人民币升值对中国可能产生的影响

1、人民币升值对中国可能产生的影响:1.我国的对外贸易将会出现重重困难.因为人民币一旦升值,国内企业的商品在国际市场上的竞争力会降低.2.影响外来投资. 人民币升值后在国内市场的实际购买力并未变化,但外商在以人民币结算的中国市场购买生产资料时的实际购买力则受到损失,直接降低外商对我国投资的信心.3.使我国这样一个劳动力资源过剩的人口大国的就业问题雪上加霜.4.将使潜力最大的内需市场-农村市场进一步萎缩,国内的通货紧缩现象随之加剧.当然, 人民币升值,也有一定的显性的正面影响:可能意味着人民币地位的提高,中国老百姓手中的财富更加值钱,中国的外债压力减轻和购买力的增强等.2008年人民币持续升值没有任

2、何悬念主持人：我们第一个问题我们是想请周老师展望一下2008年中国的汇率，比如说人民币兑美元，美元兑欧元，人民币对欧元的走势。周春生：2008年，人民币兑美元持续升值是没有任何悬念的。估计按照目前的金融形势和世界经济发展的态势来看，以及中国本身的对外贸易和经济发展情况来看， 2008年美元和人民币汇率有可能人民币升值兑换美元，我个人的判断到6.6或6.7这样一个水平，现在大概是7.1多一点。升值有一个加快的趋势，主要的原因是什么呢？一是美国整体经济形势并不尽如人意，正如今天主题所说次级债对美国经济产生较大影响。这种影响一是会影响到美元在全球金融市场上的吸引力，第二，当然也会影响到美国金融政策，

3、像美联储为了应对次级债造成的负面影响，防止美国经济的大幅度滑落甚至出现滞胀箫条这些情况，已经连续大幅度调低美元汇率。我们都知道按照汇率一般的理论，利率评价理论等等，当一个货币它的利率下调的时候，它的吸引力就会下降，汇率也会受到影响，也鉴于此总的来说美元在2008年可能一个基本的基调是继续走软，其他的主要货币包括欧元等等甚至日元兑美元可能会有持续升值空间，人民币继续兑美元升值的空间可能更大一些。从这个角度来讲，08年基本的情况人民币兑美元依旧会像07年一样有比较大幅度的升值。人民币对欧元我个人的感觉可能会跟目前汇率水平相比，在下半年会有一个人民币小幅度的升值，因为这些年来实际上我们一直谈人民币升

4、值的问题，我们主要是谈人民币兑美元或者兑美元挂钩的货币，比如说对港币的升值，但是对人民币对欧元、英镑、加元是在贬值，主要原因跟我们汇率政策有关，我们现在所谓一揽子货币，美元还是占有相当大的比重，而美元这些年来对欧元，对加元绝大多数主要的货币实际上是有了比较大幅度的贬值，尤其是对欧元，这是我个人基本的判断。汇率制度发生了根本的变化主持人：非常感谢周老师，这一次人民币升值进程实际上与我们2005年实行新的汇改是紧密联系，今年不仅是奥运年，也是改革开放30周年，我们有必要宏观回顾一下改革开放以来人民币汇率制度改革的进程，周老师给我们简要回顾一下这30年人民币汇率改革的历史。周春生：随着中国经济体制改

5、革和中国经济整体对外开放，人民币汇率制度这些年发生了非常大的变化，而且从整体经济形势来讲，我们中国实际上也从一个外汇季度短缺的国家，变成外汇盈余的国家，大量的外汇储备。随着经济基本面的和金融基本面的变化，当然汇率政策也会有很大的变化，整体上来讲，我们改革开放以来人民币汇率制度是经历有单一政府规定的固定汇率制度，到了80年代我们有了双轨制度，官方汇率与市场汇率变成双轨汇率制度这么一个转变，再转变到所谓有管理的浮动汇率制度。1997年以前人民币汇率基本上是处在稳中有升这么一个状态，随着重要经济体制改革的深入和中国经济的发展，海内外对人民币汇率的信心也不断增强，特别97、98年亚洲金融危机期间，由于

6、中国采取了全球信任很稳定的汇率制度，也使得大家对人民币对中国汇率制度也赢得了一定的声誉。2005年7月随着经济改革的深入，人民银行又发布公告，对中国汇率体制进行进一步的改革，来充分发挥市场资源配置、汇率决定的作用。我国开始实行以市场供求为基础，参考所谓一揽子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。那么人民币的汇率不在盯住，我们有点像港币盯住单一的美元，2007年我们开始盯住所谓包括美元、包括日元、包括欧元在内一揽子货币，形成了更负弹性人民币汇率机制。人民币汇率的形成机制还是到汇率本身都发生了很大的变化，现在议论最多的从2005年7月21日汇改以来就是人民币升值的问题。我们把人民币和美元之间的汇价进

7、行一个回顾的话，我们知道在2005年7月21号汇率制度改革之前，一美元兑换人民币大概1：8.27左右这个水平，现在已经到了1：7.1略微多一点这么个水平，在两年多的时间内不仅仅是我们汇率制度发生了根本的变化，人民币汇价，人民币在国际经济体系当中的地位也发生了根本的变化，现在人民币尽管不是可自由兑换的货币，但是人民币地位到香港等很多地方，人民币也变成很受欢迎的货币。汇率水平由中国实际经济状况决定主持人：谢谢周老师，因为现在我们目前2005年汇改以来我们残跑一揽子汇率制度，你给解释一下参考一揽子货币制度人民币汇率如何决定，我们开始事实富有弹性汇率制度，很长时间美国国会动辄指责我们认为操纵汇率，为什

8、么会发生这种情况？周春生：一揽子货币大概包括十多种不同的货币，现在我没有查到相关的资料，各种货币权重是怎样的，由于这方面原因，像美国、欧洲等等以及中国主要的贸易伙伴国，可能说你汇率不够透明。另外一个原因是什么呢？我们刚才讲的人民币兑美元已经出现大幅度的升值，人民币兑美元升值10%几，对其他的主要货币并没有出现升值，对美国来说，美国贸易赤字比较严重，尤其中美之间贸易关系越来越密切，美国从自身利益角度出发，我觉得提出来对人民币汇率的关注，或者表达某些不满，一方面为了它的经济利益，另一方面也是一种政治需要，所以我觉得除非人民币像当年日元出现这么大幅度升值，否则的话我们永远会听到这样的声音。我觉得就政

9、府而言，作为中国政策制定者而言，中国老百姓而言，别人说什么让别人去说，我们根据自然的经济实际的状况，自己经济发展需要和承受能力，来决定我们自身决定我们自身的汇率制度和汇率水平，这符合中国人民利益，美国关注国家利益，我们中国也关注国家利益，不能别人说了什么话，人民币还要大幅度升值，我们马上大幅度升值，人家让我们大幅度贬值，我们就大幅度贬值这是不可能的。其实美国政界包括商界人士也没有抱这种信望，否则中国就不是主权独立的国家。人民币升值对中国的成本和收益主持人：回到中美汇率最重要一个双边汇率上来，周老师我们国内目前人民币在不断的升值，在这个过程中经济学家有两派观点，一派认为人民币继续升值，而且加大升

10、值的幅度，另外认为人民币升值幅度比较快，我们要更加审慎的升值。在这种情况下我们发现人民币升值对中国有收益也有成本，你给我们分析一下人民币升值带来的成本和收益。周春生：汇率主要影响是对外贸易的平台，当然也会波及到一个国家的物价水平。从目前的情况来看，我觉得人民币要升值，升值有什么意义呢？从理论上来讲，我们由于中国经济的高速成长，现在中国经济是全球最吸引眼球一个发展中的经济，以及历史原因造成人民币币值低估，跟人民币真实购买力相比，我们还有购买力评价理论，从购买力角度来看，人民币确实跟美元从目前汇率来看，人民币低值依旧存在某种程度的低估，汇率是偏离均衡汇率，低估有好处也有坏处。为什么人民币要升值，先

11、低估的坏处。首先汇率低估某种意义商来说，意味着中国出口产品的贱买，我们就生产一个打火机可能只能卖十个美分，我们买别人打火机可能要花十个美元，经常会出现这种情况。贱买从国际贸易国际经济，实际上影响到所谓我们对外贸易的贸易条件。同时人民币的汇率币值被低估意味着中国消费者为进口产品支付更高昂的价格，老百姓经常花一万两万元人民币买一个国外手提包，我们一个真皮包卖几百人民币，只卖五十欧元，经常出现这种情况。从理论上来讲，如果汇率偏离均衡汇率中长期运动趋势的话，民意汇率需要有一个相应的调整，否则的话就会出现非均衡的状态，出现所谓汇率失调的现象，汇率失调实际上某种意义上来说，从经济学角度来看汇率是价格，汇率

12、失调就是价格信号失真，价格信号失真，会影响到资源配置，会影响到整体上的经济的平衡等等，包括我们现在大家都关注为什么大量热钱流入中国，就是说大家预期人民币还有继续升值的空间，人民币目前汇率还没有真正反映人民币购买力的水平。所以如果不使人民币升值，就会出现热钱不断流入中国等待升值的情况，知道你失调价格早晚有一天是需要纠正需要调整的。从成本上来看，当然我们讲一个国家的货币升值，人民币也不例外，首先影响是这个国家的出口贸易，也就意味这这个国家产品的出口的价格，放在全球视野是提高，别人按照外币计算，美国说值多少美元，欧洲说值多少欧元。会对人民币比较大幅度升值，对出口贸易会有影响，而且有影响到国内出口导向

13、型企业的生存和一些民族工业的发展。比如像中国的汽车行业，我们整体上来说由于我们工艺、技术等等水平跟国外的差异，我们汽车工业放在全球范围内没有明显竞争优势。如果人民币汇率定的比较低，显得进口车非常昂贵，对国内汽车生产厂家是好事进口车会减少，人民币大幅度升值意味着国产车和境外进口车价格有时会消失，不仅仅是进口的问题，消费者也会认为进口车便宜，就会影响民族工业的发展。另外人民币汇率升值有可能阻碍对中国就业问题产生负面影响，因为中国目前情况来看，就业问题还是非常严峻的问题，尽管经济高速发展，我们也发现我们远没有实现充分就业的情况，甚至出现很多大学习毕业就失业这个情况，这个也是不争的事实。汇率升值当然就

14、意味着为什么会影响到就业，因为我们国内有人说全中国是全球制造中心，我们竞争优势不是技术方面的优势，主要是成本方面的优势，包括我们在吸引外资方面很多程度上一些外资企业来中国投资，我觉得主要看几个因素，一个看中国巨大的潜在市场，二是看中国高速的经济发展势头，三是看中国廉价资源和劳动力。人民币升值就会使得中国资源和劳动力廉价优势逐渐的丧失，可能阻碍一部分利用中国劳动力、土地、资源等各方面成本优势的也就是FDI国外直接投资可能会减少，可能转到投向泰国、马来西亚、越南等等。境外直接投资FDI到中国来雇佣中国本土的劳动力，它转到投到其他的地区和国家，当然就会影响到我们这部分人的就业，这是一个成本问题。整体

15、上来看，从中国目前的经济发展态势和对外收支平衡的需要，以及我们面临包括国内通货膨胀的压力来看，人民币可能还是应当会继续升值，特别是近期我们知道一二月份以及去年年底，我们CPI物价上涨压力已经很大了。在这种情况下，因为现在CPI的上涨还不单单是国内供求的问题了，很多价格上涨因素是输入型有的是结构型。比如说我们主要体现在食品和肉类的涨价，这是一个结构性的问题，食品涨价是全球性现象，第二是能源和基础材料涨价，这必然会提升一些工业品、产成品生产成本，所以跟着涨价。所以我们能够在汇率制度上，人民币汇率方面做一些文章，对缓解通货膨胀的压力可能会有一定的帮助。为什么呢？第一个如果我们人民币按照目前升值态势去

16、升值，就意味着进口产品以人民币来计算会下降，这对CPI有一些正面的影响。另外人民币升值使得进口基础性的材料，铁矿石、钢材、能源它的价格相对就会下降，原材料价格下降，当然对于控制产成品，对于控制消费品价格快速上涨有一定帮助。总的来说比较复杂，因为这个现象目前有面临着对于政府来讲，现在两会召开，目前对中国来说面临很多现象很难用教科书来解释，我们一讲物价上涨就紧缩银根，现在物价上涨不单单是银根的问题，粮食涨价跟银根没有多大关系，原油涨价跟银根也没有关系，你调的再高也无济于事，你调到对其他需求有抑制作用。另外我们面临矛盾是什么？我们内需相对滞后，我们一直谈内需不足，这些年我们经济增长，其中投资需求的增

17、长做了重要的贡献，然后是出口，消费需求的增长速度明显的慢于投资需求的增长速度，看起来似乎很矛盾的现象，一方面增加内需鼓励消费，另外一方面消费品价格再上涨，通过货币政策限制消费品价格上涨，实际上就限制消费需求，这两个本身有矛盾。一味借助于利率和准备金率的政策，我觉得起到的效果是比较有限。其次我们面临国际经济发展的矛盾，这个矛盾是什么呢？美国经济受到次级债影响走软，美国实际上是中国的一个重要的贸易伙伴，也是中国出口产品重要输出国，美国经济跟中国经济关联度越来越高，中国经济对全球，也就是我们讲出口依存度越来越高，我们出口占GDP40%左右，对美国出口对中国GDP占到7%到8%的水平。美国经济疲软，美

18、国因为次级债影响出现问题，当然它对中国产品进口需求，从美国来看会减少，中国对美国出口会减少。因为美国经济中国影响力，美国经济出现问题，也可能会对其他的世界经济大国，比如说欧盟、加拿大、美国等等这些地方经济也会受到牵连，从中国进口可能会减少，这些因素会影响到2008年中国出口增长速度。出口增长慢了按理不应该调高汇率，调高汇率会使出口进一步减少，目前经济形势对中国出口产生一定影响。从另外角度来看，美国次级债使得我们汇率调整变得更加艰难，一个重要的原因是什么？美国经济疲软，美元自然走势也会走软，特别美国调低利率，我们调高利率，想想看在这种情况下按照最基本国际金融学、经济学ABC我们也知道，一个利率走

19、高的过比和一个利率走低货币放在一起，它是两个相反走向，还不是你调0.5%我调0.2%，这是两个不同方向的走势，人民币调高利率，也面临越来越大压力，使得中国人民币升值压力更大，热钱更涌现中国。我们前一段时间日元套利，日元套利确实是一本万里发展的机会，日本1%2%的利率借到钱，只要把它拿到中国来或者欧洲去，单单利率比日本银行日元利率高很多，再加上币值上升，日本大量人借钱到外国去做金融投资，这种风险是很小的，所以为什么叫套利，这种经济现象都是有规律。我们目前确实面临着一定矛盾，一方面人民币汇率调高使得人民币升值压力加大。如果人民币继续大幅度升值，在国际经济形势不是非常乐观，美国经济形势不是很乐观的情

20、况下，人民币大幅度升值可能使得出口的增长速度会快速的放缓，这个也都是我们考虑汇率政策、利率政策、贸易政策都需要考虑的。汇率政策要有效的控制通货膨胀主持人：从周老师分析中我们可以看出，人民币升值可能是对提高中国整体汇率可能是有帮助的，但是人民币升值必然会某些部门造成比较大的冲击，我们来看2008我们外贸部门日子不太好过，因为有几个因素。第一个人民币继续升值，2007年升值7%，2008年会超过这个幅度，第二个中国正在积极调整外贸政策，降低一些行业的出口税率，提高对某些行业的征收出口关税，甚至有些出口配额等等。第三个随着全球人员价格的上升，我们新推出劳动法，这些种种因素对我们出口行业造成很大压力，

21、出口行业又是劳动密集型行业，就业也是非常多，出口行业出了问题可能会对中国经济稳定产生影响，目前人民币汇率升值的趋势不变的情况下，中国政府应该采取什么样的政策组合来缓解对出口行业造成的冲击，使得出口行业更加平稳向前发展。周春生：我刚才谈的也跟这个有关，目前我们宏观经济政策确实面临着非常复杂的甚至是矛盾的现象。从国内的情况来看，中国经济发展到一定的程度，中国越来越变成一个对内也好、对外也好更负责任的国家。对内建立和谐社会，所以我们劳动法出台等等，更多保障劳动群众基本利益。对外我们力争随着中国经济实力的增强，我们变成更负责任的国家。现在中国政府应该采取什么样的政策来应对这种挑战？首先从就业的情况来看

22、，包括劳动法的出台，总体上来看，我觉得对于符合中国老百姓长远利益，对于中小企业估计劳动法的执行，我觉得需要一个缓冲期，现在对于新的劳动法还是有争议，有真认为这样会大大增加人力成本，同时也削弱中国目前现阶段中国很多制造业竞争优势，也听到一些企业，在我走访企业的过程中，有人说我今年不增加新的人，因为请神容易送神难，这是从劳动政策方面。从货币政策、财政政策和汇率政策这个角度来看，目前需要关注通货膨胀，已经关注到这两天有些人大代表和政协委员现在通货膨胀仍旧是中国政府，包括决策部门的人大代表关注通货膨胀仍旧是重大任务。什么样的政策维持中国经济增长，我们不希望去年11.4%，11.5%，我们保持9%的增长

23、速度，邓小平说发展还是硬道理。从这个角度来说，我们怎么样遏制通货膨胀，又维持经济一定增长，从出口角度来说，我们出口贸易顺差去年非常大，即便受到负面影响也不是大的问题，这个我基本同意，我们只是把顺差减少一点，我们目标是逐渐实现贸易基本平衡，我们不需要很大的顺差，因此我们在是外汇短缺的国家。我觉得现在政策，汇率政策主要借助于利率和准备金率，能不能达到有效的在保证经济平稳增长的情况下，有效的控制通货膨胀，我觉得从经济学理论，大家学宏观经济学ABC的时候觉得应该是这样，通货膨胀、物价上涨我们就控制需求，控制需求就提高利率，或者紧缩银根调整准备金率，比如像美国公开市场。我觉得现在通货膨胀比我们以前教科书

24、里面讲的情况复杂得多，一个是全球化，有些东西不是中国能控制的，比如说原材料能源的价格上涨。我们都知道宝钢最近谈判铁矿石涨价，涨50%还是70%多，反正涨了很大的幅度，50%以上。铁矿石涨价宝钢钢材能不涨价吗？钢材一涨价房地产建筑材料也必定涨价，这是我们通过利率银根紧缩从根本上解决问题，我对此持保留态度。把利率调的足够高肯定解决问题，大家都不建房子钢材就减少，但是我们能不能负得起这个代价？我们现在是特殊原因造成了通货膨胀，也需要用一些不同于以往的政策来进行调整，包括产业结构性的政策，包括猪肉涨价、农产品涨价这个东西能不能控制住，我觉得控制不住。我倒是觉得如果出现通货膨胀，我们考虑社会稳定，考虑老

25、百姓承受能力，这个非常正确，因为民生问题是中国最大的问题。我倒是觉得从另外一个角度，我们换位思考实际上粮食涨价对农村老百姓到底是好还是不好。总体上来说中国农村老百姓是粮食的输出群体，如果涨价他们收入会不会提高，粮食涨价猪肉涨价城里工薪阶层吃粮食、吃肉生产会明显提高。我们考虑对工薪阶层通过一定补贴，比如说每家一个月给多少肉的指标，大家说会不会回到以前粮票布票这种情况，又回到计划经济的老路。我在美国生活很长时间，美国也有食物卷，有点像中国的粮票，这个是谁给的，是政府定量提供低收入阶层的。拿这个东西只能去买粮食，反正一个月给五斤肉，每斤肉花六块钱就能买到，能不能通过这个手段，所以我们养猪的农民，种粮

26、食农民收入提高，城里中低阶层也不至于对肉价上涨变得特别敏感，或者每个月无偿提供几斤肉，因为我们中国现在财力也很大。还有对于高收入阶层，我估计他们根本不会在意，一个月挣三万块钱的人，他是感觉不到肉涨价和粮食涨价，中低收入阶层我们给予适当的补贴或者福利，能不能通过这种方式。我现在感觉到粮食价格靠利率准备金率这一类基础性生产型价格是解决不了。那房价可能通过货币政策、金融政策、利率政策能起到效果，大幅度提高利率，提高按揭贷款门槛对房价有影响，对生产必需品，这是一个全球性的问题，另外的方法我们鼓励更多种粮食，粮食种的多粮价就会落，更多养猪、养牛，这个要通过一系列整体的政策，而不是依赖于大学本科学的经济学

27、，通货膨胀就调利率吧，利率可能是要调，是不是自古华山一条道，这是我们需要考虑的。有通胀和调名义汇率不矛盾主持人：感谢周老师，周老师针对我们通货膨胀，应该分为及类来应对，比如对于住房价格利率价格能够影响还是靠适当加息来应对，对于食品价格优结构性供求因素导致的，可能不一定对它有效，在这种情况下，我们一方面用财政政策来补贴中低收入阶层的人，提高他们福利水平。还有一类通过进口通货膨胀压力带来一些通胀因素，比如说原油价格，初级产品价格在上涨，在这种情况下，人民币对外升值对内贬值，另外一种说法在去年下半年CPI上涨不是很严重的情况下，我们应该允许适当的通货膨胀，来缓解我们人民币名义汇率升值压力，这两种观点

28、名义汇率和通胀之间缺少一个交替，周老师怎么样来看这样的观点？周春生：所谓名义汇率就是我们市场上能看到的汇率，美元兑人民币是1：8或者1：7，确实跟一个国家通货膨胀有关系。汇率是不是要升值，名义汇率要不要升值是跟实际汇率有关系，就是跟购买力有关系。货币对内贬值，就是发生比较大的通货膨胀，就意味着这个国家货币购买力下降，本来需要升值通过通货膨胀使得购买力下降，就不需要升值。我举个例子，人民币持续对美元大幅度升值，一直靠中国国际地位的提高，出口贸易大量增加，也是跟中国物价稳定有关。如果中国每年有15%的通货膨胀，根本不需要对美元升值，甚至还需要贬值。我不同意把通货膨胀作为不需要调名义汇率一个方法，调

29、名义汇率有什么坏处，名义汇率没动实际汇率已经变了，一块钱买一升汽油，现在五块钱买一升汽油。我们老百姓口袋出来都是一毛两毛钱，现在掏一块两块都很少了，打的出租车司机三毛五毛都懒的收你，这不是中国独有的现象，全球所有的国家从长远来看物价出现偶然有年份出现，我们通过紧缩物价水平，绝大多数物价是在上涨，上涨有快慢的问题，能不能处在我们可忍受的范围内，我们希望把中国CPI控制在3%以内，我们近期面临着压力和挑战。我们不能通过使得购买力下降，通货膨胀我们解决汇率方面的问题。相反我们从另外角度来看，汇率的调整确实对于国内通货膨胀有一定的影响，这一点我在前面已经简单提过，通过汇率的调整，特别对于中国对外贸依存

30、度越来越高，已经相当高这么一个经济实体，我们如果人民币适度升值，有利于降低进口产品的价格，这样当然对于CPI会有一定的影响。另外人民币汇率的提高，从另外一个角度可以降低输入型通货膨胀对于中国CPI造成的压力。所谓输出型通货膨胀就是原油价格、矿石的价格、原材料的价格等等，这些价格上涨最终回反映到中国物价里面来，这样也是能够对于物价起到一定的缓解作用。单单靠汇率从根本上解决，现在价格问题也不完全现实，因为我们必定不能使得美元跟人民币汇率一下子再升值30%，这个也不现实。对外资选用要越来越慎重主持人：下一个问题就是随着目前经济全球化的深入，以前汇率主要是经济和国家贸易决定，现在更多以国际资本流动有关

31、系，现在随着2007年次级债爆发，2008年国际资本流动方向是扑朔迷离，你如何估计2008年国际资本流动方向和对中国和美国汇率的影响？周春生：美国汇率下调，美国经济走软，在美国利率下降，利率下降就意味着无风险投资下降。有一些像欧洲对国际资本吸引力可能会取代美国，我们分为几个阵营，一个像中国、印度这样快速成长发展中国家。还有一个阵营就是像欧美，原来到发达国家地区投资，欧洲可能跟美国相比今年可能对吸引资本这方面欧洲相较于美国跟2007相比有一些优势。前面讲日元套利基金跟前一段时间估计有关系。中国由于整体上我相信中国经济一定是稳定上升的态势，尽管我们预测2008年GDP增长速度跟2007年比较会放缓

32、，绝大多数依旧会相信接近10%，9%到10%实际上中国中央政府经济界人士，工商界人士很愿意接受，很愿意看到增长速度，可持续增长吗。从这个角度来看，中国经济稳定增长和中国人民币持续升值的趋势，以及中国相对较高的利率，中国我相信吸引全球资本方面依旧保持它的竞争优势。当然现在要把外资外币外汇待到中国不是非常容易的事情，因为人民币持续升值所产生的效应，以及我们对外贸易这些年来产生大量的顺差，使得中国外汇储备不断的增加，实际上我们通货膨胀特别是资产价格的快速上涨，跟这个有很大的关系。目前来看我们面临的问题怎么样利用我们已经有的大量外汇的问题，包括我们成立中投公司，前期的投资效果据说不是很理想。外国资本对

33、垂青中国不会发生变化，因为美国吸引力下降的话。我们对外资选用要越来越慎重，确定给我们带来技术、环保、经济持续发展各方面优势，而不是引进热钱，这是我们需要关注的问题。人民币国际化还需假以时日主持人：谢谢周老师，最后一两个问题就围绕着人民币国际化来展开，随着重要经济实力相对美国经济实力不断的上升，中国经济增长非常迅速，中国国内结构性的矛盾目前还不是很突出，在这种情况下人民币币值有相当的坚挺，人民币在东南亚地区国际化趋势越来越明显，在越南已经是硬通货，2008年次级债爆发，美元又进入新的贬值期，周老师您认为目前对人民币国际化是一种机遇，中国政府应该怎样看待人民币国际化的问题？周春生：随着国力的上升和

34、在全球经济舞台影响力的增加，以及人民币持续升值的势头，人民币确确实实的国际地位已经有了明显的提高。现在到香港、东南亚的国家可以直接用人民币交易，商店不收你，你很容易找到有人跟你兑换，而且汇率还相当的不错。以前大家都是愿意持有美元，包括中国人更不用说外国人，到香港去也是情况如此。现在中国也不愿意持有外币，更不用说人民币。以前到深圳做出租车，他就说给我一百港币，因为港币比人民币更高一点，现在给港币人家不收你的。无论在境内和境外人民币地位的提高是非常明显。这种机遇随着中国经济实力的增强，随着中国进一步的对外开放，人民币的地位我相信会越来越高。实际上从这个意义上来讲，中国货币会变得越来越国际化，现在据说在美国机场也可以拿美元换人民币，有这种业务，一个美元只能换6点几个人民币。从我们国际金融市场的情况来看，现在很多银行包括境外银行，比如说在香港，不只是大陆愿意提供人民币理财的服务，香港也有人民币理财的服务，也有人民币业务。当然我觉得有一点是肯定的，中国现在人民币还不是一个可自由兑换的货币，不能充分完全自由兑换的货币，它不可能成为全球的一种主导型货币。我们现在尽管人民币地位在提高，但是我们还没有到人民币可以和美元，可以