第七章国际货币体系

1、 学学 习习 要要 求求 通过学习，要求学生掌握有关国际货币体系的各项通过学习，要求学生掌握有关国际货币体系的各项内容。并在此基础上明确金本位制和布雷顿森林体系的内容。并在此基础上明确金本位制和布雷顿森林体系的内容、作用、特征及其局限性；进而在了解对当前国际内容、作用、特征及其局限性；进而在了解对当前国际货币体系的特点与内容的基础上，掌握当前国际货币体货币体系的特点与内容的基础上，掌握当前国际货币体系改革的主要方案；最后要求学生理解并掌握国际货币系改革的主要方案；最后要求学生理解并掌握国际货币体系的创新体系的创新欧洲货币一体化的进程、内容以及欧元欧洲货币一体化的进程、内容以及欧元的运作机制，并

2、且能够理论联系实际，分析欧元启动的的运作机制，并且能够理论联系实际，分析欧元启动的意义。意义。 学习要点学习要点v第一节第一节 国际货币体系的主要内容及类型国际货币体系的主要内容及类型v第二节第二节 国际金本位制国际金本位制v第三节第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系v第四节第四节 当前的国际货币体系和国际货币体系改革当前的国际货币体系和国际货币体系改革v第五节第五节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化第一节第一节 国际货币体系的主要内容及类型国际货币体系的主要内容及类型 一、国际货币体系的内容一、国际货币体系的内容1 1、国际货币体系的概念：、国际货币体系的概念： 国际货币体系国际货币体系( (I

3、nternational Monetary International Monetary System)System)是指在国际经济关系中是指在国际经济关系中, ,为满足国际间为满足国际间各类交易的需要各类交易的需要, ,各国政府对货币在国际间的各国政府对货币在国际间的职能作用及其它有关国际货币金融问题所制定职能作用及其它有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。2 2国际货币体系的主要内容：国际货币体系的主要内容：（1 1）汇率及汇率制度）汇率及汇率制度（2 2）国际储备资产的确定）国际储备资产的确定（3 3）国际收支及其调节机

4、制）国际收支及其调节机制（4 4）国际货币事务的协调和管理）国际货币事务的协调和管理 二、国际货币体系的划分二、国际货币体系的划分 1 1、按汇率制度分：永久性的固定汇率制、按汇率制度分：永久性的固定汇率制、可调整的固定平价汇率制、宽幅波动汇率制、可调整的固定平价汇率制、宽幅波动汇率制、爬行钉住汇率制、管理浮动汇率制和完全自由爬行钉住汇率制、管理浮动汇率制和完全自由浮动汇率制浮动汇率制 。2 2、按国际储备资产的保有形式分，国际货、按国际储备资产的保有形式分，国际货币体系可以分为：纯商品本位制和混合本位制。币体系可以分为：纯商品本位制和混合本位制。3 3、按国际货币体系的历史演进过程分，国、按

5、国际货币体系的历史演进过程分，国际货币体系可分为金本位制、金汇兑本位制、际货币体系可分为金本位制、金汇兑本位制、布雷顿森林体系以及管理浮动汇率体系。布雷顿森林体系以及管理浮动汇率体系。第二节第二节 国际金本位制国际金本位制一、国际金本位制一、国际金本位制 1 1、涵义、涵义 金本位制是指以黄金作为本位货币，并建立金本位制是指以黄金作为本位货币，并建立起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币起流通中各种货币与黄金间固定兑换关系的货币制度。是历史上第一个国际货币制度，盛行于制度。是历史上第一个国际货币制度，盛行于1919世纪世纪8080年代至一战期间。年代至一战期间。 2 2、形式、形式 金铸币

6、本位制金铸币本位制 金块本位制金块本位制 金汇兑本位制金汇兑本位制 （1 1）金铸币本位制（）金铸币本位制（Gold Specie StandardGold Specie Standard） 这是金本位制的最初形态。这是金本位制的最初形态。 金铸币本位制的金铸币本位制的特点特点是：是： 以法律规定货币的含金量；以法律规定货币的含金量； 金币可以自由铸造、自由熔化；金币可以自由铸造、自由熔化； 流通中其他货币和金币之间可以按法定比流通中其他货币和金币之间可以按法定比率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金；率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金； 黄金可以自由地输出或输入本国。黄金可以自由地输出或

7、输入本国。 （2 2） 金块本位制（金块本位制（Gold Bullion StandardGold Bullion Standard） 特点特点： 金币仍作为本位货币，但市场不再流通和使金币仍作为本位货币，但市场不再流通和使用金币，而是流通纸币；用金币，而是流通纸币； 国家储存金块，作为储备；国家储存金块，作为储备； 不许自由铸造金币，但仍以法律规定纸币的不许自由铸造金币，但仍以法律规定纸币的含金量；含金量； 纸币不能自由兑换金币，但在国际支付或工纸币不能自由兑换金币，但在国际支付或工业用金时，可按规定的限制数量用纸币向央行兑业用金时，可按规定的限制数量用纸币向央行兑换金块（如英国在换金块（如

8、英国在19251925年规定一次至少兑换年规定一次至少兑换400400盎盎司，约值司，约值17001700英镑）。英镑）。 （3 3） 金汇兑本位制（金汇兑本位制（Gold Exchange Standard Gold Exchange Standard ）特点特点： 国家无需规定货币的含金量，市场上不再流国家无需规定货币的含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券；通金币，只流通银行券； 银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或银行券不能兑换黄金，只能兑换实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金；换成黄金； 实行金汇兑本位制的国家使其

9、货币与另一实实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳通过无限制地买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。定。 v从金币本位制到金块本位制，再到金汇兑本位制，从金币本位制到金块本位制，再到金汇兑本位制，可以看出：可以看出： 第一，货币和黄金的联系越来越薄弱。第一，货币和黄金的联系越来越薄弱。 第二，实行金块本位制，金币不再流通，货第二，实行金块本位制，金币不再流通，货币的可兑换性受到限制，可以节约国内经济交易币的可兑换性受到限制，可以节约国内经济交易中所需的黄金。实行金汇兑本位制

10、则因大量持有中所需的黄金。实行金汇兑本位制则因大量持有外汇而不仅可以节约国内经济交易所需的黄金，外汇而不仅可以节约国内经济交易所需的黄金，还可以节约国际经济交易中所需的黄金。还可以节约国际经济交易中所需的黄金。 第三，各国实行的货币制度和国际货币制度第三，各国实行的货币制度和国际货币制度之间具有密不可分的联系。之间具有密不可分的联系。 3 3、国际金本位制的特点、国际金本位制的特点 通常所说的国际金本位制是指世界主通常所说的国际金本位制是指世界主要国家均实行金币本位制情况下的国际货要国家均实行金币本位制情况下的国际货币制度。币制度。特点特点是是: :v黄金充当了国际货币，是国际货币制度的黄金充

11、当了国际货币，是国际货币制度的基础。基础。v实行典型的固定汇率制。实行典型的固定汇率制。 v具有自动调节国际收支的机制。具有自动调节国际收支的机制。 二、国际金本位制的崩溃二、国际金本位制的崩溃 （一）第一次世界大战前夕，一些国家出于（一）第一次世界大战前夕，一些国家出于备战的需要，金本位制的竞赛三原则均被破坏备战的需要，金本位制的竞赛三原则均被破坏殆尽，金本位制遂陷于瘫痪。殆尽，金本位制遂陷于瘫痪。 （二）（二）19141914年第一次世界大战爆发年第一次世界大战爆发, ,各参战各参战国均实行黄金禁运并停止兑换黄金国均实行黄金禁运并停止兑换黄金, ,国际金本国际金本位制暂时停止实行。位制暂时

12、停止实行。 （三）（三）19291929年世界性的经济危机使原本脆弱年世界性的经济危机使原本脆弱的国际金本位制最终崩溃。的国际金本位制最终崩溃。第三节第三节 布雷顿森林体系布雷顿森林体系 1944 1944年年7 7月月1 1日在美国新罕尔布什尔州的布雷顿日在美国新罕尔布什尔州的布雷顿森林由森林由4444个国家参加会议，并商定建立的以美元为个国家参加会议，并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。中心的国际货币制度。 布雷顿森林协定布雷顿森林协定的宗旨的宗旨是：是： 建立一个永久性机构以促进国际货币合作；建立一个永久性机构以促进国际货币合作； 促进汇率稳定，防止竞争性的货币贬值，建促进汇率稳定，

13、防止竞争性的货币贬值，建立多边支付制度，以促进国际贸易的发展和各国生立多边支付制度，以促进国际贸易的发展和各国生产资源的开发；产资源的开发； 一、布雷顿森林体系的建立一、布雷顿森林体系的建立（Bretton Woods System）向成员国融通资金，以减轻和调节国际收向成员国融通资金，以减轻和调节国际收支的不平衡。支的不平衡。缩短各会员国国际收支不平衡的时间，并缩短各会员国国际收支不平衡的时间，并减轻不平衡的程度。减轻不平衡的程度。建立多边支付制度，取消外汇管制。建立多边支付制度，取消外汇管制。发展世界贸易，开发各国生产资源。发展世界贸易，开发各国生产资源。v凯恩斯计划：凯恩斯计划： 194

14、31943年年3 3月，英国财政部顾问凯恩斯提出。月，英国财政部顾问凯恩斯提出。主要内容主要内容是：是：（1 1）设立一个世界性的中央银行）设立一个世界性的中央银行国际清算同盟，由国际国际清算同盟，由国际清算同盟发行一种以一定量黄金表示的国际货币清算同盟发行一种以一定量黄金表示的国际货币班柯班柯（BancorBancor）作为清算单位，）作为清算单位，“班柯班柯”与黄金之间保持固定与黄金之间保持固定的比价。的比价。“班柯班柯”等同于黄金，各国可以黄金换取等同于黄金，各国可以黄金换取“班班柯柯”，但不得以，但不得以“班柯班柯”换取黄金。换取黄金。（2 2）各国货币按一定的比价与）各国货币按一定的

15、比价与“班柯班柯”建立固定汇率，可适建立固定汇率，可适当调整，但不能单方面进行竞争性贬值。当调整，但不能单方面进行竞争性贬值。（3 3）各国中央银行在国际清算同盟中开立往来账户，各国间）各国中央银行在国际清算同盟中开立往来账户，各国间发生的债权债务都通过该账户之间的转账进行清算。国际发生的债权债务都通过该账户之间的转账进行清算。国际收支顺差国将盈余存入账户，而国际收支逆差国则可以按收支顺差国将盈余存入账户，而国际收支逆差国则可以按照规定的份额申请透支或提存。照规定的份额申请透支或提存。v怀特计划：怀特计划： 19431943年年4 4月，美国财政部官员怀特提出。月，美国财政部官员怀特提出。主要

16、内容主要内容是：是：（1 1）采取存款原则，设立一个国际货币稳定基金，资金总）采取存款原则，设立一个国际货币稳定基金，资金总额为额为5050亿美元，由各会员国用基金、本国货币和政府债券亿美元，由各会员国用基金、本国货币和政府债券缴纳，认缴份额取决于各国的黄金外汇储备、国民收入和缴纳，认缴份额取决于各国的黄金外汇储备、国民收入和国际收支差额变化等因素，根据各国缴纳份额的多少决定国际收支差额变化等因素，根据各国缴纳份额的多少决定各国的投票权。各国的投票权。（2 2）基金组织发行一种名为）基金组织发行一种名为“尤尼他尤尼他”（UnitaUnita）的国际货）的国际货币作为计算单位。币作为计算单位。（

17、3 3）基金组织通过提供短期信贷帮助会员国解决国际收支）基金组织通过提供短期信贷帮助会员国解决国际收支不平衡，稳定汇率，维持国际货币秩序。不平衡，稳定汇率，维持国际货币秩序。（4 4）各会员国在基金组织的发言权和投票权同其缴纳的份）各会员国在基金组织的发言权和投票权同其缴纳的份额成正比。额成正比。 二二. .布雷顿森林体系的内容布雷顿森林体系的内容（一）本位制度（一）本位制度 在本位制方面，布雷顿森林体系规定美元在本位制方面，布雷顿森林体系规定美元与黄金挂钩。各国确认与黄金挂钩。各国确认19341934年年1 1月美国规定的月美国规定的3535美元兑换美元兑换1 1盎司黄金的黄金官价。盎司黄金

18、的黄金官价。 ( (二二) )汇率制度汇率制度 在汇率制度方面，布雷顿森林体系规在汇率制度方面，布雷顿森林体系规定国际货币基金组织的成员国货币与美元定国际货币基金组织的成员国货币与美元挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率，挂钩，即各国货币与美元保持稳定的汇率，即所谓的战后固定汇率制。即所谓的战后固定汇率制。 ( (三三) )储备制度储备制度 在储备制度方面，确定黄金和美元在储备制度方面，确定黄金和美元同为主要国际储备资产的储备体制。同为主要国际储备资产的储备体制。 ( (四四) )国际收支调节制度国际收支调节制度 成员国对国际收支经常项目的外汇交成员国对国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，

19、不得施行歧视性的货币易不得加以限制，不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。措施或多种货币汇率制度。 ( (五五) )组织形式组织形式 1945 1945年年1212月建立了国际货币基金组月建立了国际货币基金组织织( (International Monetary FundInternational Monetary Fund，简简称称IMF)IMF)， 1945 1945年年1212月，国际复兴开发月，国际复兴开发银行（世界银行）成立。银行（世界银行）成立。三、布雷顿森林体系的作用三、布雷顿森林体系的作用（一）一定程度上消除了外汇市场的（一）一定程度上消除了外汇市场的动荡，为国际贸易与国

20、际投资创造了一个动荡，为国际贸易与国际投资创造了一个比较稳定的环境。比较稳定的环境。（二）弥补了当时国际清偿力的不足，（二）弥补了当时国际清偿力的不足，对战后世界经济特别是世界贸易的发展起对战后世界经济特别是世界贸易的发展起到了重要的作用。到了重要的作用。 （三）创建了维持国际货币体系运转的（三）创建了维持国际货币体系运转的中心机构中心机构国际货币基金组织，它在促国际货币基金组织，它在促进国际货币合作、建立双边或多边支付体进国际货币合作、建立双边或多边支付体系上起到了积极的作用。系上起到了积极的作用。 四、布雷顿森林体系的局限性四、布雷顿森林体系的局限性 （一）以美元作为主要储备货币，具（一）

21、以美元作为主要储备货币，具有内在的不稳定性有内在的不稳定性 ( (二二) )缺乏有效的国际收支调节机制缺乏有效的国际收支调节机制 ( (三三) )以以“双挂钩双挂钩”为核心的汇率制度，为核心的汇率制度，不能适应经济形势的发展变化不能适应经济形势的发展变化五、布雷顿森林体系的崩溃五、布雷顿森林体系的崩溃 （一）（一）19711971年年“新经济政策新经济政策”的推行，的推行，意味着美元与黄金脱钩，支撑布雷顿森林意味着美元与黄金脱钩，支撑布雷顿森林体系的两大支柱之一倒塌了。体系的两大支柱之一倒塌了。 （二）十国集团于（二）十国集团于19711971年年1212月底在美国月底在美国华盛顿的史密森学会

22、大厦举行财政部长和华盛顿的史密森学会大厦举行财政部长和中央银行行长会议，达成了所谓的中央银行行长会议，达成了所谓的“史密史密森学会协定森学会协定”。（三）（三）19731973年年3 3月，各国相继以浮动汇月，各国相继以浮动汇率制代替固定汇率制，各国货币与美元率制代替固定汇率制，各国货币与美元脱钩。从而标志着战后以美元为中心的脱钩。从而标志着战后以美元为中心的国际货币体系的彻底瓦解。国际货币体系的彻底瓦解。 （四）（四） 布雷顿森布雷顿森林体系崩溃的原因林体系崩溃的原因v布雷顿森林体系的根本缺陷布雷顿森林体系的根本缺陷特里芬难题特里芬难题v布雷顿森林体系的崩溃布雷顿森林体系的崩溃 美元危机美元

23、危机 美元贬值美元贬值 各国放弃固各国放弃固定汇率制，实行浮动汇率制定汇率制，实行浮动汇率制 以美元为中以美元为中心的货币体系瓦解心的货币体系瓦解第四节第四节 当前的国际货币体系和当前的国际货币体系和国际货币体系改革国际货币体系改革一、牙买加货币体系的产生一、牙买加货币体系的产生19761976年年4 4月，通过国际货币基金协定月，通过国际货币基金协定第二次修正案，该修正案于第二次修正案，该修正案于19781978年年4 4月月1010日起生效。由此形成的新的国际货币体系，日起生效。由此形成的新的国际货币体系，通常称其为牙买加货币体系。通常称其为牙买加货币体系。二、牙买加货币体系的主要内容二、

24、牙买加货币体系的主要内容牙买加货币体系的主要内容包括三牙买加货币体系的主要内容包括三个方面：汇率制度、储备制度和资金融个方面：汇率制度、储备制度和资金融通问题。通问题。 第一第一, ,牙买加协定认可浮动汇率的合牙买加协定认可浮动汇率的合法性。法性。 第二第二, ,确定以特别提款权作为主要储备资确定以特别提款权作为主要储备资产，将美元本位改为特别提款权本位。产，将美元本位改为特别提款权本位。 第三第三, ,增加成员国在基金组织中的基金份增加成员国在基金组织中的基金份额额, ,扩大对发展中国家的资金融通。扩大对发展中国家的资金融通。 三、牙买加货币体系的特点三、牙买加货币体系的特点 首先，尽管牙买

25、加协定提出用特别提首先，尽管牙买加协定提出用特别提款权代替美元，但是特别提款权只是一种款权代替美元，但是特别提款权只是一种计账单位，最终形成国际储备多元化的结计账单位，最终形成国际储备多元化的结构。构。 其次，各国的具体情况不同，选择的其次，各国的具体情况不同，选择的汇率制度也不同。汇率制度也不同。 再次，从国际收支的调节看，各国国再次，从国际收支的调节看，各国国际收支调节的政策选择余地加大了。际收支调节的政策选择余地加大了。四、运行特征四、运行特征 1 1、多元化的国际储备体系、多元化的国际储备体系 2 2、多种形式的汇率制度安排、多种形式的汇率制度安排 3 3、多样化的国际收支调节方式、多

26、样化的国际收支调节方式 强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡。强调利用国内经济政策消除国际收支不平衡。 充分利用汇率机制，通过汇率的适度调整来调充分利用汇率机制，通过汇率的适度调整来调节国际收支节国际收支 通过融资来调节国际收支通过融资来调节国际收支 加强国际间的协调与合作加强国际间的协调与合作 五、对当前国际货币体系的评价五、对当前国际货币体系的评价（一）（一） 积极作用：积极作用： 第一，多元化的储备体系在一定程度上解决第一，多元化的储备体系在一定程度上解决了了“特里芬难题特里芬难题”。 第二，牙买加货币体系是混合汇率体系，能第二，牙买加货币体系是混合汇率体系，能够对不断变化的客观经济状

27、况做出灵活的反应，够对不断变化的客观经济状况做出灵活的反应，有利于国际贸易和世界经济的发展。有利于国际贸易和世界经济的发展。 第三，牙买加货币体系对国际收支调节，第三，牙买加货币体系对国际收支调节，采取的是多种调节机制相互补充的办法，这采取的是多种调节机制相互补充的办法，这与当今世界经济发展不平衡的现状相适应。与当今世界经济发展不平衡的现状相适应。 （二）（二） 弊端：弊端： 第一，汇率波动较大。第一，汇率波动较大。 第二，第二， 造成储备货币管理的复杂性。造成储备货币管理的复杂性。 第三，第三， 缺乏有效的国际收支调节机制。缺乏有效的国际收支调节机制。六、国际货币体系改革六、国际货币体系改革

28、 （一）亚洲金融危机前国际货币体系改革（一）亚洲金融危机前国际货币体系改革的主要方案和建议的主要方案和建议1.1.最适度货币区理论与货币体制集团化最适度货币区理论与货币体制集团化2.2.建立国际信用储备制度建立国际信用储备制度3.3.目标货币区方案与世界复合货币目标货币区方案与世界复合货币4.4.其它方案其它方案 ( (二二) )亚洲金融危机后出现的新问题及相应亚洲金融危机后出现的新问题及相应的新改革建议的新改革建议 这些方案大体可以分为以下两种：这些方案大体可以分为以下两种： 1. 1.在现行牙买加货币体系上进行调整和改造在现行牙买加货币体系上进行调整和改造 2. 2.建立新的国际货币体系建

29、立新的国际货币体系 (1) (1)成立新的更有约束力的国际金融协调机构成立新的更有约束力的国际金融协调机构. . (2) (2)重新回到布雷顿森林体系。重新回到布雷顿森林体系。 (3) (3)实行全面的浮动汇率制。实行全面的浮动汇率制。第五节第五节 欧洲货币一体化欧洲货币一体化一、区域性的货币一体化欧洲货币体系的产生一、区域性的货币一体化欧洲货币体系的产生 1 1、含义：、含义： 指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。币联盟。 2 2、特征、特征 汇率的统一汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度：成员国之间实行固定的汇率制度 货币的统一货币的统一：发行单一货币：发行单一货币 货币管理机构和货币政策的统一货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中：