eropean debt crisis

1、 1.欧元区(Eurozone)是指由采用欧元作为单一的官方货币的国家组合而成的区域。欧元区由欧洲中央银行负责制定货币政策。1999年1月1日欧元正式出现宣告欧元区的成立。希腊希腊2001年1月1日加入欧元区。欧元区共有17个成员，根据官方对于2007年GDP数据的预测，欧元区已经成为世界上最大的经济体。现在有超过3亿2千万的人口。 2.债券收益率差价(bond yield spreads) 3.信贷违约掉期(credit default swaps) 4.主权债务(Sovereignty Debt)是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家）借来的

2、债务。历史上出现比较有影响的主权债务违约案例有：20世纪90年代阿根廷主权债务事件，2009年11月发生的迪拜主权债务违约事件。 主权债务危机也可简单理解为政府的资产负债表（the balance sheet）出现问题。 英文名：European Financial Stability Facility （EFSF 创立：2010年5月9日由欧元区17个成员国共同决定，并在欧盟经济财政部长理事会的框架下创立 机构职责：向申请援助并得到批准的欧元区成员国提供紧急贷款。以欧元区成员国的信用作为抵押发行债券融资 性质：公司，由欧元区成员国共同拥有 总部：卢森堡，卢森堡市 结束时间：按照设立初期所设计

3、，如果在机构成立后没有金融救助项目进行，则该机构将于2013年6月30日结束。否则将持续到最后一个金融救助项目完成为止。 国际上流行国家主权评级，体现一国偿债意愿和能力，主权评级内容很广，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权评级标准从AAA至C 。 What is the crisis ? How does it occur ? How has it been going on before G20

4、Summit of 2011? The latest reactions . From late 2009, fears of a sovereign debt crisis developed among investors concerning some European states, intensifying in early 2010. 欧洲主权债务危机（欧洲主权债务危机（简称“欧债危机”），是指自2009年年底以来，不少财政上相对保守的投资者对部分欧洲国家在主权债务危机方面所产生的忧虑，危机在2010年年初的时候一度陷入最严峻的局面 开端：2009年12月8日 惠誉将希腊信贷评级由

5、A-下调至BBB+，前景展望为负面。 发展：2010年初，欧洲其他国家如比利时、西班牙比利时、西班牙和葡萄葡萄牙牙也陷入危机 。整个欧盟都将受到影响。 蔓延：德国德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验 升级：希腊信用评级不断下降，旧债未还，新债又起。到2011年7月27日 标普下调希腊评级至“CC”，展望为负面。 PIIGS(葡、意、爱、希、西)五国受欧债危机影响最重。法德法德欧元区巨头 受重创。1.Too much debt.2.Governments dysfunctions3.Deficient syst

6、em .4.The propaganda of some Credit Rating Agencies.5. The global financial crisis.1.以英国、美国为代表的欧元区外的发达国家，在实体经济层面受危机影响较小.2.以日本、中国为代表的对出口依赖较大的国家可能会受累于欧盟经济景气下滑，进而影响本国经济。 3.银行由于持有大量的政府债券，再度面临潜在资本损失。很多银行由政府持股或控制，债务危机不断在各国政府与银行之间传导的模式一旦形成，必将对全球经济造成致命打击。 Greek referendum(公投). EU Summit. G20 Summit. 总理帕潘德里欧

7、2011年10月31日晚宣布希腊将就欧盟解决债务危机的新方案(欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织的1300亿欧元（合1800亿美元）救助方案条款 )举行全民公投,震惊全球.11月6日因反对党态度转变，取消公投。执政党为此答应反对党条件 10月23日，在比利时首都布鲁塞尔的欧盟总部 , 欧盟各成员国召开了新一轮欧盟峰会。EU summit的解决方案内容主要有三点：1、希腊债务减记50%2、银行充实资本金，最少达9%3、EFSF额度扩至1万亿欧元。 增加IMF资金规模，以使该基金在解决欧债危机中发挥更大作用。然而，对于EFSF和IMF扩充资金的来源问题，峰会均未给出任何具体答案。应对欧债危机是一场马拉松 ,这场“马拉松”显然要继续跑下去，终点还遥不可见。 经过危机的洗礼，欧元区必需要在制度建设、规则制定、政策