高鸿业西方经济学第13章 货币、利率和国民收入

1、第第1313章章 货币、利率和国民收入货币、利率和国民收入13-1 13-1 货币与货币供给货币与货币供给一、货币的定义与发展阶段一、货币的定义与发展阶段1. 1. 货币的定义货币的定义： 货币是人们普遍接受的充当交换媒介的一般商品。货币是人们普遍接受的充当交换媒介的一般商品。2. 2. 货币的发展阶段货币的发展阶段：（1 1）商品货币）商品货币: :各种物品各种物品金和银金和银金银等铸币金银等铸币纸币纸币（2 2）纸币）纸币（3 3）银行货币（存款货币，活期存款）：支票）银行货币（存款货币，活期存款）：支票（4 4）电子货币）电子货币3. 3. 货币的分类和度量货币的分类和度量是依据不同金融

2、资产流动性特是依据不同金融资产流动性特点对货币存量提出的范围界定点对货币存量提出的范围界定指标指标vM0 流通中的现金。流通中的现金。 单独作为货币层次，说明我国信用制度欠发达，现金具单独作为货币层次，说明我国信用制度欠发达，现金具有特殊重要性。有特殊重要性。vM1 = M0 + 企业活期存款企业活期存款 + 机关团体部队存款机关团体部队存款 + 农村存款农村存款 + 个人持有的信用卡类存款。个人持有的信用卡类存款。vM2 = M1 + 城乡居民储蓄存款城乡居民储蓄存款 + 企业存款中具有定期性质企业存款中具有定期性质 的存款的存款 + 外币存款外币存款 + 信托类存款。信托类存款。v M3

3、= M2 + 金融债券金融债券 + 商业票据商业票据 + 大额可转让定期存单。大额可转让定期存单。v中国人民银行从中国人民银行从1994年第四季度开始公布年第四季度开始公布M0，M1，M2数据，数据，M3指标尚未公布数据。指标尚未公布数据。我国货币量：四个层次我国货币量：四个层次 我国货币供应我国货币供应 单位：亿元）单位：亿元） 年年 份份 MM0 0 M M1 1 M M2 2 1991 3178 8633 19350 1991 3178 8633 19350 1992 4336 11732 25402 1992 4336 11732 25402 1993 5865 16280 34880

4、 1993 5865 16280 34880 1994 7289 20540 76924 1994 7289 20540 76924 1995 7885 23987 60750 1995 7885 23987 60750 1996 8802 28515 76095 1996 8802 28515 76095 1997 10178 34826 90995 1997 10178 34826 90995 2006 2006 2007 2007 299543.91 299543.91 1356641.30 1356641.30 4550691.64 4550691.64 1641425.51 1641

5、425.51 339207.20 339207.20 3871338.093871338.091. 1. 公众公众（Public）n“公众公众”包括所有家庭和除了商业银行以外所有包括所有家庭和除了商业银行以外所有的的 厂商和机构（行政事业单位和非金融企业）厂商和机构（行政事业单位和非金融企业）n公众决定货币量的构成：公众决定货币量的构成： M CUD 其中：其中：CU现金；现金；D存款存款n现金储蓄率现金储蓄率（Currency Deposit ratio：c） cCU/D 现金对存款的比率现金对存款的比率 （1）它反应货币内部结构；）它反应货币内部结构； （2）通过公众选择行为来确定。）通过

6、公众选择行为来确定。二、银行系统：公众、商业银行、中央银行二、银行系统：公众、商业银行、中央银行2. 2. 商业银行商业银行（commercial bank)n商业银行是银行体系主体。商业银行是银行体系主体。1）商业银行目的是盈利。）商业银行目的是盈利。 虽然也经营证券交易、保险甚至房地产等虽然也经营证券交易、保险甚至房地产等（混业经营），但基本业务是存款与放款。（混业经营），但基本业务是存款与放款。2）随机变量统计分布的）随机变量统计分布的“大数规律大数规律”：赢利机制。：赢利机制。3）随机性条件破坏：挤兑和破产风险，并具有经济）随机性条件破坏：挤兑和破产风险，并具有经济 学意义上负外部性（

7、影响整个经济体系）。学意义上负外部性（影响整个经济体系）。4）最低银行储备率最低银行储备率(reserve ratio：)（准备金率准备金率） = RE / D （0 1，所以基础货币，所以基础货币Mb有一个较小变动，有一个较小变动，会引起货币总量会引起货币总量Ms较大变动。较大变动。1cm mc一、货币需求的决定因素：一、货币需求的决定因素：13-2 13-2 货币的需求货币的需求1.1.交易性因素交易性因素货币基本功能是交换媒介，公众需货币基本功能是交换媒介，公众需要货币作为交易手段，因而交易需要货币作为交易手段，因而交易需求是决定货币需求的基本因素。求是决定货币需求的基本因素。2. 2.

8、 预防性因素预防性因素为应付没有预见到的意外事故为应付没有预见到的意外事故的货币需求。这种需求产生于的货币需求。这种需求产生于未来收入与支出的不确定性。未来收入与支出的不确定性。简单起见，将货币的交易需求简单起见，将货币的交易需求和预防需求都视为收入的函数和预防需求都视为收入的函数 预防性支出与收入水平有关。预防性支出与收入水平有关。md1 = ky货币需求的收入系数货币需求的收入系数3. 3. 投机性因素投机性因素 由于未来利率的不确定性，人由于未来利率的不确定性，人们为避免资本损失或增加资本们为避免资本损失或增加资本收益，须及时调整资产结构，收益，须及时调整资产结构，因 而 形 成 对 货

9、 币 的 需 求 。因 而 形 成 对 货 币 的 需 求 。设设 : r 现期利率现期利率； r0 心目中的正常利率（心目中的正常利率（“安全水准安全水准”） r1预期利率预期利率当当rr0，r1将下降，倾向于购买债券，减少货币持有量将下降，倾向于购买债券，减少货币持有量“凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱”（流动性陷阱）（流动性陷阱） 在给定很低利率水平上，货在给定很低利率水平上，货币需求无穷大或货币需求对币需求无穷大或货币需求对利率弹性无穷大的情形。利率弹性无穷大的情形。md2 = - hrh h货币需求的利率系数货币需求的利率系数二、货币需求函数二、货币需求函数实际货币总需求：实际货币总需求：名义货

10、币需求名义货币需求价格水平价格水平rMdPMd1Pr1r2y,md,r,md流动性陷阱流动性陷阱()dMP kyhr12ddddMmmmPddMmkyhrP3-3 利率、投资和国民收入利率、投资和国民收入一、货币市场的均衡一、货币市场的均衡: :1. 货币需求取决于实际国民收入和利率货币需求取决于实际国民收入和利率 2. 货币供给则取决于中央银行的货币政策货币供给则取决于中央银行的货币政策 Ms = CU + D = mmMbmm = , Mb = CU + REc +1c + rMd = Ms 3. 货币市场均衡货币市场均衡Ms / P = ms = md = ky hr = constmrmsr0mS0mS1r2r1md()dMP kyhrmS2问：当货币需求变化时，均衡