京东方财务报表及管理知识分析案例

1、京东方财务报表案例分析京东方财务报表案例分析2小组成员小组成员 姓名：邵林姓名：邵林 学号：学号：1020911124 姓名：饶志勇姓名：饶志勇 学号：学号：1020911127 姓名：付政姓名：付政 学号：学号：1020911131 姓名：朱浩亮姓名：朱浩亮 学号：学号：10072410523公司简介公司简介京东方科技集团股份有限公司创立于京东方科技集团股份有限公司创立于1993年年4月，前身是北京电子管厂。月，前身是北京电子管厂。通过多年的发展，京东方现已成为中国知名的显示技术、产品与解决方案通过多年的发展，京东方现已成为中国知名的显示技术、产品与解决方案的提供商，中国大陆显示领域最具综合

2、实力的高科技企业，同时也是中国的提供商，中国大陆显示领域最具综合实力的高科技企业，同时也是中国大陆唯一完整掌握大陆唯一完整掌握TFT-LCD核心技术的本土企业，中国液晶显示产业中唯核心技术的本土企业，中国液晶显示产业中唯一全面覆盖各尺寸主流电子产品应用领域的企业，营销和服务体系覆盖欧、一全面覆盖各尺寸主流电子产品应用领域的企业，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。美、亚等全球主要地区。2011年，公司主营业务收入达年，公司主营业务收入达127,41亿元。目前，亿元。目前，在全球平板显示产业中，京东方在产业规模上位居全球第五位。在全球平板显示产业中，京东方在产业规模上位居全球第五位。公司

3、名称：公司名称：京东方科技集团股份有限公司京东方科技集团股份有限公司外文名称：外文名称：BOE总部地点：总部地点：中国北京市朝阳区酒仙桥路中国北京市朝阳区酒仙桥路10号号成立时间：成立时间：1993年年公司性质：公司性质：上市公司上市公司公司口号：公司口号：用心改变生活用心改变生活员工数：员工数：18050人（人（2012年年6月月30日）日）股票代码：股票代码：京东方京东方A:000725；京东方；京东方B:2007254资产负债表分析资产负债表分析1、资产负债表横向分析、资产负债表横向分析2、资产负债表纵向分析、资产负债表纵向分析5资产表分析资产表分析1、货币资金。占资产总额比重大，、货币

4、资金。占资产总额比重大，2、应收票据、应收账款、预付账款。这三项、应收票据、应收账款、预付账款。这三项2012年比年比2011年年同比大幅增长。主要是因为很多生产线建成投产，产量增加，同比大幅增长。主要是因为很多生产线建成投产，产量增加，为了扩大销售，从而产生大量的应收票据和应收账款；预付账为了扩大销售，从而产生大量的应收票据和应收账款；预付账款主要为了扩大生产，而外购原材料造成的。款主要为了扩大生产，而外购原材料造成的。3、在建工程。、在建工程。2012年在建工程同比减少年在建工程同比减少72.73%，这主要是，这主要是因为大量生产线建成投产使在建工程减少。因为大量生产线建成投产使在建工程减

5、少。4、长期待摊费用。长期待摊费用、长期待摊费用。长期待摊费用2012年同比增加年同比增加873.64%，在建工程的大量完工也是长期待摊费用大幅度增加的主要原因。在建工程的大量完工也是长期待摊费用大幅度增加的主要原因。6负债表分析负债表分析1、应交税费。、应交税费。2013年应交税费同比增长年应交税费同比增长930.38%，虽然，虽然2013年销售量会增加，营业收入也可能会大幅增加，但应交税费的年销售量会增加，营业收入也可能会大幅增加，但应交税费的增长也过高，会造成资金被占用的情况。增长也过高，会造成资金被占用的情况。2、应付票据、应付账款的大幅增加，表明该公司、应付票据、应付账款的大幅增加，

6、表明该公司2012年外购年外购的原材料大幅增加，也间接说明了产量的增加。的原材料大幅增加，也间接说明了产量的增加。3、预收账款的大幅增加也说明销售量大量的增加。、预收账款的大幅增加也说明销售量大量的增加。资产负债表总结：资产负债表总结：2012年是京东方扩张的一年，产量和销售量年是京东方扩张的一年，产量和销售量的增加，使大量的资金放在应收票据和应收账款上，资金被占的增加，使大量的资金放在应收票据和应收账款上，资金被占用，流动性减弱，坏账率也可能会增加，影响企业资金链的稳用，流动性减弱，坏账率也可能会增加，影响企业资金链的稳定。负债占整个总权益的比例为定。负债占整个总权益的比例为48.27%，负

7、债率过高，企业的，负债率过高，企业的长期偿债压力大。长期偿债压力大。7利润表分析利润表分析1、净利润。、净利润。2012年同比下降年同比下降53.98%，表明，表明2012年整年的经营年整年的经营效率不高。效率不高。2、营业收入增长速度高于营业成本增长速度，但最后的经营利、营业收入增长速度高于营业成本增长速度，但最后的经营利润为负。由表可知，润为负。由表可知，2011年、年、2012年。营业总收入都小于营业年。营业总收入都小于营业总成本，净利润主要依靠投资收益和营业外收入，由于总成本，净利润主要依靠投资收益和营业外收入，由于2012年年投资收益大幅减少，导致营业利润为负，也连累了净利润总额。投

8、资收益大幅减少，导致营业利润为负，也连累了净利润总额。说明整个公司的经营业绩较差，利润来源不稳定。说明整个公司的经营业绩较差，利润来源不稳定。3、销售费用较去年同期增长、销售费用较去年同期增长48%，主要为生产线产能提升及新，主要为生产线产能提升及新项目阶段性量产，销售费用随营收规模扩大而增加所致；项目阶段性量产，销售费用随营收规模扩大而增加所致；4、财务费用较去年同期增长、财务费用较去年同期增长883%，主要为利息净支出增加所，主要为利息净支出增加所致；致；5、所得税费用较去年同期减少、所得税费用较去年同期减少99%，主要为上年度所得税费用，主要为上年度所得税费用包含能源公司剩余股权公允价值

9、重新计量确认所得税费用。包含能源公司剩余股权公允价值重新计量确认所得税费用。8利润表分析利润表分析利润表总结：公司本年度营业收入较上年度同比增长利润表总结：公司本年度营业收入较上年度同比增长102%，主，主要为生产线产能提升及新项目量产后主要产品销量增加导致销要为生产线产能提升及新项目量产后主要产品销量增加导致销售收入增加；成本、费用及研发投入等随着公司规模扩大相应售收入增加；成本、费用及研发投入等随着公司规模扩大相应增加，同时，随着销售收入增长及公司盈利能力的提升，经营增加，同时，随着销售收入增长及公司盈利能力的提升，经营活动现金流亦同比增长。活动现金流亦同比增长。9现金流量表分析现金流量表

10、分析10现金流量表分析现金流量表分析1、经营活动现金流量质量分析。经营活动产生的现金流量净经营活动现金流量质量分析。经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长额较去年同期增长496.76%，主要是报告期营收规模扩大，主，主要是报告期营收规模扩大，主要产品毛利提升所致；要产品毛利提升所致；2、投资活动现金净流量质量分析。投资活动产生的现金流量投资活动现金净流量质量分析。投资活动产生的现金流量净额较去年同期增长净额较去年同期增长85.84%，主要是新项目由建设期转入运营，主要是新项目由建设期转入运营期，工程及设备采购支出减少所致；期，工程及设备采购支出减少所致；3、筹资活动现金流量分析。筹资活动产生

11、的现金流量净额较、筹资活动现金流量分析。筹资活动产生的现金流量净额较去年同期减少去年同期减少102.99%，主要是新项目由建设期转入运营期，主要是新项目由建设期转入运营期，专项借款产生的筹资活动现金流入减少所致。专项借款产生的筹资活动现金流入减少所致。现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在2011年为负债，但年为负债，但2012年和年和2013年第一季度已为正值，且增长速度年第一季度已为正值，且增长速度很快。很快。11现金流量表分析现金流量表分析3、筹资活动现金流量分析。、筹资活动现金流量分析。2012年筹资活动现金净流量小于年筹资

12、活动现金净流量小于0,2012年由于短期借款集中到期使筹资活动现金流出量大量年由于短期借款集中到期使筹资活动现金流出量大量增加，使净流量小于增加，使净流量小于0，而，而2011年和年和2013年一季度大于年一季度大于0.现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在现金流量表总结：现金流量总体较好，现金净增加额，在2011年为负债，但年为负债，但2012年和年和2013年第一季度已为正值，且增年第一季度已为正值，且增长速度很快。长速度很快。12偿债能力分析偿债能力分析131、短期偿债能力分析、短期偿债能力分析 近近3年各项指标对比年各项指标对比14流动比率分析流动比率分析流动比率流动比率。

13、流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债，它用流动负债，它用于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为于评价企业流动资产在短期债务到期前，可以变为现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企现金用于偿还流动负债的能力。该指标值越大，企业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期业短期偿债能力越强，企业因无法偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以负债而产生的财务风险越小。该指标值，一般以2为为宜。宜。京东方京东方2011年流动比例为年流动比例为1.65，低于，低于2，比例较，比例较低，低，2011年流动比例上升到年流动比例上升到2.08，主要是由于流动，主要是由于流动负债

14、大幅下降负债大幅下降26.78%，高于流动资产，高于流动资产7.57%降幅。降幅。2013年一季度保持了上升势头，达到年一季度保持了上升势头，达到2.21，处于合，处于合理水平。理水平。15速动比率分析速动比率分析 速动比率速动比率。速动比率（流动资产速动比率（流动资产存货）存货）/流动流动负债，用于衡量企业的流动资产中可以立即用于偿还负债，用于衡量企业的流动资产中可以立即用于偿还流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越流动负债的能力。该比率越高，表明企业偿债能力越强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不强，越容易取得借款；该比率越低，表明企业存在不能迅速偿还流动负债的风险，取得借

15、款会有困难。一能迅速偿还流动负债的风险，取得借款会有困难。一般认为，企业的速动比率至少应维持在般认为，企业的速动比率至少应维持在1。京东方京东方2011年速度比例为年速度比例为1.52,2012年虽然预付账款、存货年虽然预付账款、存货增加很多。是速冻资产相对减少，但由于流动负债减增加很多。是速冻资产相对减少，但由于流动负债减幅较大，抵消了速动资产的减幅，最终是速冻比例微幅较大，抵消了速动资产的减幅，最终是速冻比例微升到升到1.87,2013年一季度也达到了年一季度也达到了1.98，这三个时期，这三个时期，速动比例都保持在速动比例都保持在1以上，处于正常水平。以上，处于正常水平。16现金比率分析

16、现金比率分析现金比率现金比率。现金比率（货币资金现金等价物）现金比率（货币资金现金等价物）/流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。流动负债，最能反映企业直接偿还流动负债的能力。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。该比率越高说明企业直接偿还流动负债的能力越强。一般认为，现金比率保持在一般认为，现金比率保持在30左右为宜。左右为宜。由表可由表可知，这三个时期的现金比率显然过高，虽然保证了短知，这三个时期的现金比率显然过高，虽然保证了短期负债的偿还能力，但也会对企业资产利用效果产生期负债的偿还能力，但也会对企业资产利用效果产生副作用，不利于货币资金的充分合理运用。副作用，不利于货币

17、资金的充分合理运用。172、长期偿债能力分析、长期偿债能力分析 近近3年各项指标对比年各项指标对比18长期偿债能力分析长期偿债能力分析（1）资产负债比率）资产负债比率 资产负债比率负债总额资产负债比率负债总额/资产总额资产总额*100%,该比率反映债权该比率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一人所提供的资本占全部资本的比例，以权益的保障程度。这一比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，不高于比率越小，表明企业的长期偿债能力越强，不高于70为宜。为宜。（2）产权比率）产权比率 产权比率负债总额产权比率负债总额/所有者权益，该比率揭示负债资金与所有者权益，该比率揭示负债资金

18、与权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资权益资金的比例关系，指标高，说明企业的基本财务结构与资本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低本结构具有高风险、高收益的特性；反之，则说明企业拥有低风险、低收益的基本财务结构与资本结构。风险、低收益的基本财务结构与资本结构。（3）有形净值债务率）有形净值债务率 有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/（股东权益（股东权益无形资产），该无形资产），该比率谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股比率谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。该比率越低，说明债权人的资本越有保障。东权益保障

19、的程度。该比率越低，说明债权人的资本越有保障。19长期偿债能力分析长期偿债能力分析 由图表可以得知，由图表可以得知，京东方京东方股份有限股份有限责任责任公司的资公司的资产负债率在产负债率在50%以以下下，一般来说，资产负债率这一，一般来说，资产负债率这一指标为不高于指标为不高于70%为宜，从资产负债率上看出，为宜，从资产负债率上看出，京京东方东方的长期偿债能力的长期偿债能力比较比较稳定，稳定，在在50%也比较合理也比较合理。在产权比率和有形净值债务率方面在产权比率和有形净值债务率方面比较高，说明京比较高，说明京东方东方的财务结构与资本结构有高风险和高收益，债的财务结构与资本结构有高风险和高收益

20、，债权人的保障程度低。权人的保障程度低。20运营能力分析运营能力分析21营运能力分析营运能力分析运营能力指标对比运营能力指标对比22营运能力营运能力指标指标分析分析（1）应收账款周转率）应收账款周转率应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，应收账款周转率是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。其公式为应收账款周转率销它说明应收账款流动的速度。其公式为应收账款周转率销售收入售收入/平均应收账款，其中销售收入是指扣除销售折扣和折平均应收账款，其中销售收入是指扣除销售折扣和折让后的销售净额。平均应收账款是资产负债表中让后的销售净额。平均应收账款是资产负债表中“应收账款

21、应收账款”和和“应收票据应收票据”期初和期末金额的平均之和。一般来说，应收期初和期末金额的平均之和。一般来说，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上影响快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上影响资金的周转。资金的周转。 （2）存货周转率存货周转率存货周转率销售成本存货周转率销售成本/（期初存货余额期末存货余额）（期初存货余额期末存货余额）/2，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公，存货在流动资产中所占比重较大，其流动性直接影响公司的流动比率。一般情况下，存

22、货周转率越高越好。司的流动比率。一般情况下，存货周转率越高越好。23营运能力营运能力指标指标分析分析 （3）固定资产周转率）固定资产周转率 固定资产周转率销售收入固定资产周转率销售收入/（期初固定资产期末固定（期初固定资产期末固定资产）资产）/2，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越，是衡量固定资产利用效率的一项指标。该比率越高，表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资高，表明企业固定资产利用较充分，说明企业固定资产投资得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。得当，结构合理，较好的发挥其使用效率。 （4）总资产周转率）总资产周转率总资产周转率销售收入总资产周转率销售收入/（期初资产

23、总额期末资产总（期初资产总额期末资产总额）额）/2，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能，反映资产总额的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，力越强。企业可以通过薄利多销的办法，加速资产的周转，带来利润绝对额的增加。带来利润绝对额的增加。24营运能力营运能力指标指标分析分析 总结：总结：由图表可以看出，由图表可以看出，京东方京东方除了除了2013年年一一季度由于不是最终年度数据，所以与季度由于不是最终年度数据，所以与2011年和年和2012年的数据的可比性较差，我们主要比较年的数据的可比性较差，我们主要比较2011年和年和2012年的数据。年

24、的数据。在在两两年内，年内，京东方京东方的应收账款周转的应收账款周转率、率、存货周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率固定资产周转率、总资产周转率都在逐步的提高，资产的周转速度都在加快，说明都在逐步的提高，资产的周转速度都在加快，说明京东方京东方应收账款的回收速度加快，存货的周转速度应收账款的回收速度加快，存货的周转速度也在加快，固定资产投资在逐步走向完善，销售能也在加快，固定资产投资在逐步走向完善，销售能力也在增强。力也在增强。25盈利能力分析盈利能力分析26盈利能力分析盈利能力分析 盈利能力指标对比盈利能力指标对比27盈利能力盈利能力指标指标分析分析 （1）销售净利率）销售净利率

25、 销售净利率销售净利率=净利润净利润/销售收入销售收入*100%，反映每一元销售收，反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。 （2）销售毛利率）销售毛利率 销售毛利率销售毛利率=（销售收入（销售收入销售成本）销售成本）/销售收入销售收入*100%，表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率也是销售净利率形成的基础，间费用和形成盈利。销售毛利率也是销售净利率形成的基础，要想有较高的销售净利率，必须要有足够大的销售毛利率。要想有较高的销售

26、净利率，必须要有足够大的销售毛利率。 （3）净资产收益率）净资产收益率 净资产收益率净资产收益率=净利润净利润/（期初净资产（期初净资产+期末净资产）期末净资产）/2，也叫净值报酬率或权益报酬率。该指标用来衡量企业运用权益也叫净值报酬率或权益报酬率。该指标用来衡量企业运用权益资本获取收益的能力。资本获取收益的能力。 28盈利能力盈利能力指标指标分析分析 （4）资产净利率）资产净利率 资产净利率资产净利率=净利润净利润/平均资产总额，平均资产总额平均资产总额，平均资产总额=（期（期初资产总额初资产总额+期末资产总额）期末资产总额）/2，反映企业资产利用的综合，反映企业资产利用的综合效果，指标越高

27、，表明资产的利用率越高，说明企业在增加效果，指标越高，表明资产的利用率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面有良好的效果。收入和节约资金使用等方面有良好的效果。 （5）每股收益）每股收益 每股收益每股收益=利润总额利润总额/年末普通股股份总数，表明普通股年末普通股股份总数，表明普通股每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，每股所享有的利润。每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。29盈利能力盈利能力指标指标分析分析总结：总结：由图表可以看出由图表可以看出京东方京东方的盈利能力不是很乐观，

28、不的盈利能力不是很乐观，不过三年来，天方药业的盈利能力一直在努力朝好的方向发展。过三年来，天方药业的盈利能力一直在努力朝好的方向发展。三年来，一直都在盈利能力一直在提高，这与营运能力的步三年来，一直都在盈利能力一直在提高，这与营运能力的步调保持了一致。调保持了一致。30杜邦分析法杜邦分析法左边是左边是2011年数据，右边是年数据，右边是2012年数据年数据31杜邦分析法杜邦分析法净资产收益率总资产净利率净资产收益率总资产净利率*权益成数权益成数 销售净利率销售净利率*总资产周转率总资产周转率*权权益乘数益乘数销售净利率净利润销售净利率净利润/销售收入销售收入总资产周转率销售收入总资产周转率销售

29、收入/资产总额资产总额权益乘数资产总额权益乘数资产总额/股东权益股东权益 1（1资产负债率）资产负债率）32京东方京东方杜邦分析杜邦分析 （1）京东方）京东方11年和年和12年的净资产收益率相差不是很大，年的净资产收益率相差不是很大，2011为为2.19%，而而2012年净资产收益率就为年净资产收益率就为1%，2011年的资产净利率比年的资产净利率比2012年得高。年得高。 （2）京东方）京东方2012年的销售净利率也较去年有所下降，分析净利润的组年的销售净利率也较去年有所下降，分析净利润的组成，可以看到成，可以看到2012年销售净利率的降低因为营业收入的增加，营业收入从年销售净利率的降低因为

30、营业收入的增加，营业收入从2011年年1274141.36万元增加到万元增加到2577158.34万元，净利润从万元，净利润从2011年的年的56086.65万元下降到万元下降到2012年年25813.34万元。这是因为万元。这是因为2012年新项目满产、年新项目满产、生产线产能提升，销售量增加，销售费用也增加，加上短期借款集中大量生产线产能提升，销售量增加，销售费用也增加，加上短期借款集中大量到期，是财务费用大量增加。在到期，是财务费用大量增加。在2012年产能的不断上涨，京东方应采取了年产能的不断上涨，京东方应采取了一系列的措施，降低生营业成本和销售成本。一系列的措施，降低生营业成本和销售

31、成本。 （3）在运营运方面，京东方）在运营运方面，京东方2012年总资产周转率相比年总资产周转率相比2011年也有了改年也有了改善，善，2012年总资产周转率为年总资产周转率为37.93%而而2009年为年为20.72%，这主要是，这主要是2012年年总资产比总资产比2011年总资产相对低点，销售收入高点。公司资产结构相对来说年总资产相对低点，销售收入高点。公司资产结构相对来说较好，流动资产和固定资产的比例比较合理。较好，流动资产和固定资产的比例比较合理。33行业分析行业分析 中国在十一五规划（中国在十一五规划（20062010年）期间大力发展了大型显示器产业。年）期间大力发展了大型显示器产业

32、。2012年，华星光电和京东方开始在第年，华星光电和京东方开始在第8.5代工厂大量生产，并取得了初步代工厂大量生产，并取得了初步成果，由此，以电视用途为中心，台湾显示器厂商的市场份额受到了威胁。成果，由此，以电视用途为中心，台湾显示器厂商的市场份额受到了威胁。另外，十二五规划（另外，十二五规划（20112015年）明确提出了进一步发展高端显示器技年）明确提出了进一步发展高端显示器技术的目标。高端显示器技术的目标仍是中小型显示器市场。术的目标。高端显示器技术的目标仍是中小型显示器市场。2012年，中国年，中国大陆的中小型显示器生产金额约为大陆的中小型显示器生产金额约为35.3亿美元，在全球市场所占的比例达亿美元，在全球市场所占的比例达到了到了11.9。预计。预计2013年的生