第4章3讲官方和半官方投资主体

1、第三讲第三讲 官方和半官方投资主体官方和半官方投资主体 第一节第一节 官方国际投资官方国际投资 第二节第二节 半官方国际投资半官方国际投资政府机构政府机构超国家的国际性组织超国家的国际性组织第一节第一节 官方国际投资官方国际投资 一国一国政府机构政府机构使用使用国库资金国库资金进行跨国界投进行跨国界投资的经济行为。资的经济行为。 有很强的政策导向。有很强的政策导向。 基本特点基本特点 业务内容业务内容2一一 官方国际投资的基本特点官方国际投资的基本特点 有很强的政策倾向有很强的政策倾向 ，反映国际政治经济关，反映国际政治经济关系系 投资目的不全为追求盈利，还有政治目的投资目的不全为追求盈利，还

2、有政治目的等。等。 一般为中长期投资。一般为中长期投资。3二二 官方国际投资的业务内容官方国际投资的业务内容 政府贷款政府贷款(Government Loan) 出口信贷出口信贷(Export Credit) 国际储备国际储备(International Reserve)运营运营4一国政府向另一国政府提供的贷款。一国政府向另一国政府提供的贷款。为鼓励出口而提供的信贷。为鼓励出口而提供的信贷。一国货币当局对其所持有的国际资产的管理。一国货币当局对其所持有的国际资产的管理。政府贷款：含义和特点政府贷款：含义和特点 一国政府利用财政金融资金向另一国政府提供的优惠贷款。一国政府利用财政金融资金向另一国

3、政府提供的优惠贷款。 官方发展援助官方发展援助(Official Development Assistance，ODA) 特点：特点： 政治性：政治性：政治外交目的；政治外交目的； 立法性：立法性：需要立法机构通过，完成法定批准程序。资金来需要立法机构通过，完成法定批准程序。资金来自财政预算，常由专门的机构负责；自财政预算，常由专门的机构负责； 优惠性优惠性：期限长、利率低；：期限长、利率低； 长期性长期性：一般能较长期地提供，较连续和稳定；：一般能较长期地提供，较连续和稳定； 一定的限制性一定的限制性：限制采购，贷款一般仅用于购买贷款国的：限制采购，贷款一般仅用于购买贷款国的技术和设备。技术

4、和设备。5案例：日本政府对中国政府的援助案例：日本政府对中国政府的援助 1979-2006共共 27年中，日本政府对中国的经济援年中，日本政府对中国的经济援助总额约为助总额约为34000亿日元。亿日元。 2004年度对华日元贷款年利率为年度对华日元贷款年利率为0.75-1.5%、还、还款期为款期为30-40年，其中包括年，其中包括10年的宽限期）年的宽限期） 实施机构实施机构：日本国际协力银行（：日本国际协力银行（JBIC） 来源：日本驻华大使馆：来源：日本驻华大使馆：http:/.emb-japan.go.jp/oda/summary.htm#96出口信贷出口信贷(Export Credit

5、) 对外贸易中长期贷款。对外贸易中长期贷款。 一国为了鼓励商品出口，由特定银行对本一国为了鼓励商品出口，由特定银行对本国出口厂商、国外进口厂商或进口方银行国出口厂商、国外进口厂商或进口方银行提供的贷款。提供的贷款。 一般用于一般用于鼓励船舶、成套设备鼓励船舶、成套设备的出口。的出口。7出口信贷的两种形式出口信贷的两种形式卖方信贷：提供给卖方（出口方）卖方信贷：提供给卖方（出口方）买方信贷：提供给买方（进口方）买方信贷：提供给买方（进口方）出口信贷的基本特点出口信贷的基本特点 官方支持官方支持的的中长期信贷中长期信贷。不同于一般的贸。不同于一般的贸易融资。易融资。 利率低于市场利率利率低于市场利

6、率，利差由国家补贴。，利差由国家补贴。 由国家专门设立的由国家专门设立的信贷部门或者机构信贷部门或者机构负责。负责。 常与常与信贷保险信贷保险相结合，并且由国家担保。相结合，并且由国家担保。8卖方信贷：卖方信贷：Suppliers Credit出口商（卖方）所在国银行出口商（卖方）所在国银行出出 口口 商商 进进 口口 商商 发放货物发放货物 延期付款延期付款贷款贷款还贷还贷贸易合同贸易合同9买方信贷：买方信贷：Buyers Credit(约束性贷款约束性贷款) (两种两种)出口商（卖方）所在国银行出口商（卖方）所在国银行进口商所在国银行进口商所在国银行进进 口口 商商出出 口口 商商 现汇付

7、款现汇付款贷款贷款转贷转贷贷款贷款贸易合同贸易合同10买方信贷有两种方式：买方信贷有两种方式：贷款给进口商贷款给进口商贷款给进口商所在国银行贷款给进口商所在国银行中国进出口银行出口买方信贷流程中国进出口银行出口买方信贷流程出口商出口商进口商进口商（借款人（借款人 ）中国进出口银行中国进出口银行中国出口信用保险公司中国出口信用保险公司担保人担保人商务合同商务合同预付款预付款发送货物或提供服务发送货物或提供服务发发放放贷贷款款贷贷款款合合同同偿偿还还贷贷款款还款保函还款保函进出口信用保险进出口信用保险11成立于成立于1994年，直属国务院领导、政府全资拥有的年，直属国务院领导、政府全资拥有的 国家

8、政策性银行。国家政策性银行。http:/ 出口信用保险。出口信用保险。 出口信贷国家担保制出口信贷国家担保制 (Export Credit Guarantee System)中国中国出口信用保险公司出口信用保险公司：我：我国惟一承办政策性出口信用国惟一承办政策性出口信用保险业务的保险公司。保险业务的保险公司。 承保范围通常是承保范围通常是一般商业一般商业保险公司不承保保险公司不承保的出口风险的出口风险项目。项目。主要包括主要包括政治风险政治风险和和经济风经济风险险。12http:/ 由政府和民间商业银行联合提供一揽子贷由政府和民间商业银行联合提供一揽子贷款。款。 既包含出口信贷又包含政府贷款。

9、既包含出口信贷又包含政府贷款。13国际储备运营国际储备运营 国际储备国际储备：一国政府持有的用于弥补国际收支赤字和维持：一国政府持有的用于弥补国际收支赤字和维持本国汇率稳定的国际间可普遍接受的一切资产。本国汇率稳定的国际间可普遍接受的一切资产。 包括对象：包括对象： 黄金：黄金：一国政府所持有的货币黄金。一国政府所持有的货币黄金。 外汇储备外汇储备：官方所持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。官方所持有的外国可兑换货币及其短期金融资产。为储备体系中最重要的储备资产。目前一般以美元为主。为储备体系中最重要的储备资产。目前一般以美元为主。 普通提款权普通提款权：在在IMF的储备头寸加债权头寸。成员

10、国在发生国的储备头寸加债权头寸。成员国在发生国际收支困难时提取。际收支困难时提取。 特别提款权特别提款权(SDR)：IMF中可作为国际储备资产的记账单位。中可作为国际储备资产的记账单位。 IMF按照成员国认缴的份额分配的使用资金的权力按照成员国认缴的份额分配的使用资金的权力14国际储备的作用：国际储备的作用：调节国际收支调节国际收支干预外汇市场、稳定货币干预外汇市场、稳定货币对外借款的信用保证对外借款的信用保证外汇储备管理的基本内容：外汇储备管理的基本内容：币种结构币种结构 同一币种的资产组合同一币种的资产组合我国的外汇储备管理我国的外汇储备管理 截至截至2009年年6月，我国外汇储备月，我国

11、外汇储备为21316.06亿美元美元。 国家外汇管理局国家外汇管理局承担国家外汇储备、黄金承担国家外汇储备、黄金储备和其他外汇资产经营管理的责任。储备和其他外汇资产经营管理的责任。15来源：国家外汇管理局官网来源：国家外汇管理局官网 http:/ 成立于成立于2007年年9月月29日。日。 依照依照中华人民共和国公司法中华人民共和国公司法设立。设立。 从事从事外汇资金投资管理业务外汇资金投资管理业务的国有独资公司。的国有独资公司。 中国财政部通过发行特别国债的方式筹集中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储亿美元的外汇

12、储备作为中投公司的注册资本金。备作为中投公司的注册资本金。 经营宗旨经营宗旨：持有、管理和投资其受托资产，在可：持有、管理和投资其受托资产，在可接受的风险范围内，努力实现股东利益最大化。接受的风险范围内，努力实现股东利益最大化。16来源：中投公司官网：来源：中投公司官网：http:/www.china-第二节第二节 半官方国际投资半官方国际投资 超国家的国际性组织。超国家的国际性组织。 在国际投资中有重要地位。在国际投资中有重要地位。 包含：包含： 全球性金融和合作组织全球性金融和合作组织 国际货币基金组织（对成员国政府提供短期贷款）国际货币基金组织（对成员国政府提供短期贷款） 世界银行集团世

13、界银行集团 经济合作发展组织经济合作发展组织 区域性金融及合作援助机构区域性金融及合作援助机构 亚洲开发银行亚洲开发银行(ADB) 、非洲开发银行、非洲开发银行(AFDB)、 欧洲复兴开发银行欧洲复兴开发银行(EBRD)等等17半官方投资机构的资金来源半官方投资机构的资金来源 会员国缴纳的股份：半官方机构的自有资本会员国缴纳的股份：半官方机构的自有资本 借款：成员国财政部、中央银行、私人渠道等借款：成员国财政部、中央银行、私人渠道等 发行债券发行债券 会员国捐赠会员国捐赠 业务经营收入业务经营收入18世界银行和国际货币基金组织的产生世界银行和国际货币基金组织的产生 1929-1933年年大危机

14、大危机(the Depression) 布雷顿森林会议布雷顿森林会议：1944年年7月月1日日-22日日 ，44个国家的个国家的代表在美国新罕布什尔州代表在美国新罕布什尔州 (New Hampshire)的布雷顿森的布雷顿森林林(Bretton Woods) 召开联合国和盟国货币金融会议。召开联合国和盟国货币金融会议。 布雷顿森林货币体系布雷顿森林货币体系(Bretton Woods system)。 联合国货币金融会议决议书联合国货币金融会议决议书和两个附件和两个附件 国际货币基金协定国际货币基金协定 国际复兴开发银行协定国际复兴开发银行协定19实行固定汇率制，建立以美元为中心的国际货币体系

15、。实行固定汇率制，建立以美元为中心的国际货币体系。世界银行和国际货币基金组织世界银行和国际货币基金组织世界银行（世界银行（WB）1945.12.27成立，成立，1946.6开始开始营业营业。当时称为国际复兴开发当时称为国际复兴开发银行（银行（IBRD）。）。向各成员国提供中长期公益、向各成员国提供中长期公益、教育、农业项目的低息贷款。教育、农业项目的低息贷款。目前有目前有186个成员国。个成员国。/ 1945.12.27成立，成立，1947.3.1开开始工作。始工作。向成员国政府提供短期贷款以向成员国政府提供短期贷款以弥补临时性国际收支不平衡。弥补

16、临时性国际收支不平衡。目前有目前有186个成员国。个成员国。/20国际货币基金组织国际货币基金组织 (IMF)IMF和和WB同属联合国的专属机构。同属联合国的专属机构。我国作为我国作为IMF的创始会员国的合法席位于的创始会员国的合法席位于1980年年4月正式恢复。月正式恢复。同年同年5月月15日，我国正式恢复在日，我国正式恢复在WB的代表权。的代表权。世界银行集团的构成世界银行集团的构成21世界银行世界银行国际复兴开发银行国际复兴开发银行(IBRD)国际开发协会国际开发协会(IDA)国际金融公司国际金融公司(IFC)职能：职能：提供贷款提供贷款经济咨询和技术援

17、助经济咨询和技术援助催化其他来源的投资催化其他来源的投资1956年成立。年成立。投资于发展中国家私人部门投资于发展中国家私人部门只给最贫穷的国家提供援助只给最贫穷的国家提供援助。无利息。无利息。多边投资担保机构多边投资担保机构(MIGO)解决投资争端国际中心解决投资争端国际中心(ICSID)1988年成立，年成立，1990年开始运行年开始运行1965年成立。年成立。世界银行的贷款特点世界银行的贷款特点 贷款条件严格贷款条件严格：仅限于成员国政府、政府机构或：仅限于成员国政府、政府机构或由政府机构担保的国营和私营企业。一般只对成由政府机构担保的国营和私营企业。一般只对成员国特定建设项目发放贷款。

18、员国特定建设项目发放贷款。 贷款期限较长贷款期限较长：数年，最长可达：数年，最长可达30年；宽限期一年；宽限期一般为般为5年年 贷款利率：参考市场利率但贷款利率：参考市场利率但一般低于市场利率一般低于市场利率 专款专用专款专用，接受世界银行的监督，接受世界银行的监督 贷款管理办法规范贷款管理办法规范，手续严格，手续严格22世界银行近年每年对中国的贷款项目为世界银行近年每年对中国的贷款项目为10个左右。个左右。国际货币基金组织的贷款特点国际货币基金组织的贷款特点 目的：目的：解决成员国国际收支困难解决成员国国际收支困难 对象：对象：仅为成员国政府。贷款洽谈对象仅为成员仅为成员国政府。贷款洽谈对象仅为成员国财政部、中央银行或类似机构国财政部、中央银行或类似机构 方式：方式：成员国政府用本国货币向基金组织申请换成员国政府用本国货币向基金组织申请换购外汇（购买购外汇（购买/提取）；还款时以外汇买回本国货提取）；还款时以外汇买回本国货币（回购）币（回购） 贷款数额的确定：贷款数额的确定：成员国项基金组织缴纳的市场成员国项基金组织缴纳的市场份额比例、成员国面临的收支困难的程度等。份额比例