第04章企业偿债能力分析ppt课件

1、第第 4 章章企业偿债才干分析企业偿债才干分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析财务报表分析4.1企业偿债才干分析的意义企业偿债才干分析的意义企业偿债才干是指企业归还各种债务的才干。分企业偿债才干是指企业归还各种债务的才干。分析企业的这一才干具有如下意义：析企业的这一才干具有如下意义： 1、评价企业财务情况；、评价企业财务情况；2、提示企业财务风险；、提示企业财务风险；3、预测企业筹资前景；、预测企业筹资前景；4、把握企业财务活动。、把握企业财务活动。财务报表分析财务报表分析 短期偿债才干分析短期偿债才干分析流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率 长期偿债才干分析长期偿债才干分析资

2、产负债率有形资产负债率资产负债率有形资产负债率产权比率有形净值负债率产权比率有形净值负债率利息保证倍数利息保证倍数数据来自资产负债表数据来自资产负债表财务报表分析财务报表分析4.2反映企业偿债才干的财务目的反映企业偿债才干的财务目的 财务比率分析财务比率分析 根据宝山钢铁股份公司根据宝山钢铁股份公司2019年年度财务报表年年度财务报表见附录计算：见附录计算：财务报表分析财务报表分析47,098,125,554.0142,678,178,819.85流动资产流动比率流动负债 1.1036财务报表分析财务报表分析10047,098,125,554.01-25046290143.02-8281300

3、.0942678178819.85速动资产速动比率流动负债流动资产存货预付货款待摊费用 流动负债 0.516财务报表分析财务报表分析4857302510.9927014232.7942678178819.85可立即动用的现金现金比率流动负债（货币资金有价证券） 流动负债 0.1144财务报表分析财务报表分析22721856909.40 10042678178819.85现金流动经营活动现金流量净额流动负债负债比率 0.5324财务报表分析财务报表分析63097319420.87+22241848835 /2100(142024236265.8+64255424559.98)/2平均总负债资产负

4、债率100平均总资产（） 41.37财务报表分析财务报表分析10063097319420.87100142024236265.88-8281300.09-1298102967.04有形资产负债总额总资产 无形资产 待摊费用负债率 44.84财务报表分析财务报表分析10020212658217.99+10105726268100(142024236265.8+64255424559.98)/2平均长期负债长期负债率平均资产总额（）/2 21.25财务报表分析财务报表分析10063097319420.8710074475249818.16+4451667026.77负债总额产权比率股东权益+少数股

5、东权益 79.94财务报表分析财务报表分析10063097319420.8710074475249818.16-1298102967.04-8281300.09有形净值负债总额股东权益 无形资产净值 待摊费用负债率 81.29财务报表分析财务报表分21 1043608848.271043608848.27息税前利润已获利息倍数利息费用 18.55财务报表分析财务报表分析4.3影响企业偿债才干的要素影响企业偿债才干的要素 影响企业偿债才干的要素有许多，如企业运营业绩、影响企业偿债才干的要素有许多，如企业运营业绩、资本构造、资产构造、投资效益、宏观经济情势、资本资本构造、

6、资产构造、投资效益、宏观经济情势、资本市场开展程度、信贷政策等。市场开展程度、信贷政策等。财务报表分析财务报表分析4.3.1资产构造与偿债才干资产构造与偿债才干 例例 假设公司目前的资产组合、筹资组合如下表所示。假设公司目前的资产组合、筹资组合如下表所示。该公司目前的年销量为该公司目前的年销量为2000件，销售收入为件，销售收入为200 000元，销元，销售利润售利润20 000元。现根据市场预测，每年可销售元。现根据市场预测，每年可销售2 400件，销件，销售收入为售收入为240 000元，销售利润为元，销售利润为24 000元。但要消费元。但要消费2 400件产品，必需追加件产品，必需追加

7、10 000元固定资产投资。该公司现决议，元固定资产投资。该公司现决议，在资产总额不变的情况下，减少流动资产投资在资产总额不变的情况下，减少流动资产投资10 000元，相元，相应添加固定资产投资应添加固定资产投资10 000元。元。 财务报表分析财务报表分析流动资产流动资产40 000流动负债流动负债20 000固定资产固定资产60 000长期资金长期资金80 000合合 计计100 000合合 计计100 000单位：元单位：元 根据上述资料，假设筹资组合不变，分析不同筹资根据上述资料，假设筹资组合不变，分析不同筹资组合对企业风险和收益的影响，如下表：组合对企业风险和收益的影响，如下表： 财

8、务报表分析财务报表分析现在情况现在情况（保守的组合）（保守的组合）计划变动情况计划变动情况（冒险的组合）（冒险的组合）资产组合资产组合流动资产流动资产40 00030 000固定资产固定资产60 00070 000资产总计资产总计10 0000100 000销售利润销售利润20 00024 000几个主要比率几个主要比率 投资报酬率投资报酬率20 000 / 100 000=20%24 000 / 100 000=24%流动资产流动资产 / 总资产总资产40 000 / 100 000=40%30 000 / 100 000=30%流动比率流动比率40 000 / 20 000=230 000

9、 / 20 000=1.5单位：元单位：元 财务报表分析财务报表分析 由上表可见，由于采用了比较冒险的投资组合，企业由上表可见，由于采用了比较冒险的投资组合，企业的利润从的利润从20000元上升到元上升到24 000元，投资报酬率也由元，投资报酬率也由20%上升到上升到24%，但流动资产占总资产的比重从，但流动资产占总资产的比重从40%下降到下降到30%，流动比率也由，流动比率也由2下降到下降到1.5。这阐明企业的收益添加。这阐明企业的收益添加了，财务风险也增大了。因此，企业在投资时必需在风险了，财务风险也增大了。因此，企业在投资时必需在风险和报酬之间进展仔细的权衡，选取最优的资产组合，以便和

10、报酬之间进展仔细的权衡，选取最优的资产组合，以便顺利实现企业的财务目的。顺利实现企业的财务目的。 财务报表分析财务报表分析4.3.2资本构造与偿债才干资本构造与偿债才干 例例 假设某公司目前的资产组合与筹资组合如下表所示假设某公司目前的资产组合与筹资组合如下表所示: 资产组合资产组合筹资组合筹资组合流动资产流动资产 40 000固定资产固定资产 60 000合计合计 100 000流动负债（短期资金）流动负债（短期资金） 20 000长期资金长期资金 80 000合计合计 100 000 现在息税前盈余为现在息税前盈余为20 000，流动负债（短期资金），流动负债（短期资金）的成本为的成本为4

11、%，长期资金的成本为，长期资金的成本为15%单位：元单位：元 单位：元单位：元 影响如下表所示：影响如下表所示： 合不变，不同的筹资组合对企业风险和报酬的合不变，不同的筹资组合对企业风险和报酬的 根据上述资料，假设息税前盈余不变根据上述资料，假设息税前盈余不变 ，资产组，资产组财务报表分析财务报表分析 从上表中可以看到，由于采用了比较冒险的融资方案，从上表中可以看到，由于采用了比较冒险的融资方案，即使用了比较多的本钱较低的流动负债，企业的净利从即使用了比较多的本钱较低的流动负债，企业的净利从7 200元添加到元添加到10 500元，投资报酬率也由元，投资报酬率也由7.2%上升到上升到10.5%；但；但是流动负债占总资金的比重从是流动负债占总资金的比重从20%上升到上升到50%，流动比率也，流动比率也由由2下降到下降到0.8。这阐明，公司的收益添加了，财务风险相应。