美国金融危机

1、2008年美国金融危机小组成员：梁昭娣 钟晓华 潘芳芳 张艳 张静涵 张露 余思远目录第一部分简介第二部分第三部分政府应对措施第四部分反思PPT模板下载： 行业PPT模板： 节日PPT模板： PPT素材下载： PPT图表下载： 优秀PPT下载： PPT教程： Word教程： Excel教程： 资料下载： PPT课件下载： 范文下载： 试卷下载： 教案下载： PPT论坛： 爆发原因第一部分第一部分简介时间：2007年2008年集中爆发：雷曼兄弟申请破产保护、美林“委身”美银等等根本原因：1.华尔街对金融衍生产品的滥用，拉长金融交易的链条，助长投机2.美国政府不当的房地产金融政策3.对次贷危机的估

2、计不足BC点此输入标题全球影响：美国作为世界上唯一的超级大国，其次贷危机的爆发影响全世界的金融中心以及一些周边国家，其范围蔓延到整个金融行业。因消费的产品远多于其生产的产品，美国人仍是世界其他地区最大的需求来源之一，其需求的急剧下降极大得影响了其他地区的经济，严重影响到了全球经济的健康发展，从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府都面临严重的经济危机第二部分第二部分爆发原因第一：过度的金融创新第二：社会分配关系严重失衡第三：宽松的货币政策第四：金融监管的缺失第五：虚拟经济与实体经济发展的失衡第六：信用制度的缺失社会分配关系严重失衡，广大中产阶级收入不升反降 近三十年来，美国社会存在着一种

3、很奇怪的现象，一方面是美国老百姓超前消费，另一方面，老百姓的收入却一直呈下降态势。据统计，在扣除通货膨胀因素以后，美国的平均小时工资仅仅与35年前持平，而一名30多岁男人的收入则比30年前同样年纪的人，低了12%。经济发展的成果更多的流入到富人的腰包，统计表明，这几十年来美国贫富收入差距不断扩大。过度的金融创新这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，

4、把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。宽松的货币政策，为推动经济增长，鼓励寅吃卯粮、疯狂消费在次贷危机爆发前，美国宽松的货币政策低利率刺激消费，同时储蓄下降，股价上涨股市财富效应再度刺激消费楼市不断上涨增加投资者和放贷公司获利的野心股价和房价相互推动的泡沫逐渐扩大更多

5、美国人以提前透支方式消费从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发AB解除管制，其中包括金融管制将银行业与证券、保险等投资行业的之间的壁垒噗自80年代初里根政府执政以后，美国一直通过制定和修改法律，放宽对金融业的限制，推进金融自由化和所谓的金融创新金融监管的缺失，引诱普通百姓通过借贷超前消费、入市投机为金融市场的所谓金融创新、金融投机等打开方便之门导致美国的利率上升和住房市场持续降温。利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机，对全世

6、界很多国家包括中国也造成严重影响。 有学者指出，“技术层面上早该破产的美国，由于欠下世界其他国家过多的债务，而债权国因不愿看到美国破产，不仅不能抛弃美国国债等，甚至必须继续认购更多的美国债务，以确保美国不破产”。虚拟经济与实体经济发展的失衡 从20世纪80年代开始，美国进行大规模的产业结构调整，将大量以制造业为代表的实体经济转移到拉美和东南亚地区，仅保留其中的高端高价环节，同时大力在美国本土发展金融等服务业。制造业转移出去的美国可以通过国际贸易，消费其他国家的产品和资源。而其他国家卖给美国产品及资源，再用得到的美元现金购买美国的债券等金融资产。于是，美元现金通过经常项目逆差流出美国，又通过资本

7、项目流回美国。美元的回流刺激了美国境内以房地产、股票、债券等金融资产为代表的“虚拟资本”的不断膨胀，“虚拟资本的发展一方面满足了资本不断逐利的本性，另一方面又导致了由此而带来的虚拟经济活动成倍扩大和虚假繁荣。”美国从生产型社会逐步转变为消费型社会，虚拟经济与实体经济发展严重脱节，金融危机的爆发也就不可避免。信用制度的缺陷 美国的金融衍生产品越来越多，也越来越复杂化，金融交易的链条越来越长，交易信息扭曲的程度也越来越大，有些衍生产品甚至连金融机构高管都未必理解它的真正含义。在这种情况下，就需要有权威的信用评级公司来为投资者或债权人提供决策依据。信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验

8、，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见。信用评级机构的客观性和公正性，直接影响金融风险预警系统乃至整个信用体系的安全。而美国信用评级公司的收入来自于受评对象，这种利益冲突无法让评级机构做到客观、公正，因此其信用制度存在着重大缺陷。在次贷危机中，全球许多投资者购买了自己并不了解的、评级公司给予三A级这样高评级的金融衍生产品，从而遭受了重大损失。 13第三部分第三部分政府应对措施(一) 降低利率，调控金融市场 (二) 直接向市场注入大量资金，增加流动性 (三) 回购和担保次贷产品，实施大规模金融救援计划 (四) 加强对金融市场的监管和控制 政府应对措施(一一) 降低利率，调控金

9、融市场降低利率，调控金融市场 次贷危机爆发后，美联储从2007年9月中旬开始连续7次降息，到2008年4月底，利率水平总计下降3.25个百分点至2。此外，美联储还宣布降低直接面向商业贷款的贴现率，并通过向投资银行开放贴现窗口、拍卖贷款等方式，持续向全球市场投放资金。就此，美国货币政策已有了“实质性的放松”。然而美联储的降息政策并没有取得明显的效果，股市仍旧一路下滑。同时，金融危机继续蔓延，美国经济明显进入衰退期。 结 果政府应对措施(二二) 直接向市场注入大量资金，增加流动性直接向市场注入大量资金，增加流动性 随着金融危机的加深，各金融机构都开始追逐现金，同时缩紧银根，由此导致银行间隔夜拆借利

10、率居高不下。为缓解全球金融市场流动性，尤其是美元融资市场存在的压力，全球六大央行发表联合声明，通过与美联储签署掉期协议，联合向短期信贷市场注资247亿美元。结 果从某种程度上说，政府直接向市场注资对股票市场起到了一定的提振作用，但相对于金融市场巨大的流动性缺口，这些资金简直是杯水车薪，根本无法从根本上扭转投资者的信心，挽救金融危机。政府应对措施(三三) 回购和担保次贷产品，实施大规模金融救援计划回购和担保次贷产品，实施大规模金融救援计划 2008年9月2日美国政府向国会提交了一项总额达7亿美元的金融救援计划，以阻止金融危机加深。10月3日，美国国会众议院以263票对171票的投票结果通过了经过

11、修改的大规模金融救援方案，为该方案付诸实施完成了关键的一步。同日，美国总统布什签署了总额达7亿美元的金融救援方案。美国财政部长保尔森当天表示，将尽快开始实施这项方案。美国政府企图通过发行债券购买华尔街金融机构的按揭坏账及相关工具，改善其资产负债表。结 果这一措施可将金融机构的呆账和坏账剥离掉，避免金融机构在金融危机中越陷越深；有利于金融机构轻装上阵，恢复良好的经营状态，促使整个金融市场回到良好发展的轨道上来；也有利于经济恢复，增加总需求以及促进美元走强；还有利于提振市场信心。政府应对措施(四四) 加强对金融市场的监管和控制加强对金融市场的监管和控制 2008年3月31日，美国财政部长亨利保尔森

12、推出一套金融监管系统整改计划。2008年9月15日，美国证券交易委员会计划出台永久性措施，控制市场的“裸卖空”行为。此后，正式规定“禁止做空金融类股票”。此后的21日，美联储最终批准高盛和摩根士丹利成为银行控股公司的申请，两家公司将因此直接置于美联储的监管之下。这是美联储为平息金融市场、稳定动荡的金融市场所采取的又一新举措，也是自上世纪3年代大萧条以来华尔街最巨大的制度转变。结 果一方面使金融市场更加规范，使金融危机得到一定的控制；另一方面，使更多的金融机构纳入政府“安全网”中，从而让投资者看到政府整治金融市场的决心，也提升投资者的信心。第四部分反思应进一步规范我国商业银行的房贷程序应进一步规

13、范我国商业银行的房贷程序, ,严格严格市场准入市场准入 在房地产价格上扬时,银行往往让大量无偿还能力的客户获得了贷款,忽视了房价逆转时可能产生的违约风险,从而为次贷危机埋下了祸根。要正确地认识和看待个人住房贷款的风险,对个人贷款买房的条件进行严格审查和考严格审查和考核核,改善银行间的外部竞争机制和内部考核机制,强化强化贷款制度的完善和有效落实。改善信用评级机制,增强信用评定的可信度 评级机构被市场行为暗中操纵。衍生产品经层层包装日趋复杂,不具备“精英”级别计算能力的广大投资者,只能依赖信用评级的专业眼光。然而,最著名的穆迪、标准普尔、惠誉三大评级机构,一直向评级对象收取费用,高高评级收费是低评

14、级的评级收费是低评级的2 2倍。倍。其内部一些高风险次贷产品的信用评级人员,甚至直接参与评级费用的商讨。因此，需从法律角度完善相关信用评级制度法律角度完善相关信用评级制度,可以加强法律风险监管,提高资产证券化产品的信息透明度。要正确对待金融创新产品 从金融层面来看,金融衍生工具的快速发展、金融衍生产品的滥用滥用,尽管使风险承担者的风险分散化,但是在全球化的金融市场中,由于对金融创新的监管金融创新的监管滞后、对其风险评估不足滞后、对其风险评估不足,以及商业银行资产证券化过程中导致的银行与证券业关系的更加密切,加大了这种风险的传染性和冲击力。审慎处理创新和监管的关系,充分理解金融创新的内在结构、风险构成及其传导、扩散机制,适度、理性地加强对金融