公募发行遇冷内外资风格分化

1、数据数据点评点评 股市流动性：最近一周市场情绪降股市流动性：最近一周市场情绪降温温，A股市场资金净流入股市场资金净流入-157亿元，前值亿元，前值-108亿元亿元 公募发公募发行行遇冷：遇冷：春春节以来市场分化明节以来市场分化明显显，以稳增长为代表的价值风格持续占，以稳增长为代表的价值风格持续占优优，机机 构重仓构重仓的的热门成热门成长长赛道大幅回赛道大幅回调调。赚钱效应的持续下降加剧了散户对市场的。赚钱效应的持续下降加剧了散户对市场的悲悲观观情情 绪，绪，导导致致公募发公募发行行明显遇明显遇冷冷，春节春节后后两周新两周新成成立偏股立偏股型型公募基公募基金金份额分份额分别别为为70、39 亿份

2、，较春节前三周平均亿份，较春节前三周平均315亿份的规模明显萎缩亿份的规模明显萎缩。 内外资内外资风风格分化格分化：我们前期报我们前期报告告元旦后内外资风格偏向价元旦后内外资风格偏向价值值提到，提到，今年今年以来以来市市 场风格场风格分分化之化之下下，内外资风格均向价值偏内外资风格均向价值偏移移。而最近一周伴随创业板反弹回。而最近一周伴随创业板反弹回暖暖，内内 外资风外资风格格发生分发生分化化，内资，内资公公募风格募风格从从价值向价值向均均衡偏衡偏移移，行业偏行业偏向向消费消费和和TMT板板块；块； 外资依外资依然然加仓交加仓交通通运运输输、银行等价值板块，对医药、计算、银行等价值板块，对医药

3、、计算机机、电子等成长风电子等成长风格减格减持持 较多较多。 风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 3请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 4目目 录录1 机构行为机构行为基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性股市流动性资金流入、资金流出3 情绪及估值水平情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示风险提示机构机构行行为为基金基金仓位仓位 上周五上周五（2022/2/18）偏股混偏股混合合型基金型基金仓仓位位83.0%，前值前值83.7%；股票股票型型基基金仓

4、金仓位位88.1%，前前值值87.6%。1.195908580757065606,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 5Wind机构机构行行为为基金基金风格风格 最近一最近一周（周（2022/2/14-2/18，下下同同）公）公募募基基金金抱团抱团趋趋弱弱，风格风格从从价价值值向均向均衡衡偏偏移移，行行 业偏向消费业偏向消费和和TMT板块。此前一周公募风格偏向价板块。此前一周公募风格偏向价值值，行业偏向消费板，行业偏向消费板

5、块块。1.2注：图注：图表以沪表以沪深深300、创业板指、上证、创业板指、上证50、3个中信风格指数和个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。金融周期消费沪深300上证50指创业板电子计算机6420-2-4-6-8-10112022/2/7-2/11基金净值涨基金净值涨幅幅（%）电力设备-10-7-4-12582022/2/14-2/18基金净值涨基金净值涨幅（幅（%）基金基金净净值值涨幅涨幅分分布布金融请务必阅读正文之后的信息披露

6、和法律声明 | 6Wind周期消费沪深300上证50电子计算机电力设备创业板指6420-2-4-6-8-10112022/1/24-1/28基金净值涨基金净值涨幅（幅（%）-10-7-4-12582022/2/7-2/11基金净值涨基金净值涨幅幅（%）基金基金净净值值涨幅分布涨幅分布机构机构行行为为外资外资风格风格最近一周北上资金净买入额前三行业：最近一周北上资金净买入额前三行业：交交通运输、通运输、银银行、电力行、电力设设备；卖出备；卖出前前三行业三行业：医医药、药、计计算算机机、基基础础化化工工。1.3 截截至至2/18，北北上上资资金持金持仓仓市市值值前三前三大大行业行业：电力设备、电力

7、设备、食食品饮品饮料料、银行；后银行；后三三行业行业：纺纺织服织服装装、环环保、保、美美容容护护理理。食食品饮料品饮料14.0%银行银行8.7%医医药生物药生物8.2%电子电子6.5%家家用电器用电器6.2%非非银金融银金融5.2%计计算机算机3.5%机机械设备械设备3.9%其它其它29.4%北北上上资金资金持持仓市仓市值值(2/18)电电力设备力设备14.2%151050-5-10-15-2020交银电商机汽钢美房轻食公综有煤非环纺通石农传社家建建国电基计医 通行力贸械车铁容地工品用合色炭银保织信油林媒会用筑筑防子础算药运设零设护产制饮事金金服石牧服电材装军化机生 输备售备理造料业属融饰化渔

8、务器料饰工工物北上资金各行北上资金各行业业净净买买入入额额（亿元亿元，2/14-2/18)请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 7Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 8目目 录录1 机构行为机构行为基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性股市流动性资金流入、资金流出3 情绪及估值水平情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示风险提示类别类别指标指标最近一周（亿元）最近一周（亿元）前一周（亿元）前一周（亿元）资金流入资金流入偏股型公募基金发行3970外资净流入-24107ETF净流入2-25融资余额增加20-23资金流出资金流出IPO融资4677产业资本净减

9、持6468交易费用8492资金净流入资金净流入-157-108股市股市流流动动性性概览概览 最近一周最近一周（2022/2/14-2/18，下同）资金入市合计净流入下同）资金入市合计净流入-157亿元亿元，前值前值-108亿元亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 9Wind2.1注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳入周度资金流注：私募基金规模仅月频披露，因此本文更新私募基金规模数据为月频存量数据，不纳

10、入周度资金流入入/流出讨论。流出讨论。资金资金流流入入基金基金发行发行最最近近一一周周（ 2022/2/14-2022/2/18 ） 新新成成立立 偏股型公募基金份偏股型公募基金份额额39亿份亿份，历史分位数历史分位数 42%，前前值值70亿亿份份。2.2 私私募募基金延续基金延续扩扩张趋张趋势势，截截至至2022年年1月月， 私私募证募证券券基基金金管理规管理规模模6.3万万亿亿元，元，较较2021 年年12月环比月环比增增长长2193亿亿元元。1,0009008007006005004003002001000新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）010,00020,00030,00040,

11、00050,00060,00070,000私募基金管理:证券:管理规模（亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 10Wind资金资金流流入入外资外资&ETF最最近近一一周陆周陆股股通通合合计净计净流流入入-24亿元亿元，历史历史分位数分位数16%，前前值值107亿亿元元。2.3 最近一周最近一周股股票票型型ETF净主动买入净主动买入2亿元，亿元，历历 史分位数史分位数44%，前值，前值-25亿亿元元。2001000-100-200300沪股通净流入：当周（亿元）深股通净流入：当周（亿元）3,7001003,500503,30003,100-502,900-1002,700-1

12、502,500150全部ETF（亿元，左轴） 上证指数（右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 11Wind资金资金流流入入杠杆杠杆资金资金 最近一周融资余额增加最近一周融资余额增加20亿亿元元，历史分位数，历史分位数55%，前值前值-23亿元亿元。2.48,00010,00012,00014,00016,00018,0001,6001,4001,2001,0008006004002000-200-400每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 12Wind资金资金流流出出IPO融资融资 最近一周最近一周IPO融资规模为融资规模为4

13、6亿元，历史分位数亿元，历史分位数81%，前值前值77亿元亿元。2.5500450400350300250200150100500首发募集资金（亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 13Wind资金资金流流出出产业产业资资本本净净减减持持&交交易易费费用用 最近最近一一周周产产业资业资本本净净减减持持64亿亿元元，历史历史分分位位数数86%，前值前值68亿亿元元；股股票市票市场场交交易易费费 用为用为84亿亿元元，历史分位数，历史分位数89%，前值前值92亿元亿元。2.6140120100806040200160交易费用（亿元）300250200150100500-50-1

14、00-150-200-250产业资本净减持（亿元）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 14Wind请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 15目目 录录1 机构行为机构行为基金仓位、基金风格、外资风格2 股市流动性股市流动性资金流入、资金流出3 情绪及估值水平情绪及估值水平换手率、市盈率对比、行业离散度4 风险提示风险提示情绪情绪及估值及估值水水平平成交额成交额 最近一最近一周周（2022/2/14-2/18，下同）上下同）上证证A股成交额股成交额17,119亿亿元元，历史，历史分分位位数数87%， 前值前值19,701亿元；创业板成交亿元；创业板成交额额9,545亿元，历史分位亿

15、元，历史分位数数90%，前前值值9,790亿元亿元。3.130,00020,00010,000040,0004,0003,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000上证指数（左轴）上证A股成交额（亿元，右轴）03,0006,0009,00012,00015,00018,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000创业板指数（左轴）创业板成交额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 16Wind情绪情绪及估值及估值水水平平换手率换手率 最近一最近一周全周全部主板部主板换手换手率率2.0%，历史

16、分历史分位位数数58%，前，前值值2.0%；中中小板换小板换手手率率2.7%， 历史分位历史分位数数50%，前值前值2.6%；创业板换手创业板换手率率4.1%，历史分位数历史分位数57%，前值前值4.1% 。3.24.543.532.521.510.5010987654321原中小板换手率（ ，左轴）创业板换手率（ ，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)( ，右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 17Wind情绪情绪及估值及估值水水平平杠杆杠杆资资金金&涨涨跌跌停占停占比比3.3 最近一周杠杆最近一周杠杆率率（融资交易（融资交易额额/总总交易交易额额）6.5%，历，历史

17、史分位分位数数1%，前值前值6.4%; 涨停涨停 股票占比股票占比8.0%，历史分位数历史分位数59%，前值前值9.8%。4,0003,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,20010%9%8%7%6%11%12%融资交易额/总交易额（左轴）上证综合指数（右轴）2,2002,6002,4002,8003,2003,0003,4003,8003,6000%5%10%15%20%25%涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴）请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 18Wind日期日期上证上证A股股创创业板业板指指电子电子计计算算机机电电气设气设备备食食

18、品饮品饮料料医医药生药生物物目前市盈率（倍，TTM，2/18）147543110554342目前历史分位数37%65%37%92%56%61%52%牛市高点时期2020/7/13162057927165518553%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期2005/06-2007/10553016577107109100%94%74%91%90%92%牛市高点时期2008/10-2010/111866965658444723%25%80%65%62%21%56%牛市高点时期2013/06-2015/0623151116147109397766%100%89%100%90%43%90

19、%情绪情绪及估值及估值水水平平市盈市盈率率分分布布 上周上周五五（2022/2/18），），最近最近一一周周创创业板业板市市盈盈率率75倍倍（2005年以年以来来历历史史分位分位数数65%， 下同下同）；）；电子板电子板块块市盈市盈率率43倍倍（37%），），计算计算机机110倍倍（92%），），电气设备电气设备55倍倍（ 56%），），食品饮食品饮料料43倍倍（61%），），医药生物医药生物42倍倍（52%）。）。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 | 19Wind3.4情绪情绪及估值及估值水水平平茅指数茅指数 茅指数主茅指数主要要包含消包含消费费、医药及科医药及科技技等领域成等领域成长长性较强的性较强的部部分龙头公分龙头公司司，其，其走势走势一一定定 程度反程度反映映了机构了机构抱抱团股的团股的整整体表体表现现。最近一最近一周周茅指数茅指数上上升升2.9%；周成交周成交额额3,628亿亿 元，处历史元，处历史92%分位，前值分位，前值4,429亿元亿元。3.510,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000900,000茅指数（左轴）茅指数成交额（亿元，右轴）请务必阅读正文之后