下半年磷化工行业分析

1、专题：2012年下半年磷化工行业信息：陈波XINJIANG INFOMATION 分析一、当前国际国内经济形势简述21、当前国际经济形势简述22、当前国内经济形势简述2二、国际磷化信息简述2美国2012年5月美国磷矿石产量及需求量数据2美国磷铵库存大幅下降2国际磷矿石周末收盘价格（）3国际磷矿石价格走势图3磷矿石价格处于长期上涨通道36月国际市场表现：36月磷肥出口情况简述3国际磷肥价格指数走势4印度近期磷酸盐市场平平42012年1-5月磷矿石出口量与2011年同期对比42012年1-5月黄磷出口量与2011年对比42012年1-5月磷酸氢钙出口量与2011年同期对比4三、国内磷化信息5磷化工

2、概念股市场表现5磷矿与下游走势背离52012年上半年磷矿石市场简述62012年上半年国内黄磷市场简述72012年上半年磷酸市场行情综述82012年上半年磷酸盐市场简述82012年上半年磷酸氢钙市场发展简述92012年上半年国内磷酸二铵行情综述9四、分析10分析过程10分析结论11附件：2011年7月-2012年7月磷化工产品价格趋势图12一、当前国际国内经济形势简述1、当前国际经济形势简述当前世界经济复苏态势受挫，西方经济同步放缓，风险因素显著增加：美国经济增速放缓明显，“低空飞翔”，失业率居高不下；欧债危机愈演愈烈，尽管欧盟峰会出台提振市场的重大举措，但隐忧重重，无彻底措施；日本经济灾后重建

3、任重道远；中国、印度等新兴经济体增速仍居高位，但面临挑战明显增多。由于欧债危机解决前景尚不明朗，全球失业率高位徘徊、“通胀”压力不断增大等风险依然存在，世界经济形势难以乐观。2、当前国内经济形势简述2012年第一季度GDP增长率为8.1%，上年第四季度是8.9%，上年第三季度是9.1%，经济下滑速度过快，今年第二季度破8当是情里之中的事。现在的问题是，GDP的增速会下降到多少？是到7能止住，还是跌破7？如果跌到6%左右，中国的经济情况会相当严峻。2012年下半年，中国的经济很依然延续去年以来经济下滑的走势，第三季度的经济指标进一步恶化，经济上的不利因素进一步显现。去年以来的政策，在事实面前不得

4、不进行调整或重新定位，也不得不改变从紧的基调。大的趋势一旦形成，微调的政策是无济于事的。短期上看，金融政策放宽，财政政策相对积极，整体经济在第四季度由下滑转而回暖（货币政策放松，投资加大，CPI下降，购买力得到提升）。对于中国未来长期的经济走势，个人认为，在未来5-10年的时间，中国的经济增长率将逐渐下滑，与过去的5-10年相比明显降低。而要改变这个长期趋势，金融、财政等相关的宏观调控政策是无效的，体制性的增长空间已经减弱，唯有进行深层次的改革，进行体制的改革，制度性的改革。即使到了2013年政府换届之后，也是如此。二、国际磷化信息简述美国2012年5月美国磷矿石产量及需求量数据美国据不完全统

5、计，2012年5月数据表明总产量2763万吨，环比4月增长5%，同比去年增长12%。5月份磷矿石需求量2393万吨，环比4月增长3%，同比去年下滑6%。5月磷矿石收盘库存量5302万吨，环比4月增长8%，同比去年下滑5%。美国磷铵库存大幅下降美国肥料研究所提供的最新数据显示，5月份美国磷铵库存量均下降。有业内人士预计，这一传统磷肥出口国的库存大幅下降可能导致进口国恐慌性提前采购，从而拉动国际市场磷铵价格上扬。由于该国国内需求和出口旺盛，5月份美国二铵库存量保持低水平，仅为25.1万短吨，环比减少27%，同比减少51%。5月份二铵产量环比增加6%，增至61.7万短吨，但消费量为70.9万短吨，出

6、口量环比减少25%，降至43.4万短吨，但仍属正常。5月份美国一铵库存量下降了23%，降至33.4万短吨，原因之一是产量下降了12%，降至37.8万短吨。消费量环比减少8%，降至47.9万短吨。（1长吨 =1.016吨 ，1短吨=0.907吨。）国际磷矿石周末收盘价格（2012.07.07）产品区域2012年一季度合同价2011年四季度合同价磷矿石FOB约旦68-70%（美元/吨）175-180175-180CFR印度68-70%（美元/吨）205-210210-215CFR印度70-72%（美元/吨）215-220220-225区域2012年二季度合同价2012年一季度合同价FOB北非69%

7、（美元/吨）180-200190-210国际磷矿石价格走势图磷矿石价格处于长期上涨通道据美国地质协会数据显示，中国目前磷矿储量居世界第三位，但产量世界第一，国内磷矿供给充足，且过往中小磷矿数量较多。国内磷肥价格与国际接近，但国内磷矿石价格仅相当于国际价格的50%左右，显示磷资源价值长期被低估。6月国际市场表现：随着拉美、东南亚用肥季节来临并进入市场采购，国际磷肥市场也逐渐呈有回暖迹象，全球许多地区磷肥价格出现回调，但北非磷肥产量依然偏低，市场状态一般，磷矿受其影响，6月继续呈下滑走势。月初，北非地区69%含量磷矿石离岸价183-198美元/吨，低端价格下跌2美元，高端价格无变化。月中，69%含

8、量磷矿石继续走低，离岸价在180-198美元/吨，低端价格下跌3美元，高端价格无变化。月底时，69%含量磷矿石离岸价180-195美元/吨，高端价格下跌3美元，低端价格无变化。6月磷肥出口情况简述印度是中国二铵主要出口国，按往年出口数据来看，约占整体出口的50%，因此印度订单主导我国二铵出口市场。6月份出口大门打开后，印度受卢比大幅贬值及化肥补贴额全线下调双重影响，农民购买二铵积极性严重受挫，订单迟迟不能敲定，国内出口受到制约；加上沙特产能大增，在船运距离优势下，对中国出印形成较大阻力。因此国内磷肥港口积压严重，在销售压力下，停产或者减产企业开始增多。进而对氢钙市场形成较大压力，市场采购持续低

9、迷。国际磷肥价格指数走势印度近期磷酸盐市场平平印度磷酸盐市场平平。贸易商和生产商都试图提高二胺的到岸价为每吨580美元以上，但是机会很小。主要是由于国内物价上涨，对季风的担心和印度卢比的贬值使得需求被破坏。印度媒体报道举证了主要进口商对二胺需求的引述，他们认为需求可能会降低25%-40%。 到目前雨季为止，国内对二胺的需求（4月和5月）实际达到71.725万吨，和去年同期的63.8万吨相比上涨了12%。2012年1-5月磷矿石出口量与2011年同期对比月2011出口量2012出口量出口量同比2011出口金额2012出口金额2011出口均价2012均价价格同比（吨）（美元）（美元/吨）1月320

10、49.9162811.76296.0%419336012481829130.84198.7251.9%2月78874.930692.62-61.1%113468615984911143.8619535.5%3月93170.739076.74-58.1%133529837414417143.32189.7432.4%4月44334.84700-89.4%6848445886758154.47188.6722.1%5月70632.3635751.3-49.4%108818276892203154.06192.7825.1%合计319062.67173032.422-45.8%46623476336

11、60118145.31192.98232.8%2012年1-5月黄磷出口量与2011年对比黄磷2012年1-5月出口数量2011全年出口量出口量对比2012年1-5月出口金额2011全年出口金额均价(吨)(吨)(美元)(美元)20122011总量354015837.722.4%13366413541333183775.82293418.00382012年1-5月磷酸氢钙出口量与2011年同期对比（饲料级磷酸氢钙、食品级正磷酸氢钙、其他正磷酸氢钙三项合计）磷酸氢钙2011出口数量（吨）2012出口数量（吨）对比2011出口金额（美元）2012出口金额（美元）对比1月24202.1 28858.5

12、 19.2%111991321554305738.8%2月16219.6 19135.7 18.0%74039581025767638.5%3月26778.1 33448.4 24.9%119011661789829950.4%4月32260.4 24949.3 -22.7%1411871013556104-4.0%5月34657.3 34866.8 0.6%150649131816096520.6%合计134117.5 141258.7 5.3%596878797541610126.4%三、国内磷化信息磷化工概念股市场表现代码 名称2011一季度净利润2012一季度净利润净利润增长率股价今年

13、表现大盘指数今年表现SH600331宏达股份0.1640.106 -35.27%-17.79%1.10%SZ000912泸 天 化-0.250.223 189.27%19.06%1.10%SH600096云天化0.16-1.673 -1145.92%-13.15%1.10%SZ000830鲁西化工0.740.908 22.74%-23.25%1.10%SZ000422湖北宜化1.421.909 34.44%-5.35%1.10%SH600470六国化工0.270.212 -21.48%25.69%1.10%SH600227赤天化0.090.118 30.88%-1.03%1.10%SZ0021

14、70芭田股份0.210.307 46.32%13.22%1.10%SH600727鲁北化工0.080.062 -22.85%1.61%1.10%SH600141兴发集团0.380.656 72.63%28%1.10%SH600792云煤能源0.390.032 -91.75%5.93%1.10%SH600136道博股份0.0130.006 -50.66%15.22%1.10%SH600078澄星股份0.180.159 -11.46%22.46%1.10%SZ002386天原集团0.3-0.830 -376.54%-17.80%1.10%同期利润对比4.1472.196 -47.04%磷矿与下游走

15、势背离今年以来，国内磷矿价格续接去年的强劲升势，逐月屡创新高。截至6月底，磷矿主要产区云南、贵州、湖北、四川等地中高品位磷矿半年涨幅均超过10%，特别是30%以上高品位磷矿普遍涨幅高达15%。然而，尽管磷矿涨幅惊人，与之关系密切的下游磷铵、黄磷及其磷酸盐产品价格，不仅没能保持同步攀升，反而呈现出与之背离的走势。原因：随着近年来资源的整合与整肃，磷矿业已具备较强的市场话语权和定价权；而由于磷矿下游产能严重过剩，供需矛盾始终没有得到改善，行业仍呈现一盘散沙的状况，没有市场主导权。磷矿主产地区纷纷出台措施，加快资源整合力度。去年公布了化工矿业“十二五”发展规划后，召开了磷矿资源开发第二次联席会议，讨

16、论了5省5项磷矿资源管理新措施，由于5省磷矿资源储量占全国的78%，产量占全国的92%，所以这些政策措施出台实施后，改变了以往磷矿市场的纷乱无序竞争现象。而下游产业却依然保持着低迷与纷乱状况。磷矿的最大下游磷铵行业，因其主要市场面对农业，所以支撑涨价的动力较弱。当前农民收入增长缓慢，购买力不强，今年氮肥飙升已经吞噬了上调粮价的收益，所以对于其他化肥的施用，农民无奈只能维持最低量。因此，磷铵需求不足难免价跌量缩。同时，往年寄托于出口来适当缓解国内产能过剩的磷铵，今年遭遇了阻碍。主要竞争阻力来自摩洛哥、阿尔及利亚等北非地区，以及沙特阿拉伯等西亚地区崛起的新增产能，他们的价格优势、地缘物流优势削弱了

17、我国产品的竞争力。另一个重要的下游黄磷及其磷酸盐，因其布局“小、散、乱”，淘汰落后产能步伐缓慢，目前供需严重失衡，面对磷矿上涨，产品价格欲振乏力，继续维持亏损经营状态。所以，即使磷矿价格上升有推动磷铵、磷酸盐涨价的内在要求，但下游制约因素太多，同步涨价根本就不被市场所受。而要改变这种背离，唯有淘汰落后产能，加速资源整合，尽快实现供需关系平衡。2012年上半年磷矿石市场简述第一季度国内磷矿石市场供货紧张，价格上涨。1月份国内矿山多为停采期，部分矿山正常开采运输，9成以上矿山均已停采停运，只有少数货场/码头发货的在执行前期收款订单。2月份我国磷矿矿山陆续恢复开采，但由于天气、政府安全检查等原因导致

18、开采率不足，市场供货紧张。矿企陆续出台新价格，报价上调20-60元/吨不等；下游难以接受，多数报价无实际成交，矿企以老单为主，新单多在接洽中。3月份磷矿价格不断上涨。下游询盘较多，市场上有价无市，紧张局面难以缓解。多数矿山以前期订单为主，30%磷矿石车板含税报价在680-740元/吨，新单少量成交。第二季度国内磷矿石价格略有上调，用肥旺季磷矿石供应偏紧，但价格依然居高不下。4月份国内价格略有上调，今年天气转暖较晚,前期矿山开工率较低,导致用肥旺季磷矿石供给紧张。磷矿石价格依然坚挺，云、贵、鄂磷矿石总体供应偏紧，厂家报价高位居稳。28%品位磷矿石主流货场交货价450460元，30%品位主流货场交

19、货价在480元左右。5月份前期矿山开工率较低,导致用肥旺季磷矿石供给紧张。磷矿石价格依然坚挺，云、贵、鄂磷矿石总体供应偏紧，厂家报价高位居稳。四川25%品位坑口含税报价170元/吨，26%品位坑口含税报价190元/吨，27%品位磷矿石坑口含税报价240元/吨，28%品位磷矿石坑口报价260-270元/吨。贵州磷矿企业整合仍在持续，磷矿石产量整体偏低。6月份,国内价格略有稳步上升的态势。云南地区已经进入洪水多发期，加之工业用水紧张，多家矿石企业停止开采，对当地各下游产品企业有一定影响，28品位磷矿石坑口价300-400元/吨，30品位磷矿石车板含税价600元/吨左右，各企业采取继续观望的态度。四

20、川地区由于受到下游影响化肥、磷酸氢钙主要销量不佳，市场需求量有所降低。近来黄磷厂家开工正常，西南地区开工上升，对矿石需求量有所增加，而氢钙市场受到终端养殖业影响，整体低迷。地区  5月份 1-5月累计  本月去年同月同比±%本月累计去年累计同比±% 湖北省3752522.92905053.529.17%12375249.410210005.4321.21% 贵州省1971004.81515605.430.05%8200337.276755868.6921.38% 云南省1963177.21918379.72.34%7835397.84

21、8029112.31-2.41% 四川省1129597.5810647.9139.35%4833496.523375259.7643.20% 安徽省57992549135.61%1699808924190.47% 重庆市3298134083-3.23%120694157213-23.23% 河北省2647928093-5.75%117629141622-16.94% 江苏省11956005069224515106.78% 湖南省63267943-20.36%2042029975-31.88% 福建省3625313915.48%149251285316.12% 陕西省86660642.90%56

22、75336968.45%总计8956527.57278463.523.06%33744496.0328829034.1917.05%2012年1-5月份全国磷矿石地区产量表（单位：吨）2012年下半年各地区矿场基本稳定，四川地区因洪水季节来临，进入下半年后矿场会逐步封山停采。对于全国下游市场而言，矿石整体供应紧张，但由于前期预收款较多，近期暂无散户接单计划，市场价格维持高位盘整为主，局部矿石价格有小幅上调空间。2012年上半年国内黄磷市场简述1月市场：12月1日国家发改委上调电网销售电价，全国内的上涨增加了黄磷这样高耗能产品的成本压力，生产企业压力重重，贵州上调5分钱；云南上网电价调整3分，自

23、由水电调整1分8；四川上调2分6；湖北上调5分钱在成本上增加了500-700元/吨。各地区纷纷上调黄磷销售价格，但时面对低迷的市场行情，上调并没有带来多大的推动作用，成交仍清淡。2月市场：国内主要黄磷市场价格趋势进入推涨趋势，本月黄磷市场整体涨幅500-1000元/吨的空间，市场成交情况良好。3月市场：本月国内市场行情总体呈现平稳趋势。4月市场：本月国内市场行情总体呈现下滑趋势，市场情况不佳，部分地区厂家暂停生产以观望状态看市场情况，再决定是否开工。5月市场：本月国内市场行情总体呈现下滑趋势，市场行情仍然不佳，部分地区厂家选择停产检修来观望市场行情，再根据市场行情，制定生产计划。6月市场：本月

24、国内市场行情总体仍呈现下滑趋势，总体市场行情疲软，湖北、贵州地区厂家选择停产检修较多，依市场行情决定生产计划。上旬主流市场价格净磷成交15500-16000元/吨；进入中下旬后，黄磷市场价格持续不稳，持续调整，调价幅度在200-300元/吨，市场净磷主流价格15300-15800元/吨，西南地区开工率上升，供货量加大，由贵州，湖北地区开工率较低的影响，整体开工率不高。下旬时期的黄磷价格继续向下调整，但有渐稳趋势，主流价格15000-15600元/吨左右，市场价格处于低位，成本线处震荡，云南地区开工率仍有上升空间。上半年：2012年第一季度国内黄磷市场价格受电价原因先扬后抑，市场行情低迷，201

25、2年第二季度国内黄磷市场价格继续走低，至成本线处震荡，市场行情持续低迷。下半年分析：黄磷的市场价格相对稳定，在成本线处上下浮动，后期可能还有下行可能。云南地区的开工率较高，日产量较高，但厂家多没有库存压力。贵州、四川地区实行电价优惠政策，四川地区开工率好于贵州地区，库存量稀少。云南、贵州地区黄磷流入湖北地区较多，对市场冲击较大，整体开工率偏低，观望情绪严重。黄磷上游矿石市场整体较稳定，矿石价格仍旧处于高位，使黄磷成本较高，而无烟煤市场价格有波动，有下行趋势。铁路运费有所上调，汽运因成品油价格下调，而成本有所减少。黄磷市场现维持弱势盘整状态，低位维稳。2012年上半年磷酸市场行情综述1月市场：国

26、内磷酸市场价格仍趋于平稳，各地磷酸市场成交欠佳，多数企业停产表示市场行情不好适时在开工，库存量不多，出口订单较少，少数价格有下滑趋势，低位抛货。2月市场：整体看2月国内磷酸市场价格行情相对涨幅空间200-300元/吨。受去年上半年黄磷市场价格大跌以及国际市场行情的影响，磷酸市场情况直至年底成交低迷，生产企业市场压力较大。进入2012年新的一年的开始，市场行情稍有好转，开年原料价格的上涨，磷酸市场仍维持市场价格的稳定趋势。2月底，受黄磷价格持续上涨的原因磷酸市场开始反映，市场价格提升，也有助于促进下游磷化工产品市场的好转。3月市场：国内主要产区磷酸市场行情仍处于持稳状态，各主要产区开工情况3成左

27、右，市场成交一般，主流市场价格：85工业酸净水5300-5400元/吨，食品酸净水5500-5600元吨。4月市场：国内主要产区磷酸市场行情逐渐下行，价格下滑。由于原料价格不理想，再加上市场需求十分平淡，据悉部分厂家销售情况十分惨淡，根本无法销售。5月市场：国内主要磷酸产区价格在跌势中持稳为主，部分厂家因市场变化，仍稍作价格调整，下调幅度为100-200元/吨。磷酸市场交投情况一般，原材料黄磷的市场价格持续不稳，下游产品磷酸盐市场销售情况也不佳，部分厂家因货销售不出去选择停产观望或止亏损。整体来说，磷酸市场仍呈下跌趋势。6月市场：国内主要磷酸产区价格在跌势中持稳为主，部分厂家因市场变化，仍稍作

28、价格调整，调整幅度为100-200元/吨。磷酸市场交投情况一般，原材料黄磷的市场价格持续下挫，处于低位，在成本线处震荡，下游产品磷酸盐市场销售情况平淡，部分厂家因货销售不出去选择停产观望或止亏损。上半年：磷酸价格在2012年上半年整体是呈现先扬后抑局势，与2011年呈现走势相同，目前处于低位，在成本线附近震荡。下半年分析：整体来说，磷酸市场仍呈下跌趋势，预计后期磷酸价格暂不能好转，在低位弱势持稳为主。2012年上半年磷酸盐市场简述1月市场：磷酸盐厂家开工率逐渐下降，不少厂家在元旦之后就停车检修，准备春节放假事宜。提高上网电价、公布居民阶梯电价试行方案、粤桂开展天然气价格改革试点岁末年初，新一轮

29、能源产品价格改革方案连续出台。闭幕不久的中央经济工作会议提出，“要全面改革资源税制度”、“要完善原油成品油价格形成机制，逐步理顺煤电价格关系”，这表明我国能源改革正朝着市场化方向加速推进，而寻找公用事业与市场开放的平衡点，将成为改革的关键。2月市场： 本月是中国传统春节后市场的恢复阶段，国内三聚磷酸钠市场以稳为主，略有起伏。3月市场：三聚磷酸钠市场略有波动，但总体以平稳为主，价格较2月有所上调，上调幅度为100-200元/吨。三聚磷酸钠的传统工业用途主要为洗涤助剂、陶瓷助剂等，然而，它作为洗涤助剂随着禁磷范围扩大而产量锐减，国内70%以上地区不再将其作为助剂，其最大工业用途由此消失。在下游需求

30、日渐萎缩以及欧债危机影响尚未消除甚至还可能加剧、国内经济增速放缓的条件下，目前，三聚磷酸钠市场并不被业内所看好。4月市场：三聚磷酸钠市场略有波动，但总体还是有下跌态势，价格较3月有所下滑，幅度在100-300元/吨。正如上月预测一样，三聚磷酸钠市场并不佳。下游经济不好，直接导致三聚磷酸钠价格下调，尽管黄磷价格也下滑，并未能使三聚磷酸钠走出价格下跌的道路。在下游需求日渐萎缩以及欧债危机影响尚未消除甚至还可能加剧、国内经济增速放缓的条件下，三聚磷酸钠依然未能遇见晴天。5月市场：市场价格在呈下滑趋势，下调幅度在100-200元/吨。目前工业级三聚磷酸钠出口较为艰难，多国为了保护环境，在洗涤剂产品成分

31、制定了很明确的磷酸盐含量指数。作为主要成分的三聚磷酸钠，压力无疑十分之大，欧洲也实行了禁磷措施。因此，下游产品的需求明显要大大减少，三聚磷酸钠短期内价格将低位徘徊。6月市场：市场价格仍下滑为主，市场销售压力较大；华北地区工业三聚磷酸钠主流价格从月初的6800-7100元/吨，下跌月末的6700元/吨。上半年：国外市场禁磷严重，对工业三聚磷酸钠市场需求锐减，国际方面欧债危机隐忧重重，美国经济持续低迷，国内方面电价改革、能源产品价格改革等宏观措施让磷酸盐市场前景黯淡，上半年市场价格呈现先平稳后下跌态势。下半年预测：目前世界主要国家禁磷已经成为行动，对磷酸盐市场需求缩减，而中国对黄磷资源的重视程度日

32、渐提高，总体看三聚磷酸钠厂家生存环境险恶。预计未来厂家将逐步转型至生产精品磷酸盐等产品为主。2012年上半年磷酸氢钙市场发展简述上半年：2012年上半年国内磷酸氢钙市场走势呈现“过山车”式的的整体格局，进入2012年以来市场由于11年年底签单了较大，主要执行前期订单。随着时间推移在3至4月份的时候，由于原料矿石高价，运输昂贵，厂 家检修等原因，导致氢钙价格高温坚挺，市场高价成交量一般。到了5-6月份由于下游终端养殖业低迷，导致饲料厂拿货有限，形成了整体时间段内价格探底的最主要原因。下半年：按照市场规律，下半年一般都是畜禽肉消费旺季，饲料产销量会好于上半年，磷酸氢钙的需求量也会增加，整体市场信心

33、会有所回升。周期性总结比较后可以发现，2012年第一季度的磷酸氢钙市场价格比2011年第一季度均上涨了500-600元/吨不等，而同比2011年第2季度市场价格虽然整体低迷，但是也上涨了200-250元/吨左右。2012年上半年国内磷酸二铵行情综述上半年：2012年上半年春播时节，国内磷酸二铵保持稳中上涨的态势，东北、西北等地区需求量大，供货紧张，使得二铵市场持续走好。但到了4月下旬，随着国内市场需求逐渐进入尾声，终端市场价格有小幅下跌，大多数企业都正常开工，一方面执行前期订单，另一方面将视线转移到了出口方面。从4月下旬开始，就有传闻印度贸易商已与中国签订了二铵合同，但从6月初开始，由于印度意

34、向价太低，双方一直处于僵持状态，历经一个月意向价从550上调到了580美元/吨CFR，目前看来印方再次上调价格的机会渺茫；但此价格对于中国企业来说利润甚微，因此前期中国的企业及贸易商都尽量与印方“避谈”，与东南亚、澳洲、巴基斯坦等国都陆续有订单成交。6月中下旬，国内二铵出厂价格在3100-3200元/吨，折合FOB价为560美元/吨，再加上出口关税及保证金，二铵出口几乎“无利可图”，因此今年中国企业出口多谨慎运行。虽然7月份国内秋季备肥会逐渐开始，但供大于求的情况会逐渐明显化，因此一些国内生产企业下一步可能会实行减产计划。下半年：尽管后期国际市场的刚性需求很明显，但在进口市场中出价合理的需求有

35、限，而需求多的市场又价格平平，逐渐压缩的利润空间使得二铵出口“进退两难”；国内秋季备肥期开始，走货会转回国内市场。短期内二铵以稳定为主，养殖业持续低迷，长期看二胺市场不容乐观。国内磷肥出厂价格指数走势（图）四、分析分析过程美国经济持续低迷，失业率高企，欧债危机隐忧重重，新兴经济体面临外需不振，成本上升，通货膨胀的问题，难于带动世界经济的复苏。2011年三四季度和2012年一季度中国的GDP增长率分别为9.1，8.9，8.1，增长率下滑速度非常快，国际国内经济面临非常严峻的形势。短期上看，国内整体经济在第四季度由下滑转而弱势回暖，原因在于金融政策放宽，财政政策积极，CPI有效控制，购买力得到提升

36、，投资加大，需求回升，（下半年政府或将出台节能补贴或相关行政优惠政策），经济得以回暖。但是大的趋势一旦形成，宏观调控政策是无济于事的，加上国际经济方面的原因，未来多年中国的经济增长率将不断下滑，与过去10年的发展相比将明显降低。去年底化工矿业“十二五”发展规划发布后，又召开了磷矿资源开发第二次联席会议，讨论了5省5项磷矿资源管理新措施，逐渐改变了以往磷矿市场的纷乱无序竞争现象，让磷矿业具备了较强的市场话语权和定价权；另一方面，国内磷矿石价格与国际磷矿石价格有相当差距，显示出国内磷矿石价值长期被低估。如以70%品位的磷矿石国际价格200美元为参照计算，28%品位的磷矿石价格应该在550元RMB以上，而当前国内28%品位的磷矿石价格仅是400元RMB，而且还是在今年上半年大幅涨价的基础之上，国际磷矿石价格与国内磷矿石价格约有30-50%的差距，因此国内磷矿石的价格从长期看，价格还处于上升通道，与此相对应的是，今年1-5月磷矿石产量与去年同期比上升了17.05%。在出口量方面，2011年1-5月中国磷矿石出口量在31.9万吨，而2012年1-5月中国磷矿石出口量仅为17.3万吨，同比下降幅度几近-50%，显示出国际需求严重下滑。数据显示，上半年美国磷矿石产量和需求量与去年同期比，均出现下滑。黄磷2012年1-5月出口量（3540吨）与2011全年出口量（1583