中心答辩后修改稿

1、分类号 密级 编号 UDC 题目：商业汽车行业供应链融资模式及 风险管控分析姓学学名号院 2011211251 学位类别：学术专业同等学力 学科专业指导教师第二导师 工商管理(MBA) 提交日期：2014 年 5 月 20 日独创性本人郑重：所呈交的是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，究成果，也不包含为获得中不包含其他人已经或撰写过的研财经大学或其他教育机构的学位或所使用过的材料。与我一同工作的同志对本做的任何贡献均已在中作了明确的说明并表示了谢意。作者签名：2014 年 5 月 20 日使用书本作者完全了解财经大学有关保留、使用学位

2、的规定。特财经大学可以将的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，并采用影印、缩印或扫描等保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校按规定向有关部门或机构送交和磁盘。在（的后适用本说明）作者签名：2014 年 5 月导师签名：2014 年 5 月 20 日20 日商业汽车行业供应链融资模式与风险管控分析摘 要摘要：供应链金融是把供应链上的企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的关系和行业特点制定基于货权及现金流的整体金融解决方案的一种融资模式。供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高业及配套企业的竞争力。供应链金融不

3、仅仅让中小企业能够实惠，链条中的企企业也可以获得业务和资金管理方面的支持，从而提升供应链整体质量和稳固程度，最后形成与供应链成员的多方共赢局面。供应链融资不仅有利于解决配套企业融资难的问题，还促进了金融与实业的有效互动，使或金融机构跳出单个企业的局限，从更宏观的高度来实体的发展，从关注静态转向企业经营的动态跟踪，从根本上改变汽车行业在或金融机构的观察视野、思维脉络、信贷和发展战略。中具有重要地位，对一国和一地能产生巨大的拉动效应，是“1：10 的产业”。而中国汽车行业规模以上企业数量在 2008 年1万家，从业也达到 270 万以上，截至 2010 年底，中国汽车企业数量从 2001年的 4,

4、188 家增长至 13,600 家，年同比增速最高至 23.6%。受行业自身调整、宏观调控、行业政策环境变化、上年基数较高等因素的影响，中国汽车行业出现了增速首次下降，企业总计 9,828 家，但依然占全部工业比重 3.14%，如此众多的企业数量以及巨大的行业规模，使得汽车行业成为了商业体之一。重点关注的目标客户群本文以汽车行业供应链金融为切入点，总结目前国内汽车行业的产业发展概况、发展趋势，以及汽车行业供应链融资的现状，并通过对 Y的相关案例分析，总结供应链融资相关模式及其风险点等，并提出相关风险措施及建议，希望能对商业开展汽车行业供应链金融业务提供支持与帮助。关键字：汽车行业供应链融资风险

5、防范AbstractAbstract: supply chain finance is the core enterprise in the supply chain and its associated upstream and downstream enterprise as a whole, according to the trading relationship of enterprises in the supply chain and industry characteristics based on goods and cash flow right of controllin

6、g the overall financial solutions of a kind of financing mode. Solved the upstream and downstream enterprise supply chain financing, the difficulty of financing difficulties, guarantees, and pass through upstream and downstream the financing bottleneck, also can reduce the supply chain financing cos

7、ts, improve the competitiveness of the core enterprises and related enterprises. Let small and medium-sized enterprises can not only supply chain financing, also can get the core enterprise in the chain business and capital management support, thus improve the whole quality and stable supply chain,

8、the final form Banks and multilateral win-win situation of supply chain members. Supply chain financing is not only beneficial to solve the problem of form a complete set of enterprise financing difficulties, and promote the effective interaction between finance and industry, Banks or financial inst

9、itutions out of the limitations of a single enterprise, from the height of the more macro to examine the development of the real economy, turned their attention from static to dynamic tracking of enterprise management, fundamentally change the view of bank or financial institution, thinking venation

10、, credit culture and development strategy.Auto industry has the important status in the national economy, to a country'seconomy and the economy can produce huge pull effect, is "" industry". And the number of China's auto industry enterprises above designated size breakthrough

11、 1 million in 2008, employees are also more than 2.7 million, by the end of 2010, China's auto enterprises risen from 2001 in 4188 to 13600, the year the highest year-on-year growth to 23.6%. By the adjustment of industry itself, the national macroeconomic regulation and control, industry policy

12、 environment change, from a base of higher factors, appeared in 2011, the China automobile industry growth rate fell for the first time, a total of 9828 enterprises, but still account for 3.14% of the proportion of total industrial. So many companies and huge industry industry, makes the car industr

13、y has become the commercial Banks to focus on one of the target customer group.Based on automobile industry supply chain financing as the breakthrough point, thispapersummarizesthecurrentdomesticindustrialdevelopmentsituation,development trend of auto industry, as well as the present situation of th

14、e automobileindustry supply chain financing, and through the relevant case analysis of A bank, summed up the supply chain financing m and its related risk points, etc., and puts forward relevant risk control measures and Suggestions, hoping to the commercial Banks to carry out the auto industry supp

15、ly chain finance business to provide supportand help.Key words: Auto industry; Supply chain finance; Risk management目 录第一章 绪论1第一节研究的背景与意义1关于供应链金融的文献综述3的框架及主要思路5第二节第三节第二章 汽车行业产业链融资需求现状、问题及商业开展汽车行业供应链融资的意义分析7第一节汽车行业经营现状7汽车行业产业链融资需求现状12第二节第三节汽车行业供应链融资的问题15第四节第三章 商业第一节商业开展汽车行业供应链融资的意义17汽车行业供应链融资模式分析19汽车

16、行业整体供应链及融资模式概况19汽车行业主要环节供应链融资模式20汽车行业供应链融资案例分析26第二节第四章Y第一节概况及开展汽车行业供应链融资现状26Y第二节第五章商业第一节企业及融资案例28汽车行业供应链融资风险及防范分析32供应链融资风险特点32第二节商业汽车行业供应链融资的风险成因机理33汽车行业供应链融资的风险防范措施36第三节商业第六章结论40参考文献41致谢42财经大学第一章 绪论第一节研究的背景与意义一、对供应链融资的理解与现实意义在学领域，供应链融资主要是指等相关金融部门，基于整个供应链的角度，通过给予综合授信，对相关行业供应链的成员之间的信息、资金等做出全面的优化整合，协助

17、企业实现丰富灵活的融资服务方式的一种资金融通模式。供应链融资有效地改变了原来对单一企业主体的授信模式，通过重点开业当中的某个企业，从而把金融供应链里面的多个企业链整合到一起，进而达到更好地为行业供应链上的多个企业实体实施金融服务的目的。所以，这种供应链式的金融服务也被称作“I+N”模式。在这个模式里面，1 是有着较强实力的企业，而 N 是该企业的各个中小企业。随着商业流通正快速向我们走来，传统的以固定资产及单一授信主体为主的信贷模式，已经很难再满足的发展竞争的需要了。未来将会有越来越多的以行业链条上的大型客户为中心，以不断开拓该链条上的中小企业和中间业务为发展方向，从而促进业务升级，以便在越来

18、越激烈的竞争市场中获得更好的发展，使自身立于不败之地。由于供应链融资主要依托企业，来开拓其上下游的中小企业，以将获取大量的中小企业存及代收代付等其他多也将会是中国种中间业务，目前已被全球业界广泛采用。供应链融资业有效发展新的利润增长点，扩大中间业务的方法。因此发展供应链融资是我国银行业发展的内在需要与发展趋势。二、汽车行业在汽车工业是我国中具有重要地位的主导产业和支柱产业之一，在中具有辐射面广、关联性高、牵动力强的特点，其健康发展一方面可以大面积带动相关产业的发展，促进整个结构优化升级，另一方面可以提供大量的就业岗位，推动整个快速增长。自 2005 年以来，我国汽车业销售总产值占工业销售总产值

19、的比重一直保持在 5%左右，其重要性可见一斑。2011 年，由于购置税政策、汽车下乡、1财经大学以旧换新政策的取消以及部分城市治堵限购政策的实施等因素，中国汽车行业出现了增速首次下降，企业总计 9828 家，但依然占全部工业比重 3.14%，但从长远看，随着中国进程的不断深入，以及同世界发达相比人均汽车拥有量的低下(中国 2009 年汽车保有量为 7,900 多万辆，约每40-50 辆，美国为每800辆，基于为 500 辆，世界平均水平亦为 150 辆，远高于中国水平。)的现状，以及口和市场规模考虑，汽车消费仍将是十二五(2011-2015 年)、十三五(2016-2020 年)时期中国消费领

20、域的主要增长之一，今后十年中国汽车消费的重点将49943.62共为 390转向三四线城市和中西部地区。2012 年，汽车业工业销售产值为亿元，同比增长 12.34%，在万人提供了就业岗位，工业销售产值中所占的比重高达 5.53%。城镇就业人口的 2.65%。如此众多的企业以及巨大的行业产业，使得汽车行业成为了商业一。重点关注的目标客户群体之表 1.1 20052012 年我国汽车业销售产值及其的比重：亿元，%注：20072010 年数据为 111 月份数据。数据来源：本文以汽车行业供应链融资为切入点，总结目前国内汽车行业的产业发展概况、发展趋势，以及汽车行业供应链融资的现状，总结供应链融资相关

21、模式及其风险点等，并提出相关风险措施及建议，希望能对商业业务提供支持与帮助。开展汽车行业供应链融资2财经大学第二节关于供应链融资的文献综述一、供应链概念界定供应链最早是由提出来的，最初称之为“链”,后来经过一步步发展，到迈克尔波特时发展成为"价值链",这一概念最终演变为“供应链”(SUPPLY CHAIN)。而所谓的供应链，其本质上就是由供应商、商、仓库、配送中心以及商等一系列相关联行业内的企业的物流。在这个物流网络中，可能同一企业的不同节点，但大部分情况是不同的企业这个中的不同节点。例如，在某个供应链中，同一企业可能既在商、仓库节点，又在配送中心节点等占有位置。如果供应链

22、中的企业分工越细、专业要求越高，那么不同节点往往由不同的企业来组成。二、供应链融资概念界定供应链融资是一种比较独特的商业融资模式，这种融资模式通过对行业供应链上单个企业或上下的多个企业提供比较全面的金融服务，来强化供应链上占据地位的企业及上下游配套企业“产供销”链条的稳定和流畅，并尽可能降低整个产业供应链的成本，进而通过金融资本与实体的协作，构建金融机构（主要为）、实体企业和供应链的互利互惠、可持续发展的产业环境。供应链融资也可以说是一种比较独特的产业组织模式，其特点体现在企业间的关系以及企业与金融机构之间的关系发生了变化。其一是由于等金融机构的介入使供应链条上的企业之间的合作能够更加的紧密，

23、供应链条上广大中小企业与大企业之间能够更容易达成长期且稳定的关系；其二是企业与等金融机构之间打破了单纯的资金借贷行为，基于企业真实业务背景的资金链维护与的全程合作，最终形成了实体和等金融机构共生发展的新模式。供应链融资的产生过程有其深刻的历史背景和市场需求，它出现于 20 世纪的80 年代，是由世界级企业巨头在寻求成本最小化的全球性业务外包而衍生出的供应链管理概念。为了最大限度的节约成本，供应链中的企业开始了对财务供应链管理的价值发现过程，国际业也随之开展了相应的业务创新活动，以达到适应这一需求的目的。供应链融资的概念随之慢慢浮出水面，成为一项令人瞩目的金3财经大学新活动。通俗来说供应链融资是

24、从整个产业供应链管理的角度出发，提供比较综合的财务金融服务，把同一供应链条上的相关企业作为一个有机整体，根据中的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金投放到供应链条上的相关企业，并最终提供灵活运用的融资和服务的一种新型融资解决方案。供应链涵盖了从原材料供应商到最终消费者的整个过程，要求能够对物流、信息流和资金流进行集成管理。供应链金融通过对一个产业供应链中的单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，促进了供应链企业及上下游配套企业产供销链条的稳固和流转畅顺。也就是说供应链金融服务是企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，变把握单个企业的不可控风险为供应链企业整体的可控风险，通过核心系统与企业

25、商务平台对接，同时利用自身的电子结算平台优势，以物流、资金流为引导，整合供应链上的信息流，实现商流、物流、资金流、信息流，将风险在最低的金融服务。三、国内商业开展供应链融资现状2001 年下半年开始，原发展在广州和佛山两家分行开始试点“动产及货权质押授信业务”，当年年底授信余额即达到 20 亿元。利用特定化质押下的分次赎货模式，并配合承兑汇票的运用，结算和保证金存款余额合计超过了 20亿元。之后，慢慢从从试点转为全系统推广，从自偿性贸易融资、“1+N”供应链融资，到系统性优化供应链金融服务，发展于 2006 年在国内业市场率先推出供应链金融品牌，供应链授信规模不断扩大。供应链融资巨大的市场潜力

26、和相对良好的风险管控效果，很快就吸引了相当多的介入。发展、招商等是国内最早开始这方面融资制度、风险管理及创新的商业。而后，供应链条上众多中小型企业迫切的融资需求，国内多家商业纷纷开始效仿推出类似金融服务。截至目前，包括四大国有商业在内的大部分商业都相继推出了各自特色的供应链金融服务。同时，随着在国内业务的快速开展，渣打应链、汇丰等以传统贸易融资见长的商业，也纷纷加入到国内供的竞争行列中来。4财经大学表 1.1 国内商业供应链融资现状（部分）商业服务类型融资模式建设物流融资采购商/供应商支持方案现金管理类业务一般质押业务基于资企业的供应链融工商应收账款质押仓单质押国内招商国内商务链融资组合方案仓

27、单质押动产质押 商品提货权深发展供应链融资国内动产及货权质押卖方信贷第三节的框架及主要思路第一部分为绪论。首先本文的选题背景和意义，并简单叙述关于供应链融资方面的基本概念界定及国内供应链融资的相关现状，最后本文的主要研究。第二部分为汽车行业产业链及其金融需求现状及问题。本章首先目前我国汽车行业整体发展状况，包括产业规模，行业运营特点，产业链状况等。在了解了产业基本运行状况的基础上分析该行业的金融服务需求情况，包括产业链的上、中、下游各层次企业的金融需求情况。第三部分为汽车行业供应链融资模式。本章主要目前上主要的汽车行业供应链融资模式，分析产业链条上各层级的供应链融资模式及产品。5财经大学第四部

28、分为案例分析部分。本部分通过引入案例，对商业开展汽车行业供应链融资有一个更加直观的呈现。第五部分为汽车行业供应链融资风险及防范措施。本章主要分析在供应链融资过程中可能出现的各种风险点，并提出可行的防范措施。第六部分为总结部分。通过前述章节分析，对汽车行业供应链融资模式进行归纳总结，分析出对我国业开展汽车行业供应链融资业务具有借鉴意义的启示。6财经大学第二章汽车行业产业链融资需求现状、问题及商业车行业供应链融资的意义分析开展汽第一节汽车行业经营现状车行业发展现状汽车行业在中具有举足轻重的地位，对一国或者某个地区的能产生巨大的拉动效应，是“1：10 的产业”，即汽车行业每增加 1 个百分点的产出，

29、能够带动整个总体增加 10 个百分点的产出。汽车行业是我国经济的主导产业和支柱产业之一，在中具有辐射面广、关联性高、牵动力强的特点，其健康发展一方面可以大面积带动相关产业的发展，促进整个结构优化升级，另一方面可以提供大量的就业岗位，推动整个快速增长。自 2005 年以来，我国汽车业销售总产值占工业销售总产值的比重一直保持在 5%左右，其重要性可见一斑。2012 年，汽车业工业销售产值为 49943.62亿元，同比增长 12.34%，在工业销售产值中所占的比重高达 5.53%。共为 390万人提供了就业岗位，城镇就业人口的 2.65%。如此众多的企业以及巨大的行业产业，使得汽车行业成为了商业重点

30、关注的目标客户群体之一。从全球的角度来看,世界大国,大多数也是汽车工业强国。如美国、法国、德国和其他发达得汽车行业,在这些中，汽车工业产值产出的比例超过 10%。而在我国，从区域的角度来看，、上海汽车集车行业总产团、东风汽车所在的地区,汽车工业也是该地区的支柱产业之值往往占据该地区总产值的一大部分。中国汽车产业产出占 GDP 的比重也非常高,随着汽车工业近几年的高速发展，汽车工业在中的重要性和地位在不断增加。在 2000 年的时候,汽车工业还只占 GDP 的 3.43%,而到 2009 年,这一数字变为 8.66%,仅仅经过几年的发展，汽车行业总产值占 GDP 的比例提高了 5.23 个百分点

31、，如果加上下业对整体的贡献度，汽车产业对的贡献度将远远超过 10%。从现有的、外国或中国汽车市场轨迹的经验表明,中国汽车业的未来仍有很大的发展空间,市场潜力依然巨大，中国目前的所处的发展阶段,随着居民收入水平的不断提高，消费意识的不断增强，汽车消费正在不断，尤其是、四线城7财经大学市以及广大农村地区，汽车消费必将会蓬勃发展。2001 年 12 月中国正式加入世贸组织后,中国的汽车行业的规模保持快速、稳定增长。汽车行业的公司数量、从业和资产规模近年来保持了一个相对稳定的扩张。规模以上中国汽车企业的数量在 2008 年了 10000 家,汽车行业解决就业人口数 270 万，而到了 2010 年底,

32、中国汽车公司的数量从 2001 年的 4188 家增加到13600 家,增长了 23.6 个百分点。个16,000% 30企业数量同比14,0002012,0001010,00008,000-106,000-204,000-302,0000-402001年1-12月2003年1-12月2005年1-12月2007年1-11月2009年1-11月2011年1-12月图 2.1 中国汽车行业企业数量变化情况数据来源：中国汽车工业2001 年以来，中国汽车行业产销量逐渐稳定增长。汽车年产量从 2001 年的 234万辆增加至 2011 年的 1973 万辆，汽车销量则相应的从 236 万辆增加至 1

33、853 万辆。产销同比增速较高，2009 年分别高达 47.57%和 45.19%。2010 年，汽车行业产销同比增速开始有所下滑。2011 年，持续几年高速增长的中国车市则来了个急刹车。受各方面不利因素影响下的中国车市 2011 年产销增速为 13 年来最低，分别为0.84%和 2.45%。8财经大学辆20,000,00018,000,00016,000,00014,000,00012,000,00010,000,0008,000,0006,000,0004,000,0002,000,0000汽车产量产量增长率汽车销量销量增长率% 504540353025201510502001年2002年

34、2003年2004年2005年2006年2007年 2008年 2009年2010年 2011年图 2.2 中国汽车行业产销情况 数据来源：中国汽车工业二、汽车行业产业链概述（车行业整体产业链情况图 2.3 汽车行业整体产业链略图从汽车行业整体的角度来看，上游主要由汽车零部件供应商及广大的基础性产业如钢材、等企业，处于产业链中间位置的是整车装配企业，整车装配企业主要是一些大型的汽车生产企业，目前国内的整车装配企业主要有集团、上汽、北汽、中国重汽、江淮汽车等，下游主要由汽车金融公司、第物流企业及经销商以及广大的终端消费客户等组成。从整个的汽车行业价值9加油站钢材、塑料、供应商终端客户物流及经销商

35、整车装配企业汽车零部件供应商汽车金融公司财经大学链的角度来看，资金流由终端的消费客气不断的向上游企业，而物流以相反的方向最终流向广大的消费者群体，处于产业链当中的所有参与方， 的统一体，互利共赢、一荣俱荣、一损俱损。（二）汽车行业细分产业链概述个有机按照不同的销售模式，汽车行业可以进行产业链间的细分。在目前的中国汽车销售市场中较为常见的销售模式主要有：专卖店模式、特许经销商模式、汽车销售市场模式以及商模式等。仅就汽车行业的销售环节来看的话，上述四种汽车细分行业的产业链的模式可以概括如下：1专卖店销售模式目前，汽车专卖店多数是4S 店，所谓4S 店，是指此类销售场所集整车销售（Sale）、零配件

36、提供（Spare part）、售后服务提供（Service）、信息反馈收集（Survey）于一体，是囊括了汽车销售及售后服务的综合市场运营形式，所以现在大多数汽车公司都采用这种 4S 店的模式进行销售。目前大多数汽车整车生产企业，都拥有数量众多的 4S 店，这也是目前我国汽车销售的主要模式。汽车销售售后服务图 2.4 汽车专卖店销售模式图售模式2特许经汽车特许经营店和汽车 4 S 店基本上有相同的业务范围,但在商业模式却有较大的差距。在业务范围上，汽车特许经营店也从事汽车整车销售,以及零部件销售、售后服务等。然而,与汽车 4 S 店有所不同的事，特许经营店往往与汽车商不是同一母公司所属企业、分

37、支机构或雇佣，而是有法人资格的两个不同的法律主体，通常情况下汽车特许经营店需要自筹经费、自费盈亏,经营风险相对更大，而 4S 店由于有实力强大的母公司的支持等，风险相对较小。10钢材、塑料、供应商终端客户4S 店整车装配企业汽车零部件供应商财经大学汽车销售售后服务图 2.5 汽车特许经售模式图3汽车销售市场模式所谓的汽车销售市场，主要是指在某一特定地点所设的专门用来销售汽车及其零部件等的市场区域，在这个汽车销售区域内，往往着各种品牌的汽车，消费者在这里可以轻松的挑选、体验来自不同生产厂家、不同品牌的汽车（如图2.6 所示）。汽车销售市场汽车厂商 C图 2.6 汽车销售市场模式尽管这种经营形式在

38、一定程度上会被飞速发展的互联网所代替，但是汽车的对于一个家庭来讲，消费占比额度较大，因此消费者通常还是会较为谨慎地进行选择，要求通过实物对比来进行间。，这就给汽车销售市场模式较大的发展空4销售模式除了上述 3 中销售模式之外，还有一种就是销售模式，这种模式主要是指整车生产企业将所生产的汽车委托给商进行销售，在这种模式下汽车的所的转移而发生转移，委托的汽车车辆没有发生转变，相关风险及并未随着11汽车厂商 N终端客户汽车厂商 B汽车厂商 A钢材、塑料、供应商终端客户特许经营店整车装配企业汽车零部件供应商财经大学仍然是整车厂商的存货。而根据商的规模及其组织结构，商又可以层层分级为一级商、商等（如图

39、2.7）。图 2.7 汽车销售模式第二节汽车行业产业链融资需求现状一、 汽车行业上游企业融资需求（车零部件生产企业融资需求汽车零部件生产企业处于汽车产业链的上端位置，其所生产的不仅关系到下游整车装配企业的正常经营与否，而且对于终端消费客户来说，其生产的零部件也是不可或缺的维修、更换，所以说，处于汽车产业链条上端的零部件生产企业对整个产业链的健康发展有的作用（如图 2.8）。12客户群体 C商客户群体 B商一级商汽车生产厂商客户群体 A商财经大学图 2.8 汽车零部件企业流向示意图从上图可以看出，商业零部件生产企业诸多方面的需求，需求方主要除了整车企业还有：下游销售维修企业、零部件销售商、大型汽

40、配市场、一些非维修企业等，面对如此众多的需求企业，对零部件生产企业来说如节资金与存货间的关系，就显得尤为重要。同时，面对可能不断上涨的原材料价格，成本也会随之增大，在这种较为复杂的资金流面前，要解决经营中可能的资金不足问题，外部融资也许是其唯一的的融资。在与下游整车装配企业的合作的过程中，上游汽车零部件生产企业的议价能力往往处于劣势地位，特别是对于众多规模较小的零部件企业来说，只能看整车装配企业的脸色行事，一般情况下，给整车装配企业配套供货，在交货后回款期限通常都在 3以上，而企业生产所需的原材料采购基本不能赊账，每都需要充足的资金来维持生产。而在与其它诸如零部件销售企业、大型汽配中心、终端客

41、户等的中，实时结算的可能性要大得多，资金往往能够很快回笼。所以说，处于汽车产业链条的上游零部件生产企业，往往需要外部融资支持，而造成上游汽车零部件生产企业的资金需求的，主要是整车装配企业的回款不够及时所造成的。（二）其他原材料供应企业融资需求汽车行业供应链条上游，除了有大量的零部件供应商以外，还有数量众多的钢13终端消费者（车主）非维修企业零部件零售商修企业汽车零部件生产企业销售、维零部件经销商大型汽配市场整车生产厂家财经大学铁、等原材料生产供应商。这些原材料供应企业的业务涉及范围也非常广泛。对于这类企业而言，在汽车产业链上来说，他们所面向的客户更加广泛，既可以是广大的零部件生产企业，也可能是

42、整车装配企业，因此，企业在运营过程中往往会产生大量的应收票据和应收账款类资产，其来源较多而且较为复杂，而该类应收类资产对于企业的营运资金占用会很大，这一方面可能加剧企业的回款风险，另一方面也提高了该类企业的融资需求。二、整车装配企业融资需求整车装配企业可以说是汽车行业供应链上的企业群体，中国汽车产业近年发展迅速，相继出现了一大批比较大型的整车装配企业。与此同时，目前已经有相当一部分整车装备企业解决了发、系统等技术问题，未来将会有较大的发展潜力。从财务指标方面来看：2011 年，我国整车装配企业的应收账款周转天数，大概为 34.49 天，而产成品的周转天数为 13.98 天。可以看出，企业的应收

43、账款回款期限与存货周转天数两者间有一定的差距，应收账款回款期明显长于存货周转期，相对来说还是一定的回款延迟，这就容易给整车装配企业的经营造成。而从整车企业的资本结构来看，2011 年，我国汽车行业整体的资产负债率为 58%，负债率水平一般；而利息保障倍数则为 24.86 倍，偿债的保障能力还是较好的（如表 2.1）。从上述汽车行业的整体财务指标来看，目前我国的整车装配企业财务状况还是很好的，是广大商业优质的目标客户群体。表 2.1 2011 年我国汽车行业部分财务指标情况但是，尽管我国汽车行业的财务指标方面显示较为良好，但是从上表中可以看到，我国汽车行业的负债率也不是很低，应收账款资产对于企业

44、的资金占用相对还是比较大的，这就导致整车装配企业也一定的资金融通需求。三、汽车行业下游经销商融资需求（车专卖店的融资需求对于广大的汽车专卖店来说，其资金流出项目主要有：整车的款项、购14指标名称负债率利润率应收账款周转天数产成品周转天数利息保障倍数指标值58%8.55%34.49（天）13.98（天）24.86（倍）财经大学买零部件的款项、店面的运营成本这面组成。在购进整车的时候，对于汽车专卖店来说，由于大部分专卖店属于汽车整车生产厂商的下属分支，因此往往受到汽车生产企业的较大约束，而且在议价能力方面也处于弱势。这就导致汽车专卖店在购进车辆时要支付部分或全部货款。同样在零部件的时候，不管从整车

45、生产厂家还是零部件生产厂家进行购买。专卖店方面都要支付现款，但是，考虑到大部分汽车 4S 店的店面规模一般较小，资金实力不是很雄厚，购车时需要支付的大量资金，往往会给它们带来不小的资金，所以，一般况下企业需要进行外部融资来弥补资金不足的缺陷与瓶颈。（二）汽车特许经销商融资需求从表面上看来，在许多方面，汽车特许经营店与 4S 专卖店较为类似，但是由于特许经营企业与汽车整车生产企业是不同的法人，所以，整车生产企业为了自身的利益，往往会把资金尽可能的转移给此类特许经营企业。同时，由于特许经营企业并不是汽车整车生产企业的下属机构或子公司，因此汽车生产企业也对其提供较大额度的担保，这也在很大程度上使得汽

46、车特许经营企业的资金周转问题更加突出，外部融资需求更加强烈。（三）汽车商融资需求尽管从理论层面来说，汽车企业在商品采购、销售、结算方面并没有资金，而仅仅是负责货物的与销售。但是，由于受市场上的地位不对等以及自身的经营策略等因素的影响，会导致汽车商提前向上游企业打款、向下游企业进行赊销、大规模进行车辆的销售等行为。而这些购销行为很可能就会导致商出现融资需求。但是由于相关物权还没有发生实质上的转移，因此对于汽车商来讲，很难进行以存货为标的物的担保融资来解决的问题，但企业性质相应的，一般情况下企业的融资需求也相对小得多，多为预付定金与小额的应收账款带来的资金。第三节汽车行业供应链融资的问题一、整车企

47、业融资易上下游企业融资难。15财经大学在汽车行业产业链中，整车装配企业理所当然的处于链条的地位，这些整车企业因其规模较大、销售额较高，而往往具有比较好的商业信用以，同时拥有大量的固定资产，因此整车装配企业的融资非常广泛。相较于整车装配企业，处于汽车产业应链上游的零部件供应企业和处于产业链条下游的汽车经销商通常为中小企业，其所拥有的固定资产相对较少、商业信用较低、与金融机构的合作关系强度相对较弱，进而导致处于汽车产业链上下游的中小企业融资难度要远远高于在同一产业链条上的 整车装配企业，举例来说，处于汽车行业产业链下游的经销商企业往往景下，资金融资单一的问题，尤其是在当前汽车销售整体有所下滑的大背

48、已经成为经销商的问题，一般经销商资金的 70%左右是通过获得的，在人工成本不断上升，经营成本不断增加的现实状况下，一旦销售情况不好，库存就会越压越多，资金就越来越紧张。众所周知融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈问题，而据统计一条完整的产业链大概 80%都是中小企业，资金紧张是这些中小企业的普遍问题，按照传统的企业规模、固定资产价值、财务指标、担保方式等信用标准，中小企业很难进入融资的门槛，但是如果将一个的中小企业放在供应链链中，根据其贸易的真实背景和供应链主导企业的信用水平来评估中小企业的信贷资格，将比传统方式评估的要高。中小企业不但是供应链金融主要的支持对象，也是融入产业链发展，拓展业务平台

49、的口。二、商业供应链体系尚整。供应链金融是一种整体性、高技术含量的融资模式，必然需的风险体系加以。我国各商业推行的供应链金融，从业务营运的机构设置看，除个别外，大部分的供应链融资尚未，风险的价值并未有效吸收。结果不仅未能充分发挥的效率，反而较大的风险隐患，比如大多数银行没有形成专门的债项评级体系，没有特别的审批通道，没有专业化的操作平台，缺乏企业和物流监管合作方的严格的管理办法等。三、商业供应链金融的技术支持相对薄弱。在供应链金融业务的发展过程中，技术平台的引进是很重要的。国际开展16财经大学供应链金融业务时就多用到了先进的技术，如荷兰合理运用因特网技术，开发了一套系统，这套系统可以将信用证贸

50、易下涉及多家及买方的单证统一处理，客户可以通过的电子定制报告等功能，这样节省了式化和自动化。而目前国内金融平台在全球各地实现指令、的程和客户双方的成本，最大程度上实现了和电子商务的发展相对滞后，使得供应链的供应链金融中，目前在单证、文件传递、金融中的含量偏低。在许多出账、赎货、应收账款确认等环节很大程度上需要人工确认，这不仅严重影响了供应链金融的融资效率，也在一定程度上增加了的操作风险。第四节商业开展汽车行业供应链融资的意义一、抓住行业需求，实现业务深度渗透。如前文所述，中国汽车行业连续数年处于高速发展的阶段，虽然从 2012 年开始行业增速出现下滑的态势，但基于汽车行业在中国中的地位及作用，

51、以及其庞大的基数体量，未来该行业仍将是的重要支柱产业之一。中国汽车工业统计数据显示，2010 年，我国汽车工业产销辆，同比增长超过 32%，蝉联全球第一；销售收入超过 4 万亿1800 万，净利润超过 2500 亿量在 2008 年，已成为发展最快、效益最好的行业之一。行业规模以上企业数1 万家，从业也达到 270 万以上，截至 2010 年底，中国汽车企业数量从 2001 年的 4188 家增长至 13600 家，年同比增速最高至 23.6%。受行业自身调整、宏观调控、行业政策环境变化、上年基数较高等因素的影响，2011年中国汽车行业出现了增速首次下降，企业总计 9828 家，但依然占全部工业比重3.14%。的销售和利润为创造了丰富的结算、存款等业务，各家都将汽车行业作为支持的重点。但较高的水平、宽松的融资环境导致汽车整车企业对融资的依赖度较低，而市场竞争的加剧使帮助整车企业扩大销售、降低采购成本的供应链金融业务，成为了汽车行业的需求。通过经销商服务，抓住的结算，实现整车企业销售资金的回笼沉淀；通过供应商服务，实现整车企业17财经大学支付资金在商业的体内循环，链金融融资业务可以将商业的金融服务嵌入到整车企业的供应链流程中，不仅能带动存款、结算业务的稳定增长，还将增强整车企业对商业渗透。的依赖，实现现金管理、国际业务、投资等综合业务的