柜台市场2014年业务推介(内部版)

1、柜台市场2014年业务推介2014年3月2场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介收益互换业务目 录更多业务3场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介目 录收益互换业务更多业务4八大券商联合建言“使市场在资源配置中起决定性作用”（十八届三中全会决议）私募业务私募业务是发挥“市场决定性作用”的突破口大力推动 私募业务监管转型，充分发挥证券公司的自主创新能力自主创新能力。必须大力发展证券公司柜台市场柜台市场，还原证券公司作为企业的基本权利，实现自主创造产品和销售产品。l“小圈子里”l有自我保护能力的特定投资者l个性化多样化需求大胆实践大胆实践 进一步拓展证券公司私募业务进一步拓展证券公司私募业务5“土

2、豪”：让我们做朋友？土豪,我们混搭一下?好,来国信OTC！好好, ,去国信去国信OTCOTC！再赌一局如何再赌一局如何?20?20亿！亿！高大上高大上 请到请到OTCOTC！“收益率高”“流动性好”“安全性高”“可持续性”“团购”6拿什么给土豪？私募产品OTC投融资投融资服务服务理财理财产品产品金融金融衍生品衍生品结构化结构化产品产品收益收益凭证凭证“金福金福”产品产品限制性限制性股票融资股票融资服务服务场外场外股票质押股票质押服务服务场外场外期权期权收益收益互换互换7场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介收益互换业务目 录更多业务8n 国信证券国内“首家”获批场外期权业务资格的券商n 何谓“

3、场外期权”？投资者通过支付一定期权费购买获得某个时段内特定标的物收益的权力；非集中性、非标准化、国信证券自有柜台交易；客户是与国信证券做交易；国信证券以公司信用确保每笔与客户进行的场外期权交易合约的履行。n “权”客户作为买方，其收益将取决于标的资产价格在未来某一约定时间的变化情况；选择行权点，变化有利则行权；避免被平仓被动出局，损失有限；国信信誉担保的交易；n 策略灵活（行权方式、方向、组合 ）场外期权业务简介9n 场外期权的意义客户需求的衍生 做多成本不够； 对冲风险； 构建结构化产品；收益风险结构化 产品国债、货币基金股票、股票基金期货与期权场外金融衍生品业务，是券商场外金融衍生品业务，

4、是券商根据客户的市场预期与需求根据客户的市场预期与需求，提，提供供量身定做量身定做的衍生品方案，与此同时，券商通过精密的交易对的衍生品方案，与此同时，券商通过精密的交易对冲掉市场风险，并赚取合理费用冲掉市场风险，并赚取合理费用场外期权的意义10私募、私募、民间投资机构民间投资机构“金倍赢金倍赢”系列系列标准报价产品标准报价产品判断指数走势购判断指数走势购买相应期权并获买相应期权并获得杠杆收入得杠杆收入专业金融机构专业金融机构(银行、基金、银行、基金、信托、资管）信托、资管）协商定价产品协商定价产品构建结构化产品构建结构化产品对冲组合风险对冲组合风险场外期权目标客户11期权费期权的买方为了获得这

5、种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用称为期权费，又称为期权的权利金，也叫期权的价格。标的资产期权合约中所约定的特定标的物称为期权的“标的资产”，又称“基础资产”，目前国信证券场外期权的标的为沪深300指数。行权价（K）在期权合约中，约定的买卖标的资产的价格称为“行权价”，又称执行价格、敲定价格或履约价格。名义金额期权合约对应的资金规模，用于计算期权到期时购买方根据标的涨跌幅度获得的收益，又称名义本金到期日期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的，这种权利只在规定的时期内（或规定的日期）有效，其中期权到期的日子称为到期日或期满日。期权买卖日至期权到期日的时间为期权

6、的有效期限。n 基本要素欧式期权是指期权持有人仅在期权到期日才有权行使其交易权利。美式期权是指期权持有人在期权到期日以前任何一个时点上都有权行使其交易权利。看涨期权赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格买入标的资产的权利。看跌期权赋予合约的买方在未来某一特定时期以交易双方约定的价格卖出标的资产的权利。平价期权行权价等于标的证券当前价格。价内期权行权价低于标的证券当前价格（看涨）或行权价高于标的证券当前价格（看跌）价外期权行权价高于标的证券当前价格（看涨）或行权价低于标的证券当前价格（看跌）n 基本类型场外期权基本概念12n 基本类型到期标的证券价格S行权价K期权费收益结构 看涨期

7、权 看跌期权到期价格高于行权价，收益=（到期时标的证券价格S/行权价K-1）*初始名义金额-期权费；到期标的证券价格不高于行权价，收益=-期权费到期标的证券价格S行权价K期权费收益结构到期价格低于行权价，收益=（1-到期时标的证券价格S/行权价K）*初始名义金额-期权费；到期标的证券价格不低于行权价，收益=-期权费场外期权的类型13n 组合期权 跨式期权 蝶式期权13标的证券价格S行权价K期权费收益结构 看涨价差期权期权费收益结构标证券的价格SK1收益结构K2K1K2 看跌价差期权标的证券价格SK1收益结构K2标的证券价格S场外期权的类型14n 奇异期权到期标的证券价格S行权价K期权费收益结构

8、到期价格高于行权价，收益=固定比例*初始名义金额-期权费；到期标的证券价格不高于行权价，收益=-期权费到期标的证券价格S行权价K期权费收益结构到期价格低于行权价，收益=固定比例*初始名义金额-期权费；到期标的证券价格不高于行权价，收益=-期权费 二元看涨期权 二元看跌期权场外期权的类型15让土豪们更爱“金倍赢”吧！l金倍赢1号：平价期权期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠杆302016128l金倍赢2号：价外期权l更低门槛合约规模：单笔名义本金一般不低于200万，不超过10亿。合约期限：单笔合约期限一般不短于15天，不超过3年。客户准入：注册资本不低于100万人民币

9、；金融类资产不低于50 万元人民币；具有6个月及以上从事证券、期货、黄金、外汇等相关市场投资交易的经历。期限期限1515天天1 1月月3 3月月6 6月月1212月月杠杆100100402010行权价8%10%10%10%10%指数指数个股个股商品商品16n 产品介绍产品介绍“金倍赢”标准报价期权是指投资者支付期权费购买一定期限的标的上涨 （或下跌）幅度的杠杆（倍数）收益。客户作为场外期权的买方，其收益将取决于标的资产价格在未来某一约定时间的变化情况。n 产品特点产品特点高杠杆，降低做多成本，获取高倍收益；锁定风险，损失可控，最大损失为期权费；形式丰富，可选择购买看涨方向或看跌方向；在期限内可

10、选择任一天自主行权任一天自主行权或按约定自动锁定收益；产品期限可以根据客户需求灵活定制。（15天至3年）n 目标客户目标客户杠杆投资者：小投入（一定的期权费）撬动大收益（指数涨跌幅*杠杆倍数*期权费）对冲风险者：持有股票的投资者，可以购买看跌期权对冲风险。金倍赢标准报价场外期权17场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介目 录收益互换业务更多业务18n 产品简介结构化产品是指证券挂钩的固定收益产品，是固定收益产品与场外期权的组合。产品结构，是将大部分资金投资于债券等固定收益产品，小部分资金或固定收益所得利息投资于场外期权，组合成的一种保本、并且在一定程度上分享标的证券挂钩收益的金融产品 产品到期

11、收益=固定收益+或有收益 其重要意义在于，不增加资金损失风险的前提下，提高资产组合表现 ，分享证券变动收益。产品应用：银行理财、信托产品、基金专户、券商资管等结构化产品简介19银行de结构化产品欢欣股舞系列1亿1.5亿1.5亿首笔国内银行与国内券商直签的场外期权交易！焦点联动系列平安财富结构类1.2亿20沪深300指数客户收益10.25%116%104.5%4.5%4.5%银行de结构化产品沪深300指数客户收益2.86%10.5%110.5%102.86%2.86%10.5%2.86%97.14%89.5%l 结构化理财5万起，保本较高l 结构性存款可个性订制21我们的结构化产品31%7%1

12、%产品名称博时资本-金鲨1号多个客户专项资产管理计划产品类型专项资产管理计划规模8418万元管理期限180天起息日2014年1月24日挂钩标的沪深300指数期初价格2245.68障碍价格2582.532风险收益特征较低风险，中等收益产品费用管理费：0.13%/年；托管费：0.02%/年；销售费服务：1%/年。管理人博时资本管理有限公司托管人中国民生银行股份有限公司推广机构国信证券股份有限公司1%沪深300指数客户收益115%15%101%100%10%0%105%110%22我们的结构化产品名称招商财富-民生银行-金牛1号资产管理计划招商财富-民生银行-金牛2号资产管理计划类型专项资产管理计划

13、目标规模本计划目标发行规模为1亿元人民币，上限为50亿元人民币。管理期限90天推广期计划于2014年3月10日至3月18日发行份额分级本资管计划的份额包括：A份额、B份额，具有不同的收益结构认购金额人民币100万元起，超出部分为1万元的整数倍。风险收益特征低风险，较低收益适合客户适合风险承受能力为低及以上投资者管理人招商财富资产管理有限公司托管人中国民生银行股份有限公司推广机构国信证券股份有限公司产品费率销售服务费：1.5%/年；托管费：0.02%/年；管理费：0.13%/年。 金牛2号金牛1号23公司结构化产品原理结构化产品中度市场风险偏好中度市场风险偏好存款、国债、货币基金存款、国债、货币

14、基金低市场风险偏好低市场风险偏好股票、基金、期货、期权股票、基金、期货、期权高市场风险偏好高市场风险偏好或有收益或有收益到期固定收益到期固定收益+或有收益或有收益公司两融债权公司两融债权收益权收益权结构化产品结构化产品公司场外期权公司场外期权收益权转让款收益权转让款固定收益固定收益期权费期权费24结构化产品运作原理全部认购金额1、债权收益权（95%-100%）;2、场外期权（约0%-5%）；3、管理费、托管费、销售费募集金额固定收益投资保底收益管理费、销售费、托管费场外期权投资额外收益25场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介目 录收益互换业务更多业务什么是股票收益互换？ 客户与证券公司协议约

15、定在一定期限内将挂钩特定股票价格的浮动收益与固定收益进行交换。增强版融资融券标的更广，杠杆更高！业务开展的具体模式 26融资类收益互换业务功能27融资类收益互换n 融资做多客户期初向国信证券提交预付金，期末支付固定收益，获得预付金的返还及按名义本金计算的股票收益不持有标的股但实现了相当于融资买入股票的目的！n 杠杆交易预付金不低于名义本金30%，杠杆倍数高至3.3倍。目标客户对后市看涨的二级市场投资者因资金不足，但希望获得标的股票上涨收益的机构客户融资承接大宗股票交易的机构承接定增项目并期望放大融资杠杆的机构客户 28 参与互换交易的投资者为专业机构 投资者及符合国信证券规定的其他 机构客户

16、签署的协议：主协议、补充协议、履 约保障文件、交易确认书、风险揭示 书等 客户交易指令提交通过电子邮件和录音 电话提交，国信证券有权不接受，指令 一旦提交不可撤销，并通过补充交易确 认书确认指令执行情况 交易初始，客户提交 不低于名义本金25%预付金 如客户风险敞口大于约定范围，则需补缴保证金；如客 户风险敞小于约定范围，则可申请返回保证金 履约保障按交易对手统一管理交易申请签署相关协议提交交易指令补缴或返回保证金交易终止结束业务流程29场外期权业务结构化产品业务柜台市场简介目 录收益互换业务更多业务30保本收益凭证l 收益凭证是国信证券发行的债务融资工具增加公司资金来源l 为中国市场增加新型金融工具改变传统债权收益结构单一的特点l 信用风险低，安全性好公司AAA级信用主体OTC客户客户收益凭证（挂钩沪深300）购买购买固定收益固定收益股票质押股票质押等项目等项目对冲操作对冲操作挂钩沪深挂钩沪深