第二章 货币的时间价值

1、ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著第二章 貨幣的時間價值ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著本章大綱q 第一節 終值與現值q 第二節 年金終值與年金現值q 第三節 應用實例ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著終值(1/2)q 世界上最強大的力量不是星球撞擊的力量，也不是核子爆發的威力，而是複利效果！ Albert EinsteinISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著終值(2/2)q 指貨幣在未來特定時點的價值，包括了貨幣的時間價值。q

2、 若現在存入1萬元，利率8%的3年期定期存款，3年後的終值為12,597.12元：q 現值轉換成終值的過程稱為複利l 終值期數利率）（現值1ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著牛刀小試 2-1ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著現值q 指未來的貨幣在今日的價值q 上例3年後12,597.12元的本利和之現值為1萬元l PV0q 終值轉換成現值的過程稱為折現l 現值期數利率）（終值1)n%,k(PVIFFV)n%,k(FVIFFV%)k1 (FVnnnnISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版)

3、 謝劍平 著牛刀小試 2-2ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著年金終值與年金現值q 年金為一特定期間內，定期支付的等額現金流量。q 年金的開始支付時點在第1期期末者稱為普通年金，在第1期期初者稱為期初年金。ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著圖2-3 普通年金與期初年金ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著年金終值q 一連串定期等額現金支付的個別終值之總和l 例：老張在小明15歲時約定，自明年除夕起每年給小明1,000元的壓歲錢，小明到了20歲時，壓歲錢的總和為何？若自今年開

4、始支付則又為何？（假設利率為10%）ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著表2-1 普通年金終值的求算過程ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著牛刀小試 2-3ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著年金現值q 未來一系列等額支付現金之個別現值總和。q 上例明年及今年起支付的壓歲錢之現值總和為何？ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著表2-2 普通年金現值的求算過程ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著牛刀小

5、試 2-4ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著永續年金q 永續年金l 沒有到期日的年金 永續年金 永續年金利率定期支付%kPMT%k111%k1PMT.)k1 (PMT.%k1PMT%k1PMTn2ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著牛刀小試 2-5ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著腦力激盪q 年金在保險實務上是經常被使用的工具之一，請問您知道有哪些保險產品是利用年金的概念來設計的嗎？q 普通年金與期初年金的主要差異何在？實務上這種差異存在的合理性為何？請您一併思考。ISBN 978-957-41-4192-0財務管理原理(再版) 謝劍平 著應用實例q 隱含利率的求算l 老張購買新屋需借款50萬元，他目前有兩個選擇：一是向銀行辦理利率9%的3年期貸款；二是向老王借50萬元，3年後一次還65萬元，何者為佳？q 有效利率的使用l 老王若不借給老張，可存入華信銀行，年利率9% ，每月付息一次，何者為佳？ISBN