刍议我国发展票据贴现市场的必要性与对策

1、1 / 36刍议我国票据贴现市场发展的必要性与对策姓名:文y际陆工作单位:东北财经大学研究生部2 / 36日 期：2005年7月3 / 36一、我国票据贴现市场的发展与总体评价. . 8（一）西方发达国家的票据贴现市场发展 .8（二）我国票据贴现市场的发展 .11（三）对我国目前票据贴现市场的总体评价 .13二、我国票据贴现市场发展的必要性与面临的困难 .18（一）发展我国票据贴现市场的必要性 .18（二）票据贴现市场发展面临的主要困难 .21三、发展票据贴现市场的对策思考. . 26一）建立规范开放的票据贴现市场 .274 / 36二）逐步实现票据贴现利率市场化 .28三）加强法规建设和规范

2、化管理 .29四）发展规范票据抵押贷款方式，抑制银行“隐性贷款”膨胀. 30（五）建立专业性票据专营机构并进行市场定位 .31（六）完善银行间良好的结算和往来环境 .32四、结语 .335 / 36内容摘要： 票据贴现市场作为货币市场的重要组成部分， 对于优化央行 宏观调控环境，畅通货币政策传导渠道，改善商业银行的资产负债管理，解 决中小企业融资难，促进经济结构调整， 提高整体社会信用都有着重要的 作用，是商业银行、企业以及监管机构完善功能、提高效率的有益补充和重要手段。6 / 36本文首先介绍了西方发达国家票据贴现市场的发展和我国票据贴现市场的发展，并对我国票据贴现市场的现状做出总体评价。接

3、着，分析了 我国发展票据贴现业务和票据贴现市场的重要意义， 以及当前我国票据贴现 市场发展过程中存在的一些问题，以便探讨票据贴现市场发展的对策措施。 最后， 根据当前票据贴现业务和票据贴现市场的业务特征和存在问题， 提出 了我国票据贴现市场的发展思路和发展策略，以推动票据贴现市场的健康、 有序、协调发展。关键词： 票据贴现 票据贴现市场 票据贴现利率市场化 隐性贷款刍议我国票据贴现市场发展的必要性与对策7 / 368 / 36票据贴现指收款人持出票人出具的商业汇票， 通过背书转让， 向银行申请办理贴现，银行审查同意，并扣除贴现利息后，将贴现资金划给收款人的 资金融通行为。票据贴现包括商业银行与

4、企业之间的直贴、 商业银行与商业 银行或其他金融机构之间的转贴现和商业银行与中央银行之间的再贴现。 票 据贴现是当前我国票据业务领域最主要的业务形式，由此构成的票据贴现市 场也是最重要的票据市场，是货币市场有益和必要的补充。一、我国票据贴现市场的发展与总体评价（一）西方发达国家的票据贴现市场发展 当今世界发达国家的票据贴现市场， 都经历了一个长期的不断完善的过 程，通过对其研究，寻找其发展规律，可以为我国的票据市场提供借鉴。 在西方， 由于不同国家在票据贴现市场的融资规模， 结构状况及9 / 36中央银 行对再贴现政策的重视程度等方面存在差异， 因而票据贴现市场也具有不同的运行特点。 发达国家

5、成熟的票据市场包括短期国库券市场， 商业票据市场， 银行承兑汇票市场和大额定期存单市场。 商业票据一般由资历雄厚的大公司 发行。 在发行方式上除金融性企业或其附属企业外， 大多通过中介机构代理 发行。以英国票据市场为例， 英格兰银行在相当长一段时间内高度重视贴现政策的运用。19世纪中叶，伦敦贴现市场经营的几乎全部是商业汇票的贴现 业务。20世纪50年代中期以前， 票据贴现市场是英国唯一的短期资金市场。20世纪50年代后，英国货币市场的家族才逐步扩大， 出现了银行同业存款，欧洲美元等大市场。 尽管如此， 票据贴现市场在英国货币市场中仍无可置疑 地处于核心地位。英国票据贴现市场的参与者众多，包括票

6、据贴现所、承兑 所、企业、商业银行和英10 / 36格兰银行。票据贴现所是贴现市场的主要成员，办 理贴现、转贴现业务。 英格兰银行的再贴现政策也主要是通过贴现所得以实 现的。 票据贴现所的独特地位， 使其成为连接贴现市场各类经济主体的桥梁 和纽带。从西方国家的货币市场发展经验来看， 票据贴现市场是短期资金融通的重要渠道，也是货币政策传导的重要载体，具有多种功能，是货币市场体系中必不可少的子市场。二）我国票据贴现市场的发展我国曾长期明令禁止商业信用， 因此不存在商业票据， 未形成相应的票 据承兑和贴现业务，自然不存在票据贴现市场。改革开放后，商业信用活动 逐渐得以恢复，票据市场逐步形成，但其发展

7、却经历了颇为曲折的过程，主 要分为三个发展阶段：1、19821994年是票据推广使用阶段。我国的票据业务起步于1981年，该年上海等地开始试行商业汇票承兑与贴现业务。1984年底，中国人 民银行颁布了商业银行承兑贴现暂行办法，鼓励工商企业之间的商业信 用实现票据化。1986年又颁布了中国人民银行再贴现试行办法。但在1994年以前票据贴现市场发展基本处于停滞状态。1994年底，中央银行会11 / 3612 / 36同有关部门提出在部分行业和品种的购销环节推广使用商业汇票， 开办票据 承兑授信和贴现、再贴现，至此票据业务才真正开始。2、19951999年9月是票据市场的制度建设阶段。以1995年中华 人民共和国票据法 的颁布为标志， 我国初步建立并逐步完善了有关票据业 务的法规和制度，对再贴现政策作了比较大的调整。此间，大幅下调了再贴 现利率，改进与完善了贴现