宏观经济学原理

1、宏观经济学原理答疑 经管楼B410 6289313 周一 下午5、6节 周四 下午3、4节 周五 下午7、8节2 平时成绩：课堂表现、随堂测验、作业完成情况、到课到课率率，占总成绩50% 期末考试：闭卷考试，占总成绩50%。3宏观经济学与微观经济学 研究对象：个体、整体 解决问题：资源配置、资源利用 研究方法：个量分析、总量分析 基本假设：市场出清、市场失灵45初、中、高级宏观经济学 初级：曼昆、萨缪尔森经济学、斯蒂格利茨经济学 中级：曼昆、多恩布什宏观经济学、萨克斯全球视角的宏观经济学、保罗克鲁格曼国际经济学 高级：萨金特动态宏观经济学理论、罗默高级宏观经济学、龚六堂高级宏观经济学6开放经济

2、宏观经济学宏观经济学GDP经济增长储蓄投资金融体系失业经济周期CPI通货膨胀货币制度货币与通胀框架7第一讲 一国收入的测量8几个问题 什么是GDP？ GDP有几个部分组成？ 名义GDP与实际GDP？ GDP是不是测量经济最好的指标？9GDP 国内生产总值 衡量什么？ 即衡量收入也衡量支出有买者就有卖着10GDP11物品与劳务市场生产要素市场企业家庭生产投入物品和劳务销售物品和劳务购买劳动土地资本支出收入工资租金利润收入现实经济更复杂：储蓄（家庭、企业）政府进出口 在某一既定时刻一个国家内生产的所有的最终物品与劳务的市场价值。 家务能算在GDP中吗？ 旅游、教育、卫生、服务等无形劳务。 生产出未

3、销售的产品、中间产品 二手货物、政府补贴能算吗？ 在美国工作的中国人的收入、在中国购买外国产品GDP1213GDP的组成 C消费：有形物品、无形劳务 I投资：资本设备、存货、建筑物存货、建筑物购买购买 G政府购买：公务员薪水、公务支出。社会社会保险津贴？保险津贴？ NX净出口：出口减去进口14Y=C+I+G+NX15Z0318C实际GDP与名义GDP 在某一既定时刻一个国家内生产的所有的最终物品与劳务的市场价值。 价格变化会影响GDP名义GDP：以当年价格评价经济中物品与劳务生产的价值实际GDP：以不变的基年价格评价经济中物品与劳务生产的价值16表表23-2例子：实际GDP与名义GDP价格与产

4、量价格与产量年份热狗价格热狗产量 汉堡包价格汉堡包产量2010110025020112150310020123200415017实际GDP与名义GDP18Z0301CGDP与经济福利 公正和民主化程度 市场外的活动没有被衡量 环境污染和自然资源的消耗 收入分配 人们精神文化质量 GDP只是经济活动的一种衡量，并不是完美的。19本章回顾 总收入=总支出 GDP定义 GDP的组成 名义GDP和实际GDP 衡量物价的GDP平减指数 GDP不是一个衡量福利的完美指标20第二讲 生活费用的测量21几个问题 什么是CPI？ CPI与GDP平减指数？ 名义利率与实际利率？22CPI 消费物价指数：普通消费者

5、所购买的物品与劳务的总费用的衡量标准。 计算步骤：固定篮子找出价格计算费用选择基年计算指数计算通货膨胀率（物价变动的百分比）23CPI年份年份热狗价格热狗价格汉堡价格汉堡价格20101220112320123424Z0501C25食品类32%烟酒及用品3%服装8%家庭设备用品及服务6%医疗保健及个人用品10%交通和通信10%娱乐教育文化用品及服务14%居住17%CPI与GDP平减指数 都是测量物价变动 不同：1.反映的物品不同 消费者购买的物品与劳务，所有物品与劳务 2.加权方式不同 篮子比较固定，组合自动变动26算GDP平减指数还是CPI？政府铺设铁路。购买外国进口品。生活用品。GDP平减指

6、数平减指数CPI找出所有构成GDP的物品和劳务固定篮子计算名义GDP计算这一篮子东西的费用找到基年基年计算实际GDP和GDP平减指数选择基年基年并计算指数GDP平减指数=名义GDP/实际GDPx100CPI=当年一篮子物品和劳务价格/基年x100计算通货膨胀率计算通货膨胀率27实际利率与名义利率 你有1000元，存在银行一年支付10%利息，考虑下面的情况你在一年后是否更富有？ 通货膨胀率为0 通货膨胀率为100% 通货膨胀率为10%28CPI衡量存在的问题 替代倾向 新产品引进 质量变动 高估了真实的通货膨胀率29实际利率与名义利率 名义利率：银行所支付的利率 实际利率：根据通货膨胀率校正后的

7、利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率 通货膨胀对债权人和债务人的影响。30本章回顾 CPI及其编制过程 CPI存在的问题 CPI与GDP平减指数 名义利率与实际利率31第三讲 生产与增长32几个问题 各国的GDP差异有何决定？ 生产函数和生产率 公共政策对经济增长的影响。33世界各国的经济增长3435GDP（万亿美元）1.美国 17.42.中国 10.43.日本 4.84.德国 3.85.法国 2.96.英国 2.87.巴西 2.28.意大利 2.139.俄罗斯 2.0610.印度 2.05生产率 生产率：每单位劳动投入劳动投入所生产生产的物品和劳务的数量。 决定因素：人均物质资本+ 人均人力

8、资本+ 人均自然资源+ 技术知识36投入经济增长和公共政策 储蓄和投资 收益递减和追赶效应 国外投资 教育 H 健康与营养 产权和政治稳定 自由贸易 研究与开发A 人口增长37K/LY/L追赶效应哪些群体会受到损害？应该追求更高的外国投资吗？女性入学率上升有何影响？健康与经济增长的互动政治稳定与经济增长的互动本章回顾 各国GDP增长率 生产函数和生产率的决定 公共政策与经济增长38第四讲 储蓄、投资和金融体系39几个问题 金融机构的作用是什么？现实经济有哪些金融机构？ 储蓄和投资的关系：宏观经济学的一些恒等式 可贷资金市场模型40金融机构 储蓄者借款者 金融市场：储蓄者可以借以直接向借款者提供

9、资金的金融机构债券市场债券：债务证明。三个特点：期限。期限越长，风险越大，收益越高，债券利率越高。 永久债券 信用风险。风险与收益的权衡 税收待遇。利息是应税收入41 金融市场股票市场股票：企业部分所有权的索取权42债务筹资债务筹资股本筹资股本筹资地位债权人部分所有者利润高 与之无关，只得到债券利息分享利润亏损与之无关，偿还债券利息利益受损金融机构 金融中介机构：储蓄者可以借以间接向借款者提供资金的金融机构银行共同基金向公众出售股份，并用收入来购买股票与债券资产组合的机构。 优点：多元化投资 专业化资金管理43储蓄与投资 Y=C+I+G+NX 假设封闭经济NX=0 Y-C-G=I 国民储蓄：用

10、于消费和政府购买后剩下的一个经济中的总收入 S=I44储蓄与投资 扩展：税收减去转移支付T S=Y-C-G=（Y-T-C）+（T-G） 私人储蓄：家庭支付税收和消费后剩下的收入 公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入，为正则预算盈余，否则则预算赤字45怎么理解S=I？练习 假设GDP=8万亿美元，税收=1.5万亿美元，私人储蓄=0.5万亿美元，而公共储蓄=0.2万亿美元。假设这个经济是封闭的，计算消费、政府购买、国民储蓄和投资。 Y=8 T=1.5 S私=Y-C-T=0.5 S公=T-G=0.246C=Y-T-S私=8-1.5-0.5=6G=T-S公=1.5-0.2=1.3I=S=S私+S

11、公=0.7可贷资金市场 想储蓄的人借以提供资金，想借钱投资的人借以借贷资金的市场。 供给：储蓄 需求：投资 贷款的价格：利率47SIr可贷资金利率高于或低于均衡水平时。真实利率政策对可贷资金市场的影响三个分析步骤： 影响的是S还是I？ 影响是正还是负？ 新的均衡和旧的均衡之间是什么关系？48政策对可贷资金市场的影响 储蓄鼓励，如免税影响SS右移r下降，可贷资金增加49Sr可贷资金SrI政策对可贷资金市场的影响 投资鼓励，如投资税赋减免影响II右移r上升，可贷资金增加50Sr可贷资金IIr政策对可贷资金市场的影响 政府预算赤字与盈余 当政府赤字时，由于公共储蓄减少，可贷资金减少，均衡利率上升，投

12、资减少。51Sr可贷资金I挤出Sr本讲回顾 金融市场 一些重要的恒等式 可贷资金市场模型52第五讲 基本金融工具53几个问题 不同时间点的资金价值如何测量？ 如何进行风险管理？ 资产价值如何评估？54货币的时间价值 今天的一块钱和明天的一块钱哪一个更好？ 答案：今天的一块钱更好 今天的一块钱和明天的两块钱哪一个更好？ 答案：不确定，如通货膨胀大于100% 货币是有时间价值的货币是有时间价值的55货币的时间价值明天的一块钱在今天值多少明天的一块钱在今天值多少？ 现值：用现行利率产生一定量未来货币所需要的现在货币量。今天的一块钱到明天值多少今天的一块钱到明天值多少？ 未来值：在现行利率既定时，现在

13、货币量将带来的未来货币量。56货币的时间价值 计算：未来值：今天的100块，3年后值多少钱？利率是10%第一年：100+100 x10%=110第二年：110+110 x10%=121第三年：121+121x10%=133.157复利计算100 x（1+10%）3货币的时间价值58现值风险管理 选项1：得到500 选项2：50%可能性得到1000,50%可能性059风险管理 风险厌恶：不喜欢不确定性 获得财富效用的增加小于失去财富效用的减少60现期财富现期财富效用函数效用函数财财富富效效用用风险偏好和风险中性风险管理解决办法： 保险市场虽然没有消除风险，但是消除不确定性，损虽然没有消除风险，但

14、是消除不确定性，损失既定失既定存在的问题：逆向选择（事前） 道德风险（事后）61风险管理 风险多元化 多元化：通过用大量不相关的小风险代替一种风险来降低风险“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”能消除企业特有风险但不能消除市场风险62如何衡量风险：方差简单复习：期望和方差63风险管理 风险与收益的权衡“高风险，高收益高风险，高收益”64收益收益风险风险资产评估 股票价格由什么决定？ 回答：价值，价值越高股票价格越高，反之反是 如何知道股票的价值？ 基本面分析：为决定一家公司的价值而对其会基本面分析：为决定一家公司的价值而对其会计报表和未来前景进行的研究计报表和未来前景

15、进行的研究 方法：年报、分析师建议、共同基金65资产评估 有效市场假说：认为资产价格反映了关于有效市场假说：认为资产价格反映了关于一种资产价值的所有公开的、可获得的信一种资产价值的所有公开的、可获得的信息的理论息的理论 股票的供求决定了其市场价格 理性方式反映所有可获得的信息 股票的价格是随机游走的，是不可预测的66资产评估 市场非市场非理性理性 心理原因，本能冲动Animal Spirits67本章回顾 货币的时间价值 风险管理 资产评估68第六讲 失业69几个问题 失业是什么？如何衡量失业？ 两种失业分别是什么？ 失业的原因是什么？70失业：人口分类71成年人口非劳动力劳动力失业者就业者失

16、业的衡量 劳动力参工率=劳动力/成年人口x100%衡量总成年人口中有多少的劳动力 失业率=失业者人数/劳动力x100%=失业者人数/（就业者人数+失业者人数）x100%衡量劳动力中失业者所占比例72中国就业情况excel练习：失业的衡量单位：万人20092010201120122013成年人口9748499938 100283 100403 100582经济活动人口7751078388785797889479300就业人员合计758287610576420767047697773练习：失业的衡量7420092010201120122013劳动力参工率79.51%78.44%78.36%78.5

17、8%78.84%失业率2.17%2.91%2.75%2.78%2.93%失业率衡量中的问题 劳动力队伍频繁变动第一次找工作的大学生重新进入劳动力市场的妇女不能得到劳动力的具体数据不能得到劳动力的具体数据 失业者的构成难以区分报告的失业者并未努力寻找工作丧失信心的工人都不能被视为失业者，失业率数据可能被高估都不能被视为失业者，失业率数据可能被高估75失业率=失业人口/劳动力x100%失业时间的长短 短期失业，如为了寻找更合适的工作 长期失业，如由于缺乏必要的工作技能而长时间处于失业状态76两种失业 摩擦性失业摩擦性失业 工人寻找最适合自己嗜好和技能的工作所需要时间而引起的失业。 是一种短期，或者

18、说临时失业77两种失业：摩擦性失业 原因：寻找工作需要时间 公共政策能够帮助寻找工作，减少寻找的时间就业机构的设置，及时发布信息，如就业指导中心培训机构的设置，使得寻找工作的人迅速掌握相关工作技能，如学徒制78两种失业：摩擦性失业 有些公共政策反而会增加摩擦性失业，如失业保险 失业保险是当工人失业时为他们提供部分收入保障的政府计划 失业保险的提供降低了工人寻找工作的努力：当失业保险的补贴越高，补贴的时间越长，工人寻找新工作的努力程度就越低79两种失业 结构性失业结构性失业 由于某些劳动市场上可提供的工作岗位数量不足以为每个想工作的人提供工作而引起的失业。 供求不平衡导致的长期失业。 经济产业的

19、每次变动都要求劳动力供应能迅速适应变动，但劳动力市场的结构特征却与社会对劳动力需求不吻合。80两种失业：结构性失业 结构性失业的原因：供求不平衡，工资高于供求不平衡，工资高于均衡工资均衡工资81LsLdwL工资高于均衡水平，出现劳动力供给过剩，因此产生了失业两种失业：结构性失业工资高于均衡水平的原因： 最低工资法（最低限价） 工会的集体谈判和罢工工会：与雇主就工资、津贴和工作条件进行谈判的工人协会。代表工人利益，要求提高工资手段：集体谈判和罢工（卖方垄断）使得参与工会的人获益而没参与的人失业使得参与工会的人获益而没参与的人失业82两种失业：结构性失业工资高于均衡水平的原因： 效率工资理论：支付

20、高于均衡水平的工资可以提高工人的生产率生产率。 原因：工人健康水平会提高（营养健康与经济增长的互动关系） 工人流动率会降低（培训新工人是有成本的） 工人素质会提高（吸引优秀人才） 工人努力程度会提高（被裁员的机会成本提高）83逆向选择道德风险补充：自然失业率 自然失业率：充分就业下的失业率。 充分就业：指在某一工资水平之下，所有愿意接受工作的人，都获得了就业机会。 充分就业不等于全部就业，会存在摩擦性失业和结构性失业。 自然失业率就是摩擦性失业率及结构性失业率加总之和，这两种失业是不能消除不能消除的。84本讲回顾 人口分类和失业率的衡量 两种失业及其原因85第七讲 货币制度86几个问题 什么是

21、货币 中国的银行体系 货币供给的一系列问题87 物物交换，偶然性，双重巧合 当交易规模扩大时，物物交换不能满足交易双方需求，因此出现了货币 马克思：固定的充当一般等价物的商品就是货币88什么是货币 货币：经济中人们经常用于向其他人购买物品与劳务的一组资产89什么是货币货币的职能职能：交换媒介：买者在购买物品与劳务时给予卖着的东西计价单位（价值尺度）：人们用来表示价格和记录债务的标准价值储藏：把现在的购买力变为未来购买力的东西支付手段：货币被用来清偿债务或支付赋税、租金或工资等90观念上的货币不是只有货币有这种职能，债权和股票等非货币资产也具有该职能补充：流通手段和支付手段的区别 1、 含义不同

22、：货币充当商品交换媒介的职能，叫做货币的流通手段职能；货币被用来清偿债务或支付赋税、租金、工资等，就是货币支付手段的职能。 2、 产生的背景不同：流通手段是在货币出现以后，货币成了商品交换的媒介；支付手段是随着赊帐买卖的产生而出现的，在赊销和赊购中，货币被用来支付债务的。 3、 两者购买的对象不同：作为流通手段的货币，购买的主要是实体的商品；作为支付手段的货币，购买的主要是服务。 4、 两者货币交付的时间和空间不同：作为流通手段的货币，在购买商品是，一般都是一次性交付;作为支付手段的货币，在购买商品或服务时，可以是分次交付的，在时间和空间上是可以分开的。91什么是货币 货币的种类种类：实物货币

23、金属货币信用货币电子货币商品货币：本身具有内在价值法定货币：没有内在价值，由于政府法令而成为通货92什么是货币 货币层次的划分：M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款M2=M1+非交易用存款M3=M2+其他货币性短期流动资产93什么是货币 为什么要将货币分层？ 金融资产的流动性是不同的，其转化为现现实购买力实购买力的能力也不同，通过划分不同层次的货币，为货币当局控制货币供应提供了依据。 从M0到M1到M2流动性越来越差94什么是货币 通货：公众手中持有的纸币钞票和铸币，M0 货币（狭义货币）：通货+活期存款，M1 准货币（广义货币）：通货+活期存款+储蓄存款+定期存款，M295中国的货

24、币供应量中国银行体系96银行体系货币供给 准备金：银行获得但没有带出去的存款 情况一：百分之百准备金情况一：百分之百准备金97第一国民银行第一国民银行资产负债准备金100美元存款100美元没有货币供给货币供给 情况二：部分准备金情况二：部分准备金 法定准备金 中央银行超额准备金 银行自身98第一国民银行第一国民银行资产负债准备金10美元存款100美元贷款90美元准备金率10%货币创造99第一国民银行第一国民银行资产负债准备金10美元存款100美元贷款90美元第二国民银行第二国民银行资产负债准备金9美元存款90美元贷款81美元第三国民银行第三国民银行资产负债准备金8.1美元存款81美元贷款72.

25、9美元货币创造初始存款=100美元第一国民银行贷款=90美元第二国民银行贷款=81美元第三国民银行贷款=72.9美元货币供给量=1000美元100美元准备金产生了美元准备金产生了1000美元的货币美元的货币100问题：1美元准备金到底可以产生多少的货币量？货币乘数 货币乘数：银行体系用1美元准备金所产生的货币量 货币乘数是准备金率的倒数101计算：货币乘数 货币投放：100 第一银行：100 x0.9 第二银行：100 x0.9x0.9 第三银行：100 x0.9x0.9x0.9 第n银行：100 x0.9n 求和=100 x（1+0.9+0.92+0.93+0.9n）=1000102100美

26、元产生了1000美元的货币供给，因此1美元准备金可以产生10美元的货币量，货币乘数为10。三大货币政策工具 法定准备金率，直接限制货币投放量，当法定准备金率增加时，需要持有的准备金更多，货币供给减少 贴现率：调整向银行发放贷款的利率，贴现率越高，银行越少向央行借准备金，货币供给减少 公开市场操作：买卖债券，买进债券，货币供给增加，反之反是。103央行的三大法宝三大货币政策工具104课堂测试1051、下表是牛奶和蜂蜜之间的一些数据A、把2010年作为基年，计算每年的名义GDP、实际GDP和GDP平减指数。B、计算2011年和2012年从上一年以来名义GDP、实际GDP和GDP平减指数变动的百分比

27、。对每一年，确定未发生变动的变量。用文字解释为什么你的回答有意义。C、在2011年和2012年，经济福利增加了吗？解释之。106年份年份牛奶价格牛奶价格牛奶量牛奶量蜂蜜价格蜂蜜价格蜂蜜量蜂蜜量201011002502011120021002012220041002、假设素食国的居民把他们的全部收入用于购买菜花、西兰花和胡萝卜。在2010年，他们用200美元买了100个菜花，75美元买了50个西兰花，50美元买了500个胡萝卜。在2011年，他们用225美元买了75个菜花，120美元买了80个西兰花，100美元买了500个胡萝卜。A、计算每年每种蔬菜的价格B、把2010年作为基年，计算每年的CP

28、IC、2011年的通货膨胀率是多少1073、假定社会决定减少消费并增加投资。A、这种变化会如何影响经济增长B、哪些社会群体会从这种变化中获益？哪些群体会受到损害？1084、假设政府明年的借款比今年多200亿美元。A、用供求图分析这种政策，利率会上升还是会下降？B、投资会发生什么变动？私人储蓄呢？公共储蓄呢？国民储蓄呢？将这些变动的大小与增加的200亿美元政府借款进行比较。C、可带资金供给弹性如何影响这些变动的大小？D、可带资金需求弹性如何影响这些变动的大小？E、假设家庭相信，政府现在借款越多意味着未来为了偿还政府债务而必须征收的税率越高。这种信念对私人储蓄和可贷资金供给有什么影响？这种信念是加

29、强还是减弱了你在a与b中所讨论的影响？1095、意见公司有一个今天花费1000万美元、4年后收益1500万美元的投资项目。A、如果利率是11%，该公司应该实施这个项目吗？利率是10%、9%或8%时，情况又如何？B、你能指出赢利与不盈利准确的利率分界线吗？1106、结构性失业有时被认为是雇主要求的工作技能与工人的工作技能不匹配的结果。为了解释这种思想，考虑一个有两个部门汽车制造业和飞机制造业的经济。A、如果这两个行业的工人都获得了相近的培训量，而且他们在开始就业生涯时可以选择参加哪一个行业的培训，你认为这两个行业个工资会如何？这个过程将持续多久？解释之。B、假设有一天该经济对国际贸易开放，由此开

30、始进口汽车兵出口飞机。这两个行业的劳动需求会发生什么变化？C、假设一个行业的工人不能迅速转移到另一个行业去。这种需求变动会如何影响短期和长期中的均衡工资？D、如果由于某些原因，工资不能调整到新的均衡水平，会出现什么情况？111 7、假设第一国民银行的T型账户如下， A、如果美联储要求银行把5%的存款作为准备金，第一国民银行出游的超额准备金现在是多少？ B、假设所有其他银行都只持有所要求的准备金量。如果第一国民银行决定把它的准备金减少到所要求的量，经济中的货币供给量会增加多少？112资产资产负债负债准备金10万美元存款50万美元贷款40万美元第八讲 货币增长与通货膨胀113几个问题 关于通货膨胀

31、的各种理论 通货膨胀的成本114货币供求和货币均衡 货币供给Ms中央银行控制的变量准备金率贴现率买卖债券其与物价水平无关其与物价水平无关115货币供求和货币均衡 货币需求Md人们想以流动性形式持有的财富量交易性货币需求防御性货币需求投机性货币需求物价水平越高，货币价值越低，货币购买力就越小，就越要持有货币，货币需求增加。116货币价值货币供求和货币均衡 货币市场的均衡均衡：长期，物价总水平会调整到货币需求等于货币供给的水平。117自动调整机制货币供求和货币均衡 货币供给增加对均衡的影响货币供给增加导致货币价值下降，物价提高，由此导致通货膨胀118货币数量论：可得货币量决定物价水平，因此可得货币

32、量的增长率导致通货膨胀率货币数量方程式119货币数量方程式 MxV=PxY 货币流通速度一般来说比较稳定 物品和劳务产量Y主要由要素供给（劳动、资本、土地、人力资本和自然资源）和生产技术决定 当中央银行增加货币供给时，结果是同比增加了通货膨胀率120货币中性：货币供给变动并不影响真实变量古典二分法：名义变量和真实变量是严格区分的费雪效应 名义利率与实际利率 实际利率=名义利率-通货膨胀率 货币中性意味着，货币供给增加不会影响实际利率，因此名义利率必根据通货膨胀率作调整，当货币供给增加时，长期会导致更高的通货膨胀率和更高的名义利率。 但是，短期由于通货膨胀率无法预测，这种关系不成立121通货膨胀

33、税 通货膨胀税：政府通过创造货币向每一个货币持有人征收的税收，这种税非常隐蔽122通货膨胀的成本 购买力？通货膨胀不一定降低购买力，当名义收入与物价上升保持一致时，购买力不变。那么有哪些其他成本？那么有哪些其他成本？123通货膨胀的成本 皮鞋成本：存在通货膨胀时，人们会减少货币持有量，频繁进出银行，由此所花费的成本。在严重的通货膨胀时，这个成本会非常大。 菜单成本：存在通货膨胀时，企业需要经常调整价格，由此所产生的成本。 相对价格的变动：不是所有人都同步调整价格 税收扭曲：累进税 混乱与不方便：价值尺度职能失去 财富再分配：债权人和债务人124价格不再能传递信息本讲回顾 各种关于通货膨胀的理论

34、 通货膨胀的成本125第九讲 开放经济的宏观经济学：基本概念126放开封闭经济假设 封闭经济：不与世界上其他经济相互交易的经济 开放经济：与世界上其他经济自由交易的经济127放开封闭经济假设 商品在国际间流动进出口NX 资本在国际间流动资本净流出NCO 国际交易的价格：汇率128物品的国际流动 物品的流动出口进口净出口=出口-进口 为正，则贸易盈余；为负，则贸易赤字；为零，则贸易平衡。129复习：影响买者购买数量的因素 变量变量 影响影响收入 使需求曲线移动相关物品的价格 使需求曲线移动嗜好 使需求曲线移动预期 使需求曲线移动买者的数量 使需求曲线移动物品的国际流动 影响进出口的因素：消费者的

35、偏好物品的价格汇率消费者的收入运输成本贸易政策131资本的国际流动 资本的流动资本流出资本流入资本净流出=资本流出-资本流入 资本流动的形式：国外直接投资 有价证券投资132GDP？GNP？资本的国际流动 影响资本流出的因素：国外资产真实利率国内资产真实利率持有国外资产可以察觉到的的经济和政治风险政府政策133投资I是谁的函数？物品和资本的国际流动 均衡 NX=NCO 贸易盈余时，用获得的国外通货购买外国资产，资本净流出增加 贸易赤字时，出售外国资产以支付外国物品和劳务，资本净流出减少134宏观经济恒等式的扩展 恒等式 Y=C+I+G+NX S=Y-C-G=I+NX S=I+NCO 储蓄或者用

36、来投资国内资产，或者用来投储蓄或者用来投资国内资产，或者用来投资国外资产资国外资产135总结136贸易赤字贸易赤字贸易平衡贸易平衡贸易盈余贸易盈余出口？进口净出口？0Y？C+I+G储蓄？投资资本净流出？0总结贸易赤字贸易赤字贸易平衡贸易平衡贸易盈余贸易盈余出口进口出口=进口出口进口净出口0净出口=0净出口0YC+I+GY=C+I+GYC+I+G储蓄投资储蓄=投资储蓄投资资本净流出0资本净流出=0资本净流出0137 名义汇率：用一国通货交换另一国通货的比率 1人民币=0.1611美元 1美元=6.284人民币 直接标价法：1本币等于多少外国货币（美元） 间接标价法：1单位外国货币等于多少本币国际

37、交易的价格：汇率138表e汇率 实际汇率：一个人可以用一国物品与劳务交换另一国物品与劳务的比率。例：1瓶百事可乐在中国卖3元3元人民币等于0.5美元美国1瓶百事可乐2美元，因此可以买1/4瓶百事可乐139名义汇率：1元=0.16美元汇率140购买力平价 一种认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品的汇率理论（一价定理一价定理） 描述了长期汇率决定因素141套利活动美国大米每单位100美元，日本每单位16000日元，名义利率是1美元等于80日元。购买力平价1421xe购买力平价143第十讲 开放经济的宏观经济理论144几个问题 开放经济的可贷资金市场模型 外汇市场模型 开放经济模型及其应用

38、145复习：储蓄与投资 Y=C+I+G+NX 假设封闭经济NX=0 Y-C-G=I S=I146复习：可贷资金市场 想储蓄的人借以提供资金，想借钱投资的人借以借贷资金的市场。 供给：储蓄 需求：投资 贷款的价格：利率147SIr可贷资金真实利率开放经济的可贷资金市场模型资本国际流动对可贷资金供求的影响资本流入增加了可贷资金供给资本流出增加了可贷资金需求储蓄+资本流入=投资+资本流出储蓄=投资+（资本流出-资本流入） 恒等式：S=I+NCO148开放经济的可贷资金市场模型 NCO是实际利率的函数实际利率上升时，本国和外国都倾向于购买本国资产，因此增加了资金流入，减少了资金流出，资金净流出减少实际

39、利率下降时，本国和外国都倾向于购买外国资产，因此减少了资金流入，增加了资金流出，资金净流出增加149开放经济的可贷资金市场模型S=I+NCO 在均衡利率时，人们想储蓄的量正好与合意的国内投资和资本净流出量平衡150外汇市场模型 在国际市场上本币的供给与需求本币的供给：NCO本币的需求：NX本币的价格：实际汇率151外汇市场模型 汇率对NCO和NX的影响 NCO与汇率无关，是实际利率的函数。 NX是实际汇率的函数，汇率更高本国商品价格更高，出口减少，进口增加，净出口下降。152外汇市场模型 在均衡汇率时，物品和劳务净出口所引起的外国人对本国货币的需求与本国资产净流出引起的本国货币供给相平衡153

40、开放经济的均衡 开放经济的可贷资金市场：S=I+NCO 外汇市场模型：NX=NCO154开放经济的均衡155可贷资金市场模型外汇市场模型政策如何影响开放经济的均衡 三个步骤：影响的是哪个市场影响的是供给还是需求影响是正还是负新均衡和旧均衡之间是什么关系156政策如何影响开放经济的均衡157政策1：政府预算赤字1、影响可贷资金供给2、可贷资金供给减少3、利率上升，资本净流出减少，汇率上升，净出口减少开放经济中预算赤字不仅挤出了国内投资，还挤出了净出口政策如何影响开放经济的均衡158政策2：进口配额1、影响净出口2、净出口增加3、净出口增加引起汇率上升，又减少了净出口，贸易余额不变贸易政策不改变贸

41、易余额政策如何影响开放经济的均衡159政策3：资本外逃1、影响资本净流出2、资本净流出增加3、可贷资金需求增加，利率上升，资本净流出增加，汇率下降资本外逃提高了利率，并使得本币贬值第十一讲 总需求与总供给160长期与短期 长期经济增长，第三章生产函数 短期经济波动，经济波动和经济周期 长短期的区别：是否所有变量都能调整 预期的作用161经济波动的特征 经济波动是无规律的且不可预测 大多数宏观经济变量同时波动（变量相关） 随着产量减少，失业增加（产量、失业和通货膨胀的关系，第35章）162经济波动的原因 实际变量和名义变量是不相关的，货币无关紧要。 古典二分法和货币中性 古典经济学分析的是长期的

42、情况并没有描述短期情况。163经济波动的原因 短期，实际变量和名义变量是高度相关的，货币也会影响一些实际变量。 为了解释短期经济波动，需要新的模型 总需求与总供给模型用GDP衡量总产量，第一章用CPI衡量物价总水平，第二章164总需求与总供给模型 总需求曲线：表示每一种物价水平，家庭、企业、政府和外国客户想要购买的物品与劳务数量 总供给曲线：表示每一种物价水平，企业选择生产并销售的物品与劳务数量165总需求曲线Y=C+I+G+NX 物价水平与消费的关系：物价水平高，降低了货币的真实价值，使得消费者更贫穷，消费减少。 物价水平与投资的关系：物价水平高，更多的持有货币，减少生息资产的持有，利率上升

43、，投资减少。166总需求曲线Y=C+I+G+NX 物价水平与净出口：物价水平高，利率上升，很多的外国投资者投资本国的债权，本币需求增加，汇率上升，净出口减少。167总需求曲线P物价水平上升物价水平上升财富效应C消费减少真实财富，减少消费支出利率效应I投资提高利率，减少投资支出汇率效应NX净出口 提高利率，导致资本净流出减少，真实汇率上升，减少净出口168总需求曲线 需求曲线的移动：消费，如税收投资，如货币供给政府购买净出口（第34章）169总供给曲线 长期总供给曲线长期一个经济的物品与劳务生产取决于它的劳动、资本和自然资源的供给，以及可得到的用于把这些生产要素变为物品与劳务的技术。Y=Af(L

44、,K,N)物价并不影响长期总供给170自然产量率自然产量率总供给曲线 长期总供给曲线的移动Y=Af(L,K,N)劳动变动（自然失业率）资本变动自然资源变动技术知识变动171总供给曲线 长期均衡总需求增加（货币供给）总需求增加，最终只会导致物价水平的上升，而对产量没有任何影响（货币中性）总供给增加会导致产量的增加172总供给曲线 短期总供给曲线粘性工资理论粘性价格理论错觉理论173预期预期实际实际行动行动物价水平不高物价水平上升由于实际工资成本低而生产更多的产量由于价格未及时调整而吸引更多消费者由于只注意到自己产品价格的上升，而更多生产总供给曲线 短期总供给曲线的移动劳动变动资本变动自然资源变动

45、技术知识变动预期物价水平变动174短期：预期固定长期：预期可以调整长期均衡 长期均衡时候，总需求曲线和长期总供给曲线交于一点。 预期物价水平也调整到长期均衡，总供给曲线也经过这一点。175自然产量率自然产量率均衡物价均衡物价分析经济波动的步骤 影响总需求还是总供给 影响是正还是负 新旧均衡对比 长短期对比176经济波动的原因 总需求移动的影响影响总需求总需求减少，AD曲线向左移动短期产量下降，价格水平也下降长期总供给增加，产量回到原水平，价格水平下降177经济波动的原因 总供给移动的影响影响总供给总供给减少，AS曲线向左移动短期产量下降，价格水平上升长期总供给曲线又会恢复到原来位置，产量和价格

46、水平又回到原来水平178滞胀第十二讲 货币政策和财政政策对总需求的影响179公共政策如何影响总需求 货币政策：货币供给，利率 财政政策：政府购买，税收GDP=C+I+G+NX 货币政策主要通过投资I起作用，而财政政策主要通过政府购买G起作用。180货币政策 总需求曲线向右下方倾斜的三个原因：财富效应C利率效应I汇率效应NX 货币持有只是家庭财富的一小部分，财富效应最不重要；净出口在GDP中所占的比重较小，因此汇率效应作用也不大。181货币政策 流动性偏好理论的调整使得货币供给和货币需求相平衡的理论。182复习：货币供求和货币均衡 货币市场的均衡均衡：长期，物价总水平会调整到货币需求等于货币供给

47、的水平。183货币政策 货币供给与利率央行直接控制货币供给 货币需求与利率交易性货币需求防御性货币需求投机性货币需求利率是持有货币的机会成本，利率上升货币需求下降184货币政策 向右下方倾斜的总需求曲线利率效应与总需求曲线的关系185货币政策 向右下方倾斜的总需求曲线利率效应与总需求曲线的关系：较高的物价水平增加了货币需求，货币需求的上升引起了较高的利率，而高利率减少了投资今儿减少了对物品和劳务的需求量。186货币政策 货币政策的作用货币供给增加货币供给187MsrAD货币政策 货币政策的作用利率调整 优于货币供给政策188财政政策 政府购买G本身就是总需求的一部分两个效应：乘数效应（+）和挤出效应（-）189财政政策 乘数效应扩张性财政政策增加了收入，从而增加了消费支出，引起总需求增加。GCAD190财政政策 乘数效应的大小 边际消费倾向（MPC）：额外收入中用于消费而不用于储蓄的比例。 例：增加的1块钱中，有多少是用于消费。191财政政策政府购买增加=100元第一轮消费变动=MPCx100元第二轮消费变动=MPCx MPCx100元第三轮消费变动=MPCxMPCx MPCx100元需求总变动=（1+MPC