第十一章衍生金融工具市场参考答案(20220215225523)

1、第十一章 衍生金融工具市场参考答案一、单项选择题本大题共 20 小题，每题 1 分，共 20 分。在每题列出的四个 备选答案中只有一个是最符合题目要求的，请将其代码分别填写在以下表格中。 错选、多项选择、漏选或未选记 -1 分。1. B 2.A 3.D 4.B 5.C 6.B 7.B 8.A 9.D 10.A11.A 12.C 13.A 14.C 15.D 16.D 17.B 18.C 19.A 20.B二、多项选择题本大题共 10 小题，每题 2 分，共 20 分。在每题列出的五个 备选答案中有二至五个是符合题目要求的，请将其代码分别填写在以下表格中。 错选、多项选择、未选均记 -2 分。1

2、.BCD E 3.ABCDDE DC 7.DE 8.AD CDE 10.ABCE三、简述题本大题共 5 小题，每题 8 分，共 40 分。简述要点并作相应的解 释或说明。远期合约有哪些特点？答： 金融远期合约具有的特点： 1非标准化合约。 远期合约通常是由金融融机构之间或者金融机构与其 客户之间通过谈判后签订，在签订远期合约时，根据交易者各方的具体情况和 要求，一般是交易双方经过协商来决定合约的具体交易规模、交割时间和其他 条件。 2多数采用实物或现金交割。 大局部远期合约最后均以实物或现金方式 交割，只有很少情况下以平仓来代替实物交割的。 3流动性较差。 由于每份远期合约差异很大，适应对象的

3、要求特殊，这 给远期合约的流通造成较大不便。 4信用风险大。 远期合约不在交易所内进行交易，没有统一的结算机构， 加之签订合约时， 双方不需交纳保证金。 当价格变动对一方有利时， 双方有可能 无力或无诚意履行合约，因此，远期合约信用风险较高。2. 金融期货合约有哪些主要类型？答：金融期货合约是二十世纪 70 年代后逐渐开展起来的。它的具体品种很 多，主要可分为四类：外汇期货合约、利率期货合约、股票指数期货合约、股票 期货合约。1外汇期货合约是一种交易所制定以某种货币为标的的标准化的法律契 约。该合约规定交易双方各自支付一定的保证金和佣金， 并按照交易币种、 数量、 交割月份与地点等买卖一定数量

4、的外汇， 可以用来躲避风险。 目前国际外汇市场 上交易量最大的外汇品种是美元、欧元、日元、英镑等。2利率期货合约是指由交易双方订立的，约定在未来某日期以成交确定 的价格交收一定数量的某种利率相关商品 即各种债务凭证 的标准化合约。 利 率期货合约由交易所设计推出，投资者必须按照标准合约进行交易。3股票指数期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一特定时间和地 点交收“一定点数的股价指数的标准化期货合约。4股票期货合约是指以单只股票作为标的的期货，是股票衍生产品的一 种。股票期货产生于二十世纪 80 年代后期，由于它的非系统风险很大，且不能 躲避市场系统风险，至今在世界各成交量不大，市场影响力较小

5、。3. 金融期货交易如何结算？ 答：结算业务是指交易所根据交易结果、公布的结算价格和交易所有关规定 对交易双方的交易盈亏状况进行资金清算和划转的业务活动。1期货交易的结算，由交易所统一组织进行。交易所实行会员分级结算 制度。交易所对结算会员进行结算， 结算会员对其受托的交易会员进行结算， 交 易会员对其客户进行结算。结算会员对其受托交易会员的期货交易承当履约责 任，交易会员无法履约时， 结算会员应当代为履约， 并取得对违约交易会员的相 应追偿权。2交易所实行保证金制度。保证金分为结算准备金和交易保证金。结算 准备金是指未被合约占用的保证金； 交易保证金是指已被合约占用的保证金； 结 算会员向交

6、易会员收取的保证金不得低于交易所规定的保证金标准。 结算会员有 权根据市场运行情况和交易会员的资信状况调整对其收取保证金的标准； 交易所 在期货保证金存管银行开设专用结算账户， 用于存放结算会员的保证金及相关款 项；结算会员应当在期货保证金存管银行开设期货保证金账户， 用于存放其客户 及受托交易会员的保证金及相关款项。3期货交易的交割，由交易所统一组织进行。期货交割采用现金交割或 者实物交割方式。现金交割是指合约到期时，按照交易所的规那么和程序，交易双 方按照规定结算价格进行现金差价结算， 了结到期未平仓合约的过程。实物交割 是指合约到期时，按照交易所的规那么和程序，交易双方通过该合约所载标的

7、物所 有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。4. 简述欧式期权与美式期权的区别。答：欧式期权是指期权合约的买方，只有在合约到期日才能按期权合约事先 约定的执行价格决定其是否执行的一种期权。 其行权日对双方都是确定的。美式 期权是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日内， 按照期 权合约事先约定的价格决定是否执行合约的权利。美式期权比欧式期权更加灵活，赋予买方更多的选择，而卖方那么时刻面临着 履约的风险。因此，美式期权的期权费相对较高。5. 简述金融互换的功能答：互换交易的根本经济功能有两个：其一，在全球金融市场之间进行套利， 降低筹资者的融资本钱，提高投资者的资产收益，客观上也

8、促进全球金融市场的 一体化；其二，提高了利率和货币风险的管理效率， 即筹资者或投资者在得到借 款或进行投资之后，可以通过互换交易改变其现有的负债或资产的利率根底或货 币种类，以期从货币或汇率的变动中获利。随着互换交易的开展，其功能也逐步扩大，主要表现在：第一，完善了价格 发现机制。金融互换所形成的价格反映了所有可获得的信息和不同交易者的预 期，使未来的资产价格得以发现。第二，拓宽了融资渠道。通过互换来到达各自 的目的，而不需要到自己不熟悉的市场去寻求筹资时机。第三，投资银行家可利用互换创造证券。大多数互换是在场外交易，可以逃避外汇、利率及税收等方面 的管制，使得投资银行家能创造一系列的证券增加其获取投机收益的时机。五、材料分析题本大题共1小题，共20分。说明主要观点并逐一加以论述。1.这两家公司为什么要进行货币互换？答：货币互换，又称货币掉期，是指两笔金额和期限相同、计算利率方法也 相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说，货币互换那么是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币, 它