中小企业资本运营的核心应对策略

1、职业时空 2010年2月CAREER HORIZON管理研究 6收稿日期:2010-01-12基金项目:廊坊市科技局2009年度课题阶段性成果(2009026077作者简介:王增孝(1964-,男,廊坊师范学院经济学院教授,研究方向:金融理论与实践。摘要:中小企业要想迅速发展壮大,资本运营是必然选择。由于资本运营在我国刚刚起步,致使中小企业在资本运营的战略制定和实施上还存在着不少问题,针对存在的关键问题应采取相应的核心应对策略。关键词:中小企业;资本运营;地位;问题;策略金融危机的影响,使中小企业的生产经营环境更加复杂。中小企业若既不能有效运用生产经营,又不能主动利用资本运营,企业就难以在激烈

2、的市场竞争中求生存和发展,更不能培育其拥有竞争优势的核心能力。随着竞争的激烈,中小企业要想迅速发展壮大,资本运营是必然选择。在依赖原始的资本积累的基础上,从资本运营等方面入手,逐步实现规模效益,才能寻求更广阔的发展空间。一、资本运营的地位资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的,以价值管理为特征,将本企业的各类资本,不断地与其他企业、部门的资本进行流动与重组,实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组,从而使企业以一定的资本投入取得尽可能多的收益,以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。资本运营的目的是按利润最大化原则,使资本在再生产过程中实现保值和增值,使之更有效率,不断实现扩张

3、。资本运营的形式,采取收购或兼并其他企业的办法,也可以通过收购部分产权、控股或参股等形式进入某一企业,还可以通过出售部分产权来盘活存量资产,调整资本结构。所有这些较之单靠自己的力量或直接投资更能够缩短投资周期,分散投资风险。1.资本运营属于企业战略管理范畴资本运营是市场经济发展到一定阶段的一种必然现象。资本运营既是企业在激烈竞争中面临挑战的需要,也是传统经营模式发展的突破,是企业继生产经营、商品经营之后,以所拥有的资本为对象,通过资本更大范围的流动,实现内外部资源的优化配置,提升企业竞争力的经营活动,是企业发展中的一个重要层次,是一种更高层次的经营。资本运营是相对于生产经营的概念,如果说生产经

4、营是内部经营战略的话,那么,资本运营就是外部经营战略。在市场经济条件下,资本运营是企业经营战略的根本性变革,通过资本运营来优化资源配置,提高资本使用效率和效益已成为企业快速发展的主要途径。资本运营的目的是挖掘企业潜力,培育和增强企业核心竞争力。要达到这一目的就必须把资本运营放到战略的高度,而且必须制定出行之有效的资本运营策略。资本运营是企业以最短的时间、最快的速度实现最优的战略性飞跃。2.资本运营是以资本导向为中心的企业运作机制要求企业在经济活动中始终以资本保增值为核心,注意资本的投入产出效率,保证资本形态变幻的连续性和继起性。资本经营的主要目标是实现资本最大限度的增值,它是以价值形态为主的管

5、理,要求将所有可以利用及支配的资源、生产要素都看作是可以经营的价值资本,用最少的资源、最小的投入获得最大的收益。它要求最大限度地支配和使用资本,以较少的资本调动支配更多的社会资本。它注重资本的流动性,资本运营理念认为,企业资本只有流动才能增值,资本闲置是资本最大的流失。3.资本运营是企业降低成本,提高市场竞争力的重要途径企业通过资本运营,既降低交易费用,又利用中小企业资本运营的核心应对策略王增孝(廊坊师范学院,河北 廊坊 065000第6卷第2期职业时空 CAREER HORIZON管理研究7自己形成的各种优势,在更大的范围内支配生产要素,实现优势互补,追求规模经济效应和范围经济效应。使资源的

6、配置更加优化高效,节约成本,提高竞争力。二、中小企业资本运营中存在的问题1.对资本运营认识的局限许多中小企业由于意识问题或战略视野的局限,没有认识到资本运营的重要性,以为只有大企业、大集团才可以搞资本运营,使企业错失了很多壮大自身的良机,致使企业难以继续发展甚至停滞。2.片面追求规模和多元化经营许多中小企业忽视资本效益原则,片面追求资产规模的扩大,不注重企业内部的产业关联,盲目并购其他企业,热衷于建立巨型企业,而对整合中小企业,组成企业团队缺乏兴趣。很多企业并购以后,盲目进行经营领域的扩张,甚至进入一些完全陌生的新领域,过分追求多元化经营,因此而导致了企业的分支机构迅速增多,管理链条加长,管理

7、质量下降,企业的资本运营不但不能实现预期目标,相反却使企业步入困境。3.企业产权结构模式的缺陷中小企业多数为私营企业,产权结构主体单一,企业产权多为业主或家族所拥有,这种结构导致其缺乏社会化监督机制,从而制约了其参与资本运营,促进企业的再发展。这种模式在中小企业发展初期起到了很大的作用,但当企业发展到一定规模,这样的治理结构模式就显现出明显的缺陷,开始阻碍企业发展。三、中小企业资本运营的核心应对策略1.要高度重视资本运营在中小企业中的作用一般来说,中小企业都是从生产经营起步的,这是立足市场的前提和必要。但发展到一定阶段后,这种单一的生产经营将会束缚企业自身的进一步发展,要寻求更广阔的发展空间,

8、资本经营就成为必经之路。2.实施有效的资本运营管理中小企业实施资本运营管理,应处理好三个方面的管理关系:一是资本运营和生产经营的关系。生产经营是企业发展永恒的主题,任何一个企业,当生产经营达不到一定程度的时候,也就是生产经营收益不好的时候,要想进行资本经营,那必然是很难的。资本经营是服从和服务于生产经营的企业行为,生产经营是资本经营的前提和基础,脱离了生产经营主题,资本经营就失去了根本,中小企业在加强资本运营管理时,应更加注重生产经营管理,坚持以生产经营为主体,积极探索资本运营的途径和方法。二是主营业务经营与多元化经营的关系。企业并购并不是简单的1+1的组合,不是生产要素的随机与简单叠加,而必

9、须实现企业内部的优势互补,形成企业内的专业分工。生产经营多元化的目标是效率和效益,任何一个企业都必须首先突出主业,在专业化上领先竞争对手,再适当扩大经营范围,多元经营。三是规模扩张与经济规模的关系。资本运营主张资本规模扩张,但又强调规模适度,保持经济规模。一个企业在资本运营中,只有在不断扩大自身的资本积累,在考虑自已偿债能力和资本效益前提下,方能通过企业并购,借助他人的资本来提高经营能力。中小企业应遵循价值增值最大化原则,根据自身的经营能力和风险承受能力,确定资本扩张的经济规模。3.积极探索优化资本结构的有效途径公司制组织形式是一种比较适合资本运营的企业组织形式。应抓好以股份制促进资本多元化结构的发展,使优化资本结构与企业制度创新相结合,既达到优化资本结构的目的,又达到加快建立现代企业制度的要求,要把优化资本结构与相关配套改革相结合,使优化资本结构能有力地促进产业结构、产品结构和企业组织结构的优化。中小企业的资产重组必须通过改革所有制体系、改善所有制结构、建立起资本运营者的监督机制,来提高资本运营的质量。4.创造良好的企业外部环境资本运营是一项很复杂的系统工程,其运作要求有良好的社会环境与之配套。财政部门要抓紧制定有关的财税政策,为资本运营创造优惠的条件