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文档简介

1、精选优质文档-倾情为你奉上经营周期与现金周期营运资本管理主要关心企业的短期经营活动(shortrun operating activities),一个典型的制造企业的短期经营活动包括一系列事件和决策，如表所示。表 短期经营活动及决策事件决策1购买原材料2支付购货款3生产产品4销售产品5收款1 定购多少存货2 借款还是让现金枯竭3 选择什么样的生产技术4 是否要给客户提供信用5 如何收款表中的短期经营活动及决策在企业日常经营中是要经常做出的，而且会重复出现，从而导致了现金流入与流出的非同步和不确定的模式。非同步是因为原材料货款的支付与产品销售的现金回收不在同一时间发生。不确定是因为将来的销售与成

2、本不能确切地知道。一个企业的一个生产经营过程还可以用下图表示。图 现金周期时间图示从图可以看出，一个企业的经营周期(operating cycle)是从购买存货开始到销售产品实现现金收到为止的一段时期。现金周期(cash cycle)，又叫现金周转期是从现金支付到现金收回的时间。企业持有存货应付款项使现金周期短于经营周期。经营周期由两部分组成，第一部分是从采购到出售产品所花的时间，这段时间叫做存货周转期；第二部分是回收应收账款所花的时间，这段时间叫做应收账款周转期。显然，经营周期正是存货周转期和应收账款周转期之和，现金周期等于经营周期与应付账款周转期之差。经营周期=存货周转期 + 应收账款周转

3、期现金周期=经营周期-应付账款周转期应付账款周转期是企业在购买各种资源，如工资和原材料的过程中能够延期支付货款的时间长度。实践中，存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期可以分别用存货天数、应收账款天数和应付账款天数来衡量。我们在下面的例子中说明如何衡量企业的经营周期和现金周期。例：某公司当年的赊销额为100 000元，而产品销售成本为60 000元，有关数据如表表 某公司存货、应收账款、应付账款期初、期末数据 单位：元项 目期 初期 末存货10 00014 000应收账款3 2004 800应付账款5 4009 600要求：计算经营周期和现金周期。计算：从以上表格可知：从而：经营周期=存货周转期+应收账款周转期=73+14.6=8

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