国际金融第一章外汇与国际收支

1、整理课件 第一章第一章 外汇与国际收支外汇与国际收支整理课件第一节第一节 外汇与国际收支的概念外汇与国际收支的概念第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表第三节第三节 国际收支调节国际收支调节第四节第四节 西方国际收支理论西方国际收支理论第五节第五节 我国的国际收支我国的国际收支整理课件第一节第一节 外汇与国际收支的概念外汇与国际收支的概念一、一、外汇概念的发展：由动态到静态外汇概念的发展：由动态到静态 动态外汇动态外汇 把一国货币兑换为另一国货币，把一国货币兑换为另一国货币，清偿国际间债权债务关系的行为。清偿国际间债权债务关系的行为。 静态外汇静态外汇狭义：以外币表示的用于国际结算狭义：以

2、外币表示的用于国际结算的支付手段。的支付手段。整理课件广义：广义： 以外币表示的可用作国际清偿的支付以外币表示的可用作国际清偿的支付手段和资产。手段和资产。 构成：构成： 外国货币外国货币 外币有价证券外币有价证券 外币支付凭证外币支付凭证 其他外汇资金其他外汇资金 整理课件 外汇的种类外汇的种类按自由兑换性分按自由兑换性分自由外汇自由外汇 记账外汇记账外汇 整理课件按照外汇买卖的交割期限分按照外汇买卖的交割期限分即期外汇即期外汇 （现汇）（现汇）指在外汇买卖成指在外汇买卖成交后两个营业日交后两个营业日以内办理交割的以内办理交割的外汇。外汇。远期外汇远期外汇 （期汇）（期汇）指外汇买卖和约签指

3、外汇买卖和约签定时，预约在两个定时，预约在两个营业日以后的某一营业日以后的某一时间或期限办理交时间或期限办理交割的外汇。割的外汇。整理课件二、二、国际收支的概念国际收支的概念 狭义：狭义： 指一国在一定时期内清偿已到期的债指一国在一定时期内清偿已到期的债权债务所发生的外汇收支。权债务所发生的外汇收支。 特点：特点：以现金支付为基础；以现金支付为基础；外汇的收支必须立刻结清。外汇的收支必须立刻结清。整理课件 广义：广义： 以统计报表的方式，对特定时期内一国以统计报表的方式，对特定时期内一国的居民与非居民之间的各项经济交易的系统的居民与非居民之间的各项经济交易的系统记录。记录。 注意：注意： 以交

4、易为基础；以交易为基础；属流量概念。属流量概念。在居民与非居民之间进行。在居民与非居民之间进行。 居住地的不同，是划分居民与非居民的主居住地的不同，是划分居民与非居民的主要依据。要依据。 整理课件 国际收支设有两大项：国际收支设有两大项： 收入项目收入项目 支出项目支出项目1 1、顺差：收入支出、顺差：收入支出2 2、逆差：收入支出、逆差：收入支出3 3、均衡：收入支出、均衡：收入支出失衡失衡整理课件三、比较国际借贷与国际收支三、比较国际借贷与国际收支 国际借贷：国际借贷：一国在一定日期对外债权债务一国在一定日期对外债权债务的综和情况。的综和情况。区别：区别：时间序列：国际借贷表示的是一定时时

5、间序列：国际借贷表示的是一定时 点；国际收支表示的是一定时段。点；国际收支表示的是一定时段。国际借贷属存量概念；国际收支属流量国际借贷属存量概念；国际收支属流量 概念。概念。范围不同：国际收支的范围比国际借范围不同：国际收支的范围比国际借 贷的范围更加宽泛。贷的范围更加宽泛。 整理课件 第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表一、概念一、概念 指系统记录一个国家（地区）某指系统记录一个国家（地区）某一特定时期各种国际经济交易的收入一特定时期各种国际经济交易的收入和支出的一种统计表。和支出的一种统计表。整理课件二、二、基本内容基本内容 国际收支平衡表国际收支平衡表经常帐户经常帐户资本与金融账户

6、资本与金融账户净错误与遗漏净错误与遗漏整理课件经常账户经常账户 （Current Account） 反映一国与外国之间实际资源的转移。包反映一国与外国之间实际资源的转移。包括四个具体项目：括四个具体项目：1货物货物（Goods） 2服务服务（Service） 3收入收入（Income） 4经常转移经常转移（Current Transfers） 整理课件1货物（货物（Goods）：）：记录商品的进口记录商品的进口 和出口。和出口。一般商品一般商品 可用于加工的货物可用于加工的货物 货物修理货物修理 非货币黄金非货币黄金 整理课件2服务（服务（Service）：）：即服务贸易，亦即服务贸易，亦称无

7、形贸易（称无形贸易（Invisible Trade）。）。运输运输 旅游旅游 其他各类服务项目其他各类服务项目 整理课件3收入（收入（Income）：）：指生产要素指生产要素（包括劳动力与资本）在国家之间的（包括劳动力与资本）在国家之间的流动所引起的报酬的收支。包括：流动所引起的报酬的收支。包括：职工报酬职工报酬 投资收入投资收入 整理课件4经常转移（经常转移（Current Transfers）：指商品、劳务和金融资产在居民与非指商品、劳务和金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿与回居民之间转移后，并未得到补偿与回报。报。各级政府的无偿转移各级政府的无偿转移 私人的无偿转移私人的无偿

8、转移 整理课件资本和金融账户资本和金融账户（Capital and Financial Account）反映居民和非居民间资产或金融资产的转移。反映居民和非居民间资产或金融资产的转移。包括：包括：1资本账户资本账户2金融账户金融账户整理课件资本转移（资本转移（Capital TransferCapital Transfer） 非生产、非金融资产的收买非生产、非金融资产的收买/ /出出售（售（Acquisition/Disposal of Acquisition/Disposal of Non-ProductNon-Product，Non-Financial Non-Financial Asse

9、tsAssets） 1资本资本 账户账户整理课件2金融金融 账户账户直接投资（直接投资（Direct Investment)Direct Investment)证券投资（证券投资（Portfolio InvestmentPortfolio Investment） 其他投资其他投资 储备资产储备资产货币黄金货币黄金 特别提款权特别提款权 在在IMFIMF的储备头寸的储备头寸 外汇资产外汇资产整理课件 错误和遗漏帐户错误和遗漏帐户(Errors and Omissions Account)产生原因产生原因: 资料来源渠道复杂。资料来源渠道复杂。 资料不全。资料不全。 资料本身错漏。资料本身错漏。整

10、理课件三、记帐、编表原理交易的双向转移交易的双向转移交易的非双向转移交易的非双向转移复式记帐原理复式记帐原理交易的完整反映交易的完整反映账目表面平衡账目表面平衡有借必有贷，借贷必相等有借必有贷，借贷必相等外汇支出及负债减少、资产增加，借记外汇支出及负债减少、资产增加，借记 “”外汇收入及负债增加、资产减少，贷记外汇收入及负债增加、资产减少，贷记“+”整理课件四、国际收支平衡表的分析四、国际收支平衡表的分析 静态分析法：静态分析法： 主要差额：主要差额：贸易收支差额：贸易收支差额：指包括货物和服务在内的商品进出口差额。指包括货物和服务在内的商品进出口差额。经常帐户差额经常帐户差额资本和金融帐户差

11、额资本和金融帐户差额资本帐户差额金融帐户差额资本帐户差额金融帐户差额总差额：总差额：将国际收支帐户中的储备资产帐户剔除将国际收支帐户中的储备资产帐户剔除后的余额。后的余额。（与储备资产数额相等，方向相反。）（与储备资产数额相等，方向相反。）总差额总差额0，国际收支顺差，储备资产增加（）；，国际收支顺差，储备资产增加（）；总差额总差额0，国际收支逆差，储备资产减少（）。，国际收支逆差，储备资产减少（）。整理课件错误和遗漏帐户错误和遗漏帐户经常帐户差额资本和经常帐户差额资本和金融帐户差额金融帐户差额 但但方向相反方向相反 动态分析法：动态分析法： 指对一国若干连续时期的国际收支平衡指对一国若干连续

12、时期的国际收支平衡表进行分析的方法。表进行分析的方法。 比较分析法：比较分析法： 既包括动态分析，也包括对不同国家相既包括动态分析，也包括对不同国家相同时期的国际收支平衡表进行的比较分析。同时期的国际收支平衡表进行的比较分析。 整理课件自主性交易自主性交易 调节性交易调节性交易 企业或个人为某种自主性目的而从事的交易。企业或个人为某种自主性目的而从事的交易。 为弥补国际收支不平衡而发生的交易为弥补国际收支不平衡而发生的交易. 第三节第三节 国际收支调节国际收支调节 一、判定国际收支失衡的依据一、判定国际收支失衡的依据整理课件二、国际收支失衡的原因二、国际收支失衡的原因（一）经济周期因素（一）经

13、济周期因素（二）经济结构因素（二）经济结构因素（三）国民收入因素（三）国民收入因素（四）货币价值因素（四）货币价值因素（五）偶发性因素（五）偶发性因素整理课件三、国际收支失衡的调节三、国际收支失衡的调节（一）国际收支失衡对经济的影响（一）国际收支失衡对经济的影响1 1、国际收支顺差对国内经济的影响：、国际收支顺差对国内经济的影响：利：利：增大其外汇储备，加强其对外支付能力。增大其外汇储备，加强其对外支付能力。弊：弊：导致本国货币升值，削弱出口竞争力。导致本国货币升值，削弱出口竞争力。使本国货币供应量增长使本国货币供应量增长, ,物价上升物价上升, ,加重通货膨胀。加重通货膨胀。加剧国际间的摩擦

14、和冲突，不利于国际经贸关系的加剧国际间的摩擦和冲突，不利于国际经贸关系的发展。发展。2 2、国际收支逆差对国内经济的影响：、国际收支逆差对国内经济的影响：导致本国货币汇率下降，外汇储备枯竭导致本国货币汇率下降，外汇储备枯竭, ,削弱该国对削弱该国对外支付能力。外支付能力。导致本国外汇短缺，阻碍经济发展。导致本国外汇短缺，阻碍经济发展。引发货币危机和债务危机。引发货币危机和债务危机。整理课件（二）国际收支的调节方法（二）国际收支的调节方法1、市场调节机制、市场调节机制 收入调节机制收入调节机制逆差逆差外汇支出外汇支出国民收入国民收入总需求总需求 进口需求进口需求国际收支改善国际收支改善 价格调节

15、机制价格调节机制A.逆差逆差货币外流货币外流一般物价一般物价出口出口 改善贸易差额改善贸易差额B.逆差逆差 外币汇率外币汇率本币汇率本币汇率出口价格出口价格 进口价格进口价格出口出口进口进口整理课件 利率调节机制利率调节机制逆差逆差本币供应相对减少本币供应相对减少利率利率 资金外流资金外流资金流入资金流入改善国际收支改善国际收支2 、政策调节机制、政策调节机制 财政政策财政政策 逆差逆差减少财政支出，提高税率减少财政支出，提高税率抑制社抑制社会总需求和物价上涨会总需求和物价上涨减少进口减少进口改善国际改善国际收支收支整理课件 货币政策：调整货币供应量。货币政策：调整货币供应量。A. 贴现政策贴

16、现政策 逆差逆差 再贴现率再贴现率 市场利率市场利率外资流入外资流入逆差逆差B. 改变存款准备金比率改变存款准备金比率外汇政策外汇政策A.A.调整汇率调整汇率 顺差：本国货币升值顺差：本国货币升值 逆差：本国货币贬值逆差：本国货币贬值B.B.外汇管制外汇管制外贸政策外贸政策 指国家为改善国际收支，实行指国家为改善国际收支，实行“奖出限入奖出限入”的保的保护性贸易政策。护性贸易政策。整理课件 产业结构调整和发展政策产业结构调整和发展政策 指一国调整国内的产业结构及鼓指一国调整国内的产业结构及鼓励利用高科技的政策措施。励利用高科技的政策措施。 融资政策融资政策 指在短期内利用资金融通来弥补指在短期

17、内利用资金融通来弥补国际收支赤字，包括使用官方储备国际收支赤字，包括使用官方储备和使用国际信贷。和使用国际信贷。整理课件 第四节第四节 西方国际收支理论西方国际收支理论 物价现金流动机制理论物价现金流动机制理论 弹性分析理论弹性分析理论 吸收分析理论吸收分析理论 货币分析理论货币分析理论 内外均衡的冲突与政策搭配内外均衡的冲突与政策搭配整理课件一、物价现金流动机制理论一、物价现金流动机制理论（一）主要观点（一）主要观点1 1、国际收支等于贸易收支，不存在资本流、国际收支等于贸易收支，不存在资本流动。动。2 2、将国际收支与货币数量相联系，贸易收、将国际收支与货币数量相联系，贸易收支失衡归因于国

18、内外商品的相对价格高低、支失衡归因于国内外商品的相对价格高低、出口商品的生产能力。出口商品的生产能力。3 3、经济内部存在一种机制能使贸易收支实、经济内部存在一种机制能使贸易收支实现自动平衡。现自动平衡。整理课件 （二）（二） 调节过程：调节过程：国际收国际收支逆差支逆差黄金黄金外流外流货币供货币供给量下降给量下降物价物价下降下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收国际收支顺差支顺差黄金黄金流入流入货币供货币供给量增加给量增加物价物价上升上升出口减少出口减少进口增加进口增加整理课件（三）局限性三）局限性1 1、严重依赖于各国遵守金本位制度。、严重依赖于各国遵守金本位制度。2 2、以自由贸易为

19、前提。、以自由贸易为前提。3 3、对物价、进出口之间关系的分析、对物价、进出口之间关系的分析过于简单。过于简单。 整理课件二、弹性分析理论二、弹性分析理论（一）理论背景（一）理论背景产生于产生于2020世纪世纪3030年代。年代。（二）前提假定（二）前提假定 假定其他条件不变，只考虑汇率变化假定其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。对进出口商品的影响。 贸易商品的供给弹性为无穷大。贸易商品的供给弹性为无穷大。 不存在资本流动，贸易收支即为国际不存在资本流动，贸易收支即为国际收支。收支。整理课件设：设：E外汇汇率外汇汇率 X以本币计价的出口额以本币计价的出口额 M以外币计价的进口额以外

20、币计价的进口额 B以外币计价的贸易帐户差额以外币计价的贸易帐户差额 B XE M BE ME （ ExEx Em Em 1 1） Ex Ex 出口商品需求弹性出口商品需求弹性 Em Em 进口商品需求弹性进口商品需求弹性整理课件（三）内容（三）内容研究货币贬值对贸易收支的影响。研究货币贬值对贸易收支的影响。结论：结论：1 1、Ex+Em1Ex+Em1 货币贬值可以增加出口，减少进货币贬值可以增加出口，减少进口，改善贸易收支。口，改善贸易收支。 （马歇尔（马歇尔- -勒纳条件）勒纳条件）2 2、Ex+Em=1Ex+Em=1 贸易收支逆差不会改变。贸易收支逆差不会改变。3 3、Ex+Em1Ex+E

21、m 总吸收，国际收支顺差总吸收，国际收支顺差3 3、总收入、总收入 货币需求，国际收支逆差货币需求，国际收支逆差货币供给货币供给 货币需求，国际收支顺差货币需求，国际收支顺差货币供给货币供给 = = 货币需求，国际收支均衡货币需求，国际收支均衡2 2、货币政策是调节国际收支的主要手段、货币政策是调节国际收支的主要手段 和工具。和工具。整理课件（四）评价（四）评价1 1、考虑了资本在国际间移动对国际收支的、考虑了资本在国际间移动对国际收支的影响。影响。2 2、“控制国内信贷控制国内信贷”已为已为IMFIMF 所接受。所接受。3 3、局限性：、局限性：忽视了短期国际收支失衡带来的影响。忽视了短期国

22、际收支失衡带来的影响。认为货币是影响国际收支变化的惟一决定认为货币是影响国际收支变化的惟一决定因素。因素。整理课件五、内外均衡的冲突与政策搭配五、内外均衡的冲突与政策搭配内部平衡与外部平衡内部平衡与外部平衡1 1、内部平衡：指充分就业与物价稳、内部平衡：指充分就业与物价稳定。定。2 2、外部平衡：指国际收支平衡。、外部平衡：指国际收支平衡。米德冲突米德冲突 开放宏观经济的运行，有时会使开放宏观经济的运行，有时会使内部平衡与外部平衡产生相互矛盾内部平衡与外部平衡产生相互矛盾的现象。的现象。整理课件支出转换型与支出变更型政策的搭配支出转换型与支出变更型政策的搭配 开放宏观经济情况开放宏观经济情况实现内部实现内部均衡政策均衡政策