2011年期货考试《期货投资分析》模拟试卷(7)-中大网校

1、中大网校引领成功职业人生 2011年期货考试期货投资分析模拟试卷(7)总分：100分 及格：60分 考试时间：120分一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)(1)（）是决定期货价格变动趋势最重要的因素。(2)下列关于二叉树模型的说法错误的是（）。(3)根据有关规定，期货投资咨询从业人员应当将投资分析、预测或建议中所使用和依据的原始信息资料或工作底稿妥善保存以备查证。这是针对期货投资咨询从业人员的（）所作的规定。(4)中央银行根据市场资金供求状况调整（），能够影响商业银行资金借入的成本。(5)以下哪项不是基本面分析的优点?（）(6)下

2、列不属于化工产品生产成本的有（）。(7)某种产品产量为1000件时，生产成本为3万元，其中固定成本6000元，建立总生产成本对产量的一元线性回归方程应是（）。(8)对回归方程进行的各种统计检验中，应用t统计量检验的是（）。(9)期货交易是对抗性交易，在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是（）。(10)在宏观经济分析中，总量分析法（）。(11)（）是国内最大的线螺生产和消费地区。(12)期权价格是指（）。(13)影响债券价格和收益率最直接的因素是（）。(14)2010年1月26日，某投资者在芝加哥期货交易所(CBOT)买进执行价格为820美分/蒲式耳的5月大豆看涨期权，权利金为61.5

3、美分/蒲式耳，同时，卖出执行价格为850美分/蒲式耳的5月大豆看涨期权，权利金为50美分/蒲式耳，该交易的损益平衡点为（）美钞蒲式耳。(15)在自变量和因变量相关关系的基础上，建立变量之间的回归方程并进行预测的基本面分析方法是（）。(16)(17)针对有些信息可能是片面的甚至是虚假的问题，需要分析师进行撰写（）。(18)以下不属于各国政府对外汇市场干预的主要途径的是（）。(19)江恩把（）作为进行交易的最重要的因素。(20)我国油品进口价格计算正确的是（）。(21)下列关于买入宽跨式套利的收益说法错误的是（）。 (22)2月份到期的玉米期货看跌期权(A)，执行价格为300美分/蒲式耳，其标的玉

4、米期货价格为360美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳，3月份到期的玉米期货看跌期权(B)，执行价格为350美分/蒲式耳，其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳，权利金为30美分/蒲式耳。关于A、B两期权的时间价值，以下描述正确的是（）。(23)1976年，（）通过对期货期权定价模型的研究发现，期货期权定价和连续支付红利率为r的股票期权定价方法类似。(24)期权风险度量指标中衡量的是期权价格变动与期权标的物价格变动之间的关系的是（）指标。(25)策略为卖1份低执行价格(A)看跌期权，买1更高执行价格(B)的看跌期权的是（）。 (26)（）在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析

5、方法。(27)对称三角形情况出现之后，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后最大的可能是（）。(28)协整关系的检验与估计常用的方法是（）。(29)在下列变化中，不会导致需求曲线位移的是（）。 (30)相比于公开叫价，下列哪项不是电子交易所具有的优势?（）(31)下列关于内部趋势线的说法，错误的是（）。(32)买入看涨期权的风险和收益关系是（）。(33)6月5日，某投资者以5点的权利金(每点250美元)买进一份9月份到期、执行价格为245点的标准普尔500股票指数美式看涨期权合约，当前的现货指数为249点。该投资者的损益平衡点是（）点。(34)某榨油厂计划9月份从美国进口大豆，6月份大豆现货价格

6、为890美分/蒲式耳，当时榨油厂预期三季度大豆价格可能在890美分/蒲式耳价格水平上波动，可能小幅上涨。针对这种情况，油厂决定在芝加哥商品交易所卖出1份大豆看跌期权，执行价格为870美分/蒲式耳，权利金10美分/蒲式耳。(35)同时在现货市场以895美分/蒲式耳的价格买人大豆，通过保值，大豆实际采购成本为（）美分/蒲式耳。(36)如果市场价格大幅度下跌，假设大豆现货价格跌至835美分/蒲式耳，看跌期权的价格上涨至50美分/蒲式耳，如果榨油厂买人看跌期权对冲同时买人大豆现货，则期权交易的实际采购成本为（） 美分/蒲式耳。(37)在套期保值中，“等量相反”是建立在套期保值比率为（）的基础上的。(3

7、8)对商业银行用其持有的不到期票据向中央银行融资所作的政策规定被称为（）。(39)客户以0.5美元/式耳的权利金卖出执行价格为3.35美元/蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过（）方式来了结期权交易。(40)目前中国黄金交易体制为由（）按国际惯例实施管理。二、多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目)(1)下列有关趋势线和轨道线的描述，正确的有（）。(2)我国PVC的主要产地有（）。(3)关于失业率，下列说法正确的有（）。(4)下列关于期货交易量的说法，正确的有（）。(5)全球天然橡胶生产大国有（）。(6)对期货市场价格产生影响的因素包括（）。(7)属于持续

8、整理形态的有（）。(8)下列有关套期保值方式的说法正确有（）。(9)下列属于铝的价格影响要素有（）。(10)（）领域已经逐渐成为铝消费的主体。(11)一个优秀的期货投资咨询从业人员所必须具备的基本专业素质包括（）。(12)下列策略中权利执行后转换为期货多头的有（）。(13)分析石化产品的产业链，影响原油价格的因素包括（）。(14)影响期权价格的主要因素有（）。(15)根据国际期货市场常见业务形态，期货投资咨询业务一般可细分为（）。(16)关注国内期货市场，了解国内经济动态情况，（）发布的统计资料显然是更值得参考的。(17)期货专题报告的内容一般包括（）。(18)量化分析有很多方法，包括（）。(

9、19)套期保值的组织管理包括（）。(20)下列关于期货投资咨询从业人员应当履行职业责任的说法，正确的有（）。(21)指数编制是指在（）的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。(22)目前与期货市场的化工产品密切相关的一些油品包括（）。(23)导致预测误差的原因主要有（）。(24)经济分析中的需求类指标有（）。(25)关于PSY的应用，下列错误的说法有（）。(26)关于旗形和楔形，下列说法正确的有（）。(27)日评中介绍某品种当日交易状况时，一般先对该品种所有合约的整体交易情况进行简要描述，具体包括（）。(28)下列关于有色金属的金融属性的说法正确的有（）。(2

10、9)（）在1979年发表的论文中最初提到二叉树期权定价模型理论的要点。(30)期货周报和月报的基本内容一般包括（）。三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示)(1)对建立模型者而言，当模型不能解释过去某段时间内的价格行为时，也就失去了实际意义。（）(2)切线理论认为，价格对轨道线的突破是趋势反转的开始。（）(3)在波浪理论考虑的因素中，形态是最为重要的。（）(4)库存和进出口问题都会导致月问价差出现一定程度的变化。（）(5)联立方程计量经济模型被大的机构投资者采用的比例远高于一般的投资者。（）(6)中国国内的大豆产量基本可以满足不断上涨的需求，因而近年来大豆价格大幅上升

11、的原因与此无关。（）(7)波浪理论认为后面三浪所组成的波浪是市场价格运行的主要方向，而前面五浪所组成的波浪是市场价格运行的次要方向。（）(8)当期货交易买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量和交易量同时增加。（）(9)楔形整理的过程中，成交量一般呈递减之势。（）(10)期货价格一般可以区域性概括和统称。（）(11)使用技术分析方法时应注意多种技术分析方法的综合研判，切忌片面地使用某一种技术分析结果。（）(12)商品指数基金遵循主动投资理念；期货投资基金奉行被动投资理论。（）(13)固定资产投资额是以实物表现的建造和购置固定资产活动的工作量，是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向

12、的综合性指标。（）(14)旗形和楔形这两种形态是三角形的变形体，两种形态的共同之处是：大多出现在顶部，而且两者都是看跌。（）(15)一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。（）(16)食用油行业与动物饲养业是相互独立的，其相关产品期货价格也毫无关系。（）(17)注销仓单可以交割到下一月份。（）(18)一般来说，对于建仓价差的设置一般是预估一个区间，当价差落人区间外后则进行建仓。（）(19)期货投资咨询从业人员基于独立、客观的立场，研究分析得出报告，并以个人名义向客户及使用者发布。（）(20)期货投资方案其实就是一个个性化的设计。（）(21)根据有关规定，我国的期货投资咨询从

13、业人员在研究过程中应尽可能熟悉与了解已有的研究成果，充分尊重他人的研究成果，在研究报告中引用他人研究成果时，应当注明出处。（）(22)被动型策略买入商品的核心是商品在经济意义上具有内在收益。（）(23)一般认为，如果交易量和持仓量都减少，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展。（）(24)CTA的核心竞争力在于拥有先进的投资决策模型和系统。（）(25)判断中央银行的干预是否有效，主要看中央银行干预的次数多少和所用的金额大小。（）(26)威廉指标(WMS%R)表示当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置。若WMS%R的值较大，则当天的价格处于相对较高的位置，要提防回落；若WMS

14、%R的值较小，则说明当天的价格处于相对较低的位置，要注意反弹。（）(27)当市场进入盘整时期时，MA发挥的作用不大。（）(28)蝶式套利策略是由两种具有相同标的物、相同到期期限、不同执行价格的期权合约组成。（）(29)一般而言，资金量越大的交易者，对基本面分析的重视程度越高。（）(30)国际伦理纲领、职业行为标准要求分析师应当认清自身职业的责任以及目标，通过自身的具体行为，推动分析师行为标准向更高方向发展，制定此标准的目的是增强全世界范围内投资分析师的可信任度。（）(31)一阶段二叉树模型对期权的定价过程也称为风险中性定价。（）(32)相对估值法主要采用DDM(股利贴现)模型、DCF(现金流贴

15、现)模型和FED模型，计算市场合理估值水平，和当前市场估值进行比较，以判断市场的估值水平高低。（）(33)交易量与持仓量下降而价格上升说明市场坚挺。（）(34)头肩顶形态中，如果股价最后在颈线水平回升，而且回升的幅度高于头部，或者价跌破颈线后又回升到颈线上方，这一定是一个失败的头肩顶。（）(35)替代品越少，越不容易获得，需求弹性就越大。（）(36)若某标的物的市场价格上涨，则卖出看跌期权者遭受损失。（）(37)垂直套利的交易方式表现为按照不同的权利金同时买进和卖出同一合约月份的看涨期权或看跌期权。（）(38)对于基本金属行业来说，市场关注更多的是成本中的制造费用部分。（）(39)当看跌期权的

16、价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。（）(40)期货投资分析报告切忌运用各种信息搜索工具大量复制拷贝、摘抄凑数，要有感而发，有独立见解和连贯逻辑。（）答案和解析一、单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)(1) :A经济运行周期是决定期货价格变动趋势最重要的因素。一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，因为投资和消费增加，需求增加，商品期货价格和股指期货价格会呈现不断攀升的趋势；反之，在宏观经济运行恶化的背景下，投资和消费减少，社会总需求下降，商品期货和股指期货价格往往呈现出下滑的态势。(2) :AA项，二叉树模型经常被用来描述金

17、融市场中变量的随机行为，如股票价格、股票指数、外汇汇率、利率等。(3) :B(4) :B再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。中央银行根据市场资金供求状况调整再贴现率，能够影响商业银行资金借人的成本，进而影响商业银行投放到社会的信用量，从而调节货币供给总量。(5) :D尽管基本面分析有盲区、有难度，但是，基本面分析仍旧有其合理的地方。突发事件毕竟是小概率事件，不是常态。在正常情况下，基本面分析着眼于行情大势，不被日常的小波动迷惑，具有结论明确、可靠性较高和指导性较强等优点。(6) :D生产成本主要包括材料成本、人工成本及制造费用，它没有一个准确的界限，仅是一个价格区间。(7) :A由于当x

18、=1000时，Yc=3万元，将数据代人回归方程可排除BD两项。又已知固定成本=6000元，故排除C项。(8) :C对回归方程进行的各种统计检验中，回归系数的显著性检验用的是t统计量，而ABD三项均用F统计量进行检验。(9) :B期货交易是对抗性交易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。(10) :C总量分析考察总量指标在时间维度上的变化规律，主要是一种动态分析，但总量分析也包括考察同一时问跨度内各盥量指标间的相互关系，所以总量分析也包含静态分析。(11) :C中国是世界最大的钢铁生

19、产国、消费国和铁矿石进1：3国。其中，华东地区是国内最大的线螺生产和消费地区。螺纹钢和线材大部分用于建筑行业。(12) :C期权价格就是买进(或卖出)期权合约时所支付(或收取)的权利金。期权的权利 金由内涵价值和时问价值组成。D项指的是执行价格。(13) :B作为固定收益产品，影响债券价格和收益率最直接的因素是市场利率，市场利率上升债市下跌，反之债市上涨。(14) :D(15) :B回归分析法是经济计量模型法之一，它进一步拓展了平衡表法，在自变量和因变量相关关系的基础上，建立变量之间的回归方程，并进行预测。通过回归分析，图表中的因果关系都可以转化为明确的数学方程式。(16) :A将该看涨期权平

20、仓，即以330美分/蒲式耳的价格卖出一张7月份大豆看涨期权，由此获得权利金的价差收益为225美分/蒲式耳(330-105=225)，则实际采购大豆的成本为595美分/蒲式耳(820-225=595)。(17) :D(18) :D除ABC三项外，中央政府与其他国家联合，进行直接干预或通过政策协调进行间接干预。(19) :A江恩把时间作为进行交易的最重要的因素。江恩的时间间隔不只有数日、数周，也可以是数月、数年。(20) :A(21) :C如果期货价格高于高平衡点，收益=期货价格-执行价格-利金。 (22) :A期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分，即权利金中超出内涵价值的部分。本题

21、A、B两份看跌期权的内涵价值均为0，因而其时间价值分别等于其权利金的价值，即A期权的时间价值=B期权的时间价值=30美分/蒲式耳。(23) :Dl976年，费希尔•布莱克研究了期货期权定价模型。研究发现，期货价格行为类似于红利率等于r的股票价格的行为，因此，期货期权定价和连续支付红利率为r的股票期权定价方法类似。(24) :ADelta也可表示为或6，又可称为对冲比，衡量的是期权价格变动与期权标的物价格变动之间的关系，准确地说，它是期权价格与期权标的物价格关系曲线的斜率。公式表示为：(25) :D(26) :C回归分析方法在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析方法。

22、回归分析方法是确定变量间相互作用与影响的建模方法，在数据分析工作中有着极其广泛的应用。(27) :B对称三角形，具有两条逐渐聚拢的趋势线，大多发生在一个大趋势进行的途中，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，随后还会随着原来的趋势继续行进。对称三角形持续的时间不应太长，持续时间太久了，保持原有趋势的能力就会下降。(28) :A协整关系的检验与估计常用的方法是Johansen极大似然法。如果若干个非平稳变量之间存在协整关系，这些变量必有误差修正模型(Error Correction Model)表达式存在。(29) :A产品价格的变化导致需求量的变化，反映在需求曲线上体现为：需求量的变动沿着既定需求曲

23、线发生位移，而不是需求曲线的位移。BCD三项都会导致需求曲线位移。 (30) :D除ABC三项外，电子交易还具有交易品种增加、市场覆盖面扩大、交易时问延长 且更具连续性，市场透明度更高以及较低的交易差错率的优点。(31) :D内部趋势线的一个缺点是难以避免任意性，甚至可能比常规趋势线更为严重。实际上，在一幅图中常常会做出多条似乎很有可信度的内部趋势线。然而，一般来说，内部趋势线在界定潜在的支撑和阻力区方面的作用远大于常规趋势线。(32) :A买人看涨期权的风险和收益关系是损失有限(最高为权利金)，收益无限；卖出看涨期权的风险和收益关系是收益有限(最高为权利金)，损失无限。(33) :A买进看涨

24、期权的损益平衡点=执行价格+权利金=245+5=250(点)。(34) :C该榨油厂通过低价买入看跌期权进行对冲，获得权利金价差收益，即盈利：10-3=7(美分/蒲式耳)。(35) :D通过保值，大豆实际采购成本为：895-7=888(美分/蒲式耳)。如果没有通过保值，采购成本是895美分/蒲式耳，要承担5美分/蒲式耳价格上涨损失。(36) :D期权交易的损失为：50-10=40(美分/蒲式耳)，这种情况下，榨油厂的采购成本为：835+40=875(美分/蒲式耳)。现货市场低价买入的好处被在期权交易中的损失部分抵消。(37) :A(38) :D再贴现政策是政府货币政策的三大政策之一。(39)

25、:C如果期货期权卖方通过对冲了结其在手的合约部位，就必须买人内容和数量相同、执行价格和到期日相同的期权合约。(40) :B2002年中国黄金交易体制已由中国人民银行的统购统销管理，转变为由上海黄金交易所按国际惯例实施管理，初步建立起了中国的黄金市场交易体系。二、多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目)(1) :C, DA项，趋势线可以单独存在，而轨道线则不能单独存在。B项，趋势线被有效突破后，说明股价下一步的走势将要反转；与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。(2)

26、 :A, D华东、华北地区是我国PVC的主要产地，产量合计占全国的60%左右。(3) :C, DA项，劳动人口是指年龄在16岁以_上具有劳动能力的人的全体；B项，失业率对于预测经济复苏没有帮助，失业人数在衰退结束后仍然可能居高不下，这是因为雇主并不愿意招募新员工，除非他们确信经济增长真的可以持续。(4) :A, C, DB项，从期货合约上市至到期，成交量逐渐增加然后逐渐减小是正常的变动趋势。(5) :C, D全球天然橡胶生产大国是泰国、印尼、马来西亚、中国、越南和印度。(6) :A, B, C, D对期货市场价格产生影响的因素包括：经济周期波动因素、金融货币因素、政治因素、政策因素、自然因素、

27、投机和心理因素等。(7) :B, D持续整理形态包括三角形、矩形、旗型和楔形。AC两项中的头肩形和V形都属于反转形态。(8) :A, B, D(9) :A, B, C, D铝的价格影响要素有：国内国际经济形势；供求关系、库存；电力价格；氧化铝供应及价格；产业政策；汇率、进出口关税；铝应用趋势变化；铝生产工艺的改进与革新。(10) :A, B, C建筑、交通运输和包装三大领域，已经逐渐成为铝消费的主体。中国铝的生产企业大部分集中在西北部。华南、华东为最大的铝消费地区。(11) :A, B, C, D职业道德、专业知识、学习能力、创新精神共同构筑了一个优秀期货投资咨询从业人员所必须具备的基本专业素

28、质。(12) :A, D当期权合约履约后，看涨期权的卖方与看跌期权的买方将会持有期货合约空头头寸。(13) :A, B, C, D由于石化产业链较长，且存在分支，各影响因素对石化产品的影响分析较为复杂。除ABCD四项外，其还受自然因素、资金推动的影响。(14) :A, B, C, D除了上述四项，影响期权价格的主要因素还有只对股票期权有影响的股票分红等。(15) :A, B, C根据国际期货市场常见业务形态，期货投资咨询业务一般可细分为上述ABC三项业务。除了以上投资咨询业务之外，国际期货市场上还有商品交易顾问(CTA)业务、商品基金经理(CPO)业务、期货信托业务等多种与期货投资分析相关的业

29、务形式。(16) :B, C关注国内期货市场，了解国内经济动态情况，国家统计局和海关发布的统计资料显然是更值得参考的。目前，国家统计局发布信息有多种形式，它包括：统计新闻发布、通过互联网发布统计数据、建立经常性统计信息发布公示制度等。(17) :A, B, C, D专题报告的内容一般包括：背景介绍、专题问题的提出、研究意义和必要性论述、相关因素深入分析、对行业和市场的影响程度分析、实证性研究、后市展望和投资建议等。(18) :A, C, D量化分析有很多方法，比如变量问相关性分析方法、因果关系检验方法、协整检验方法等。B项是定性分析的主要方法。(19) :B, C, D套期保值的组织管理包括部

30、门设置、岗位职责、内控制度、投资流程、交割流程、财务和税收处理等。(20) :A, B, DC项，向机构客户和个人客户提供服务时，应当遵守公正公平原则，可以依据客户具体的财务状况、投资经验和投资目的提出适合不同客户需要的特定建议。(21) :B, C在指数化投资中，统计分析方法有很好的应用。商品指数化投资涉及指数编制问题。指数编制是指在保证流动性和反映宏观经济基本状况的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。(22) :A, B, C, D石油产品在大体上可分为四类：气体(产品为丙烷与丁烷)、轻馏分油(产品为汽油、石脑油)、馏出物(产品为煤油，瓦斯油、取暖油和柴

31、油)、残余物(包括燃料油、取暖用油、重柴油、重工业燃料和船用油)，目前与期货市场的化工产品密切相关的一些油品有：汽油、石脑油、柴油和燃料油。(23) :A, B, DC项，导致预测误差的原因之一是市场发生重大变化，原先认为并不重要的因素突然起作用了，而这一因素在原来的模型中并没有纳入。(24) :A, B, CD项属于货币类指标。(25) :B, C, DPSY一般最好同价格曲线相配合使用，这样更能从价格的变动中了解超买或超卖的情形，背离现象在PSY中也是适用的。PSY进入低位，如PSY(10)：10，即可果断买入；如果PSY>90，就可以不考虑别的因素而单独采取卖出行动。(26) :A

32、, C这两个形态是一个趋势的中途休整过程，本身有明确的趋势，并与价格波动原来的趋势方向相反；楔形形成之前和突破之后，成交量都很大。(27) :A, B, CD项属于对行情的涨跌原因作出的解释。(28) :A, C, DB项，铜、铝、锌具有良好的自然属性和保值功能，历来作为仓单交易和库存融资的首选品种而备受青睐。(29) :A, C, D二叉树期权定价模型是常用的期权定价模型之一。约翰•考克斯(John C.Cox)、罗斯(S。A.Ross)以及马克•鲁宾斯坦因(Mark Rubinstein)在1979年发表的论文中最初提到该理论的要点。马可维茨提出的是资产定价模型(C

33、APM)。(30) :A, B, C, D除上述四项外，其基本内容还包括周线/月线中长期技术指标的变化及研读、免责声明等。三、判断题(判断以下各小题的对错，正确的用A表示，错误的用B表示)(1) :B对建立模型者而言，当模型不能解释过去某段时间内的价格行为时，也有积极意义。因为它意味着模型可能有考虑不周的地方，比如，遗漏了比较重要的影响因素，这将有助于建模者提高模型质量。(2) :B与突破趋势线不同，价格对轨道线的突破不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线的方向将会更加陡峭。(3) :A波浪理论考虑的因素主要有三个方面：股价走势所形成的形态；股价走势图中各

34、个高点和低点所处的相对位置；完成某个形态所经历的时间长短。三个方面中，股价的形态是最重要的，它是指波浪的形态或构造，是波浪理论赖以生存的基础。(4) :A总体来说，库存和进出口问题反映的都是中短期供求关系的差异变化，会导致月间价差出现一定程度的变化。(5) :A从理论上说，联立方程计量经济模型大大增加预测模型复杂度，不仅计算难度大大增加，对数据的要求也进一步提升了。所以对于中小投资者来说，联立方程计量经济模型并不是十分必要的分析工具。而对一些较大的专业机构投资者，如商品基金，为了提高预测精度，争取更大的获胜把握，愿意投入更多的人力物力。因而，这种复杂的计量经济模型被大的机构投资者采用的比例远高

35、于一般的投资者。(6) :B近年来，中国大豆产量相对稳定，为了满足不断增长的总消费需求，总供给不得不依赖不断增长的进口量，这也部分解释了近年中国大豆价格不断高涨、越来越受进口大豆成本影响的原因。(7) :B波浪理论认为前面五浪所组成的波浪是市场价格运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是市场价格运行的次要方向。(8) :B当期货交易买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加。(9) :A(10) :B现货价格一般可以区域性概括和统称，而期货价格则是唯一特定的。媒体公布的期货价格都是特指某一地区、某一交易所、某一特定交割时间和品种规格的期货合约的成交价格。(11) :A投资者应

36、全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。实践证明，单独使用一种技术分析方法有相当大的局限性和盲目性。(12) :B商品指数基金奉行“指数跟踪”的被动投资理论，期货投资基金奉行主动投资理念。(13) :B固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。(14) :B旗形和楔形也是最为常见的持续整理形态。在一段上升或下跌行情的中途出现的次数较多。这两个形态是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还保持原来的价格趋势。旗形和楔形的未来趋势不能一概而论，上升旗形和上升楔

37、形预示着股价的上扬。(15) :A一般说来，买卖双方对价格的认同程度通过成交量的大小得到确认。认同程度小，分歧大，成交量小；认同程度大，分歧小，成交量大。(16) :B食用油行业与动物饲养业并不是毫无关系的，尽管一个提供植物油，一个提供肉类产品。比如豆油是人们的食用油之一，豆粕的主要用途是动物饲养用饲料，豆油与豆粕价格之间由于大豆的关系而相互影响。(17) :B注销仓单不能交割到下一月份。例如螺纹钢期货仓单的有效期为3个月，过了有效期，仓单就要注销；PVC仓单注销时间为每年的3月份。(18) :B一般来说，对于建仓价差的设置一般是预估一个区间，当价差落入区间后则进行建仓，实际建仓价差往往是在建

38、仓完毕时才能真正确定。(19) :B国内期货投资咨询业务的主要情形之一是研究分析，即基于独立、客观的立场，收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，对期货市场及相关现货市场价格及其相关影响因素进行研究和分析，制作、提供形成各种形式的、系统化的研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务，并以期货公司名义向客户及其使用者发布，而非以个人名义发布。(20) :A只有对投资者(或某类投资者)的风险偏好、资金状况和投资目标进行认真的研究，才能制定出一份好的投资方案，投资方案其实就是一个个性化的设计。(21) :A(22) :A(23) :B一般认为，如果交易量和持仓量均增加，则当前价格趋势很可能按照现有方向继续发展。如果交易量和持仓量都减少，则当前价格趋势或许即将终结。(24) :A在投资策略的使用上已经呈现出