0酒店行业分析报告

1、酒店行业分析报告一、酒店的定义酒店（ HOTE）L 一词来源于法语，当时的意思是贵族在乡间招待贵宾的别墅，在港 澳地区及东南亚地区被称为“酒店”， 在台湾被称为“酒店”， 在中国大陆被称为“酒 店”、“饭店”、“宾馆”、“旅店”、“旅馆”的。我们从酒店的称谓与功能，可以找到对酒店的定义。然而，时至今日，对酒店的 定义也是五花八门，众说纷纭的。一个具有国际水准的酒店首先，要有舒适安全并能 吸引客人居住的客房，具有能提供有地方风味特色的美味佳肴的各式餐厅，还要有商 业会议厅，贸易洽谈时所需的现代化会议设备和办公通讯系统，旅游者所需要的康乐 中心。游泳池、健身房、商品部、礼品部，以及综合服务部，如银

2、行、邮局、电传室、 书店、花房、美容厅等等。同时，各单位要有素质良好的服务员，向客人提供一流水 平的服务。今日的国际酒店业被称为“旅游工业”。所谓工业，它该表达式大量的、 科学的、专业以及有效率的事业。归纳起来，现代所谓的酒店，应具备下列基本条件：1. 它是一座设备完善的众所周知且经政府核准的建筑。2. 它必须提供旅客的住宿与餐饮。3. 他要由为旅客以及顾客提供娱乐的设施。4. 还要提供住宿、餐饮、娱乐上的理想服务。5. 它是营利的，要求取得合理的利润。二、研究背景当下国际金融环境并不乐观，欧美债务危机问题不断。国内经济形势十分低迷， 在房地产调控政策下经济增长缓慢，物价上涨过快，各方面矛盾凸

3、现出来。前两天芜 湖地方政府对房地产的救市政策刚推出 3 天就被叫停，说明国家调控的决心大的方向 不动摇。在国家房产等相关部门及政策对高房价的打压下，曾经如火如荼的传统住宅市场 成交表现黯淡，一系列政策很大力度上的压缩了住宅市场的投资空间，同时也限制了 投资客的投资和投机性需求。在此形势下，旅游地产成为投资客们的青睐，成为万众 瞩目的房产新宠。旅游地产的崛起，不仅来自房产新政的导向作用，国民经济的发展更是其内在的 动力。据经济学家研究，当人均 GDP达到一定程度时，以家庭为单位的消费结构就会 发生变化，休闲支出比例会明显上升。目前的中国就正处在这一阶段，国民经济的内 在推动，以度假休闲为代表的

4、第三产业正迅速崛起。随之而来的，便是旅游地产的蓬 勃发展。三、旅游地产中的产权式酒店定义产权式酒店就是由个人投资者买断酒店客房的产权，即开发商以房地产的销售模 式将酒店每间客房的独立产权出售给投资者。每一套客房都各拥有独立的产权，投资 者如购买商品房一样投资置业，将客房委托给酒店管理公司分取投资回报及获取该物 业的增值，同时还获得酒店管理公司赠送的一定期限的免费入住权。其实质就是迎合 普通老百姓的不动产投资理财需求。产权酒店商业模式和国外的权益性房地产投资基 金、房地产有限合伙企业较类似，都是为了帮助大众投资者共同参与大型经营型住宿 业房地产的投资行为，目的是获得房地产增值和经营收益。历史背景

5、20 世纪 60 年代的欧洲， 度假风气兴盛， 法国地中海沿岸开发了大量海滨别墅， 欧 美政要、贵族、富商蜂拥而至，成为欧洲乃至世界的休闲度假中心。由于房产价格高 昂，多数家庭无力单独购买度假别墅，而部分有能力购买别墅的用户，每年的使用时 间非常有限，最多只有几周，空置率很高，所以出现了亲朋好友联合购买一幢度假别 墅供大家不同时间分别使用的情况，最早的分时度假概念由此产生。据此，聪明的开 发商发明了以分时销售客房使用权的模式来招揽客户，取得了很好的效果，分时度假 市场由此形成。产权式酒店是旅游房产的重要一类，其实质就是“分时度假 +房产投资”。它将酒 店的每一单位分别售给投资人，同时投资人委托

6、酒店管理公司经营或分时度假网络管 理，获得一定的投资回报。由于客房年度利润分红足以抵消分期付款的费用，并有可 观的盈余，因此业主只要投资金额不多的首付，就可不再投入，大约1520年后取得产权。经营有方的酒店通常还可带来物业的增值效应。一般情况下，投资人拥有该酒 店每年一定时间段的免费居住权，可以作为一般投资者在郊区的第二居所或企事业单 位的度假基地。四、产权式酒店利在何处（前景）？产权式酒店作为投资类物业的重要形式之一，近年来越来越受到广大投资人士的 青睐也是受客观环境影响。首先国内房地产积压和饭店出租率下降。经济过热时期，我国各地建起大批房地产项 目，经济回落，许多盲目开发的房地产由于价格高

7、、市场定位不准等因素出现了严重 的积压。据国家统计局城调总队对全国 35 个大中城市的调查结果表明，目前这些城市 还有 6000 多万平方米的商品房空置，商品房严重积压。这些积压的房地产中，有相当 大一部分位于度假地和旅游城市。其次 休闲观念逐步成熟。随着旅游消费的不断增长和旅游者的日渐成熟，经过初期单 纯以观光为目的的发展阶段之后，休闲度假已经产生，并形成了一定的市场规模。因 此，我国在35年内，可望形成具有一定规模的旅游度假市场。这一市场的形成和扩 大，将为产权式酒店创造出旺盛的需求。产权式酒店提供给业主每年的免费自住房额，一般情况下业主都不能用完，那么 在不同地区的产权式酒店的业主就可以

8、将自己的免费自住房额拿出来与别人交换，以 达成度假交换的目的。第三可投资领域少，可利用资金相对充足。由于在工业技术方面与存在较大的差距， 加上面临加入后开放市场的威胁，在工业领域的投资需求不旺。以家庭经营为基础的 农业领域内虽存在较大的资金需求，但由于经营单位分散，无法吸纳大额资金。资金 需求较旺的第三产业中，投入产出效益好的产业也不多。所以，在总体资金短缺的背 景下，对资金的有效需求却严重不足。当然，除了与股市的低迷，人们对基金、信托等投资渠道的不甚了解，银行负利 率等客观因素有关外，与产品本身的优势也是分不开的。北京经纬时代房地产经纪有 限公司副总经理认为，产权式酒店之所以受到人们的追捧，

9、无外乎以下两个原因其一，委托经营，省去麻烦。产权式酒店投资的基本形式为，业主拥有一套星级酒店客房的产权之后，再委托 开发商或专门的酒店经营公司出租、打理，自己按时收取租金或年底的酒店盈利分红。 这样，对于业主来说，省去了不少管理麻烦。其二，提供包租，收益稳定。不少产权式酒店都提供相当诱人的包租服务， 每年给予业主固定百分比的回报率， 包租年限有 3年、5年，甚至 10年不等。业界普遍认为，产权式酒店的投资回报相对 于其他类型物业而言，是比较稳定的，并且风险相对也小一些。另外，很多产权式酒 店的开发商每年都会提供给业主一定时间的免费入住权，1030 天不等，对于异地置业者而言，这一条件相当具有吸

10、引力。五、产权式酒店定价依据及成本分析1、定价依据：以40平方米的户型（其中包括公摊面积 20平方米左右）为例，采 取反推法定价，根据市场情况，按照三星级标准预计房价和开房率，算出平均一间客 房的年毛收入计算公式为：一间客房的年毛收入 二房价X开房率X每年天数（365）， 管理公司毛收益和业主回报按照 7:3分摊（参照产权式酒店行业规律得出的结论）计 算公式为：管理公司毛收益=一间客房的年收益X 0.7，业主回报金额=一间客房的年收 益X 0.3，业主回报部分按照投资总额的8%的回报率，推算出销售价格计算公式为： 单位销售价格=每年可回报业主金额十（0.08 X 40）。例如：假设房间折后价为

11、 180元/天，住房率为60%则平均每一间40仃的客房年收入为180 X 0.6 X 365=39420元；按照7： 3分摊，酒店管理公司毛收益为：39420X 0.7=27594元，可回报给业主的金额为39420 X 0.3=11826元；按照投资总额固定回报率8%计算，贝V该客房的销售总额为：11826 -0.08=147825 元单位销售价格为：147825 - 40=3696元。酒店经营状况与定价分析表建筑 面积收益收益分摊可销售价格计算 方式（经 营状 况）房间 牌价折扣 （折后 价）住房 率毛收益管理公 司毛收 益（占 70%）回报 业主（占30%总额单位售 价40 m2（按 50

12、%分 摊计 算）基本 状态2500.8(200)65%474503321514235177937.54448.4450%3650025550109501368753421.88中间 状态2500.7(180)60%394202759411826147825369652%34133.3323893.33102401280003200保守 状态2500.65(160)60%350402452810512131400328535%20761.2145336228778501946.25上述六种状态的平均单位销售价格为：3333元/川；按160元/天、开房率60%计 算，则平均销售单价为：3285元/

13、叭按180元/天，开房率52%计算，贝U平均销售单价为：3200元/ m20根据周边市场价格以及本项目实际情况， 保守估计销售均价可定位 在3100元/叭 即28403340元/卅之间（6层起价2840元/叭 每高一层加20元/叭 包括装修费用）。我们选择参照160元/天、开房率60%售价3100元/卅、回报金额 10540元/年（即回报率为8.5%）为基准计算（以下所有的计算亦同）。这样对目标客 户有相当大的吸引力（具体分析见投资收益例表）。2、成本与收益分析：1 ）面积：每层800叭 630层共计20000 m22 ）成本预计：建安成本：1500元/ m； 精装修：300元/ m； 广告推

14、广成本：50元/ m （总计500万元十10万m）； 管理成本：100元/ m2； 税收：155元/ m （销售单价X 5% 即3100X 5%=155； 不可预见费用：100元/ m；以上共计为：2205元/ m。3）预计利润为：（销售单价-成本单价）x总建筑面积（3100- 2205）X五、销售方式（经营模式分析）（结合本项目模拟分析）目前产权式酒店的经营模式主要有：1、省心回报型（类似于超市的“整租零售”）：业主将所购客房与酒店管理公司签订委托经营协议，将所购客房20年以上 经营权全权委托酒店管理公司，由酒店管理公司按客房总价的 8.5%的固定金额每年支 付业主投资回报。经营过程中发生的

15、各项成本、物业费、税费均由酒店管理公司承担。业主每年可获得酒店管理公司赠送的一定数额（设定在投资总额的4%左右）的住房卡。住房卡消费完后，享受贵宾卡待遇。例：本项目的操作方式：（见投资收益例表）投资收益例表面积楼 层单 价总房价年收攵入实际收 入固定回报 率实际 回报 率固定回 报住房卡40 m2203100124000105404960155008.5%12.5%12296011840010064473614800注：因银行按揭利率未定，分析表未计算按揭贷款模式。2、利润共享型：获得年度客房利润分红。业主可以随时使用自己的客房，酒店公司仅是在得到业主确认的期限内出租该 客房，并且在该期限内，

16、业主将获得所购客房套型全部待租客房的平均收益。即：业主所购房当日收益=该套型全部客房的当日收益宁该套型当日全部待租客房数 业主客房全年收益=业主所购客房每日收益之总和业主将获得的利润分红为业主所购房全年收益的 30%经营过程中发生的各项成本、税费均由酒店经营公司承担。业主可以随时使用自己的客房，但必须承担管理等相应的基本费用x元/天，其中包含易耗品等x元/日.套（分户型、面积收取）。3、完全自用型目标客户：企业（中、小型为主）酒店将按其它客房一样提供各类星级服务，另行签订物业管理协议。业主须按月交纳物业管理费。物来管理费按 5元/川月计收（水、电耗费按量计 收）。附2011年度金陵连锁酒店客房

17、经营和分销渠道数据统计酒店客房数平均房价（ADR平均出租率（OP平均每间客房 收益（RevPAR）名称星级城市层级湖滨金陵5二线A类3716574.589.00%511晶元金陵4二线A类3285P 437.786.20%377.1无锡金陵5二线A类5096588.861.80%363.8扬州金陵5二线B类6099517.266.90%346.1驿都金陵5二线B类7257489.570.40%344.4华芳金陵5三线4906P 616.555.70%343.2金陵能达4二线B类2450436.778.30%341.7金陵丹阳4三线3216377.577.20%291.2金陵金马5二线A类1126

18、3454.860.80%276.5金陵水城5二线B类2935431.563.00%271.8南湖宾馆4二线B类2790330.682.10%271.3紫金山庄5二线A类3345657.240.70%267.6金陵花园5三线5130394.665.90%260方源金陵4二线A类3993P 373.369.60%259.9金陵江滨5二线A类41541490.852.00%255.2金陵观园5二线B类2426451.855.10%248.9金陵皖西5二线B类4737P 38863.90%248国睿金陵4二线A类312639462.80%247.3金陵溧阳5三线587136666.00%241.6金陵

19、口子5r二线b类5057434.254.00%234.5金陵山水5二线A类2867451.951.30%231.7金陵润扬5二线B类2560470.349.00%230.2金陵金源4r二线b类3132:35365.00%229.5泓瑞金陵5二线A类7027P 348.751.30%178.8金陵天铭5三线4647364.448.00%175金陵华侨4二线B类2970296.454.40%161.3盐城迎宾馆5二线B类4038P 347.239.60%137.5金陵大厦3二线A类2566191.167.60%129.1常熟国际5三线373533935.90%121.6金陵黟县4厂三线128718

20、6.424.50%45.7合计125681418.460.30%254.7六、国内发展情况国内最先引入产权式酒店模式的是省三亚市，在 1995年房地产市场低迷时期，为 摆脱楼盘滞销困境而采取的不得已策略。没想到这一不小心就撞上了房产投资新潮的“腰”，它作为这一种旅游与房地产相结合的物业开发模式开始风靡全国。北京、上 海、广州、深圳、青岛、北海、桂林、珠海、昆明等地开始出现各种形式的产权式酒 店，经过一段时期的发展并呈现出旺盛的势头。可以说2000 2001年是第一轮产权度假酒店开发热潮， 以海南为代表的产权式 酒店遭遇败绩而结。然而，从2003年开始的第二轮产权式酒店热并没因此而受影响，产权式

21、酒店继续 开工、开盘、开业。2005年春节黄金周期间，一股产权式酒店的狂风再次席卷海南房地产市场。作为 中国新兴的房地产业热点地区，海南的房地产以其独特的自然环境优势赢得了国内消 费者的青睐，而产权式酒店又是其中备受关注的“明珠”。如今在北京、海南等地，产权式酒店又呈现出旺盛的发展势头，新酒店接连开张， 给人以市场大有可为的感觉。据不完全统计，目前我国的产权式酒店项目已经发展到 200多个，遍布全国25个省、自治区和直辖市。4月，浙江省临安市钱王大酒店西苑楼开发和推行产权式酒店，十分成功。浙江省 的莫干山休闲度假村、宁波南苑、杭州凯利悦等产权式大酒店已形成决策，并付诸实 施。6 月初，产权式酒

22、店落户大理。 由杭州千岛湖凤凰实业有限公司投资开发的四星级 产权式酒店“大理凤凰温泉度假村”在大理市下关西郊塘子铺温泉村（下关温泉 ）开工建设。大理凤凰温泉度假村是全产权分时度假酒店，其具体操作方式是按单元分别对 投资者进行出售，由投资者拥有该单元全部产权，投资者再将所拥有单元委托丽江官 房大酒店经营管理，从受益中减去管理费用的赢余获取投资利益，另外可以获得每年 四周免费休息度假时间。七、产权式酒店的类型1、养老型酒店养老型酒店是指投资人（往往是最终消费者）在退休前购买退休养老度假村的某 一个单位，委托管理公司经营管理直至退休后自用。委托管理期间，将获取一定的投 资回报。一般情况下该度假村在产

23、权人去世后由管理公司回购，再出售，收益归其家 人所有。2、有限自用投资型酒店 有限自用投资型酒店是指将酒店的每一个单位分别出售给投资人，同时投资人委 托酒店管理公司或分时度假网络管理，获取一定的投资回报。八、我的观点我觉得在将来养老型酒店会有很大的发展空间，不管是站在投资的角度，还是在 养老的角度。不仅可以分享到酒店利润分红，而且拥有酒店房产价值的提升带来的收 益，还可以享受每年一定期限的免费住宿旅游。养老型产权式酒店的选址定是在一个 风景秀丽空气清新的地方，无疑是自己养老的好去处。很适合以后的年轻一代人的生 活观念。据我了解有很多酒店其实并不怎么赚钱，但为什么有很多人热衷于投资于酒店行 业呢

24、！那就在于酒店房产的升值，而且空间很大。特别是政府想开发郊区旅游资源时， 投资者以很低的价格买入地皮，在投资建设期间，政府的相应的配套设施例如道路、 旅游景点的开发和相应的规划都会上马。当酒店建设完成时，那些基础设施也差不多 完成了，而酒店周边也将成为新热点，其价值自然大大上升。有时只要酒店运营不亏 损，投资者也是赚钱的。2012年 2月1日起，海口市正式实施产权式酒店管理暂行办法 （下称办法） 。 这是国内第一个有关产权酒店的地方条例。据介绍， 办法出炉前，产权式酒店在中 国各地长期处于野蛮生长状态，关于产权式酒店本身的界定，以及用地性质、能否分 割销售等，一直备受争议。另一位业内人士则直言

25、，海口推出办法的目的，就是 为了海口住宅销售市场转型。事实是一种变相救市政策，虽然这一政策只对海滨度假 胜地和旅游热点景区周围有明显的作用，但是这对房地产行业来说无疑有着风向标的 指引性作用。综上所述，产权式酒店在未来的发展空间还是很大的，它还处在朝阳产业阶段。 随着中国经济发展，中国人对健康、绿色的生活拥有更多需求，越来越需要通过旅游、 休闲以及自己的私属空间来提升生活品质。旅游、休闲的生活方式已逐渐被中国人所 接受，这就给产权式酒店的发展带来了更好的契机。九、上市公司财务报表分析（以东方宾馆和金陵饭店为例）一、东方宾馆资产负债表水平分析资产负债表单位：元水平分析日期2010-12-3120

26、09-12-31报表来源年报年报变动额变动率:资产流动资产货币资金28.91%交易性金融资产9736201182760-209140-17.68%其他货币资金0000坏账准备0000应收账款净额220385918.05%其他应收款净额15935903049011-1455421-47.73%预付账款59234125633-66399-52.85%应收补贴款0000存货跌价准备0000存货（净额）48615283708332115319631.10%待摊费用0000工程施工0000其他流动资产671036900610-229574-25.49%流动资产合计22.29%长期投资可供出售金融资产-1

27、4.13%股权分置流通权0000持有至到期投资0000投资性房地产0000 :长期应收款0201706-201706-100.00%长期投资减值准备0000长期股权投资净额05229585-5229585-100.00%其他长期投资净额0000 1固定资产固定资产减值准备0000 1固定资产净额-8.19%工程物资0000 1在建工程0530767-530767-100.00%固定资产清理0000待处理固定资产净损失0000 1固定资产合计4-8.29%无形资产及其他资产无形资产-2175425-5.40%开发支出0000、* 、/ 商誉0000开办费0000递延资产0000长期待摊费用-44

28、.82%其他长期资产0000无形资产及其他资产合计0000 :递延税项递延所得税资产25011048-3119928-12.47%其他非流动资产0000影响非流动资产其他科目0000 :非流动资产合计-11.84%资产总计-8.82%负债及股东权益流动负债短期借款0-100.00%交易性金融负债0000应付票据0000应付账款15356005-4103784-21.09%预收账款9923703486083248.98%代销商品款0000应付职工薪酬386978628.46%应付福利费0000应付股利0000应交税费2509996202078048921624.21%应付利息0000待扣税金00

29、00其他应交款0000内部应付款0000其他应付款-3220545-11.64%应付短期债券0000预提费用0000工程结算0000预计负债0-100.00%流动负债合计-36.63%长期负债长期借款0000应付债券0000长期应付款0000其他长期负债0000递延所得税负债51718058-5855305-11.32%其他非流动负0000影响非流动负债其他科目0非流动负债合计-25.30%负债合计-32.10%股东权益少数股东权益0000实收资本（或股本）00减：已归还投资0000资本公积金339280914-4.27%盈余公积00减：库存股0000集体福利基金0000未确认的投资损失000

30、0未分配利润6773465外币报表折算差额0000影响所有者权益其他科目0000归属于母公司所有者权益合计-8345407-1.36%股东权益合计612210091-8345407-1.36%负债和股东权益总计-8.82%垂直分析资产负债表单位：元垂直分析日期2010-12-312009-12-31结构变动情况报表来源年报年报期末期初差额资产流动资产货币资金8.78%6.21%2.57%交易性金融资产97362011827600.13%0.15%-0.01% .其他货币资金00000 n坏账准备00000应收账款净额1.96%1.51%0.45%其他应收款净额159359030490110.2

31、2%0.38%-0.16%；预付账款592341256330.01%0.02%-0.01%应收补贴款00000 ：存货跌价准备00000存货（净额）486152837083320.66%0.46%0.20%待摊费用00000工程施工00000其他流动资产6710369006100.09%0.11%-0.02%流动资产合计11.84%8.83%3.01%长期投资可供出售金融资产16.62%17.65%-1.03%股权分置流通权00000持有至到期投资00000 :投资性房地产00000长期应收款020170600.02%-0.02%长期投资减值准备00000 n长期股权投资净额052295850

32、0.65%-0.65%其他长期投资净额00000固定资产固定资产减值准备00000固定资产净额60.73%60.32%0.42%工程物资00000在建工程053076700.07%-0.07%固定资产清理00000待处理固定资产净损失00000固定资产合计00000无形资产及其他资产无形资产5.17%4.99%0.19%开发支出00000、* 、/ 商誉00000开办费00000递延资产00000长期待摊费用2.65%4.39%-1.73%其他长期资产00000无形资产及其他资产合计00000递延税项递延所得税资产2.97%3.09%-0.12%其他非流动资产00000 :影响非流动资产其他科

33、目00000非流动资产合计88.16%91.17%-3.01%资产总计100.00%100.00%0负债及股东权益流动负债短期借款005.57%-5.57%交易性金融负债00000应付票据00000应付账款2.08%2.41%-0.32%预收账款99237032.01%1.23%0.78%代销商品款00000应付职工薪酬2.37%1.68%0.69%应付福利费0 n0000应付股利00000应交税费250999620207800.34%0.25%0.09%应付利息0 10000 1待扣税金00000其他应交款00000内部应付款0 0000 1其他应付款3.32%3.42%-0.11%应付短期

34、债券00000预提费用00000工程结算00000预计负债003.32%-3.32%流动负债合计10.11%14.55%-4.44%长期负债长期借款00000应付债券00000 ：长期应付款00000其他长期负债00000递延所得税负债6.22%6.40%-0.18%其他非流动负00000影响非流动负债其他科目03.48%03.48%非流动负债合计7.96%9.72%-1.76%负债合计18.07%24.27%-6.20%股东权益少数股东权益00000实收资本（或股本）36.59%33.36%3.23%减：已归还投资00000资本公积金46.03%43.84%2.19%盈余公积3.48%3.1

35、7%0.31%减：库存股00000集体福利基金00000未确认的投资损失00000未分配利润-4.17%-4.64%0.47%外币报表折算差额00000 :影响所有者权益其他科目00000归属于母公司所有者权益合计81.93%75.73%6.20%股东权益合计81.93%75.73%6.20%负债和股东权益总计100.00%100.00%0资产与权益对称结构分析流动资产流动负债长期资产相关比重存货占流动资产百分比：5.57%流动资产占资产总额百分比：11.84%投资性资产（5项）占资产总额百分比：16.62%固定资产占资产总额百分比：60.73%流动负债占负债总额百分比：55.96%长期负债占

36、负债总额百分比：44.04%股本占所有者权益百分比：44.66%未分配利润占所有者权益百分比：-5.09%二、东方宾馆利润表水平分析利润表单位：元结束日期2010-12-312009-12-31开始日期2010-1-12009-1-1水平分析报表来源年报年报增减额增减率一、营业收入21.32%折扣与折让0000主营业务收入净额0000影响营业收入的其他科目0000减：营业成本-1814710-1.55%影响营业成本的其他科目0000营业税金及附加237044219.27%二、主营业务利润0000其他业务利润r 000 10存货跌价损失0000销售费用-5258543-7.14%营业费用0000

37、管理费用-18.34%财务费用30919654170128-1078163-25.85%期间费用0000进货费用000 V0勘探费用0000汇兑损益0000资产减值损失1046734-91.23%力卩：公允价值变动净收益-202550475310-677860-142.61%三、营业利润投资收益188521017538391313717.49%其中：对联营企业和合营企业的投资 收益0000影响营业利润的其他科目0000期货损益P 000 ”0补贴收入0000营业外收入51536459677444185901432.54%以前年度损益调整r 000 10营业外支出66954107285390-5

38、89980 1-8.10%其中：非流动资产处置净损失2960537013540-6717487-95.78%影响利润总额的其他科目0000营业外收支净额0000分给外单位利润0000以前年度所得税调整0000四、利润总额9986337所得税3212872影响净利润的其他科目0000少数股东损益:0000未弥补子公司亏损0000应交特种基金0000职工奖励及福利基金0000购并利润0000未确认的投资损失0000所得税返还0000不应负担的子公司本年亏损0000子公司弥补超额亏损的本年收益0000五、净利润6773465归属于母公司所有者的净利润6773465含少数股东损益的净利润6773465

39、年初未分配利润0000其他转入0000盈余公积转入数0000年初未分配利润调整0000减少注册资本减少的未分配利润0000外币报表折算差额0000非正常经营项目收益调整0000股份公司成立前利润分配0000住房周转金转入数0000六、可供分配的利润0000提取法定盈余公积金0000提取法定公益金0000提取职工奖励福利基金0000提取储备基金0000提取企业发展基金0000七、可供股东分配的利润0000应付优先股股利0000提取任意盈余公积金0000应付普通股股利0000转作股本的普通股股利0000八、未分配利润0000出售、处置部门或被投资单位所得收 益0000自然灾害发生的损失0000会计

40、政策变更增加（或减少）利润总 额0000会计估计变更增加（或减少）利润总 额0000债务重组损失0000其他0000基本每股收益0.025-0.190.215-稀释每股收益0.025-0.190.215-被合并方在合并前实现的净利润0000净利润其他子项0000营业总收入4709105921.32%营业总成本-10.13%垂直分析利润表单位：元垂直分析结束日期2010-12-312009-12-31开始日期2010-1-12009-1-1报表来源年报年报2010 年度2009 年度一、营业收入100.00%100.00%折扣与折让0000主营业务收入净额0000影响营业收入的其他科目0000减

41、：营业成本43.12%53.14%影响营业成本的其他科目0000营业税金及附加5.48%5.57%二、主营业务利润0000其他业务利润0000存货跌价损失0000销售费用25.54%33.37%营业费用0000管理费用20.64%30.66%财务费用309196541701281.15%1.89%期间费用0000进货费用0000勘探费用0000汇兑损益0000资产减值损失10467340.39%5.40%力卩：公允价值变动净收益-202550475310-0.08%0.22%三、营业利润4.30%-29.03%投资收益188521017538390.70%0.79%其中：对联营企业和合营企业的

42、投资收 益0000影响营业利润的其他科目0000期货损益0000补贴收入0000营业外收入51536459677441.92%0.44%以前年度损益调整0000 :营业外支出669541072853902.50%3.30% :其中：非流动资产处置净损失29605370135400.11%3.18%影响利润总额的其他科目0000营业外收支净额0000分给外单位利润0000以前年度所得税调整0000四、利润总额99863373.73%-31.89%所得税32128721.20%-8.09%影响净利润的其他科目0000少数股东损益0000未弥补子公司亏损0000应交特种基金0000职工奖励及福利基金

43、0000购并利润0000 :未确认的投资损失0000 1所得税返还0000不应负担的子公司本年亏损0000 :子公司弥补超额亏损的本年收益0000五、净利润67734652.53%-23.79%归属于母公司所有者的净利润67734652.53%-23.79%含少数股东损益的净利润67734652.53%-23.79%年初未分配利润0000其他转入0000盈余公积转入数0000 1年初未分配利润调整0000减少注册资本减少的未分配利润0000外币报表折算差额0000非正常经营项目收益调整0000股份公司成立前利润分配0000住房周转金转入数0000六、可供分配的利润0000提取法定盈余公积金0000 :提取法定公益金0000提取职工奖励福利基金0000提取储备基金0000 :提取企业发展基金0000七、可供股东分配的利润0000应付优先股股利0000提取任意盈余公积金0000应付普通股股利0000转作股本的普通股股利0000八、未分配利润0000出售、处置部门或被投资单位所得收益0000自然灾害发生的损失0000会计政策变更增加（或减少）利润总额0000会计估计变更增加（或减少）利润总额0000债