金融市场中的风险案例

1、金融市场中的风险案例1. 流动性风险的引入北岩银行的破产案例1997 年北岩建筑协会在伦敦股票交易所发行股票，促成了英国北岩银行的 创立。 2007年，北岩银行已经进入英国按揭提供商的前 5 名，是英国东北部最 大的金融机构，拥有 76 家分行，主要业务是在零售和批发市场提供房屋抵押贷 款，其效劳包括提供储蓄账户、存款账户、贷款和住房及财产保险。这家银行在 19972007 年开展迅猛，其发行的局部按揭被通过其在开曼群岛注册的子公司 Granite 进行了证券化。北岩银行主要依靠出售短期债券来融资。 2007 年 8 月美国出现次贷危机， 市场风险迅速在欧美房地产市场、信贷市场、债券市场和股票

2、市场间相互传染， 银行发现很难再通过发行新债券来取代已到期的债券， 这是因为机构投资者不愿 意出借资金给那些在按揭业务中涉足太深的银行。 9 月 14 日，英格兰银行和金 融效劳监管局发布联合声明， 认为北岩银行没有丧失偿债能力， 资产足以归还负 债，贷款质量良好，而且表示“向其提供流动性支持 。但北岩银行不能筹得资 金，这给运作带来了严重问题。北岩银行在 2007年 9月向英格兰银行求救，并 在接下来的几天内，向三方监管部门，即英格兰银行、金融监管局、以及政府财 务部借入了 30 亿英镑的资金。然而，央行注资的消息并没有起到安抚储户的作用， 反而引起了北岩银行储 户的恐慌，于是 9月 14

3、日星期五，北岩银行出现了挤兑现象。数以千计的北岩 银行客户排长队提取资金，据估计，从 2007年 9月12日到 9月17日客户提取 资金的总量达 20亿英镑。 9月 17日晚，英国财务大臣宣布，英国政府和英格兰 银行将保证北岩银行客户所有存款的平安， 这一消息公布后， 挤兑现象才逐渐消 失。在之后的几个月内， 北岩银行寻求的紧急救助资金大幅增加。 英格兰银行为 了告诫其他银行不要承当过多风险， 坚持对北岩银行的资金施以惩罚性利率。 到 2022 年 2 月为止，紧急救助资金的需求以高达 250 亿英镑，这时英国政府宣布 将北岩银行国有化， 银行的管理团队也被更换， 银行被拆分成北岩公共和北岩资

4、 产管理，之后北岩公共被维珍集团从英国政府手中收购。这个案例说明了金融机构存在着融资流动性风险， 这种风险是当金融机构为 了满足现金要求时而产生的， 北岩银行的破产说明了流动性问题可以使得一家银 行在短时间内陷入崩溃边缘。该行资本一直非常雄厚， 资本充足率远远高于巴塞尔 II 的标准。从各项指标 来看，该行开展势态良好。同时，该行资产质量很好， 17 年以来，其信贷拖欠 率低于英国同业水平的一半。在 2007年 7月以前，没有任何明显迹象说明该行 将面临重大困难。然而，该行资金来源明显存在较大的潜在风险， 其资金来源中的短期资金比 重严重偏高， 同时其证券化资金来源占到了其资金来源的一半以上，

5、 而英国主要 银行的这一比例约为 20%。为了配合其高速开展战略，北岩银行 1999 年该行实 施证券化开展模式， 即发行与分销模式， 结果是该行过分依赖证券化作为其主要 资金来源， 越来越容易受到市场崩溃的冲击。 北岩银行快速开展的战略以及随后 融资模式的大转变为其当日之祸埋下了危机的种子。2. 流动性风险的成因及影响因素金融机构的流动性主要来源于如下因素： 持有现金和随时可以被转化为现金 的短期国债； 变卖交易头寸的能力； 短时间内在交易市场借入现金的能力； 短时 间内提供有利的条款以吸引零售存款的能力； 短时间内将资产 例如贷款 进行 证券化的能力； 由中央银行借入资金。 也就是说， 各

6、金融机构的资产负债结构很 大程度影响了其流动性大小。 下面将以我国银行内部的资产负债表为切入点， 分 析流动性风险的影响因素。1银行资产结构我国商业银行的资产主要由现金、 证券投资和贷款组成， 其中现金和证券投 资是比拟活泼的短期资产。现金的流动性最高，既可以作为银行的法定准备金， 又可以作为第一支付准备金。 如果银行的现金占总资产比例较低时， 就会容易出 现流动性风险， 外部市场一旦发生变化， 银行的支付能力缺乏就有可能导致金融 机构的破产。 证券投资的流动性仅次于现金， 因为商业银行的证券投资一般都是 短期证券，包括政府债券、商业票据以及局部公司债券，可以很快变卖变现。而 贷款的流动性最差

7、， 尤其是中长期贷款， 不利于银行资金的周转， 当银行的中长 期贷款比例较大时，会严重威胁银行资产的流动性。根据国际上大银行的经验， 贷款占总资产的比例一般不超过 50%，而现金与证券投资所占比例那么不低于 30% 当商业银行的资产结构形式过于单一， 贷款资产的比重过大时， 其面对的流动性 风险就会增大。2贷款结构贷款是银行的主要资产业务， 也是银行最主要的收入来源， 其本身的结构分 布也会对流动性风险产生影响。 由于贷款的发放对象不同， 收回资金利息的难易 程度也不同。对于经营状况良好且信用程度高的企业，不良贷款的发生率较低； 对于一些开展受到限制、 经营状况不佳的企业， 不良贷款发生率较高

8、， 流动性风 险较大。特别是对于中长期贷款，期限越长，资金周转速度越慢，整体的流动性 越低，因此贷款的期限结构也是影响贷款质量和流动性风险的重要因素。3银行负债结构 商业银行的负债结构是影响其流动性风险水平的重要因素。 负债是银行资金 的主要来源， 分为主动负债和被动负债两种形式。 主动负债主要来自于发行金融 债券、同业拆借、向央行再贴现借款。但是银行不宜过度依赖这种负债方式，在 市场环境恶化时， 商业银行于货币市场上借入流动性的难度增加， 极易造成流动 资金短缺， 加大流动性风险。 被动负债主要由各项存款组成， 此种方式中的核心 存款局部能够为银行提供比拟稳定的资金供给。 假设提高核心存款比

9、例， 那么会相 应降低流动性风险。 另外，银行存款的期限结构也会对流动性风险产生影响。 活 期存款更容易被随时提现， 因此其流动性比定期存款要高。 当存款总额中活期存 款的比例过大时，会增加资金来源的不稳定性，使商业银行的流动性风险升高。4资产负债比例 资产结构和负债结构可以对银行的流动性风险产生重大的影响， 那么资产负债 的比例也可以对流动性风险产生影响。 由于银行的资产来源主要是贷款， 负债来 源主要是存款， 假设是资产负债的比例过高， 那么银行的存贷比拟高， 导致银行将 大多数资金贷出去， 而没有足够的资金用于抵御突如其来的风险， 那么流动性风险 也就越大。3. 分析国内商业银行的流动性

10、风险以中国银行为例将中国银行 2022、2022年的年度局部资产负债表整理为表 1和表 2。科目2022-12-31科目2022-12-31现金及存放同业 款项581,007,000,000拆入资金264,446,000,000存放中央银行款 项2,269,434,000,000衍生金融负债69,160,000,000交易性金融资产119,062,000,000卖出回购金融资 产款183,498,000,000衍生金融资产82,236,000,000吸收存款11,729,171,000,000买入返售金融资 产76,630,000,000交易性金融负债发放贷款及垫款8,935,195,000,

11、000负债合计15,457,992,000,000可供出售金融资 产1,078,533,000,000持有至到期投资1,790,790,000,000长期股权投资:10,843,000,000资产总计16,815,597,000,000表22022年中国银行资产负债情况单位：元科目2022-12-31科目2022-12-31现金及存放同业 款项582,434,000,000拆入资金186,417,000,000存放中央银行款 项2,349,188,000,000衍生金融负债107,109,000,000交易性金融资产124,090,000,000卖出回购金融资 产款116,375,000,00

12、0衍生金融资产:130,549,000,000吸收存款 12,939,748,000,000买入返售金融资 产110,119,000,000交易性金融负债11,958,000,000发放贷款及垫款:9,735,646,000,000负债合计16,661,797,000,000可供出售金融资 产1,609,830,000,000持有至到期投资:1,843,043,000,000长期股权投资14,059,000,000资产总计18,148,889,000,000根据以上资产负债表的数据信息以及中国银行年度报告的数据信息，我们进步整理出如下表格：表3中国银行资产负债工程分析单位：百万元工程2022年

13、12月31日2022年12月31日金额占比金额占比资产客户贷款净额9,735,64653.64%8,935,195:53.14%投资3,972,88421.89%3,595,09521.38%存放中央银行2,271,64012.52%2,196,063P 13.06%存拆放同业1,066,3635.88%931,2255.54%其他资产1,102,3566.07%1,158,0196.88%资产总计18,148,889100.00%16,815,597:100.00%负债客户存款12,939,74877.66%11,729,17175.88%同业存拆入及对央行负债2,474,03814.85%

14、2,444,47515.81%其他借入资金389,4702.34%313,2102.03%其他负债858,5415.15%971,136P 6.28%负债合计16,661,797100.00%15,457,992表4中国银行存贷款业务详细数据单位：百万元工程2022年平均余额2022年平均余额中长期贷款4,810,0114,312,6541年以内短期贷款及其他2,405,8572,146,967客户贷款总额7,215,8686,459,621客户活期存款4,188,8983,525,678客户定期存款4,784,7684,650,555其它存款336,713316,189客户存款总额9,310

15、,3798,492,422根据以上进一步整理后的数据信息，我们可以计算出衡量流动性风险的假设 干指标。首先看银行的资产结构，中国银行的贷款总额占总资产的比重2022年为53.64%, 2022年为53.14%,占比略偏高；而现金及投资占总资产的40%左右， 较为合理，有效降低了银行的流动性风险。再看贷款的期限结构问题，中国银行 2022年中长期贷款的平均余额为 4,810,011百万元，占总贷款的比重约为 67%， 2022年中长期贷款的平均余额为 4,312,654百万元，占总贷款的比重也为 67%， 这说明中国银行的中长期贷款占据了贷款总额的一大半以上，资金回收速度慢， 不利于资金的周转流

16、通。对于银行的负债结构，观察并计算上表中的数据可知， 主动负债同业拆借、向中央银行借款及其他大概占据了总负债的22%,而被动负债客户存款大约占据了总负债的 78%,由此可知，中国银行并不依赖于 主动负债这种方式，防止加大借入流动性的难度，有效降低了流动性风险。而根 据表4中客户存款的方式可知，活期存款占比约45%,定期存款占比约51%,活 期存款总额低于定期存款总额，定期存款占比略高，资金来源的流动性降低，可 以降低银行的流动性风险。最后观察中国银行的资产负债比，2022年中国银行的资产负债比为91.93%, 2022年中国银行的资产负债比为91.81%,资产总额与 负债总额大约持平，资产总额略低于负债总额