供应链融资在中小企业贷款中的应用

1、供应链融资在中小企业贷款中的应用【摘要】中小企业融资难和农村贷款一直是金融界的两大难题，而前者在现代商业中又显得更为普遍。供应链金融使得商行通过针对核心企业及其上下游企业形成的“N+1”模式的供应链的贷款控制，在降低贷款风险的基础上缓解了中小企业贷款难题，这得益于对于应收账款的灵活管理方式。本文首先对中小企业融资现状做了分析，然后引入供应链金融这一概念，并进一步分析其必要性，以及与传统商行融资模式相比的优势，再通过案例来说明其实际应用过程和效果。【关键词】 中小企业 供应链融资 赊销 应收账款 一、我国中小企业现状概述1.1我国中小企业在国民经济中的界定与作用由于不同国家和地区的经济发展水平不

2、一致，企业所处的经济环境也各不相同，因而目前世界各国对中小企业的界定尚无统一的标准。我国国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局等四部门于 2003 年联合颁布了修改后的中小企业标准暂行规定。对中小企业作了如下划分：中小企业已经成为我国经济发展的重要推动器，在国民经济中发挥着举足轻重的作用：据 2005年相关资料显示，我国在工商注册登记的中小企业已超过 1000万家，占全国注册企业总数的99%。全国中小企业创造的价值占 GDP的 55.6%，其销售收入、实现利税、出口总额分别占全国总值的57%, 40%和60%左右；中小企业还提供了大约75%的城镇就业机会。1.2中小企业的财务特点及融资困境中

3、小企业的销货方式主要有现销和赊销。相对现销，赊销可以快速扩大企业的销售量以及市场占有份额，多数亟待扩张的中小企业倾向于后种销货方式，于是应收货款量迅速积累起来。目前，中国有16万亿元的沉淀资金未形成贷款，其中12万亿元为存货与应收账款，90存在于中小企业和农民手中。见表1.2： 表1.2 中小企业资产构成由上表可知，从总量来看我国中小企业的应收账款占比较大，高达59，这种状况严重制约了中小企业的发展，增加期货的银行贷款的难度。针对具体的贷款难原因，调查表明，有将近80%的企业不了解银行机构中小企业贷款的种类及贷款审批流程；由于中小企业中有相当一部分企业存在诚信问题，导致商业银行严格审批中小企业

4、的贷款需求，从一定程度上加剧了中小企业的融资困难。另外由于中小企业的市场淘汰率远高于大中型企业，商业银行的政策一般首先是优先保证大中型企业，最后才考虑中小企业。于是形成了“商行追着大企业跑，小企业追着商行跑的局面”。二、供应链融资概述2.1 供应链的概念所谓供应链结构，就是围绕核心企业，通过对信息流、物流、资金流的控制，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体的功能网络结构(如下图1.3所示)。图1.3 供应链结构供应链是一个网链结构，由围绕核心企业的供应商、供应商的供应商和用户、用户的用户组成。一个企业是一个节点，节点企业和节点企业之间是一种需求与供应关系。供应链管理的兴起导

5、致传统的企业管理出现了两个重要的变化: 资源管理的范畴从单一企业资源扩展到了企业集群的资源，每一个企业都要尽可能地与自己具有共同市场利益的企业形成战略联盟，来解决终端客户的具体需要。 现代信息技术成为管理过程的基本支持手段。供应链管理信息化借助的一个最重要的工具就是协同电子商务平台，具体而言就是利用企业的电子商务门户网站，将上下游合作伙伴组织在一起，用电子订单处理作为供应链驱动器，用库存状态的共享作为计划的依据，用物流管理系统和生产资源计划系统作为数据处理的支撑，最终实现供应链上各个合作伙伴在运作成本和运作效率上的共赢。2.2 供应链金融的概念供应链金融（Supply Chain Financ

6、e）,SCF,是商业银行信贷业务的一个专业领域（银行层面），也是企业尤其是中小企业的一种融资渠道（企业侧面）。详细来说，供应链融资就是在供应链中找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链上的节点企业提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上、下游配套中小企业，解决配套企业融资难和供应链失衡的问题;另一方面，从银行业务拓展方式的角度，将银行或金融机构信用融入上、下游配套企业的购销行为，增强其商业信用，促进配套企业与核心企业建立起长期战略协同关系，从而提升整个供应链的竞争能力。另外，银行还运用各种金融产品向供应链中所有企业(尤其是中小企业)提供的组织和调节供应链运作过程中货币资金

7、的运作，从而提高资金运作效率;从供应链核心企业的视角，供应链融资是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程。这种优化主要是通过对供应链内的信息流进行归集、整合、打包和利用的过程中，嵌入成本分析、成本管理和各类融资手段而实现的，等等。供应链融资从新的视角评估中小企业的信用风险。基于供应链金融的思想，银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险的评估，转变对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实内在风险，同时也使更多的上下游中小企业能够进入银行等金融机构的服务范围。2.3 供应链融资的必要性据香港中文大学联合深圳发展银行等机构最近的问卷调查显示，中国

8、中小企业贷款的主要抵押物是企业固定资产。在调查中，在回答“对银行推出的针对中小企业的何种贷款产品感兴趣”的问题时，对“供应链融资(动产、应收账款)”和“需担保的信贷产品”两项感兴趣的中小企业超过了半数的比重，而对“需不动产抵押的信贷产品”感兴趣的中小企业只有26.0%(参见表1.4)。表1.4 “对银行推出的针对中小企业的何种贷款产品感兴趣”调查结果供应链融资的发展原因从国内角度来看，几个关键因素决定了国内对中小企业的供应链融资业务将在中长期内或得深化发展。 国内产业组织结构中的供应链模式发展趋势不可逆转，核心企业的财务供应链管理需求将日益凸显; 国内大部分中小企业的未来生存方式不可避免地需要

9、依附于某条供应链，但这也对银行服务中基于系统论的评审技术和开发模式提出了要求; 供应链融资作为涵盖传统流动资金贷款、国际贸易融资以及相关负债、中间业务的整合性概念，相关技术手段和风险控制理念更为完善和先进，具有适应变化中的市场环境和充分生命力。从国际角度来说，在过去的几年中，供应链金融在全球化的市场中日益受到关注的原因主要有两个: 企业降低成本的压力与全球原材料、能源和人力资源成本不断提高之间的矛盾，核心企业仅仅关注外包和外采的区域选择，己不足以应对竞争的挑战。 降低成本的需求引发了核心企业对上游企业延长账期、对下游企业压货的冲动，这些策略的有效实施必须以不提高上下游成本为基础，因此有计划的供

10、应链融资策略成为一种可能。供应链融资的优势首先，从供应链融资与传统银行融资的优势主要是在于三个方面: 对供应链成员的信贷准入评估不是孤立的。银行将首先评估核心企业的财务实力和行业地位，以及它对整个供应链的管理效率。如果条件满足，而且证明整条供应链联系足够紧密，银行将为成员提够融资安排，并且不会对成员的财务状况做特别的评估。对成员融资准入评价的重点在于它对整个供应链的重要性、地位，以及与核心企业既往的交易历史。 对成员的融资严格限定与其与核心企业之间的贸易背景，严格控制资金的挪用，并且以针对性的技术措施引入核心企业的资信，作为控制授信风险的辅助手段。 供应链融资还强调授信还款来源的自偿性，即引导

11、销售收入直接用于偿还授信(如下图1.5所示)。图1.5 传统模式和供应链模式中，银行和供应链成员的关系供应链融资业务是一种新的融资模式，它将融资业务与企业的上下游的业务联系起来，从整条供应链出发来考察融资可能性，并考察整条供应链上企业的的经营、销售状况，并非只看单个企业的经营、销售情况。同时由于核心企业在供应链的主导地位，在考虑融资时，并没有只关注核心企业的状况和支付能力。因此，相对于传统融资模式，供应链融资在很多方面具有一定的优势。与传统融资模式相比，具有如下差异，如下表1.6所示:表1.6 传统融资模式和供应链融资模式的对比再次，供应链融资主要是基于供应链的角度，从两个方面考虑整条供应链：

12、一方面，将融资资金有效地注入处于相对弱势、资金相对紧张的企业(中小企业)，解决供应链失衡或不平衡的问题。另一方面，将增强供应链中各企业间的商业信用，改善各成员间的商业关系，使各成员能逐步建立长期战略关系，以此来提升整条供应链的核心竞争力。在供应链融资模式下，简单的供应链融资，表面上看只通过某种形式为某一中小企业进行融资，实际上这一融资参与了整个供应链循环，同时也扩大了各企业的生产、销售能力。供应链上的融资行动，不仅注入了资金流，还推动了供应链上的产品、信息的流动，实现了企业生产经营、销售活动的正常运转，从而也间接实现了整条供应链中企业的效益增强。从以上分析中可以看出，供应链融资行动，推动了供应

13、链上的产品流动，实现从低端产品向高端产品的转换;进而，可以向整个供应链中的上、下游产品要效益，提高产品的附加值和核心竞争力，间接地为核心企业、银行或金融机构带来更多的利益总之，供应链融资业务取得了参与方共赢的局面。三、供应链融资的运作模式3.1 供应链融资模式概述这种融资模式是先理顺供应链上相关企业的信息流、资金流和物流;银行和金融机构根据稳定、可监管的应收、应付账款信息及现金流，将银行或金融机构的资金流与企业的物流、信息流进行信息整合，然后由银行或金融机构向企业提供融资、结算服务等一体化的综合业务服务。物流、资金流和信息流的统一管理与协调，使参与者，包括供应链环节的各个企业以及银行或金融机构

14、分得属于自己的“奶酪”，从而进一步提高供应链管理效率。同时仓储物流公司通过对物资的直接控制可帮助金融机构减少信用风险。在供应链融资模式下，处于供应链节点上的企业一旦获得银行或金融机构的支持资金这一“脐血”进入配套企业。也就等于进入供应链，从而能激活整个供应链，使该供应链的市场竞争能力得以提升。同时它又将信息流和资金流有效集合，利用核心企业的信用，将资金提供给作为供应商的中小企业的融资模式。供应链融资从核心企业入手研究整个供应链，一方面，将资金有效注入处于相对弱的上下游配套中小企业中，解决供应链失衡问题;另一方面，将银行信用融入上下游中小企业的购销行为，增强其商业信用，改善其谈判地位，使供应链成

15、员更加平等地协商和逐步建立长期协同关系，提升供应链的竞争能力，促进了整个供应链的持续稳定和健康发展。3.2 供应链融资对于中小企业的新意由于供应链上中小企业都是依托大企业展开生产和贸易活动，其应收账款乃至存货价值的实现只要取决于大企业的信用水平，因此，面向中小企业的供应链融资产品的风险程度将降低到和大企业贷款接近的水平。站在商业银行的角度来看，供应链金融意味着新的风险技术和营销模式，这些创新恰恰化中小企业融资的种种不可行为可行。例如:通过引入核心企业和物流监管合作方两个变量，信贷委托代理关系中的信息不对称问题大为改善。通过对物流、资金流控制的结构化操作模式设计，以及核心企业的信用捆绑技术的应用

16、，中小企业的信用风险得以有效隔离和屏蔽。站在中小企业的角度来讲，由于这些新的风险控制技术的采用，相比于传统的信贷技术，中小企业不再是高风险贷款客户群体，而是变成和大企业风险水平相当而收益水平可能更高的客户群体(参见下图1.7)。图1.7 供应链融资对中小企业贷款融资的提成3.2案例：李宁牵手渣打后奥运时代，随着中国体育用品行业的发展，体育产业遭遇了其他快速扩张产业同样的全产业资金瓶颈，一场规模与资金的速度争夺战正在展开，而供应链融资则为这种发展提供了动力。作为第一大体育用品民族品牌公司，李宁（中国）体育用品有限公司（以下简称“李宁公司”）携手其上下游数百家供应商与经销商，实现了规模的不断扩大与

17、业绩的持续攀升。从2004年到2009年，公司销售收入年均复合增长率超过35%，突破80亿元关口，净利润年均复合增长率超过50%，达到9.4亿元。然而，业绩提升的最大挑战来自于对整个供应链的整合和管理。由于品牌企业上下游公司重业务、轻资产的特点，注定了其在传统的银行信贷模式下难以获取资金支持，无法持续配合核心企业进行战略扩张。如何解决供应链中众多中小企业的融资瓶颈，是李宁公司，也是诸多处于供应链核心位置的企业不得不面对的问题。经过深思熟虑，李宁公司最终选择了渣打银行的“供应链融资”解决方案。李宁公司的财务总监杜道利提出了公司选择合作银行的标准，即：合作方要有专业的运作团队；有规范的审查流程；有

18、以客户为导向的服务意识并具有较高的实施效率。渣打银行的现金管理及贸易部相关负责人对此也表示赞同。成熟的供应链评估理念、全球化的视野与布局、专职供应链融资团队提供的标准化服务以及配套的技术平台等都是企业在选择合作银行时需要全面考虑的问题。在风险控制方面，渣打银行有完整的运作体系与明晰的部门分工，同时还建立了风险预警机制。在贸易融资额度的审批流程中，由客户经理在进行深入客户调查后提出申请，根据客户信贷界别及信贷额度的不同由具有不同权限的信贷审批官进行审批。在额度被批准后，客户经理和信贷监控部门负责对客户的额度使用进行风险监控。此外，渣打银行还有完善的管理信息报告体系，主要贸易融资业务风险控制报告包

19、括：逾期报告、额度使用报告、早期风险预警报告和特别关注账户报告等。这些报告能够帮助客户经理和信贷监控部门对融资产品和信贷额度进行风险监控。2009年下半年，双方就供应链融资方案达成一致并开始推动项目的具体实施。李宁公司实现了借助渣打银行为其供应商和经销商提供增值服务的目标，并使得自身的资金流变得更加有规律，在减少支付压力的同时，扩大了公司的生产和销售。公司的财务指标不断优化，而合作伙伴的业绩也实现了持续增长李宁公司及其上下游配套的中小企业成功地开创了共赢的局面。与此同时，渣打银行也依托李宁公司对自身供应链的强大的筛选和过滤作用，开发了一批新的优质客户群体，培养出一批处于成长期的优质中小企业，极

20、大地助力了银行改变传统的依赖大客户的局面，进一步提高了中间业务收入。显然，供应链融资模式无论是对李宁公司、供应链上下游的中小型供应商、经销商，还是对于渣打银行来说，无疑都是一个实现多赢效果的最佳之选。“我们选择与李宁公司合作，主要是看中了李宁公司优秀的研发、设计能力和品牌建设、营销能力，及其精准的品牌差异化定位和完善的供应链管理。”渣打负责人说。杜道利也强调，李宁公司携手上下游合作伙伴致力于达成长远的战略发展目标，通过多年的合作，建立了稳固的伙伴关系，这无疑有助于自身与合作银行降低项目实施的相关风险，最终实现多赢的结果。四、我国供应链金融行业当前阶段的问题由于国内供应链融资还在起步阶段，且由于技术手段、市场环境和制度环境方面的特别，国内供应链金融融资的发展存在一系列明显的阶段性欠缺:1) 供应链的边界模糊，核心企业对供应链成员的管理缺乏制度化的手段。在这种条件下，供应链融资中对核心企业的资信引入有时缺乏利益激励。而其成员中小企业对核心企业的归属感不强，也导致基于供应链的声誉效应和违约成本构造