中国建设银行财务报表分析综述

1、中国建设银行2013年财务报表分析目录 行业背景介绍 财务报表分析行业背景介绍 行业情况 市场竞争情况 企业情况行业情况 银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划分，中国现阶段的银行可以分为三类：银行、商业银行、政策性银行。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。 目前我国银行业呈现多超多强各有偏重的发展态势。截至2011年底，我国银行业金融机构包括2家政策性银行及国家开发银行，5家大型商业银行，12家股份制商业银行，144家城市商业银行，212家农村商业银行，19

2、0家农村合作银行，2,265家农村信用社，1家邮政储蓄银行。 我国银行业金融机构共有法人机构3,800家，从业人员319.8万人。行业情况 资产规模：截至2011年底，银行业金融机构资产总额113.3万亿元，比年初增加18万亿元，增长18.9% ；负债总额106.1万亿元，比年初增加16.6万亿元，增长18.6% ；所有者权益7.2万亿元，比年初增加1.4万亿元，增长23.6%。其中，五大国有商业银行占据超过47%的份额。 负债规模：截至2011年底，银行业金融机构本外币各项存款余额82.7万亿元，比年初增加9.9万亿元，同比增长13.5%。 资本充足率：截至2011年底，商业银行整体加权平均

3、资本充足率12.71%，同比上升0.55个百分点；加权平均核心资本充足率10.24%，同比上升0.16个百分点。390家商业银行的资本充足率水平全部超过8%。基本满足巴塞尔协议3的要求市场竞争情况 建行优势：行业地位：表明企业规模较大，实力雄厚市场竞争情况市盈率：市场看好，市价较高，表明市场对建行具有较高信心市场竞争情况 建行劣势：1、由于我国金融改革不断推进，银行数量稳步提高，银行业市场竞争激烈，对客户资源的争夺成为各大行竞争的焦点。2、作为中国五大国有商业银行之一，中国建设银行是中国银行业的一艘巨型航母，主要的竞争存在于个人存贷款业务与公司金融业务上，而这两方面由于其自身规模巨大，品牌忠诚

4、度高，与其他四大国有商业银行（工行，农行，中行，交行）不分伯仲，与工商银行相比略有劣势；3、在其他业务方面，建行并未占优，与其他银行竞争激烈。4、近年来，随着人们生活水平的提高和消费观念的改变，银行所倚重的存款比例逐年下降，人们对银行的服务质量要求逐年提高，加上国家对金融改革的推进，股份制银行发展迅速，建行面临更加激烈的市场竞争环境。企业情况 中国建设银行（China Construction Bank）（简称建设银行或建行，最初行名为中国人民建设银行，1996年3月26日更名为中国建设银行）成立于1954年10月1日，是股份制商业银行， 是国有五大商业银行之一。 中国建设银行主要经营领域包括

5、公司银行业务、个人银行业务和资金业务，中国内地设有分支机构14,121 家（2012年）。 2004年9月，建行进行股份制改革，由汇金公司、中国建投、宝钢集团、国家电网和长江电力共同发起设立股份公司，注册资本为1942.3025亿元。 2004年9月15日，中央汇金投资有限责任公司、中国建银投资有限责任公司、国家电网公司、上海宝钢集团公司和中国长江电力股份有限公司在京召开会议，决议共同发起设立中国建设银行股份有限公司。中国建设银行将由国有独资商业银行改制为国家控股的股份制商业银行。 2005年10月，建行成功在香港联交所市场上市，募集资金725.5亿元人民币，注册资本和实收资本增加为2246.

6、89084亿元。成为国有商业银行中首家上市的银行。 2007年9月，作为目前A股市场融资规模最大的IPO项目，中国建设银行25日在上海证券交易所成功挂牌上市。企业情况 利润表 资产负债表 现金流量表 备注：财政部于2014 年初颁布企业会计准则第39 号公允价值计量和企业会计准则第40 号合营安排以及修订后的企业会计准则第9 号职工薪酬、企业会计准则第30 号财务报表列报和企业会计准则第33 号合并财务报表。上述五项准则自2014 年7 月1 日起施行，鼓励境外上市的企业提前施行。作为A 股及H 股上市公司，建设银行2013 年度财务报表的编制已提前采用上述五项准则。财务报表分析利润表从收入结

7、构看：2013年利息净收入占营业收入总额比例为76.59%，2012年占比76.65%，说明建行的首要利润来源渠道仍然是存贷款利差收入，即资产负债业务对银行收入的贡献程度最大利润表从收入结构看：手续费及佣金收入占总收入比重保持稳定，表明建行在三年里，中间业务量稳定，没有明显的波动，经营业绩稳定利润表从费用结构上：建行从2011年-2013年费用基本保持稳定上升态势，原因是三年里建行的收入也呈现稳步上升利润表由于表中没有列示主营业务收入和主营业务成本，结合报表附注计算2013年集团数据：营业利润（毛利）=营业收入-营业成本=277927百万元毛利率=54.65%从报表附注可知，企业三项费用合计=

8、148692百万所以核心利润=97632百万元核心利润率=19.20%利润表 从表中可以看出，建设银行三年里主营业务收入基本呈现稳步上升态势，毛利率和核心利润率都保持一个稳定的值，可以看出建行经营业绩比较稳定，并且近几年略有提高。 从表中可以看出，建行的经营性资产收益能力较强，投资收益获得的收益占利润总额的比重较低，建行主要的盈利来自于经营性资产。 综上分析，建设银行在近3年发展呈现稳定缓慢上升态势；利润大部分来自于主营业务，其中传统的资产负债业务占据最主要利润来源，利润质量较高；近3年利润增长保持稳定略有提升。 预测：随着我国金融业改革推进和银行业竞争加剧，中间业务收入水平将呈现上升趋势，单

9、纯依靠利息差的盈利方式不符合现代金融服务企业发展趋势。未来手续费及佣金收入占收入比将提高，利息净收入占收入比将会降低。利润表资产负债表 整体上看，由于银行业特殊的经营模式，所以资产负债率一直保持在93%的水平，这说明建行吸收存款的能力较强，有较大的经营规模。银行业的负债权益比率保持高位，表明存款人受保障的程度较低。但是近三年呈现逐步降低趋势，表明银行加大对存款人存款风险的防范力度。资产负债表 同业横向、纵向对比可知，银行业的资产负债率都维持一个高点，但是建行的权益比率相对其他两个国有银行和两个股份制银行来说处于低点，表明建行的债权人相对其他银行得到的保护略高一些资产负债表资产分析：整体上可以看

10、出： 建行资产总额足额递增，表明建行近三年发展规模逐年壮大，企业实力雄厚，前途明朗。资产负债表 流动资产分析： 总体上看，建行流动资产所占份额较高，其中最高流动性的货币资产占总资产比也较高，反应了银行业的经营特征，也表明建行拥有较好的应对偿付的负债的能力；贷款能力反应了建行的盈利能力，可以看出建行发放贷款能力也较强。资产负债表资产负债表交易性金融资产：从财务报表来看：在所有交易性金融资产中，债券主要是来自银行和非银行金融机构债券，其中又以上市公司为主要部分，信用等级高，表明交易性金融资产质量较高，变现能力较强。 从应收利息的附注上看，应收利息主要来自于银行资产业务，即向客户发放贷款形成的，还有

11、一部分是债券的应收利息，银行的债券主要购买的其他银行与非银行金融机构的上市债券，因此流动性较好，安全程度较高。 纵向上看，2011年到2012年增加了20%，2012年到2013年增加了18%。可以看出银行业务的扩张，发放的贷款比例增加较快，应收利息较多，也与我国宽松的货币政策现实相契合。资产负债表 从逾期贷款所占比中可以看出，建行的逾期贷款总额占比超过1%，纵向上看，三年里其比例都在1%徘徊。资产负债表 贷款损失准备的计提 比例可以看出，近三年建行的贷款损失准备基本与发放的贷款总额保持稳定增长态势，提取的损失准备占总额的比例也比较稳定。对比同时期工行和招行的损失准备，发现建行普遍要比工行高出

12、0.3%，比招商高出0.4%，因此建行属于一个贷款损失准备较高的银行。它需要提高贷款门槛，注意客户的信用风险问题，减少不良贷款。资产负债表 非流动资产分析长期投资从附注中可知，可供出售金融资产中债券占比最多，为98%；所有债券中来自政府、政策性银行、中央银行和银行及非银行金融机构占比超过68%，认为建行的可供出售金融资产流动性较好，信用风险较低，结构合理。 持有至到期投资占长期投资总额比例均超过73%，表明建行长期资产结构稳定。从附注看，持有至到期投资主要来源于政府、央行、政策性银行、银行及非银行金融机构，占持有至到期投资净值92%，盈利性较好，变现能力强，风险较低。资产负债表固定资产从固定资

13、产净值占资产总额比可以看出，建行的固定资产比例很低，也反应了银行业作为服务性行业的一般情况。纵向看，三年里固定资产所占比有一个逐步提高的趋势，是因为建行不断扩大规模，新建网点导致。资产负债表无形资产从无形资产占资产总额比例可以看出，建行的无形资产量较少。根据报表附注，无形资产主要构成是软件，占无形资产的78%左右；上表中的无形资产是报表土地使用权和无形资产的合计。从无形资产总额上看，土地使用权占总额比81%。说明建行作为金融类企业，最大的无形资产还是土地使用权，反应到现实中就是银行的网点用地。另附注中还对商誉特别强调是来自于2006 年12 月29 日收购建行亚洲、于2009 年7 月29 日

14、收购建信信托以及于2011 年6 月29 日收购建信人寿带来的协同效应。并且作了合规的减值测试。资产负债表 资产总体分析资产负债表资产总体结构上，建行的货币资金占总资产的比例超过16%，反应企业保持了一个良好的现金储备以应对可能出现的流动性风险；贷款比例较高表明建行有近一半的资产都通过客户贷款方式存在，反应了建行资产负债业务仍然占三大业务的主流，支撑了建行一半多的盈利。总体上看，建行的资产结构反映了其行业特征，同行业对比也没有明显处于劣势，预计未来也会保持当前资产结构。 负债结构分析从近三年的资产负债率可以看出，建行作为金融类企业资产负债率较高。资产负债表流动负债与财务风险从负债结构可以看出，

15、客户存款和同业存放款项合并占据了负债总额的90%以上，说明建行大部分负债是来自于外部存款。高负债率，尤其是流动负债比率较高是银行业的一个显著特征。从纵向上看，由于银行业改革的推进和其他投资渠道的发展，使得建行不再单一盯住存贷比例，客户存款总量虽有上升，但是所占比例逐年下降。这是银行业未来发展的趋势，即逐步改变“存款立行”的战略。资产负债表流动负债与财务风险因为银行业“存取款自由”，因此高比例的客户存款意味着建行时刻面临着流动性风险，这是建行在日常运营中需要格外注意的。所占比例次多的是交易性金融负债，从附注可知大部分来自于建行自身发现的保本理财产品。纵向上看，银行短期理财产品所占比例将会逐步上升

16、，很可能在外来成为银行又一项高比例的流动负债。资产负债表 非流动负债与财务风险从结构上可以看出，已发行在外的债券是构成非流动负债的主要部分，但是整体的非流动负债占负债总额比例较低。说明建行并没有大量的长期借款，债务结构倾向于短期。从附注上看，已发债券主要是次级债和存款凭证，建行的次级债比例占总已发债券比例的44%，该比例保持稳定。虽然建行能够顺利发行数额可观的次级债扩大资金规模是偏利好新闻。不过，次级债的风险和利率成本一般都会高于建行发行的其它债券，这对建行也是一个负担。建行的次级债到期集中在2020年左右，短期没有偿还压力。资产负债表 股东权益分析 整体结构上看，建行注册资本包括在沪指和港指

17、两部分，注册资本量大且稳定；建行的公积金类占权益总额的22%，表明建行实力雄厚，有足够的资金面对潜在的风险导致的亏损，较大的盈余公积是建行扩大规模的基础。资产负债表从报表附注上得知，建行资本公积的大部分来自股本溢价。建行2007年在上交所IPO时发行价为2.35元，上市首日收盘价为8.53元，目前股价稳定在4.05元左右，每股收益0.2元。良好的资产负债结构和大国企的背景给予投资者极大的市场信心，因此建行才有如此高的资本公积。资产负债表对于投资重估准备，建行主要将可供出售金融资产公允价值变动对其他综合收益的影响计入，可以看出占主要部分的是债券，占总额比例为92%。资产负债表由于建行是大型国有金

18、融机构，并且在上交所和港交所都上市了，需要遵守内地和香港双重规定，从净利润中提取一般风险准备。资产负债表作为上市公司，建行的利润分配需要董事会提出议案，股东大会表决通过才能进行利润分配。根据报表附注，2013 年6 月6 日召开的建行2012 年度股东大会审议通过的2012 年度利润分配方案，建行宣派2012 年现金股利人民币670.03 亿元。2014 年3 月28 日，经董事会提议，建行拟进行的2013 年度利润分配方案如下：(1) 以 2013 年税后利润人民币2,125.19 亿元为基数，按10%的比例提取法定公积金人民币212.52 亿元(2012：人民币191.42 亿元)。上述法

19、定公积金已于资产负债表日记录于盈余公积科目。(2) 根据财政部的有关规定，2013 年全年计提一般准备金人民币151.89 亿元(2012:人民币710.68 亿元)。(3) 向全体股东派发现金股息，每股人民币0.300 元(含税)(2012:每股人民币0.268元)，共计人民币750.03 亿元。这些股息于资产负债表日未确认为负债。2013年的利润分配方案需要在年度股东大会上通过才会实施分配。资产负债表 从资金来源上看，因为银行业的特殊性，所以它的流动负债比例要远高于流动资产，导致流动比率偏低；银行的非流动资产主要是指银行的放款贷款业务，构成盈利的主要渠道。长期来看，因债务形成的高的流动负债

20、对银行是一个优势也是负担：优势在于银行有足够的钱放贷赚取利息差，劣势在于一旦经济疲软，钱有可能放不出堆在银行，形成高额的应付利息。 未来建行应该不断扩宽盈利渠道，从单一的赚取利息差方式转向中间业务盈利，提高流动比率。资产负债表 经营活动现金流入分析现金流量表从报表中分析可知，建行的经营活动现金主要来自于客户存款（活期、定期），以及对外贷款形成的利息收入两部分，共占总体经营现金流入的67%。但是纵向上发现，2012年该比例高达94%，差异主要来源于客户存款机其他机构存放款项，可以看出2013年建行揽储遇到了较大压力。 经营活动现金流出分析从比例可以看出，建行的主要现金流出仍然在发放贷款上从而形成非流动性负债，这也与资产负债表的分析相吻合。发放贷款是建行盈利的主要模式。现金流量表 从近五年的数据上看，建行的经营活动现金净流量并不稳定，时高时低，并且高峰和低峰相差较大。这是因为建行的吸收存款发放贷款业务受宏观经济影响较强，2008年金融危机导致市场疲软，市场信心不足导致存款积压，缺乏有效的放款渠道，现金流入远高于流出；随着政府4万亿介入，市场行情看好，放贷规模扩大，净流量减少；目前也处于市场行情看好，央行量化宽松的货币政策下，现金净流量较低。现金流量表05,000,00010,000,00015,000,00020,000,00025,000,00030,000,00035,0