企业财务分析课件第六章企业盈利能力分析

1、企业财务分析课件第六章企业盈利能力分析企业财务分析课件-第六章-企业盈利能力分析34获利能力指标一般包括三个层次内容：获利能力指标一般包括三个层次内容：一是与收入相关的获利能力指标；一是与收入相关的获利能力指标；二是与资产相关的获利能力指标；二是与资产相关的获利能力指标；三是与融资相关的获利能力指标。三是与融资相关的获利能力指标。获利能力也称盈利能力，是企业赚取利润的能力。获利能力也称盈利能力，是企业赚取利润的能力。56.1.1 6.1.1 短期债权人的分析意义短期债权人的分析意义短期债权人通过分析企业当期会计年度盈利水平的高低，短期债权人通过分析企业当期会计年度盈利水平的高低，以及企业收入、

2、支出和现金流入、流出等情况，可以准以及企业收入、支出和现金流入、流出等情况，可以准确判断企业是否有足够的现金偿债能力。确判断企业是否有足够的现金偿债能力。66.1.2 6.1.2 长期债权人的分析意义长期债权人的分析意义长期债权人通过对企业获利能力的整体分析，了解企长期债权人通过对企业获利能力的整体分析，了解企业经营的长期稳定性和持续发展性，以关注长期债务业经营的长期稳定性和持续发展性，以关注长期债务到期后企业能否及时足额还本付息。到期后企业能否及时足额还本付息。7所有权人更关注企业获利能力，企业获利能力越强、所有权人更关注企业获利能力，企业获利能力越强、越持久，投资人的资本保全就有保障。越持

3、久，投资人的资本保全就有保障。6.1.3 6.1.3 所有权人（股东）的分析意义所有权人（股东）的分析意义86.2.1 6.2.1 销售（营业）毛利率销售（营业）毛利率1.1.计算公式计算公式销售（营业）毛利率销售（营业）毛利率 = =销售（营业）毛利额销售（营业）毛利额/ /销售（营业）收入额销售（营业）收入额 100%100%96.2.1 6.2.1 销售（营业）毛利率销售（营业）毛利率表表6-1 6-1 A A 企业销售（营业）毛利率分析表企业销售（营业）毛利率分析表 单位单位: :万元万元项项 目目20082008年年20092009年年差异差异销售（营业）收入387.8396.5+8

4、.7销售（营业）成本329.6337.8+8.2销售（营业）毛利58.258.7+0.5销售（营业）毛利率15%14.8%-0.2%106.2.1 6.2.1 销售（营业）毛利率销售（营业）毛利率2.2.分析分析从表中看出，该企业的销售（营业）毛利率从表中看出，该企业的销售（营业）毛利率202X年比年比202X年下降了年下降了0.2%。通过计算，销售成本的增长速度（通过计算，销售成本的增长速度（2.48%）超过销售收入的）超过销售收入的增长速度（增长速度（2.24%）。）。116.2.1 6.2.1 销售（营业）毛利率销售（营业）毛利率2.2.分析分析毛利越高，说明企业的获利能力越强。毛利越高

5、，说明企业的获利能力越强。以销售（营业）毛利率评价企业获利能力的高低，能较好反映以销售（营业）毛利率评价企业获利能力的高低，能较好反映企业在销售价格与销售成本之间的控制是否有成效。企业在销售价格与销售成本之间的控制是否有成效。126.2.2 6.2.2 产品销售利润率产品销售利润率1.1.计算公式计算公式产品销售利润率产品销售利润率 = =产品销售利润产品销售利润/ /销售收入（营业收入）销售收入（营业收入） 100%100%136.2.2 6.2.2 产品销售利润率产品销售利润率2.2.分析分析项项 目目20082008年年20092009年年差异差异销售（营业）收入387.8396.5+8

6、.7产品销售利润31.431.7+0.3产品销售利润率8.09%7.99%-0.1%表表6-26-2 产品销售利润率分析表产品销售利润率分析表 单位单位: :万元万元146.2.2 6.2.2 产品销售利润率产品销售利润率2.2.分析分析 该企业该企业202X202X年的产品销售利润率比年的产品销售利润率比202X202X年下降了年下降了-0.1%-0.1%，表明，表明公司产品销售业务获利水平在下降，即企业获利能力的下降，只公司产品销售业务获利水平在下降，即企业获利能力的下降，只是下降幅度不大。是下降幅度不大。156.2.3 6.2.3 营业利润率营业利润率1.1.计算公式计算公式营业利润率营

7、业利润率 = =营业利润营业利润/ /销售收入销售收入 100%100%166.2.3 6.2.3 营业利润率营业利润率2.2.分析分析项项 目目20082008年年20092009年年差异差异销售（营业）收入387.8396.5+8.7营业利润23.4623.79+0.33产品销售利润率6.05%6%-0.05%表表6-36-3 营业利润率分析表营业利润率分析表 单位单位: :万元万元176.2.3 6.2.3 营业利润率营业利润率2.2.分析分析 营业利润率综合反映了企业具有稳定性和持久性的收入和营业利润率综合反映了企业具有稳定性和持久性的收入和支出因素，它所揭示的企业获利能力具有稳定性和

8、持久性的特支出因素，它所揭示的企业获利能力具有稳定性和持久性的特点。点。 判断营业利润率的变动趋势关键就在于销售成本的分析判断营业利润率的变动趋势关键就在于销售成本的分析上。上。186.2.4 6.2.4 税前利润率税前利润率1.1.计算公式计算公式税前利润率税前利润率 = =利润总额利润总额/ /销售（营业）收入销售（营业）收入 100%100%196.2.4 6.2.4 税前利润率税前利润率1.1.计算公式计算公式表表6-4 6-4 税前利润率分析表税前利润率分析表 单位单位: :万元万元项项 目目20082008年年20092009年年差异差异销售（营业）收入387.8396.5+8.7

9、利润总额29.0930.93+1.84产品销售利润率7.5%7.8%+0.3%206.2.4 6.2.4 税前利润率税前利润率2.2.分析分析 税前利润率能揭示某一特定时期的获利水平，但难以揭示税前利润率能揭示某一特定时期的获利水平，但难以揭示获利的稳定性和持久性。获利的稳定性和持久性。 对于长期投资者和债权人来说，不能认为税前利润率的上升就是对于长期投资者和债权人来说，不能认为税前利润率的上升就是企业经营状况良好的象征，对于短期投资者和债权人来说，当前和企业经营状况良好的象征，对于短期投资者和债权人来说，当前和近期的税前利润率则十分重要，因为这个指标会对他们的投资收益近期的税前利润率则十分重

10、要，因为这个指标会对他们的投资收益产生直接的影响。产生直接的影响。216.2.5 6.2.5 销售利息率销售利息率1.1.计算公式计算公式销售利息率销售利息率 = =利息额利息额/ /销售收入销售收入 100%100%226.2.5 6.2.5 销售利息率销售利息率2.2.分析分析项项 目目20082008年年20092009年年差异差异销售（营业）收入387.8396.5+8.7利息总额8.803068.8023-0.00076销售利息率2.27%2.22%-0.05%表表6-5 6-5 销售利息率分析表销售利息率分析表 单位单位: :万元万元236.2.5 6.2.5 销售利息率销售利息率

11、2.2.分析分析通常，一个企业的销售利息率越低越好，它表明企业资金运转通常，一个企业的销售利息率越低越好，它表明企业资金运转顺畅，债务资金比重低，流动压力小，对企业获利水平的抵扣顺畅，债务资金比重低，流动压力小，对企业获利水平的抵扣小，企业获利能力上升。反之，企业利息率越高越不利，表明小，企业获利能力上升。反之，企业利息率越高越不利，表明企业资金运转受阻，债务融资比重上升，流动性压力大，对企企业资金运转受阻，债务融资比重上升，流动性压力大，对企业获利水平的抵扣大，企业获利能力下降。业获利水平的抵扣大，企业获利能力下降。246.3.1 6.3.1 资产销售利润率资产销售利润率1.1.计算公式计算

12、公式资产销售利润率资产销售利润率 = =产品销售利润产品销售利润/ /资产平均占用额资产平均占用额 100%100%256.3.2 6.3.2 资产营业利润率资产营业利润率1.1.计算公式计算公式资产营业利润率资产营业利润率 = =营业利润营业利润/ /资产平均占用额资产平均占用额 100%100%266.3.3 6.3.3 资产息税前利润率资产息税前利润率1.1.计算公式计算公式资产息税前利润率资产息税前利润率 = =息税前利润息税前利润/ /资产平均占用额资产平均占用额 100%100%276.3.4 6.3.4 资产利润率资产利润率1.1.计算公式计算公式资产利润率资产利润率 = =利润

13、总额利润总额/ /资产平均占用额资产平均占用额 100%100%286.3.4 6.3.4 资产利润率资产利润率表表6-6 6-6 资产获利能力指标分析表资产获利能力指标分析表 单位单位: :万元万元 项项 目目销售利润销售利润 营业利润营业利润 息税前利润息税前利润 总总 利利 润润20092008200920082009200820092008各类利润额各类利润额 3231242339.837.83129资产平均占用额资产平均占用额111109111109111109111109资产各类利润率资产各类利润率（%）28.8328.4421.6221.135.8634.6827.9326.61

14、利润率差异利润率差异0.39%0.52%1.18%1.32%296.3.4 6.3.4 资产利润率资产利润率2.2.分析分析从表中数据看到，各类利润率的指标都是上升的，从表中数据看到，各类利润率的指标都是上升的，只是上升的幅度不尽相同。总体上说明是企业用较只是上升的幅度不尽相同。总体上说明是企业用较少的资金投入获得了较多的各类利润，表明企业资少的资金投入获得了较多的各类利润，表明企业资产获利水平的提高。产获利水平的提高。306.3.5 6.3.5 存量资产利润率和增量资产利润率存量资产利润率和增量资产利润率1.1.计算公式计算公式（1）存量资产利润率）存量资产利润率 = =对比期对比期利润总额

15、利润总额/ /对比期资产平均占用额对比期资产平均占用额 100%100%316.3.5 6.3.5 存量资产利润率和增量资产利润率存量资产利润率和增量资产利润率1.1.计算公式计算公式（2 2）增量资产利润率）增量资产利润率 = =（分析期利润总额（分析期利润总额- -对比期利润总额）对比期利润总额）/ /（分析期资产平均占用（分析期资产平均占用额额- -对比期资产平均占用额）对比期资产平均占用额） 100% 100%326.3.6 6.3.6 商品（产品）获利能力分析商品（产品）获利能力分析在企业全部资产中，在企业全部资产中，商品（产品）资产是获利能力非常强的资产，商品（产品）资产是获利能力

16、非常强的资产，而产品销售或商品销售利润相对其他利润又具有稳定性和持久性而产品销售或商品销售利润相对其他利润又具有稳定性和持久性的特点。根据不同商品（产品）的获利能力性质，在商品（产品）的特点。根据不同商品（产品）的获利能力性质，在商品（产品）获利能力分析中，通常把它们分成几类：获利能力分析中，通常把它们分成几类：336.3.6 6.3.6 商品（产品）获利能力分析商品（产品）获利能力分析1.1.获利水平高，获利水平稳定、持久的商品（产品）获利水平高，获利水平稳定、持久的商品（产品）2.2.获利水平较高，获利水平不稳定的商品（产品）获利水平较高，获利水平不稳定的商品（产品）3.3.获利水平较低，

17、但获利水平稳定、持久的商品（产品）获利水平较低，但获利水平稳定、持久的商品（产品）346.3.6 6.3.6 商品（产品）获利能力分析商品（产品）获利能力分析4.4.获利水平较低，且获利水平不稳定的商品（产品）获利水平较低，且获利水平不稳定的商品（产品）5.5.获利水平成下降趋势的商品（产品）获利水平成下降趋势的商品（产品）6.6.已经亏损的商品（产品）已经亏损的商品（产品）356.3.6 6.3.6 商品（产品）获利能力分析商品（产品）获利能力分析举例分析：举例分析：P.77 P.77 表表6-8 6-96-8 6-9一般来说，各营业利润比重的分析，不是为了直接分析企业一般来说，各营业利润比

18、重的分析，不是为了直接分析企业获利能力的大小而是为了确定对企业获利能力产生重要影响获利能力的大小而是为了确定对企业获利能力产生重要影响的因素。的因素。366.3.6 6.3.6 商品（产品）获利能力分析商品（产品）获利能力分析为观察各营业利润的规律性和变动趋势，可将连续数年的各为观察各营业利润的规律性和变动趋势，可将连续数年的各营业利润比重进行比较，例：营业利润比重进行比较，例：P.78 P.78 表表6-106-10376.4.1 6.4.1 总融资收益率总融资收益率1.1.计算公式计算公式总融资利润率总融资利润率 = =息税前息税前利润利润/ /融资总额融资总额 100%100%386.4

19、.1 6.4.1 总融资收益率总融资收益率2.2.举例分析说明举例分析说明P.79 P.79 表表6-116-11396.4.2 6.4.2 永久性融资收益率永久性融资收益率1.1.计算公式计算公式永久性融资利润率永久性融资利润率 = =息税前息税前利润利润/ /永久性融资额永久性融资额 100%100%永久性融资永久性融资= =长期负债长期负债+ +所有者权益所有者权益406.4.2 6.4.2 永久性融资收益率永久性融资收益率2.2.举例分析说明举例分析说明P.79 P.79 表表6-126-12416.4.3 6.4.3 权益资本（主权资本）收益率权益资本（主权资本）收益率1.1.计算公式计算公式资本金利润率资本金利润率 = =利润总额利润总额/ /资本金总