次新股妖气冲天 风险与机会共存

1、.次新股妖气冲天风险与时机共存本刊记者X增禄站上2900点后，虽然指数再度陷入盘整，但次新股却仍有“开挂的趋势，6月以来板块整体上涨了19.04%，成为161个Wind概念分类中涨势最迅猛的题材。对于次新股而言，多数公司盘小、绩优、再加上拥有“送转概念，使得股价趋势明显脱离大盘，特别是震荡市中，这种趋势显得更为明显。次新股妖气冲天从次新股股价表现看剔除尚未开板的新股，6月伊始，其中共有第一创业、世嘉科技、金冠电气、汇嘉时代、雪榕生物等30家2015年以来上市的个股，在近期股价创出历史新高。截止6月7日，可立克成为6月以来表现最为“抢眼的公司，累计上涨了50.57%。第一创业紧随其后，也实现了4

2、1.65%的阶段涨幅。同期，华源包装、长远银海、汇嘉时代等19家公司阶段涨幅也均超过了10%。分析6月以来推动次新股股价飙涨的原因发现，机构和大的游资成为背后主要资金推手。以相对活泼的白酒板块为例，近期有出色表现的酒鬼酒、水井坊等个股，背后都有机构的身影，如6月3日酒鬼酒的历史成交回报数据就显示，在当天买入最大的前5个席位中，机构席位就占据了4个，买入金额超过2.5亿元。类似的，5月以来一直表现疯狂的锂电池概念股，其炒作力量比照上，游资的作用那么相对更为突出，其中银河证券XX竹山路营业部很可能是近期锂电池概念炒作背后的最大推手。数据统计显示，今年5月份，银河证券XX竹山路营业部买入了天赐材料、

3、多氟多、XX明珠、众和股份、XX矿业和当升科技6只锂电池概念股，总成交金额到达了15亿元左右，这些被买入的个股在阶段表现上明显异常。对于机构重仓的次新股，考虑到机构调研能力和持股的相对长久性，在目前次新股中，机构持股比例越高往往意味着该公司的内在投资价值也相对越高，中长期持有的风险性也相对更小。统计发现，在2015年以来上市的次新股中，共有恒通科技、益丰药房、九华旅游等19家公司今年一季度末的机构持股比例在40%以上，依照机构相对稳健的投资风格，这些公司或许仍存在一定的中长期投资价值估值严重偏高者除外。当然，除了投资者熟悉的机构资金和相关游资在次新股中运作外，近期还有一个神秘资金XX帮也在悄然

4、行动，偷偷吸纳了多只次新股，这些个股的异动与其操作有关。数据统计，月份以来，国海XX济安街、国海XX兴石街、中泰荣成石岛黄海中路3家营业部反复出没在华自科技、可立克、川金诺、白云电器等多只次新股的龙虎榜席位上。有意思的是，这3家营业部更是几乎同进同出，展现出高度的“默契。如5月25日，3家营业部一道卖出华自科技分别卖出了6535万元、2316.78万元、966.86万元，合计成交金额占总成交比例到达12.37%。5月27日，3家营业部又集体买回华自科技分别买入了8120.43万元、1397.15万元、6844.54万元，合计成交占总成交比例更是高达20.63%。如此相似的操作手法同样也发生在可

5、立克身上，5月10日，国海XX济安街联手国海XX兴石街买入了可立克，占当日总成交比例到达5.54%。“高送转概念白热化随着行情稍有转暖，再加上月份中报行情也即将到来的预期，近日A股市场中“高送转股再次成为资金追逐的焦点，相关公司除权填权行情强势上演。在股市场中，次新股向来都是“高送转题材的“集中营，其被市场热捧很大原因就是“高送转预期。统计数据发现，有79只2015年以来上市的次新股2015年度公布了每10股送转10股甚至以上的分配方案包含实施与未实施的，其中，中科创达、浩丰科技、红相电力等18只次新股的年度分配方案更是到达甚至超过了每10股送转20股。在目前市场整体偏弱的环境中，高比例的送转

6、方案无疑成为了刺激次新股股价走强的重要“催化剂。日前，除不少拟实施“高送转的个股涨势喜人外，局部已经实施过“高送转方案的公司也纷纷走出强劲的填权行情，如长亮科技5月31日6月3日连续收出了4个涨停板；正业科技、星星科技近期那么相继收获了3个持续涨停；劲胜精细除权后也于近日收获了2个涨停。在“高送转除权股中，相对于除权后股价仍属高价股的公司，除权后相对低价的公司反而更容易吸引投资者目光，填权的可能性相对更大。如大康农业、齐翔腾达、神剑股份等公司除权后股价缺乏20元，成为“低价+高送转的双重概念股。不过，投资者仍需注意的是，对于一些业绩低迷的“高送转个股就要十分小心了。通过研究预案公告以及股东大会

7、公告后50个交易日内出现大股东大额减持的案例发现(竞价系统、大宗交易、协议转让平台均包括在内)，业绩越差的公司在送转公告后发生大股东减持的概率相应的高，投资者需谨防为他人做嫁衣。如新联电子在除权除息前的3月17日至3月23日累计大涨了50.16%，股价超过去年6月的高点，但随着该公司2015年和今年一季度业绩出炉后净利润仅分别增长了1.96%、0.47%，股价在除权后不可防止地走出了贴权行情。对于“高送转股，深交所也曾提示过“高送转炒作的风险，指出投资者需明白“高送转的实质，充分了解“高送转概念下的投资风险，防止跟风炒作造成亏损。其实，“高送转的实质只是股东权益的内部构造调整，对净资产收益率没

8、有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转后，公司股本总数虽然扩大了，但股东权益并不因此而增加。成长性行业风险与机遇共存虽然次新股近期表现十分优异，但金百临咨询策略分析师秦洪和某QFII投资部经理周胤在承受"红周刊"记者采访时却表示，随着股价的持续上涨，多只次新股估值已经高得离谱，存在一定的风险，如派思股份，目前的动态市盈率为482.7倍；中文在线动态市盈率为384.5倍。对于两人的慎重观点，记者从数据统计中也发现，在2015年以来上市的次新股中，目前有96家公司估值超过100倍；20只个股估值超过了200倍。“目前看，局部次新股风险已经大于时机了。秦洪表示，

9、近期乃至近年来次新股的集体行情，有很大的从众心理，市场已经脱离了行业本身的景气度和公司的根本面，过度反响透支了公司未来几年的成长性，未来一旦市场出现明显调整，那么高价次新股将会率先掉头，“现在冲得越高，未来就跌的越深。不过，考虑到局部质优次新股仍存在一定时机，周胤认为，“如果投资者非要在次新股中寻得时机，那么所选择标的的估值一定不能太高，同时要看该标的所处的行业成长前景是否乐观，毕竟行业景气度越高也越容易得到资金的追捧。他指出，相对于募投工程为开工即要折旧的重资产行业，属于新兴题材的轻资产类公司显然成长性更明确，如从近期市场中表现突出的公司看，蓝思科技、中新科技具有OLED概念；中科创达、全志

10、科技、易尚展示具有虚拟现实概念；四方精创那么具有区块链概念。在创业板股整体表现占据A股风口之时，这些热门题材中的次新股，受行业景气度影响在目前仍具有一定的溢价性，相对继续走强的概率更高。在具体热门新兴产业中，做为一个曾经为难的“新科技，近年来，OLED在最热门的几个新产业，如VR、可穿戴设备等新兴领域得到广泛应用，且越来越被投资人看好。目前来看，股市场中涉及此概念的公司主要有中颖电子、万润股份、大富科技%、长信科技%、蓝思科技、中新科技等，他们的表现值得跟踪。6月8日，首届全球虚拟现实大会(GVRC)在XX举行。本次大会致力于推动VR产业的开展与融合，建立全球X围内VR产业资源整合平台。对于虚

11、拟现实产业，机构预计未来5年复合增长率将超过100%。在未来巨大的市场面前，虚拟现实产业链的各环节都将明显受益。相关行业人士认为，虚拟现实目前还处于产业生命周期的导入期，后期或有上市公司通过并购切入虚拟现实产业链，虽然虚拟现实产业的爆发或尚需两年时间，但投资的爆发那么一般会早于产业的爆发，因此，虚拟现实产业中的中科创达、盛天网络、真视通、欣旺达、麦捷科技等公司表现值得关注。区块链是伴随着比特币诞生的技术，目前正在许多领域掀起狂风骤雨。海外巨头高盛、花旗、纳斯达克、XX、Airbnb"等在其上也积极布局。对于区块链技术，前美国财长萨默斯曾表示，其极有可能永久改变金融市场，而中国央行周小川行长也曾公开表示央行要积极研究区块链技术。在技