财务管理-6-股权筹资决策

1、股权筹资决策股权筹资股权筹资 股权筹资：形成企业的股权资金（权益资本），是企业最基本的筹资方式。 包括吸收直接投资、发行股票和利用内部积累三种主要形式。一、吸收直接投资一、吸收直接投资吸收直接投资：按“共同投资、共同经营、共担风险、共享收益”原则吸收国家、法人、个人及外商的投入资本，是非股份制企业筹集权益资本的基本方式，不以股票为媒介，适用于非股份制企业。吸收国家投资 是国有企业筹集自有资金的主要方式 1.只有国有企业才能采用 2.产权归属于国家 3.资金数额较大 4.资金的运用和处置受国家约束较大吸收法人投资 是指法人单位以其依法可以支配的资产投入企业，由此形成法人资本金。 1.投资发生在法

2、人单位之间 2.投资以参与企业利润分配为目的 3.投资方式灵活多样吸收个人投资 是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企业，由此形成个人资本金。 1.参加投资的人员较多 2.没人投资的数额相对较少 3.以参与企业利润分配为目的吸收外商投资 是指外国投资者以及我国香港、澳门、台湾地区投资者投入的资金，由此形成外商资本金。一般只有中外投资、中外合资或外商独资经营经营企业才能采用 1.可以筹集外汇资金 2.出资方式比较灵活吸收直接投资的出资方式 1.货币资金出资：货币资金出资：是吸收直接投资中的一种最重要的投资方式。 我国公司法原规定，公司全体股东或发起人的货币出资金额不得低于公司注册资本的

3、30%。 2014年修订后的规定中不再限制发起人的出资比例。2.实物资产出资：实物资产出资：是指以房屋、建筑物、设备灯光固定资产和材料、燃料、商品等流动资产所进行的投资。 企业吸收的实物投资应符合如下条件：（1）确为企业生产、经营、研发所需；（2）技术性能比较好；（3）作价公平合理。3.吸收无形资产出资：吸收无形资产出资：是指专有技术、商标权、专利权等无形资产所进行的投资。应符合以下条件：（1）能帮助企业研究和开发高新技术产品；（2）能帮助企业生产出适销对路的高科技产品；（3）能帮助企业改进产品质量，提高生产效率；（4）能帮助企业大幅度降低消耗；（5）作价公平合理。所筹非货币性资产的估值：1）

4、主要估值方法：市价法，重置成本法，收益现值法2）主要参考因素：账面成本，贴现金额，约当产量，原始投资，地理位置，质量，折旧程度，生产能力吸收直接投资的优缺点优点： 1.有利于增强企业信誉； 2.有利于企业尽快形成生产能力； 3.有利于降低财务风险。缺点： 1.资本成本较高（相对于股票筹资）； 2.不利于产权交易 ； 3.企业控制权容易分散。发行股股票筹资发行股股票筹资分类标志类型说明股东权利与义务普通股公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。【提示】是公司最基本的股票，股份有限公司通常情况下只发行普通股优先股公司发行的具有一定优先权的股票，其优先权利主要表现

5、在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上【提示】优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司管理上受到一定的限制，仅对涉及优先股股利的问题有表决权优先股优先权利主要表现在股利分配优先权和分配剩余财产优先权上【提示】优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司管理上受到一定的限制，仅对涉及优先股股利的问题有表决权票面是否记名记名股票股票票面上记载有股东姓名或将名称记入公司股东名册的股票，按记名享受权利无记名股票不登记股东名称，公司只记载股票数量、编号及发行日期，按持有人享受权利发行对象和上市地点A股境内发行、境内上市，以人民币表明面值，以人民币认购和交易（沪主、深主、深中小、深创业）B股境内公司发行，

6、境内上市交易，以人民币标明面值，以外币认购和交易H股注册地在内地，在香港上市的股票N股在纽约上市S股在新加坡上市票面是否记名有金额有面额有票面金额，按面额享有权利，面额只是符号，不代表股票内在价值，我国股票面额为1元/股无面额无面额股票，按比例享有权利，无面额不等于无价值投资主体不同国有股政府、政府部门、政府委托的投资机构法人股法人单位的持股个人股自然人，内部职工外资股大陆以外国家及地区投资者持股，以人民币购买 股票的发行条件：见教材 股票的发行程序：见教材 股票的发行程序：见教材 股票的发行定价方法： 1）市盈率=股价/每股收益 其中： 摊簿每股收益=净利润/发行在外普通股股数 基本每股收益=净利润/加权平均普通股股数 市盈率：取二级市场平均市盈率 股票的销售方式： 1.自行销售：定向非公开增发股票，且增发对象为前十大股东的，可以自行销售。 优点：快捷低成本 缺点：自担发行风险 2.委托销售：向社会公开发行股票时，应委托证券经营机