第一讲 技术分析基本理论 一、道氏理论 - 长春工业大学

1、第二部分：衍生工具张玉智长春工业大学 一、金融衍生工具内涵与特征（一）金融衍生工具的内涵A-派生说；B-创新说；C-发展说一、金融衍生工具内涵与特征金融衍生工具的概念及例证一、金融衍生工具内涵与特征对金融衍生工具概念的理解要点衍生是相对与原生而言的金融衍生工具是伴随着社会经济的快速发展而产生的金融衍生工具是金融创新的结果金融衍生工具的功能越来越强大。 一、金融衍生工具内涵与特征（一）金融衍生工具的内涵4、金融衍生工具市场的参与者套期者套利者投机者交割者 一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征1、金融衍生工具市场的先进性一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征2

2、、金融衍生工具交易的杠杆性一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征3、金融衍生工具投资的风险性我国PVC短期价格波动规律 一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征4、金融衍生工具工具的创新性各区域之间的PVC价格相关性 一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征5、金融衍生工具交易的虚拟性一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征6、金融衍生工具性质的复杂性一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征7、金融衍生工具成本的低廉性保证金制度 一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征8、金融衍生工具组合的实效性

3、一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征9、金融衍生工具对象的契约性一、金融衍生工具内涵与特征 （二）金融衍生工具的时代特征10、金融衍生工具投资的未来性二、金融衍生工具的创新 （一）金融衍生工具的创新机理1、金融创新的进一步加强推动了金融衍生工具的产生 二、金融衍生工具的创新 （一）金融衍生工具的创新机理2、金融风险的进一步增大促进了金融衍生工具的产生 二、金融衍生工具的创新 （一）金融衍生工具的创新机理3、金融竞争的进一步加剧刺激了金融衍生工具的产生 二、金融衍生工具的创新 （一）金融衍生工具的创新机理4、高新技术的进一步涌现带动了金融衍生工具的发展 二、金融衍生工具的创新

4、 （一）金融衍生工具的创新机理5、金融中介的进一步成熟助长了金融衍生工具的发展 二、金融衍生工具的创新 （一）金融衍生工具的创新机理6、金融理论的进一步发展验证金融衍生工具的实践 二、金融衍生工具的创新 （二）金融衍生工具的产生与发展进入20世纪以后，特别是20世纪70年代以来，金融工具的创新不断发展：1966年，存款证在美国诞生；1970年，浮动利率票据在欧洲市场问世；1972年，第一份金融期货开始在芝加哥商品交易所的国际货币市场上市交易；1973年，第一份股票期权开始在芝加哥期权交易所上市交易；1975年，第一份利率期货开始在芝加哥期货交易所交易。 三、金融衍生工具的社会功能 （一）政治管

5、理功能1、利用衍生证券市场进行宏观调控 三、金融衍生工具的社会功能 （一）政治管理功能2、利用衍生证券市场进行人才培养 三、金融衍生工具的社会功能 （一）政治管理功能3、利用衍生证券市场推进民主政治 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能1转移价格风险 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能2发现真实价格 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能3促进实物流通 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能4调控价格水平 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能5提高资产质量 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能6提高资信程度三、金融衍生工具的社会功能 （

6、二）经济拓展功能7转换收入存流 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能8提高市场效率 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能9降低融资成本 三、金融衍生工具的社会功能 （二）经济拓展功能10扩大业务能力 三、金融衍生工具的社会功能 （三）文化传播功能1金融衍生工具市场具有选择和整理文化的功能（1）衍生证券市场运作的复杂性导致了其选择和整理文化的必然性 （2）衍生证券市场价格的波动性加剧了其选择和整理文化的必要性 （3）衍生证券市场风险的客观性决定了其选择和整理文化的紧迫性 三、金融衍生工具的社会功能 （三）文化传播功能2金融衍生工具市场具有保存和传递文化的功能（1）衍生证券市场

7、发展目标的科学化推动社会文化品位的提升（2）衍生证券市场交易程序的规范化推动社会文化理念的构筑（3）衍生证券市场监管手段的完善化推动社会文化含量的增加 三、金融衍生工具的社会功能 （三）文化传播功能3金融衍生工具市场具有创新和发展文化的功能（1）衍生证券市场通过理论研究领域的扩大和试点经验的积累发挥着洗礼、提炼各种文化的功能（2）衍生证券市场通过国际间学术、文化、管理技术的交流和探索发挥着吸收、融和各种文化的功能（3）衍生证券市场通过对从业人员科学文化素养的培养和教育发挥着更新、改造各种文化的功能 三、金融衍生工具的社会功能 （四）科技带动功能1 1金融衍生工具市场的发展要求社会的科技发展必须

8、与之相适应 三、金融衍生工具的社会功能 （四）科技带动功能2金融衍生工具市场的发展刺激社会的科技进步 三、金融衍生工具的社会功能 （五）信息吞吐功能1 1期货市场信息吞吐的时代内涵期货市场的信息吞吐，是指期货市场作为信息采集、挖掘、吸收、生产、加工、整理、传递、交流、辐射、交易、消费、投资的载体，在期货交易、交割运作过程中，不断接收和过滤场外信息，理性综合场外信息和场内新生信息，及时向场外传递被重新赋予新内涵的信息，以使生态信息得到交流，垃圾信息得到淘汰，从而使信息的使用价值得到充分发挥，促进信息的值的实现，进而推动社会主义市场经济体制的逐步完善。 三、金融衍生工具的社会功能 （五）信息吞吐功

9、能2 2期货市场信息吞吐的本质属性自发性客观性独立性聚散性过滤性递延性增值性三、金融衍生工具的社会功能 （五）信息吞吐功能3 3期货市场信息吞吐的基本原理场外信息流入场内信息流出场外信息传递场外信息传递场内吸收信息场内综合信息场内传递信息场内生产信息场内利用信息场外信息场内信息期货市场信息吞吐原理期货市场信息吞吐原理场内堆积信息场外信息释放场外信息组织场外信息整理场外信息交流场外信息加工场外信息产生场外信息接收场外信息综合场外信息利用场外信息分析场外信息叠加场外信息再造三、金融衍生工具的社会功能 （五）信息吞吐功能3 3期货市场信息吞吐的基本原理第一部分：场外信息产生、循环与递进第二部分：场内信息加工、综合与递出第三部分：场外信息流动、利用与再造 三、金融衍生工具的社会功能 （五）信息吞吐功能4 4期货市场的信息吞吐功能有利于期货市场基本经济功能的发挥 有利于市场经济诚信文化理念的构筑 有利于现代社会信息生态环境的建设 有利于整个社会信息跨越战略的实现有利于社会主义市场经济体制的完善 四、金融衍生工具和基础证券的关系（一）金融基础证券是金融衍生工具产生的基础1从金融衍生工具的起源来看，它是由金融基础证券衍生而来的2从金融衍生工具的交易来看，它是以金融基础证券为标的物的交易 四、金融衍生工具和基础证券的关系（二）金融衍生工具的价格受与其相对应的金