第4章资产运用效率分析(营运能力分析)

1、财务报表分析央吉 2012.3第第2章章 资产运用效率分析资产运用效率分析(营运能力分析）营运能力分析） 资产运用效率是企业资产利用的有效性和资产运用效率是企业资产利用的有效性和充分性。其实质是以尽可能少的资产占用，尽充分性。其实质是以尽可能少的资产占用，尽可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创可能短的时间周转，生产尽可能多的产品，创造尽可能多的收入。资产运用效果分析是影响造尽可能多的收入。资产运用效果分析是影响企业财务状况稳定和获利能力强弱的关键环节。企业财务状况稳定和获利能力强弱的关键环节。 资产运用效果分析的意义资产运用效果分析的意义 有助于投资者进行投资决策 有助于债权人进行信贷决策

2、 有利于企业管理当局改善经营管理 有助于政府及有关管理部门进行宏观决策 总资产周转率反映的是企业全部资总资产周转率反映的是企业全部资产的使用效率，如果这个比率较低，说产的使用效率，如果这个比率较低，说明企业利用全部资产进行生产经营的效明企业利用全部资产进行生产经营的效率较差，这最终会影响企业的盈利能力率较差，这最终会影响企业的盈利能力. 如果企业的总资产周转率较低，且长如果企业的总资产周转率较低，且长期处于较低的状态，企业应采取措施提期处于较低的状态，企业应采取措施提高各项资产的利用效率，处置多余、闲高各项资产的利用效率，处置多余、闲置不用的资产；提高销售收入，从而提置不用的资产；提高销售收入

3、，从而提高总资产周转率。高总资产周转率。 流动资产周转率越高，表明流动资产流动资产周转率越高，表明流动资产周转速度越快，企业流动资产的运用效周转速度越快，企业流动资产的运用效率越高，增强了企业的偿债能力和获利率越高，增强了企业的偿债能力和获利能力；反之，则表明企业利用流动资产能力；反之，则表明企业利用流动资产进行经营的能力差，流动资产利用效率进行经营的能力差，流动资产利用效率低下。低下。 固定资产周转率越高，表明企业固固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥

4、效率。反之，如果固定资能够充分发挥效率。反之，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产经营成果不多，固率不高，提供的生产经营成果不多，固定资产的生产能力存在一定的闲置定资产的生产能力存在一定的闲置。 1、 计算固定资产平均余额时用的是固定资产净值，计算固定资产平均余额时用的是固定资产净值，即固定资产的原值减去固定资产的累计折旧再减去固定即固定资产的原值减去固定资产的累计折旧再减去固定资产的减值准备以后就是的固定资产的净值。因此，在资产的减值准备以后就是的固定资产的净值。因此，在计算这一指标时，需要考虑产因计提折旧所采用的折旧计算这一指标时

5、，需要考虑产因计提折旧所采用的折旧方法和折旧年限对指标可比性的影响。方法和折旧年限对指标可比性的影响。 2、注意当企业的固定资产净值率过低的时候，固、注意当企业的固定资产净值率过低的时候，固定资产周转率这个指标的意义就相对显得比较弱了或它定资产周转率这个指标的意义就相对显得比较弱了或它的意义就不是太大了的意义就不是太大了 固定资产净值率过低有两种情况固定资产净值率过低有两种情况 ： 一种是在资产过度陈旧，净值所剩无多的情况；一种是在资产过度陈旧，净值所剩无多的情况； 另一种是过度的计提折旧，而导致企业固定资产净值另一种是过度的计提折旧，而导致企业固定资产净值率过低的情况。率过低的情况。 固定资

6、产周转率的分析要点 销售情况波动较大的企业，应收账款平均余额的计算； 应收账款流动性分析中还要注意企业不同时期或不同企业间的赊销与现销比例的不同； 应收账款周转率不仅影响企业的偿债能力还影响企业盈利能力 对于应收账款周转率的分析，还必须注意三对于应收账款周转率的分析，还必须注意三个方面的问题个方面的问题 : 第一第一:要分析影响应收账款周转率下降的原要分析影响应收账款周转率下降的原因有哪些因有哪些 ； 第二：应收账款是一个时点指标，是一个静第二：应收账款是一个时点指标，是一个静态的指标，它比较容易受季节性、偶然性，甚至态的指标，它比较容易受季节性、偶然性，甚至人为因素的影响，为了让该指标尽可能

7、的接近实人为因素的影响，为了让该指标尽可能的接近实际值，我们在计算应收账款平均余额的时，要尽际值，我们在计算应收账款平均余额的时，要尽可能采用详细的资料进行计算。可能采用详细的资料进行计算。 第三个必须要注意的问题是，过快的应收账第三个必须要注意的问题是，过快的应收账款周转率，可能是由于企业的紧缩的信用政策引款周转率，可能是由于企业的紧缩的信用政策引起的。起的。 以成本为基础的存货周转率和以收入为基础以成本为基础的存货周转率和以收入为基础的存货周转率，它们的意义是不同：的存货周转率，它们的意义是不同： 以成本为基础计算的存货周转率能够更加切以成本为基础计算的存货周转率能够更加切合实际地表现企业

8、存货周转状况合实际地表现企业存货周转状况 以收入为基础的存货的周转率它即维护资产以收入为基础的存货的周转率它即维护资产应用效率比例各个指标计算上的一致性，而且使应用效率比例各个指标计算上的一致性，而且使得计算出来的存货的周转天数与应收账款的周转得计算出来的存货的周转天数与应收账款的周转天数是建立在同样的基础之上。天数是建立在同样的基础之上。 营业周期营业周期=应收账款的周转天数应收账款的周转天数+存货周转天数存货周转天数 1、 一般而言，存货周转次数越高或存货平一般而言，存货周转次数越高或存货平均周转天数越少，表明企业的存货管理水平越均周转天数越少，表明企业的存货管理水平越高，但过高的存货周转

9、率或过低的存货平均周高，但过高的存货周转率或过低的存货平均周转天数可能使企业因存货不足而增加缺货成本。转天数可能使企业因存货不足而增加缺货成本。 2、对存货周转率的分析还要与企业的生产、对存货周转率的分析还要与企业的生产周期结合起来。在企业扩张时期，存货的增加周期结合起来。在企业扩张时期，存货的增加说明其销售情况好转，存货需求量大；但企业说明其销售情况好转，存货需求量大；但企业在萧条时期存货的增加可能说明其销售停滞导在萧条时期存货的增加可能说明其销售停滞导致产品积压。致产品积压。存货周转率分析要点：存货周转率分析要点：分析资产运用效率指标时应注意的问题：第一：计算各指标的分母的平均值，一般是各类资产的平均净额或平均余