠状病毒肺炎适应症，以临床期项目为主（共 8 个，占比为 61.54%）。TOP10靶点中，HER2 靶点涉及的中国 1 类临床在研品种数量最多（44 个），JAK 家族、CD19及 FGFRs 靶点在研品种数量均超过 20 个，而 TNF-、IL-17、KRAS 及 Trop2 靶点在研品种数量均低于 10 个，且上述 8 个靶点的临床在研项目均以

26、临床早中期为主。在融资额 TOP10 企业及其在研产品临床分布方面，临床在研产品数量最多的企业是丽珠单抗，其次为博安生物及多禧生物，临床在研品种数量分别为 11、9 及 4 个；三叶草生物及瑞科生物均有 3 个临床在研品种；泰诺麦博、斯微生物及华辉安健均有2 个临床在研品种；其余企业（除上药康希诺）均有 1 个临床在研品种。整体上看，融资额 TOP10 企业的中国临床在研产品主要集中在临床期，占比达 53.85%。在同一治疗领域在研产品临床分布及靶点分布方面，抗肿瘤、抗病毒、代谢性疾病、抗感染及罕见病五个治疗领域 TOP10 靶点涉及的中国 1 类临床在研项目均主要集中在临床期（42.86%5

27、7.14%），上述 5 个领域在研项目最多的靶点依次为 EGFR、 Capsid、GLP1R、PBPs、F10 等。自身免疫疾病领域、神经系统领域、眼科疾病领域及心血管疾病四个治疗领域 TOP10 靶点的临床在研阶段均主要集中在临床期（42.42%57.89%），上述 4 个治疗领域在研项目最多的靶点依次为 JAK 家族、GABAAR、VEGF、VDCCs 等。此外，内分泌系统疾病领域涉及FSHR、PTHR、GnRHR、 EpoR 及VDR 等靶点，临床在研产品主要集中在临床期及临床期，占比均为42.86%。在同一靶点在研产品治疗领域及临床分布方面，2021 年融资金额 TOP10 靶点涉及的

28、中国 1 类在研产品主要集中在肿瘤领域，其次为自身免疫疾病及抗病毒领域。 TOP10 靶点中，靶向 Spike glycoprotein 的在中国 1 类临床在研品种全部开发抗病毒适应症（即为新冠肺炎），并集中在临床 II 期；其余靶点主要涉及肿瘤及自身免疫疾病领域细分适应症，且主要集中在临床期。中国生物医药上市公司研发管线布局2017-2020 年，中国医药上市企业研发投入逐年升高。研发投入 TOP100 医药上市公司的研发投入差异较大，研发费用从 1000 万左右至几十亿元不等。其中，百济神州近年来的研发投入始终显著高于其他医药研发型企业，自 2017 年的 17.39 亿元增长至 202

29、0 年的 83.72 亿元，均远高于其他上市医药企业，是当年研发投入排名第二医药企业的 12 倍。2021 年上半年研发投入 TOP20 的中国上市医药企业主要可分为两种类型，一类为大型综合医药企业，如中国生物制药、石药集团、复星医药、恒瑞医药等，另一类为相对初期的创新型新药研发 Biotech 企业，如百济神州、再鼎医药和信达生物等。在产品管线布局方面，在研项目数量 TOP6 的企业依次为恒瑞医药、中国生物制药、百济神州、石药集团、信达生物及复星医药，产品管线项目数量超过 30 个。产品管线项目数量在 2030 个范围内的企业共 7 家，依次为翰森制药、上海医药、复宏汉霖、先声药业、再鼎医药

30、、君实生物及科伦药业。产品管线项目数量在 1020 个范围内的企业共 7 家，依次为天境生物、基石药业、嘉和生物、和黄医药、康方生物、神州细胞及荣昌生物。此外，天境生物、嘉和生物、康方生物和神州细胞的研发管线中，临床中晚期项目占比 50%以上。在治疗领域方面，上述生物医药企业在研管线治疗领域集中度较高，尤其聚集在肿瘤领域，占比高达 62.48%，其次为免疫性疾病领域，占比为 9.15%。中国疫苗企业融资情况二级市场融资方面，2021 年有四家疫苗企业在科创板块上市，分别为成大生物、金迪克、百克生物及欧林生物，这四家企业 IPO 融资总金额为 76.97 亿元。其中，成大生物的 IPO 融资金额

31、最高，为 45.82 亿元。一级市场融资方面，截止到 2021 年 12 月，共有 30 家疫苗研发企业获得一级市场融资，全年共发生 38 起融资事件，总融资额达 171 亿 5992 万元（仅统计已披露融资金额的 18 家企业）。其中，C/C+轮融资金额占比最高（约 53%），达 89.625 亿元。此外，在上述疫苗研发企业中，涉及病毒性疫苗、mRNA 疫苗、重组蛋白疫苗等领域的企业占比最大，分别为 28%（9 家）、21%（7 家）、15%（5 家）。其中，艾博生物的新冠 mRNA 疫苗获 70.974 亿元融资额，成为 2021 年一级市场融资额最高的疫苗研发企业。新冠疫苗研发方面，根据

32、 WHO 发布的全球 COVID-19 候选疫苗报告，截止至2022 年 1 月 4 日，全球处于临床在研阶段的新冠疫苗共计 137 个，临床前阶段的有194 个。目前全球范围已有 19 款疫苗获批，主要技术类型为蛋白亚单位疫苗、病毒载体疫苗、灭活病毒疫苗及核酸疫苗（DNA 疫苗、RNA 疫苗）。同时，全球临床在研疫苗类型中，蛋白质亚单位疫苗有 47 个，占比 35%；RNA 疫苗与 DNA 疫苗共有 38个，占比 28%；非复制病毒载体疫苗有 20 个，占比 15%；灭活病毒疫苗有 18 个，占比 13%。整体上看，全球临床在研疫苗主要集中在临床 I 期及临床期。非新冠疫苗研发方面，受新冠肺

33、炎疫情影响，2020 年起非新冠疫苗在研数量显著降低，至 2021 年在研数量仅为 2019 年的三分之一，共计 27 个。同时，非新冠疫苗获批上市数量也显著下降，在 2020-2021 年，每年仅有 4 款获批上市。与之相对，新冠疫苗加速审批，全球已有 19 个新冠疫苗获批上市。中国 IVD 企业融资情况体外诊断试剂（In vitro diagnosis，IVD）属于医疗器械领域。目前全球体外诊断整体市场规模增长迅速，年复合增长率达到 5%，预测 2021 年全球体外诊断市场规模约为 740 亿美元。从地域分布上看，北美、欧洲和日本地区占据全球 IVD 主要市场，中国仍处于初级发展阶段，占比

34、未超过 5%。在一级市场融资方面，2021 年中国 IVD 行业投融资持续火热，一级市场融资主要涉及分子诊断、免疫诊断、质谱检测、生化检测等领域。在代表性 51 家 IVD 上市企业中，逾 30 家企业获亿元以上融资。从融资企业所处轮次看，处于 B 轮之前企业约占 65%。在融资额度方面，B/B+轮总融资金额最高，超过 36 亿元；其次为 C/C+轮融资，超过 24 亿元。在二级市场融资方面，2021 年中国新上市的 IVD 企业共有 16 家，分别为之江生物、奥泰生物、科美诊断、诺禾致源、亚辉龙、睿昂基因、爱威科技、纳微科技、义翘神州、博拓生物、禾信仪器、兰卫医学、百普赛斯、诺唯赞、安旭生物

35、及优宁维。这 16 家企业的 IPO 融资金额共计 201 亿人民币，其中义翘神州融资额最高，约 50 亿人民币。投资公司重点关注的治疗领域分析生物医药一直是热门融资赛道，而投资公司对各治疗领域的生物医药企业关注度有明显差异。整体来看，2021 年一级市场投资前十大治疗领域依次为肿瘤、自身免疫性疾病、抗病毒、神经系统疾病、代谢性疾病、抗感染、内分泌系统疾病、眼科疾病、罕见病以及心血管疾病。上述前十大领域共完成 435 笔投资，已披露的总投资额度达1248 亿元。其中，肿瘤领域关注度最高，2021 年该领域完成了 175 笔投资，投资额度达 510 亿元。此外，自身免疫疾病、抗病毒以及神经系统疾

36、病领域也是投资热点，投资额度分别达到 176 亿元、172 亿元及 77 亿元。分析以上治疗领域投资历史事件，过往生物医药投融资呈现出对特定领域，如抗肿瘤治疗领域资本的过度集中的现象，考虑到抗肿瘤药物开发靶点严重同质化的现实，在一定程度上造成了资本转化率低下；同时，随着政府对抗肿瘤药物的临床试验提出 更严格要求，资本市场将会逐渐向理性转化。通过对各领域创新药物研发活跃度分析，神经系统、精神系统、代谢性及内分泌系统疾病领域或将成为未来资本分散化的重点 领域。此外，靶点筛选对药物成药性具有重要作用，这也是投资公司考量投资项目的重点维度。整体上看，2021 年一级市场投资前十大靶点依次为 2019-

37、nCoV Spike glyco- protein、SARS-CoV-2、JAK 家族、HER2、CD19、TNF-、IL-17、FGFRs、KRAS、 Trop2。上述前十大靶点共完成 58 笔投资，已披露的总投资额度约 346 亿元。其中，受新冠肺炎疫情影响，2019-nCoV Spike glycoprotein 靶点的关注度最高，获 4 笔投资，投资额度约 83 亿元；其次为其他与 SARS-CoV-2 相关的靶点，获 5 笔投资，投资额度约 39 亿元；此外，JAK 家族、HER2 以及 CD19 也是投资热点。分析以上靶点投资历史，同质化“跟随投资”情况依然严重，且大部分靶点国外已

38、有多个上市药物，根据创新药上市销售固有规律，资本退出可行性问题将在未来三到五年中逐渐凸显。建议未来的投资热点向创新度较高靶点倾斜（上市药物少于等于 1 个的或全球最高研发阶段进展到 III 期的靶点），特别对于国内与国外研发进度相同或相近的靶点应给与重点关注。第一部分 2021 年生物医药企业二级市场融资情况一、2021 年生物医药企业二级市场融资情况概述2021 年全年，总计 89 家中国生物医药公司在中美两国三地（即中国大陆、中国香港及美国地区）完成 IPO。其中 A 股上市 57 家（科创板上市 34 家）、H 股 24 家、美股 8 家，分别募资 843 亿人民币（科创板募资 577

39、亿人民币），560.86 亿港元及10.65 亿美元。842.5IPO金额（亿）IPO数量（家）560.86572410.658中国大陆CNY中国香港HKD美国USD图 1-1 2021 年中国生物医药企业上市情况注：融资金额币种以企业 IPO 市场为准，中国/CNY，中国香港/HKD，美国/USD数据来源：药渡咨询团队整IPO金额（亿）228.0341810.2427.31577.0IPO数量（家）上交所（科创板）深交所北交所上交所（主板）图 1-2 2021 年中国生物医药企业中国大陆上市情况数据来源：药渡咨询团队整理二、2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况2021 年全年，

40、按照申万医药生物行业分类，共计 34 家中国生物医药企业通过科创板上市，IPO 累计融资金额约 577 亿元。2021 年 6 月为单月 IPO 数量之最，包括百克生物、皓元医药等 8 家企业登陆科创板。2021 年 12 月，企业上市募集资金累计243 亿元，创单月上市募资之最，当月上市企业百济神州上市融资达 222 亿元，为 2021年登陆科创板生物医药企业最大 IPO，同时正式成为首个“美股+H 股+A 股”三地上市的中国生物医药企业。242.6853332261.1270.5239.041.521.029.624.91112.119.38.17.22.001月2月3月4月5月6月7月8

41、月9月10月11月12月IPO金额（亿港元）IPO数量（个）图 1-3 2021 年度中国生物医药企业在科创板上市融资情况数据来源：药渡咨询团队整理表 1-1 2021 年度中国生物医药企业科创板上市募资信息序号名称代码IPO 金额（亿人民币）上市日期科创1百济神州688235.SH221.602021-12-15科创板2迪哲医药688192.SH21.032021-12-10科创板3安旭生物688075.SH12.002021-11-18科创板4诺唯赞688105.SH22.012021-11-15科创板5澳华内镜688212.SH7.502021-11-15科创板6成大生物688739.S

42、H45.822021-10-28科创板7汇宇制药688553.SH24.722021-10-26科创板8上海谊众688091.SH10.082021-09-09科创板9博拓生物688767.SH9.212021-09-08科创板10金迪克688670.SH12.142021-08-02科创板11华纳药厂688799.SH7.242021-07-13科创板12威高骨科688161.SH15.002021-06-30科创板13百克生物688276.SH15.012021-06-25科创板14纳微科技688690.SH3.552021-06-23科创板15阳光诺和688621.SH5.382021-

43、06-21科创板16爱威科技688067.SH2.502021-06-16科创板17皓元医药688131.SH12.092021-06-08科创板18欧林生物688319.SH4.002021-06-08科创板19圣诺生物688117.SH3.582021-06-03科创板20奥精医疗688613.SH5.482021-05-21科创板21诺泰生物688076.SH8.302021-05-20科创板22康拓医疗688314.SH2.522021-05-18科创板23睿昂基因688217.SH2.562021-05-17科创板24亚辉龙688575.SH6.072021-05-17科创板25诺禾

44、致源688315.SH5.132021-04-13科创板26科美诊断688468.SH2.932021-04-09科创板27翔宇医疗688626.SH11.532021-03-31科创板28奥泰生物688606.SH18.052021-03-25科创板29海泰新光688677.SH7.792021-02-26科创板30凯因科技688687.SH8.062021-02-08科创板31康众医疗688607.SH5.112021-02-01科创板32之江生物688317.SH21.042021-01-18科创板33浩欧博688656.SH5.562021-01-13科创板34惠泰医疗688617.S

45、H12.412021-01-07科创板数据来源：药渡咨询团队整理三、2021 年度中国生物医药企业在联交所上市融资情况2021 年，共 24 家中国生物医药企业成功赴港 IPO，累计募资金额达 560.86 亿港元。年内最大月募资金额为 133.2 亿港元，其中 2、6、7 及 12 月募资额超 60 亿港元。5133.2893.2379.078.322250.31121.8120.835.723.21.827.6221月2月3月4月6月7月8月9月10月11月12月IPO金额（亿港元）IPO数量（个）图 1-4 2021 年度中国生物医药企业在香港上市情况数据来源：药渡咨询团队整理2021

46、年，联交所两项最大生物医药企业 IPO 都来自医药外包行业，已在 A 股上市的凯莱英及昭衍生物再赴联交所 IPO，分别募资 71.5 亿港元及 65.5 亿港元。表 1-2 2021 年度中国生物医药企业香港上市募资信息序号证券名称代码IPO 金额（亿港元）上市日期上市地点1凯莱英6821.HK71.452021/12/10联交所2昭衍新药6127.HK65.482021/2/26联交所3和黄医药0013.HK47.962021/6/30联交所4康诺亚-B2162.HK35.712021/7/8联交所5科济药业-B2171.HK31.082021/6/18联交所6腾盛博药-B2137.HK27

47、.892021/7/13联交所7归创通桥-B2190.HK25.622021/7/5联交所8心通医疗-B2160.HK23.562021/2/4联交所9诺辉健康-B6606.HK23.482021/2/18联交所10赛生药业6600.HK21.812021/3/3联交所11兆科眼科-B6622.HK20.762021/4/29联交所12贝康医疗-B2170.HK20.122021/2/8联交所13三叶草生物-B2197.HK20.072021/11/5联交所14微泰医疗-B2235.HK18.152021/10/19联交所15和誉-B2256.HK17.552021/10/13联交所16堃博医

48、疗-B2216.HK16.712021/9/24联交所17先瑞达医疗-B6669.HK16.332021/8/24联交所18鹰瞳科技-B2251.HK15.662021/11/5联交所19微创机器人-B2252.HK14.572021/11/2联交所20心玮医疗-B6609.HK11.292021/8/20联交所21北海康成-B1228.HK6.852021/12/10联交所22创胜集团-B6628.HK6.452021/9/29联交所23现代中药集团1643.HK1.772021/1/15联交所24健倍苗苗2161.HK0.542021/2/5联交所数据来源：药渡咨询团队整理四、2021 年

49、度中国生物医药企业在美国上市融资情况2021 年，共计 8 家中国生物医药企业成功在美国 IPO，均在 NASDAQ 交易所挂牌，累计募资金额达 10.65 亿美元。222112.342.682.163.250.221月2月3月7月11月 IPO金额（亿美元）IPO数量（个）图 1-5 2021 年度中国生物医药企业在美国上市情况数据来源：药渡咨询团队整理2021 年最大赴美 IPO 融资企业为联拓生物（即 LianBio），该公司成立于 2020 年8 月，是一家专注于为中国和亚洲其他主要市场的患者带来创新性药物的生物科技公司。表 1-3 2021 年度中国生物医药企业美国上市募资信息序号证

50、券名称代码IPO 金额（亿美元）上市日期上市地点1联拓生物LIAN.O3.252021/11/1美国NASDAQ2亘喜生物GRCL.O2.092021/1/8美国NASDAQ3康乃德CNTB.O1.912021/3/19美国NASDAQ4天演药业ADAG.O1.402021/2/9美国NASDAQ5拓臻生物TERN.O1.282021/2/5美国NASDAQ6祁连国际QLI.O0.252021/1/12美国NASDAQ7大自然药业UPC.O0.252021/3/23美国NASDAQ8脑再生RGC.O0.222021/7/16美国NASDAQ数据来源：药渡咨询团队整理五、2021 年度中国生物医

51、药上市公司二级市场再融资情况2021 年，中国生物医药上市公司在中国及美国二级市场共发生 47 项再融资事件，累计融资额约 589 亿元。最大再融资额发生在 2021 年 2 月，当月再融资达 212.7 亿元。555102.14360.844.755.123.8226.32232.612.810.616.012.089212.71月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月融资额（亿元/人民币）融资数量（个）图 1-6 2021 年度中国医药上市公司二级市场再融资情况注：再融额方式包括增发、配股、配售及可转债发行数据来源：药渡咨询团队整理2021 年内融资金额在 10 亿人民币及以上事件 22 项，最大融资为药明生物在香港以配售方式再融资约 131 亿港元（约合 112 亿人民币）。