《金融理论与实务》课后试题及答案

1、1第一章 货币与货币制度1. 马克思是怎样用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证货币产生的客观性的？ 参考答案：按照马克思的货币起源学说，货币是伴随着商品价值形式的不断发展变化而最终产生的。商品价值形式 经历了四个不同的发展变化阶段： 1）简单的或偶然的价值形式阶段在这一阶段上， 一种商品的价值仅仅是简单的或偶然的表现在与它相交换的另外一种商品上。2 ）总和的或扩大的价值形式阶段 在这一阶段上，一种商品的价值表现在了与它相交换的一系列商品上。3 ）一般价值形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了一个作为一般等价物的商品身上。4）货币形式阶段在这一阶段，所有商品的价值都表现在了作为固定的一般等价

2、物的金或银上。当价值形式发展到第四个阶段时， 货币就产生了。2. 推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是什么？ 参考答案：推动货币形式由低级向高级不断演变的动力是商品生产和商品交换活动的不断发展。3. 什么是货币的交易媒介职能？货币为什么具有价值贮藏职能？ 参考答案：货币的交易媒介职能是指，当货币作为商品交换的媒介物时所发挥出的职能。 货币之所以具有价值贮 藏职能是因为货币本身具有价值。4. 货币制度的构成要素有哪些？参考答案：货币制度的构成要素有五个方面：1）规定货币材料（币材） 2）规定货币单位 3）规定流通中货币的种类 4）规定货币的法定支付能力 5）规定货币的铸造或发行。 5.不兑现

3、信用货币制度的特点是什么？我国人民币 制度的主要内容包括哪些？参考答案：不兑现的信用货币制度的基本特点是：一是流通中的货币都是信用货币，只要由现金和银行存款组成。 二是信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的。三是国家通过中央银行的货币政策操作对信用货币 的数量和结构进行管理调控。 我国人民币制度的三项主要内容：一是人民币是我国法定货币，以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务，任何单位和个人不 得拒收。人民币主币的单位是元，辅币的单位有“角”和“分”两种，分、角、元均为十进制。二是人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币。三是 2005 年 7 月 21 日，我国开始实

4、行以市场供求为基础、 参考一篮子货币进行调节、 有管理的浮动汇率制。6. 布雷顿森林体系的核心内容是什么？参考答案：布雷顿森林体系的主要内容：（1）以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行“双挂钩”的国际货币体系。“双挂钩”是指美元直接与黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩。（2）实行固定汇率制。（3）建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF ），对货币事项进行国际磋商，促进国际货币合作。7. 为什么说布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制？ 参考答案：因为布雷顿森林体系的核心内容与国际金汇兑本位制的特点是相符合的，所以说布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制。

5、8.牙买加体系的核心内容是什么？参考答案：牙买加体系的核心内容包括：（1）将业已形成的浮动汇率和其他浮动汇率制度合法化，国际货币基金组织对汇率政策进行监督，并且尽量缩小 汇率波动幅度。 （2）黄金非货币化。 （ 3）国际储备货币多元化。（4）国际收支调节形式多样化，主要通过汇率机制、利率机制、国际货币基金组织的干预和贷款活动来调节国际 收支失衡。第二章 信 用1. 如何理解道德范畴信用与经济范畴信用的关系？ 参考答案二者的联系体现在道德范畴信用是经济范畴信用的支撑与基础。二者最大的区别在于道德范畴信用的非强制性和经济范畴信用的强制性。2.现代信用活动的基础是什么？参考答案在现代市场经济中广泛存

6、在着盈余单位和赤字单位。现代信用活动就是建立在对盈余单位的盈余和赤 字单位的赤字进行调剂的基础之上的。 3.信用关系中的各个部门分别起着什么样的作用？ 参考答案个人部门都是货币资金的盈余部门，是货币资金的主要贷出者；非金融企业是赤字部门，是货币资金 的主要需求者；政府部门通常也是货币资金的净需求者；国外部门既可能是货币资金的提供者，也可能是货币资金 的需求者；金融机构是对盈余部门和赤字部门进行资金调剂的部门。4. 直接融资和间接融资各有什么优缺点？ 参考答案直接融资的优点： 4 个方面（见教材 70 页第二自然段）有利于引导货币资金合理流动，实现货币资金的合理配置。有利于加强货币资金供给者对需

7、求者的关注与监 督，提高货币资金的使用效益。有利于资金需求者筹集到稳定的、可以长期使用的投资资金。直接融资由于没 有金融机构获取利差等中间环节，因此，对于货币资金需求者来说，筹资成本较低；对于货币资金供给者来说，投 资收益较高。 缺点： 2 个方面（见教材 70 页第三自然段）直接融资的便利度、成本及其融资工具的流动性在很大程度上受制于金融市场的发达程度与效率。对货币资 金供给者来说，由于其要与资金的需求者直接形成债权债务关系和所有权关系，因而资金需求者的经营状况会直接 影响其本金的收回和收益率的高低，其在直接融资中承担的风险要高于间接融资。间接融资的优点：3个方面（见教材70页第四自然段）

8、灵活便利；分散投资、安全性高；具有规模经济。 缺 点： 2个方面（见教材 70页第五自然段）由于割断了资金供求双方的直接联系，从而减少了资金供给者对资金使用的关注和筹资者的压力；金融机构 作为资金供求双方的信用中介，要从其经营服务中获取收益，这相应增加了资金需求者的筹资成本，减少了资金供 给者的投资收益。 5.信用在现代市场经济运行中的作用有哪些？参考答案积极作用（ 2 点）调剂货币资金余缺，实现资源优化配置。动员闲置资金，推动经济增长。消极作用： 易导致信用风险的出现并聚集，进而威胁社会经济生活的正常运行。信用风险是指债务人因各种原因未能及时、足 额偿还债务本息而出现违约的可能性。 6.如何

9、理解商业信用与银行信用的关系？谈谈二者在我国的发展概况。参考答案商业信用与银行信用的区别：（ 1）商业信用从参与主体上来讲都是工商企业，而银行信用的参与主体一个是工商企业另一个是银行。（ 2）商业信用的对象是商品，而银行信用的对象是货币。（ 3）商业信用的期限比较短，而银行信用的期限可长可短。（ 4）商业信用自身存在着一系列的弊端，而银行信用对于这些弊端都给予了很好的克服。 商业信用或是银行信用都属于信用的形式，从经济范畴上来讲都属于以支付本金和偿还利息为条件的借贷行为， 银行信用的出现推动了商业信用的发展。7.国家信用工具都有哪几种？参考答案国家信用工具有中央政府债券、地方政府债券和政府担保

10、债券三种。8.什么是消费信用？大力发展消费信用对经济有什么益处？ 参考答案消费信用，是指工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于其消费支出的一种信用形 式。大力发展消费信用有利于促进消费品的生产与销售，有利于扩大一定时期内一国的消费需求总量，从而促进一国 的经济增长。9.说说次贷危机和消费信用的联系以及对我国的启示。 参考答案次级抵押贷款是指美国的一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。次级抵押贷 款借款人的信用记录比较差，由此造成次级抵押贷款的信用风险比较大。次贷危机便与信贷消费文化有着直接的关 系。消费信用是指以消费者个人为债务方的信用消费方式，包括零售分期付款

11、信用，信用卡，汽车贷款，住房按揭 贷款和住房产权抵押贷款。低利率环境和房产价格的持续飙升在很大程度上掩盖了次级抵押贷款的风险。美国的次 贷危机证实消费信用不可过度扩张，这也警示我们提醒我们，一定要建立整套的监管和预警机制，控制信用消费的 风险。第二章 利息与利率1. 利息为什么成为收益的一般形态？利息成为收益的一般形态有什么作用？ 答：作为货币时间价值的外在表现形式，利息通常被人们看作是收益的一般形态利息是货币资金所有者理所当 然的收入。与此相对应，生产者总是把自己经营所得的利润分为利息与企业主收入两部分，似乎只有扣除利息所余 下的利润才是经营所得。于是利息就成为一个尺度，用来衡量投资收益的高

12、低，如果投资回报率低于利息率则根本 不要投资。 利息成为收益的一般形态可以将任何有收益的事物通过收益与利率的对比倒算出该事物相当于多大的 资本金额，这便是收益的资本化。2. 分别用单利计息法和复利计息法当期我国3 年期储蓄存款利息。 答：见 87 页例 3 1，3 23. 经济学家为什么将到期收益率作为计量利率最精确的指标？ 4 答：债券到期收益率是使从债券工具上获得的回报的现值与其今天的价值相等的利率，其计算是基于最基本的货币 时间价值原理，所以经济学家认为这一指标对利率进行了最精确的描述。4. 基准利率的概念有哪两种用法？ 答：基准利率的概念通常有两种用法。一种是指市场基准利率，即通过市场

13、机制形成的无风险利率。基准利率的另 外一种用法是指中央银行确定的官定利率。5.在我国目前的利率体系中， 哪些属于市场利率？哪些属于官定利率？答：市场利率包括国债利率、同业拆放利率等，在西方国家通常是中央银行的再贴现利率。在我国目前利率还没有 完全市场化的情况下，主要是中国人民银行规定的金融机构的存贷款利率和对各金融机构的贷款利率。6. 实际利率与名义利率是怎样的一种关系？对经济活动发挥实质影响的是哪种利率？ 答：实际利率与名义利率的关系，大致写成： r=i+p 式中， r 为名义利率， i 为实际利率， p 为借贷期内物价水平的变 动率。当名义利率高于通货膨胀率时，实际利率为正利率；当名义利率

14、等于通货膨胀率时，实际利率为零；当名义利率 低于通货膨胀率时，实际利率为负利率。7.关于利率的决定有哪些代表性的观点？答： 马克思的利率决定理论、 西方利率决定理论（传统利率决定理论、凯恩斯的利率决定理论、可贷资金论）8. 在经济运行中，利率有着怎样重要的作用？答：（ 1）利率在微观经济活动中的作用利率的变动影响个人收入在消费和储蓄之间的分配； 利率的变动影响金融资产的价格，进而会影响人们对金融资产的选择； 利率的变动影响企业投资决策和经营管理。 （ 2）利率在宏观经济调控中的作用 利率可以作为宏观调控的工具以整个国民经济发挥调节和控制的作用。 9. 利率作用的发挥需要什么样的前提条 件？答：

15、第一，微观经济主体对利率的变动比较敏感。 第二，由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降。 第三， 建立一个合理、联动的利率结构体系。10.我国为什么要实行利率市场化？答：为了强化利率的调控作用，提升资金的配置效率。第四章 汇率与汇率制度1.我国的外汇包括哪些资产类型？ 参考答案我国外汇包括的资产类型有：外币现钞、外币支付凭证或支付工具、外币有价证券、特别提款权和其 他外汇资产。 2.如何区别汇率的两种标价方法？参考答案 直接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准， 折算成若干单位的本国 货币来表示汇率。间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币来表示汇率。 3.汇率

16、有哪些类型？如何界定各种汇率的含义？参考答案 1）按照制定汇率的方法不同，汇率可分为基准汇率和套算汇率。基准汇率是指一国选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这一汇率即为基准汇率。套算汇率：是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率。2）按照外汇交易的清算交割时间划分，汇率分为即期汇率和远期汇率。即期汇率是指外汇的买卖双方成交后的当日或2 个营业日内进行外汇交割，这种即期外汇交易所使用的汇率即为即期汇率。远期汇率：是指外汇的买卖双方在未来一定时期进行外汇交割，而事先由双方签订合同达成协议的汇率。3）按照银行买卖外汇的不同划分，汇率分为买入汇

17、率、卖出汇率和中间汇率。买入汇率是银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率是银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率：买入汇率与卖出汇率的算术平均数是中间汇率。4）按照国家对汇率管制的宽严程度划分可将汇率分为官方汇率和市场汇率。 官方汇率是指国家货币管理当局所公 布的汇率。 市场汇率是指外汇市场上由外汇供求决定的汇率。5）按照是否剔除通货膨胀因素划分，可将汇率分为名义汇率和实际汇率。名义汇率：没有剔除通货膨胀因素的汇率。实际汇率：是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。4.简述汇率决定的主要理论，并在此基础上分析影响汇率变动的因素。参考答案汇率决定的主要理论有： 1）国际借贷

18、说（又称国际收支说） ：该理论是阐述汇率变动原因的理论。该 理论认为国际间的收支活动会引起国际借贷的发生，国际借贷又引起外汇供求的变动。当流动债权（外汇应收）大 于流动债务（外汇应付）时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇 率上升；只有当流动债权等于流动债务时，外汇供求相等，外汇汇率保持稳定。2）购买力平价理论：该理论是阐述汇率决定的理论。该理论认为人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货 币在其发行国具有购买商品和服务的能力，这样， 两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力之比决定。3）汇兑心理说：该理论是阐述汇率决定的理论。该理论认为人们之所

19、以需要外国货币，除了需要用外国货币购买 商品外，还有满足债务支付，进行投资或投机、资本逃避等需求，正是这种需求使外国货币具有了价值。因此，外 国货币的价值取决于人们对外国货币所作出的主观评价，而这种主观评价的高低又依托于使用外国货币的边际效 用。由于每个经济主体使用外国货币会有不同的边际效应，他们对外币的主观评价也就不同，而不同的主观评价产 生了外汇的供给与需求，供求双方通过市场达到均衡，均衡点就是外汇汇率。4）利率平价理论：该理论认为两国之间的利率差对汇率起着决定作用。 该理论认为，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水。而低利率国家货币将在远期 外汇市场上升水，并且

20、升贴水率等于两国的利率差。5）货币分析说：该理论是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。 该理论认为，当本国货币供给相对于国外货币供给增长更多时，将导致本国价格水平等比例上升，本国货币汇率将 等比例下跌；当本国实际国民收入相对于国外实际国民收入增长更多时，将导致本国货币需求增加，在货币供给不 变的情况下，国内价格水平下降，本国货币汇率相应上升。6）资产组合平衡理论 影响汇率变动的主要因素有：1）通货膨胀：一国发生通货膨胀该国货币代表的实际价值量下降外汇市场上对该国货币的需求减少 外汇汇率上升，本币汇率下跌。2）经济增长：短期内一国经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加外汇汇率升值。长期内，该

21、国货币 通常会有对外长期升值的趋势。3）国际收支：收小于支，逆差本币汇率下跌，外国货币汇率上升。收大于支，顺差外国货币汇率下跌， 本币汇率上升。4）利率：一国的高利率水平会吸引国际资本流入该国，从而增加该国外汇的供给，导致即期外汇汇率下跌；反之， 一国的低利率水平会吸引国际资本流出该国，从而减少该国外汇的供给，导致即期外汇汇率上升。5）心理预期：心理预期因素主要影响短期汇率的变动，当预期某国家货币在未来将会升值，则外汇市场上投资者 会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值。 反之， 则助推本币贬值。6）政府干预5. 汇率对一国经济的哪些方面发挥作用？如何理解？

22、参考答案 1）汇率对进出口贸易的影响 一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。反之，一国货币对外升值则会对出口产生抑制，促进进 口。当然汇率对进出口贸易的这一影响程度还取决于进出口商品的需求价格弹性。2）汇率对资本流动的影响 汇率的变动主要会对短期资本流动造成影响， 若市场上普遍预期一国货币将会贬值， 为了防止货币贬值带来的损失， 投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。3）汇率对物价水平的影响（可以从进出口两个方面来分析） 进口：本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品的价格的上升直接带来 物价上涨，进口原材

23、料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。反之，本币升值，外汇汇率下降，会在一 定程度上抑制一国物价水平的上涨。出口：本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，出口增加会加剧国内商品 的供需矛盾，引起物价总水平的上升。4）汇率对资产选择的影响 一国货币趋向升值，人们越愿意持有该国货币和货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少 持有该国货币和以该国货币计值的资产。6.比较固定汇率制和浮动汇率制的优劣？参考答案浮动汇率制度的优点：1）浮动汇率制度下，汇率杠杆对国际收支可以起到自动调节作用，而且可以避免因汇率剧烈变动而导致经济随之发生剧烈波动。2）浮动汇率制降低了国际游资对一国汇

24、率冲击的风险。3）浮动汇率制下一国的货币政策具有自主性。缺点： 1）国际贸易和投资的汇率风险较大，不利于国际贸易和投资的发展。2）浮动汇率制下的投机行为一般不具有稳定性。投机者在非理性心理的支配下做出的投机行为会加大汇率的波动3）浮动汇率制下中央银行可能会滥用货币政策，造成国际经济秩序的混乱。固定汇率制度的优缺点与浮动汇率制 度的优缺点恰好相反。7. 在说明人民币汇率制度历史演进的基础上，谈谈你对人民币汇率制度改革的思考。 参考答案从 1949 年至今，人民币汇率制度经历了由官定汇率市场决定，从固定汇率有管理的浮动汇 率制度，由单一双轨制单一制的演变历程。我国汇率制度改革的总体目标是， 建立健

25、全以以市场供求为基础， 有管理的浮动汇率制度， 保持人民币汇率在合理、 均衡水平上的基本稳定。在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。第五章 金融市场概述1. 金融市场有哪些构成要素？ 参考答案金融市场的构成要素有四个，分别是市场参与主体、金融工具、交易价格、交易的组织方式。2. 金融工具的基本特征是什么？ 参考答案金融工具的基本特征有四个，分别是期限性、流动性、风险性和收益性。 3.影响金融工具流动性的因 素有哪些？参考答案影响金融工具流动性的因素有偿还期限、发行人的资信程度和金融工具的收益率水平。其中偿还期与流动性呈反向变动关系，发行人的资信程度和金融工具的收益率水平与流动性呈

26、正向变动关系。4.优先股和普通股的区别是什么？ 参考答案优先股和普通股的区别主要是股东权利的不同。普通股的股东可以出席股东大会，具有表决权、选举权和被选举权等；其股息、红利收益与股份有限公司经营状况 有关。普通股的股东还具有优先认购权。优先股股东具有两种优先权：一是优先分配权，即公司分配股息时，优先股股东分配在先；二是优先求偿权，即公 司破产清算，分配剩余资产时，优先股的股东清偿在先。但优先股的股东没有表决权、选举权和被选举权。5.债券和股票的区别包括哪几个方面？参考答案首先，股票一般无偿还期，而债券都是有偿还期限的。 其次，股东从公司税后利润中分享的股息和红利的多少与公司的经营状况有关，而债

27、券持有者从公司税前利润中得 到的是固定利息收入。第三，当公司由于经营不善等原因破产时， 债券持有者优先取得公司财产， 其次是优先股股东， 最后是普通股股东。第四，普通股股东具有参与公司决策的权利， 而债券持有者通常没有此权利。 第五，股票的风险比债券的风险要高。 第六，在选择权方面，债券持有者的选择权要比股票持有者的选择权多。6.国家债券、金融债券、公司债券按照不同的标准各划分为哪几类？参考答案国家债券按照发行主体的不同可以分为中央政府债券和地方政府债券，其中中央政府债券根据偿还期 的不同可以分为短期中央政府债券和中长期中央政府债券。金融债券根据发行主体的不同可以分为银行金融债券和非银行金融机

28、构债券。 公司债券按抵押担保状况可分为抵押 债券和信用债券；按内含选择权的不同可分为可转换债券、可赎回债券、偿还基金债券、带认股权证的债券。 7. 如何理解发行市场与流通市场的关系？参考答案发行市场是流通市场存在的基础和前提，没有发行市场中金融工具的发行，就不会有流通市场中金融 工具的转让；同时，流通市场的出现与发展会进一步促进发行市场的发展。8. 我国进行股权分置改革的目的是什么？ 参考答案我国进行股权分置改革的目的是解决股权分置条件下制约证券市场发展的一些障碍： (添加教材内容) (见教材 123 页专栏 5-1 ) 一是扭曲证券市场定价机制，影响价格发现和资源配置功能的有效发挥；二是股价

29、涨跌形不成对非流通股股东的市 场约束，公司治理缺乏共同的利益基础；三是国有资产不能在顺畅流转中实现保值增值的动态评价和市场化考核， 不利于深化国有资产管理体制改革；四是股票定价环境存在不确定预期，制约资本市场国际化进程和产品创新。 9. 金融市场的功能有哪些？各表现在哪些方面？参考答案 金融市场作为现代经济的核心， 在整个国民经济运行过程中发挥着重要的功能， 表现在如下三个方面。 第一，资金聚集与资金配置功能这一功能表现在如下两个方面：首先，金融市场为货币资金盈余者提供了多种可供其选择的金融工具，进而实现了 资金聚集的功能。其次，金融市场中各种金融工具价格的波动将引导货币资金流向最具有发展潜力

30、，能够为投资者 带来最大利益的部门和企业，从而实现金融资源的最优配置。第二，风险分散和风险转移功能 金融市场的风险分散功能体现在两个方面：一是金融市场上多样化的金融工具为资金盈余者的金融投资提供了多种 选择，他可以根据自己的风险、收益偏好将自己的盈余资金投资在不同的金融工具上，进行投资组合，从而分散了 投资风险。二是在金融市场上筹集资金的资金需求者面对众多的投资者发行自己的金融工具，这使得众多的投资者 共同承担了该金融工具发行者运用这笔资金的经营风险。第三，对宏观经济的反映与调控功能 金融市场、尤其是股票市场通常被称为国民经济的晴雨表，常常反映国民经济的宏观走势。 金融市场对宏观经济调控功能主

31、要表现在两个方面：一是宏观调控中货币政策的实施离不开金融市场；二是宏观调 控中财政政策的实施也离不开金融市场。第六章 货币市场1.如果你是一位中央银行的决策者， 你该如何考察货币市场的功能？又该如何考虑充分发挥货币市场的功能？本题考查的重点内容是对货币市场功能的掌握程度，因此回答货币市场的功能即可。 参考答案1) 货币市场是政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场。2) 货币市场是商业银行等商业机构进行流动性管理的市场。3) 货币市场是一国中央银行进行宏观金融调控的场所。4) 货币市场是市场基准利率生成的场所。2.企业为何参与货币市场的交易活动？参考答案企业参与货币市场的交易活动主要的目

32、的有两个：一是为了及时、 低成本地筹集大规模的短期资金。 二是为了使得暂时闲置的流动资金实现收益。3. 作为居民个人，你能通过怎样的方式参与货币市场的交易活动？ 参考答案作为居民个人而言，主要是通过商业银行等金融机构参与国库券的流通市场。4. 中央银行怎样影响同业拆借市场利率？ 参考答案中央银行对同业拆借市场利率具有重要的影响作用，影响机制是同业拆借市场上的资金供给，影响工 具是货币政策工具。例如，央行上调了法定存款准备金率，则商业银行等金融机构持有的超额准备金减少，同业拆 借市场上的资金供给相应降低，同业拆借市场利率随之上升。5. 查一查我国 20世纪 90 年代初期有关同业拆借的资料，看看

33、违章拆借有哪些表现？参考答案我国 20 世纪 90 年代初期同业拆借市场上的违章拆借主要表现在两个方面：一是各商业银行及其他金 融机构成立了办理同业拆借业务的中介机构。二是各个办理同业拆借业务的中介机构肆意提高同业拆借利率。6. 什么是回购协议？什么是逆回购协议？比较两者之间的关系？ 参考答案回购协议：是指证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某 一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回。逆回购协议：是指证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买 方按约定的价格再将其购入的证券如数返还。 回购协议与逆回

34、购协之间的关系： 实际上，回购协议与逆回购协议是一个事物的两个方面，同一项交易，从证券提供者（资金需求者）的角度看是回 购，从资金提供者的角度看，是逆回购。7. 中央银行是如何利用回购市场的？ 参考答案中央银行可以使用回购协议暂时性地买入政府债券来实现刺激经济，达到货币政策操作的目的。8. 什么原因导致我国国库券市场发展滞后？ 参考答案我国的国库券市场不发达，最主要的原因在于：国库券期限短、收益低，投资者面对多种投资工具在 选择时，往往并不选择国库券。9.国库券市场发展不起来会产生怎样不良的影响？参考答案国库券市场发展不起来产生的不良在于：中央银行货币政策的操作将受到限制，进而央行会发行央行

35、票据，而大量央行票据的发行会给央行背上沉重的债务负担，对一国的金融安全不利。10. 想一想，为什么商业票据的融资成本低于银行贷款的成本？ 参考答案原因有两个：一是商业票据融资属于直接融资方式，而银行贷款属于间接融资方式。所以商业票据的 融资成本低于银行贷款的成本。 二是商业票据的风险低， 因此利率低， 对于筹资者而言筹资成本较低。11. 从中国国情出发，你认为我国发展商业票据市场最主要的障碍有哪些？ 参考答案我国发展商业票据市场最主要的障碍在于长期的计划经济体制所导致的信用观念缺失，整个社会信用 基础十分薄弱。12. 商业票据市场的发展将会对商业银行的经营产生怎样的影响？商业银行应如何应对不良

36、影响？ 参考答案商业票据市场的发展将会对商业银行的短期贷款经营产生冲击，会使得商业银行的短期贷款业务逐渐 萎缩。银行为了应对这一不良影响开发了一种新产品 贷款承诺，即银行承诺在未来的一定时期内，以确定的条款和条件向商业票据的发行人提供一定数额的借款，为此，商业票据的发行人要向银行支付一定的承诺费。贷款承 诺降低了票据的利率水平， 可以保住银行短期贷款业务的市场份额。13.为什么我国的再贴现规模持续萎缩？参考答案我国的再贴现规模持续萎缩的原因有两个：一是，再贴现只是针对于银行承兑汇票来进行了，再贴现 品种的单一，限制了再贴现规模的增长。二是，我国目前整个社会信用基础十分薄弱，这也从一定程度上限制

37、了再 贴现规模的增长。 14.你觉得我国现在有必要发展大额可转让定期存单吗？其市场前景如何？参考答案现阶段由于各家商业银行之间竞争的加剧以及通货膨胀的因素，商业银行吸收存款变得困难，因此在 我国现阶段有必要发展大额可转让定期存单市场，其前景广阔。第七章 资本市场1.债券的发行方式主要有哪几种？公募和私募各自的含义及特点是什么？ 参考答案债券发行方式：其一，公募发行（公开发行） ：是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者 的发行方式。（1）优点：a.发行面广，筹集资金量大。b.债权分散，不易被少数大债权人控制。c.流动性强。（2）缺点：要求高，手续复杂。需要承销商参与，发行时间长，费用较私

38、募发行高。其二，私募发行（定向发行、私下发行） ：是指面向少数特定投资者发行债券的发行方式。（1）优点：发行手续简便，发行时间短，效率高。 （2）缺点：流动性较差。2.如何确定债券的交易价格？参考答案 从理论上讲， 能够影响债券交易价格的因素有债券的票面额、 票面利率、 市场利率、 偿还期限。3.债券收益率的衡量指标有哪些？ 参考答案一般情况下，衡量债券收益率的指标有：名义收益率、现时收益率、持有期收益率和到期收益率。（1）名义收益率：即为债券的票面收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率。计算公式为：名义收益率=票面年利息十票面额x 100%（2）现时收益率：即为债券的票面年收益与当期市场价

39、格的比率。计算公式为：现时收益率=票面年利息十当期市场价格 x100%（ 3）持有期收益率：即指从买入债券到卖出债券之间所获得的收益率。计算公式为：持有期收益率=（卖出价 -买入价）十持有年数+票面年利息十买入价格x 100%（ 4）到期收益率：即采用复利法计算的以当期市场价格买入债券持有到期能够获得的收益率，是衡量债券收益率最重要的指标。4.债券的投资风险有哪些？分别是由什么原因引起的？如何规避非系统性风险？参考答案债券投资的风险是指债券投资者不能获得预期收益的可能性，包括六种类型：利率风险、价格变动风 险、通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、汇率风险。（ 1）利率风险。由于利率的变动而带来

40、的债券收益的不确定性就是债券的利率风险。（ 2）价格变动风险。债券市场价格的变化与投资者的预测一致时，会给投资者带来资本的增值；如果不一致，投资者的资本必将遭到损失。（ 4 ）违约风险，是指债券的发行人不能按（6）汇率风险。由于汇率变动引起的价格变动风险、 汇率风险则属于系统风险。（ 3）通货膨胀风险。投资债券的实际收益率=名义收益率 -通货膨胀率。时还本付息的可能性。 （5）流动性风险。债券的流动性是指其变现能力。 风险称为汇率风险。其中违约风险与流动性风险属于非系统风险。 利率风险、 通货膨胀风险、所谓系统性风险，是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有

41、证券的收 益产生影响。非系统性风险则是由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的风险。对非系统性 风险的防范，最主要是通过投资分散化来降低风险。6.公开发行股票的运作程序是什么？参考答案 1）选择承销商； 2）准备招股说明书； 3）发行定价（关键环节） 4）认购与销售股票。7.常用的股票价值评估方法有哪些？参考答案股票交易价格经常会发生波动，但从总体来说，股票的市场交易价格总是围绕着股票的内在价值在一 定的区间内上下波动。股票的内在价值又称股票的理论价值或真实价值，是考虑了股份公司未来盈利能力，将股票 未来收入进行折现的现值。评估一只股票内在价值最通常的方法是现金流贴现法和市盈率

42、估值法。现金流贴现法是 从股票内在价值定义出发演绎出来的一种评估防范：既然投资股票的目的是为了在未来取得投资收益，那么，未来 可能形成收益的多少就在本质上决定了股票内在价值的高低。市盈率估值法是一种相对简单的评估股票内在价值的 方法。市盈率是股票的每股市价与每股盈利的比率。8.股票的交易方式主要有哪几种？各自具有怎样的特点？参考答案（1）在证券交易所里，股票的交易方式主要有现货交易、期货交易、期权交易和信用交易。a.现货交易：是指股票买卖成交后，交易双方在1-3 个交易日内办理交割手续的交易方式。特点：第一，成交和交割基本上同时进行。第二，是实物交易，即卖方必须实实在在地向买方转移证券，没有对

43、冲。第三，在交割时，购买者必 须支付现款。第四，交易技术简单，易于操作，便于管理。b.期货交易：是指股票买卖双方就买卖股票的数量、成交的价格及交割时间达成协议，但双方并不马上进行交割， 而是在规定的时间履行交割，买方交付款项，卖方交付股票。c期权交易：实际上是一种选择权交易，即规定期权的买方在支付一定的期权费后，其有权在一定期限内按交易双 方所商定的协议价格购买或出售一定数量的股票。特点：第一，交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物。第二，交易双方享有的权利 和承担的义务不一样。第三，期权买方的风险较小。d.信用交易：是指股票的买方或卖方通过交付一定数额的保证金，得到证

44、券经纪人的信用而进行的股票买卖。信用 交易分为保证金买长交易和保证金卖短交易两种。保证金买长交易：是指对某一股票市场行情看涨的投资者交付一 定比例的初始保证金，其余款项由经纪人垫付，为他买进指定股票的交易。保证金卖短交易：是指对某一股票市场 行情看跌的投资者在本身没有股票的情况下，向经纪人交纳一定比率的初始保证金，从经纪人处借入股票在市场上 卖出，并在未来股价下跌后买回该股票归还经纪人的交易。（ 2）场外交易市场：凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可以称为场外交易。在场外交易市场进行交易的股票，大多是未能在证券交易所批准上市的股票,不需要中介人。 10.股票投资的基本面分析包括哪些方面？参考

45、答案基本面分析主要包括宏观经济分析、行业分析和公司分析三个方面。1）宏观经济分析： a.GDP 变动与股票市场b经济周期与股票市场：一般来说，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最 低点；而经济复苏开始时， 股价会逐步上升；到繁荣时，股价则上涨至最高点。c货币、财政政策与股票市场2）行业分析 3）公司分析11. 证券投资基金特点是什么？参考答案证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管 人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。与其他投资工具相比，证券投资基金具有其自身的特点：

46、1)组合投资、分散风险2)集中管理、专业理财3)利益共享、风险共担12. 你能区分 ETF 、 LOF 、 FOF 么？他们各自的特点是什么？参考答案 1)指数型基金与 ETF ：指数型基金是股票型基金中的一种特殊品种基金，是指以目标指数中的成分 股为投资对象，目的是取得与指数同步收益的基金。ETF 是指数型基金中的一个品种。 即交易型开放式指数基金。 ETF 与普通指数基金的区别在于 ETF 是在交易所上市 交易，交易手续与股票完全相同。2) LOF 与 FOF：LOF 即上市型开放式基金。它是开放式基金中的一个类型。FOF 即基金中的基金，是金融机构推出的一种理财产品组合。它投资于各种不同

47、类型的基金，并根据市场波动情况及时调整和优化基金组合，力争使基 金组合能达到一个有效配置。 13.如何计算基金单位净值？基金净值和基金业绩的关系是什么？参考答案基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值，是指每一基金单位(份额)所代表的基金 资产净值。基金单位净值=(总资产-总负债)十基金总份数 =基金资产净值十基金总份额基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额基金单位净值表示了单位基金内含的价值，但基金单位净值的高低并不代表基金业绩的好坏，基金净值增长能力才 是判断基金业绩的关键。一般来说，若是基金成立已经有一段相当长的时间，且基金在存续期间分红少，则基金的 净值就

48、会相对高些。如果基金成立的时间校短，或是基金在存续期间分红多，则基金的单位净值就相对低些。但基 金的累计单位净值就可以反映出基金的业绩， 因为国内基金发行时的单位净值一般为 1 元，若基金累计单位净值高， 则说明基金在前期获得更多的增值，相反，则基金在前期所获得的增值少，如果把基金累计单位净值与基金存续时 间结合起来，就更能准确地反映基金的获利能力，若两只基金同时发行，经过一段时间后其中一只基金的累法单位 净值要远高于另一只，则前一只基金的获利能力或业绩相对校好。14.如何计算开放式基金的认购份额、申购份额和回购份额？参考答案 ( 1)认购：开放式基金的认购是指投资者在基金募集期内购买一定的基

49、金份额。认购份额=认购份额X( 1-认购费率)十基金单位面值(2) 申购：开放式基金的申购是指投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为。申购份额=申购份额x( 1-申购费率)十申购日基金单位净值( 3)赎回：开放式基金的赎回是指投资者把手中持有的基金份额按规定的价格卖给基金管理人并收回现金的过程，是与申购相对应的反向操作过程。赎回金额=(赎回份数X赎回日基金单位净值)X ( 1-赎回费率)第八章 金融衍生工具市场1. 什么是金融衍生工具？金融衍生工具的特点是什么？参考答案金融衍生工具，又称金融衍生产品，与基础性金融工具相对应，是指在一定的基础性金融工具的基础 上派生出来的金融工具，一般表现为

50、一些合约，其价值由作为标的物的基础性金融工具的价格决定。目前，在国际 金融市场上最为普遍运用的衍生工具有金融远期、金融期货、金融期权和互换。金融衍生工具的特点： ( 1 )价值受制于基础性金融工具； (2)具有高杠杆性和高风险性； (3)构造复杂， 设计灵活；2. 金融衍生工具市场具有怎样的功能？参考答案创设与交易金融衍生工具的市场被称为金融衍生工具市场。金融衍生工具市场的主要功能有：( 1)价格发现功能； ( 2)套期保值功能(又可称为风险管理功能)；( 3)投机获利手段；3. 金融远期合约与金融期货合约有什么样的区别？参考答案金融远期合约是指交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定

51、的价格买卖一定数量的某种 金融资产的合约。金融远期合约的特点： (1)远期合约是由交易双方通过谈判后签署的非标准化合约。(2)远期合约一般不在规范的交易所内进行交易，而是在场外市场进行交易。(3)远期合约的流动性较差。金融期货合约是指交易双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种金融工具的 标准化合约。金融期货合约的特点：(1)金融期货合约都是在交易所内进行的交易，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设清算公司结算。 ( 2)金融期货合约还克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动 性。( 3)金融期货交易采取盯市原则，每天进行结算。4.金融期货合约与金

52、融期权/甜有哪些区别?金融期权合约金融期货合约标隹化趕1 度与交易场所既育标准化合约也有非标准化合约标唯化舍约在交易都是标准化含约 > 祁在交易所内进行交 所内进疔交易，菲标唯化合鈞在场外讲行交易.易.交易双方1的权利与:交易双方的权利和义务是不平等的b合约的买方只拥育权 利不承担义务：栩反合约的卖方只母:担义务，不彌有 祝力*当合约的买方行权时，卖方必烦承担相应的义务-交剧敦方的权利和义勞是平等的.除WE 用相反的合约冲稍，这种权利和交务在 到期日必须行使，也只能在到期日行盈专凤险 頑担合约买方损失有限（以期权费为限> J盈利可能无限；合 约卖方损失可能无限1但盈利有限（厲期权费

53、为限）交易欢方所承担的盈专风险都是无限 的.保证金要求含约买方不用交纳俣证金亠含约卖方需要交站保证金-交易的买卖致方都舷 纳保证金.皓宜方式到期结算每日结算6 .金融互换合约产生的理论基础是什么？参考答案金融互换市场是指交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同利息的资 产或负债在约定的期限内互相交换，以避免将来汇率和利率变动的风险，获得常规筹资方法难以得到的币种或较低 的利息，实现筹资成本降低的一种交易活动。金融互换市场的原理是比较优势理论。只要满足以下两个条件就可以 进行互换：第一，双方对对方的资产或负债均有需求。第二，双方在两种资产或负债上存在比较优势。金融互换包括

54、两种类型，利率互换和货币互换第九章金融机构体系1与一般经济组织相比，金融机构有何特殊性？参考答案金融机构相比较于一般经济组织而言其特殊性表现在：？（1） 经营对象与经营内容的特殊性： ？一般经济组织的经营对象是具有一定使用价 值的商品或普通劳务，经营内容 主要是从事商品生产与流通活动； 而金融机构的经 营对象是货币资金这种特殊的商品， 经营内容主要是货币的收付、 借贷及各种与货 币资金运动有关的金融活动。？（2） 经营关系与经营原则的特殊性：？一般经济组织与客户之间是商品或劳务的买卖关系，其经营活动遵循等价交换的原则；而金融机构与客户之间主要是货币资金的借贷或投融资的信用关系，在经营中遵循安全

55、性、流动性和盈利性原则。？（3） 经营风险及影响程度的特殊性：一般经济组织的经营风险主要来自于商品生产与流通过程，集中表现为商品是否产销对路。这种风险所带来的至多是因商品滞销、资不抵债而宣告破产，对整体经济的影响较小。而金融机构因其业务大多是以 还本付息为条件的货币信用业务，故其风险主要表现为信用风险、挤兑风险、利率风险、汇率风险等。这一系列风险所带来的后果往往不局限于对金融机构自身的影响，而且可能会危及整个社会的再生产过程。? 2金融机构有哪些功能？参考答案（1）提供支付结算服务：金融机构提供支付结算服务功能是指金融机构通过一定的技术手段和流程设 计，为客户之间完成货币收付或清偿因交易引起的

56、债权债务关系服务。？（2） 促进资金融通：资金融通功能是所有金融机构都具有的基本功能。？（3）降低交易成本：金融机构利用筹集到的各种期限不同、数量大小不一的资金进行规模经营，可以合理控制利 率、费用、时间等成本，使投融资活动能够最终以适应社会经济发展需要的交易成本来进行，从而满足不断增长的 投融资需要。？（4）提供金融服务便利：提供金融服务便利功能是指金融机构为各部门的投融资活动提供专业性的辅助与支持性 服务。（5）改善信息不对称：信息不对称是指交易的一方对交易的另一方不充分了解的现象。金融机构可以改善信息不对称正是由于其具有强大的信息收集、信息筛选和信息分析优势。？（ 6）转移与管理风险：转

57、移与管理风险的功能是指金融机构通过各种业务、技术和管理，分散、转移、控制或减轻金融、经济和社会活动中的各种风险。？ 3新中国将进入机构体系的建立与发展经历了哪几个阶段？参考答案新中国金融机构体系的建立与发展大致可分为以下几个阶段：？（ 1） 1948年-1953年：初步形成阶段？（2） 1953年-1978年："大一统”的金融机构体系，集中央银行和普通银行于一身，其内部实行高度集中管理，利润分配实行统收统支。 ?（3）1979 年-1983 年 8 月：初步改革和突破 "大一统 "金融机构体系。外汇资金并经营对外金融业务；同年，恢复 中国农业银行， 负责管理和经营农业资金； 1980 年我国试行基建投资 "拨改贷 "后，中国建设银行从财政部分设出来， 最初专门负责管理基本建设资金， 1983 年开始经营一般银行业务。这些金融机构各有明确分工，打破了人民银行一 家包揽的格局。但人民银行仍然集货币发行和信贷于一身，不能有效地对专业银行和金融全局进行领导、调控与管 理。因此，我国