影响投资决策的五大因素

1、影响投资决策的五大因素张景雍(东莞南博职业技术学院教师 广 东东莞 523083! 摘 要 投 资决策对于每位投资者来说是极其重要的 , 在影响投 资决策的 重要因素 当中 , 有五 大因素很 大程度上 影响了投 资者的决 策 , 即 :不确定性 、 全球市场 、 互联网 、 个人投 资者和机构投资者的关系 、 职业道德 。 投资者可以根 据影响投资决 策的重要因素 来评估投资决策 的准确性 , 以尽量避免巨大投资风险! 关键词 投 资决策 ; 不确定性 ; 职业道德明智的投资者意识到 , 投 资决策过 程可能 漫长而 复杂。不 管投资 者的行动如何 , 投资环境中的 一些因素 影响所 有投资

2、 者。这些 因素对 投资者来说是很重要的 , 因为这些因素贯穿于 整个投资过程。一 、 不确定性#你必须明白 , 决策错误 是投资过程的一部分。 美国最著名的投资 家彼得贝思顿如是说。所有投 资者必须 明白 , 影 响投资 决策的 首要因 素就是不确定性。投资者购买 多种金融 资产 , 期 望在未 来一定 时期获 取多种回报。这些回报可能永远都不会实现。任何风险 资产的实际回 报通常与预期回报有差别。在 某些时 候 , 两者 相差甚 远。最好 的情况 是 , 估计数据不准确的 ; 最糟糕 的情况 是 , 这些 数据完 全错误。 投资者 所能做的是使预期回报和风 险估计最 可靠 , 以此 为根据

3、 作出准 确的投 资决策 , 并在环境变化时有针对性地提出预案。不管投 资者多么细心 , 其信息多么全面 , 未来是不确定的 , 错误在所 难免。在投资实务中 , 错误决策不可避免。如 #S m artMoney , 对于 投资者 来说是一本优秀的月刊杂志 , 它告诉投资者 :一个投资者 的预测和估计 是很容易导致失误的。这是一个不争的 事 实 , 涉及未来的 投资决策 , 多 数情况下的预测和估计是错误的。所有 市 场参与者包括 投资者和投资 专业人员 , 都在作出错误的投资决策。也有人会一直忠告 我们 :过去不 应该买什么证券 , 不应该卖什么证券。但是 , 没有人会告 诉我们下一年 应该

4、在某个时刻买什么证 券 , 不应该卖 什么证 券。因为 没有人 能够预 测未来市场将会发生什么 , 包括那些获取丰厚 报酬的专业投资人员。 二 、 全球市场2004年 , 韩国企 业三星电子 有限公司 成为世界 上赢利最 丰厚的科 技公司。今天 , 投资者应该思 考在全球 市场范 围内投 资。世界 在发展 变化 , 美国曾是最主要的资本 投资市场 , 现在的 情况是 , 美国的 份额在 不断地下降。美国家庭 85%的证券资产投资于美国公司。前美联储主 席格林斯潘说 :#投资者投资 国内的份额太大了。 昼夜不停的全球交易 市场正在形成 , 这为全球化市场交易提供便利 。为何今天的投资者应该积 极

5、参与 国际投 资 ? 我们都 明白 , 美国的 许多公司从国外获 得巨额的收益。标准普尔 500家公司平均从国外获 取超过 25%的销售收入。 美国投资者的收益将在很大程度上受到这些 公司在国外收入的影响。投资者应该意 识 到国外资本流 入国内金融市 场。 2005年前 9个月 , 外 国投资 者购入 七千亿 美元价 值的 债券和 640亿美元价值的股票。如果外国 投资者抛 售美国 债券 , 债 券的价 格就会 跳水。从投资角度来看 , 购买国外证券的重要性在于 , 投资 者能更好地规 避投资风险。例如 , 美国股票下跌 , 国外股 票可能 上涨 , 这将缓 解国内 股票的消极影响。投资组合风

6、险降低是投资多样化的 结果。在过去的 35年 , 一支由主要美国股票指数和外国股 票指数组 成的投资 组合比任 何指数的表现都好 , 且其投资风险更低。三 、 互联网互联网是指将两台计算机或者是两台以上的计算机 终端、 客户端、 服务端通过计算机信息技术 的手段互 相联系起 来的结 果 , 人们 可以与 远在千里之外的朋友相互发送邮件、 共同完成一项工作、 共同娱乐。投 资决策离不开互联网 , 它在 短期内使 投资环境 发生巨 大变化。 所有投 资者能获取丰富的投资资讯 , 快速便利地进行交易 , 获得 即时的价格信 息 , 跟踪以往的投资组合。 这是一 种真正 的革命 %互 联网使 投资信

7、息全民共享 , 任何投资者不管 在家里、 工 作或是 度假 , 都 可以获 取可观 的信息。目前中国网民中接入宽带比例为 84. 7%, 宽带网民数 已达到 2. 14亿人。中国的手机上网网民数已达到 7305万人。 2. 53亿网民中 , 半年 内有过手机接入互联网行为的网民比例达到 28. 9%。手机上网以其特 有的便捷性 , 在中国发展迅速。手机上网的发展 , 使得网 民的上网选择 更加丰富 , 手机上网情况的变 化也从一 个侧面反 映了网 民上网 条件的 变化。随着网民数量的增加 , 网上的信息将更加丰富 , 使 投资者对投资 对象的了解更为全面 , 所作的分析也就更为合理。四 、 个

8、人投资者和机构投资者的关系投资者有大的类别 :个人投 资者和 机构投 资者。后 者包括 银行信 托部门、 基金、 保险公司等 , 雇 佣专业的 投资人 员。机构 投资者 与个人 投资者有两重关系 :一方面 , 个 人投资者 是机构 投资者 的间接 受益人 , 因为他们持有机构投资者的 份额并以 此作为获 取收益 的凭证 ; 另一方 面 , 个人投资者与机构投资者每天都在竞争 , 两者都在管 理证券组合且 通过交易证券来获取收益。机构投资者是真正的专业投资者 , 他们管理巨额 的资产。过去 , 上 市公司通常有选择地透露 信息给他 们 , 但这种 情况已 经发生 改变。上 市公司现在不允许将不可

9、以 公开的信 息透露给 机构投 资者 , 除 非公开 信息。个人投资者凭着特殊的 技能、 直觉 或机遇 可以获 得机构 投资者 难以想象的收益。而且 , 一些投资机会更有利于个人投 资者 , 因为他们 比机构投资者更加灵活。五 、 职业道德所谓职业道德 , 就是同人们 的职业活 动紧密 联系的 符合职 业特点 所要求的道德准则、 道德情操与道德品质的总和 , 它既是 对本职人员在 职业活动中行为的要求 , 同时又是职业对社会所负的 道德责任与义务。 投资者应该 思考 在投 资 过程 中的 道德 问题。 诸如 E nron 、 Worl d co m 、 H ealth s outh 等公司引发的丑闻 , 表明这些 公司的高 层管理者 在财务管 理等领域欺骗了投资者。另外 , 证券分析 师与基 金机构 在服务 投资者 的过程中 , 提供了不公平的交 易机会。不 管是首 席执 行官、 经 纪人、 股 票交易人员、 证券分析师或是基金经理 , 都应该在投资过 程中遵守职业 道德。如果投资者在投资环境中失去信心 , 投资市场将 被严重摧毁 , 资 本投资过程就会受到严峻考验。! 参考文献 1查尔 斯 P . 琼斯 . 投资决策过程 的 几点思考 . 投资 学 -分析与 管理 . 机械工业出版社 , 2007. P13-17.2李健主编 . 决策