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文档简介
1、贵州黔茶商城电子商务企业融资现状调查分析摘 要:电子商务企业作为当代经济生活中最为活跃的力量,对一国国民经济起着至关重要的作用。由于电子商务企业自身所具有的高成长和高经营风险的特性,因此电子商务企业融资效率低已成为阻碍其高速发展的一个关键问题。选择合适的融资方式,提高金融资源利用效率,从而解决我国电子商务企业的融资困境,成为亟待解决的问题。首先介绍电子商务企业现有的融资方式,再根据融资效率的评价指标,采用理论分析的方法,分别分析融资方式与融资效率之间的关系。 中国论文网 关键词:电子商务企业;融资方式;融资效率 随着高科技技术的不断发展,依托于互联网发展的电子商务企业也逐
2、渐成为人们生活中的重要部分,同时电子商务企业的高速发展也为社会带来了良好的经济效益。以我国来说,有越来越多的传统企业正在转型为电子商务企业,这不仅在一定程度上节省了经营成本又能依托于互联网的强大网络营销能力扩大企业的规模。电子商务作为一种新型商务模式,它的特点决定了其发展必须得到金融市场的大力支持,电子商务的发展壮大过程就是不断的融资过程。然而,与电子商务企业快速发展的现状不相适应的是,电子商务企业的融资问题显得非常突出和复杂,其融资难、融资效率低的问题始终没有得到很好的解决。 一、电子商务企业现有的融资方式 电子商务企业面对融资方式的选择跟中小企业的融资方式大致相同,
3、但随着电子商务企业的发展,其融资方式又有相应的创新和发展。 (一)内源融资 一般是经营者或企业自身的积累、企业内部筹资等方式。处于初创期的电子商务企业比较偏向于寻求融资效率比较低但是其融资成本比较低的内源融资方式,虽然内源融资的风险性也很大。过度依赖和使用内源融资,会制约企业本身的发展。 (二)外源融资 外源融资包括两种基本来源:债务融资和股权融资。债务融资的具体形式有:银行贷款、债券、商业票据和租赁。股权融资的具体形式有优先股、普通股和风险融资。 1.以银行为代表的信贷方式 银行贷款一直在中小企业的外源性融资中占据着主要
4、地位。相比其他外源融资方式,银行贷款利率较低,但针对中小电子商务企业信息不对称、财务制度不健全,使得银行对其的信贷成本和管理成本较高,促使融资相关费用较多,导致企业融资成本较高。银行针对电子商务企业的传统贷款方式主要是抵押贷款和信用贷款。银行的抵押贷款主要接受固定资产如土地或房产的使用权做抵押。就目前来看,特别在提供中小企业融资产品的银行,提供了一项联保贷款,针对互相熟悉、产业关联或是具有产业集群特点的企业可以自愿组成一个担保联合体,并仅限于为其成员提供连带责任担保,申请贷款一般不需要其他的抵押物,部分银行还能申请到较高的贷款金额。 2.创业板市场以及海外上市融资 我国
5、创业板上市开板于2009年10月23日,是地位仅次于主板市场的二板证券市场,其设立目的之一就是扶持中小企业。电子商务企业要到资本市场融资一般都是作为概念股上市,但对于电子商务企业来说由于自身发展的艰难性,电商企业上市是一个需要长期积累然后逐渐成熟盈利再从资本市场融资的过程。 相比于国内创业板较高的门槛,有很多发展相对成熟的电子商务企业走出国门,选择条件较低的海外去挂牌上市。2010年,麦考林和当当网得到了资本的认可,在美国资本市场实现IPO,募集资金3.85亿美元,终结了B2C企业无IPO的历史。有海外上市的成功例子,这会刺激电子商务企业对于海外上市的活跃性,特别是一些较为成熟、公
6、司治理结构较为规范的企业,会积极考虑这种方式去筹集资金。 3.风险投资 风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资。目前,风险投资的方向特别针对于具有良好成长潜力企业的初期进行投资。风险投资的来源包括国内外风险投资公司。典型例子如B2C企业京东商城C轮过后已获老虎环球基金1.5亿美元投资,团购网站拉手网获得5 000万美元的投资。一般风险机构对企业的投资模式有两种:运用最多的投入方式为根据企业的发展情况,风险机构在定期的评估定级后分阶段性地调整投入的风险资金。其优势在于不仅能使风险机构规避现实风险,同时有利于风险机构获取最大收益,同时风险机构能够及时合理调整资金运作,
7、降低资金使用的机会风险。尤其是对于电子商务企业来说,企业在各个不同的成长阶段特征鲜明,所需的资金规模差异明显,分批投入能有效地掌控被投企业的发展进度和所投资金的风险。而那些非正规经营的风险机构,例如天使投资人和个人风险资本家则多采用一次性投入。 在风险投资的潮流下,电子商务领域融资逐渐浮现出高估值、高金额的状况。电子商务企业应在发展比较成熟的情况下再考虑选择高风险的融资方式,同时对风险机构的正规性的考察和对于风险资本的投入方式都需要在接受融资之前根据企业的实际情况仔细分析,以保证企业和风险机构能达到共赢的局面。 4.网络融资 网络融资是指贷款人通过在网上填写
8、贷款需求申请与企业信息等资料,借助第三方平台或直接向银行提出贷款申请,再经金融机构审批批准后发放贷款,是一种新型的融资方式。相对于传统金融机构的贷款手续,网络融资的贷款方式更灵活、融资门槛更低、效率更高。这对面临融资难的中小电子商务企业而言是相当具有吸引力的。2010年我国第三方电子商务市场企业全年“网络融资”贷款规模首度突破百亿大关,达到140亿元。 目前,第三方电子商务服务商提供的网络融资方式,大致分为以下三类:(1)信息平台模式,以“阿里贷款”为代表;(2)直接授信模式,以“一达通”为代表;(3)仓单杠杆模式,以“金银岛”为代表。 网络融资服务的整体市场仍处于积累
9、用户的初级阶段,面临着风险和挑战,如法律、监管方面的制约,电子化、网络化信息需要整合以完善电子商务企业的征信体系,政策多变以及第三方支付的规范等。但网络融资未来前景广阔,中小电子商务企业可以加深对网络融资的了解,如果在融资前做好准备,可节约成本去获取所需资金。 二、电子商务企业不同融资方式的融资效率现状分析 1.商业银行(中国建设银行供应链融资)融资效率现状分析 作为现代商业银行的一种全新金融产品服务,供应链融资应运而生。 (1)总资产周转率=销售收入总额/资产平均总额×100% 以供应链融资模式的特点来说,银行会选择一个发
10、展成熟的核心企业再对其整条供应链下游的企业发放贷款。因此,参与银行供应链贷款的企业大多是还未发展成熟的下游企业,对于越是规模较小的企业,越需要在存货和固定资产方面投入更多的资产。通过表2数据可以看出,虽然样本企业的总资产周转率在20102013年呈整体上升的态势,但上升幅度很小。相对于企业设定的总资产周转率的比值为0.8还相差很远,从侧面说明电子商务企业在参与供应链融资业务的企业中,由于资金大量投资于固定资产和存货,导致总资产周转率低,周转天数也比较高,增加了企业的经营风险,企业的融资效率较低。 (2)资产负债率 从表3的数据可以看出:在20102013年,样本企业资产
11、负债率的均值在75.5%63%上下浮动,其中最大值甚至达到83.7%。数据显示,样本企业的资产负债率每年都有下降的趋势,说明企业的偿债能力有了加强,资本结构得到了优化,从而一定程度上降低了企业的经营风险。但样本企业的资产负债率明显高于我国认为正常的40%60%的比例,说明企业的总资产中用借贷方式获得的资产所占比重很高。这也从侧面说明企业的经营风险仍然比较高,偿债能力比较弱,企业的融资效率低。 .网络融资(淘宝贷款)融资效率现状 自2010年来阿里小贷面向阿里巴巴、淘宝等平台累积投放280亿,为超过13万家小微企业服务。淘宝网上该电子商务企业(大环数码商城)选
12、择的是申请淘宝贷款中的订单贷款进行融资。该企业经营项目主要是电脑的销售,据店主的描述,由于目前电子商务企业竞争压力大,由于他与合伙人都熟悉电脑编程操作,因此准备加强资金的投入来建立具有店铺特色的个性化服务平台以吸引扩大目标顾客群体,增强企业的盈利能力。虽然淘宝贷款不仅方便快捷,从申请到放款短短十几秒钟就很好地帮企业改善了资金需求问题。但目前由于电子商务企业没有建立多层次的资产评估体系,网络融资的贷款金额范围只会建立在电子商务企业现已取得的资信评级或以实际订单为基础。作为依附于高新科技的电子商务产业,当企业拥有一个有成功预期的产品或理念,若企业能额外融得资金将产品投入实践一般在很短的时间内就能得
13、到大量复制并获取巨大的成功。但在电子商务企业没有获得实质上的成功之前,网络融资方式不会以高风险的投资方式对电子商务企业的新理念或产品进行融资,因此限制了电子商务企业的多元化发展并且导致企业的融资效率比较低。 参考文献: 1 石芳娟.基于融资效率的中小企业融资模式优化研究D.天津:天津理工大学硕士学位论文,2011. 2 王莉.我国中小企业融资方式及融资效率研究D.上海:华东师范大学硕士学位论文,2010. 3 傅滔涛.我国中小企业供应链融资效率研究D.广州:中南大学硕士学位论文,2011. 4 李艳.电子商务企业的融资选择分析J.经济师,2006,(11):213. 5 罗秋萍.我国创业板上市公司上市前后融资效率对比研究D.长沙:湖南大学硕士学位论文,2012. 6 毛彦妮.我国电子商务企业的融资模式与策略分析J.金融纵横,2012,(6):62-66. 7 王赛芳.我国电子商务融资产品及运行模式探索J.国际商务论坛,2012,(9):33-36.
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