企业筹资方式与筹资风险

1、最新【精品】范文 参考文献 专业论文企业筹资方式与筹资风险企业筹资方式与筹资风险摘要：瞬息万变的市场经营环境给企业的稳健发展提供各种机 遇与挑战，而充足的资金实力是企业迎接和妥善应对这些机遇和挑战 的根本保障，是企业展开正常生产经营活动和内外投资规划的前提保 障，故企业的筹资作为一项重要的财务管理活动应给予特殊的关注。 文章首先介绍企业现有的各种筹资方式及其优缺点，接着分析各种不 同类型筹资方式下需要面对的风险，最后提出有利于防控企业筹资风 险的对策。关键词：筹资方式；筹资风险；对策在日益激烈的市场经营环境下，企业保持稳固发展的态势需要一 定的资金做前提保障，反过来充足的资金资源有利于企业开发

2、新项 目、扩大经营规模以实现规模经济效益， 由此可以说资金是支撑企业 蓬勃发展的源动力并为企业创新改革注入新鲜血液。 随着我国经济体 制改革和国民经济快速发展，企业的经营范围和发展规模逐渐扩张， 需要的资金量逐年增长，这就需要企业根据自身经营的实际情况搭配 一定的筹资组合方式来满足其生存和发展所需要的资金需求，同时实现以最小的成本和最低的风险程度来完成筹资活动。一、企业筹资方式及其优缺点企业开展资金活动起源于筹资，在企业生产经营、项目投资和规 模扩张中实现其资金的使用价值，同时需要不断地进行筹资活动，分 析不同类型的筹资渠道以实现其最优的经济效益有其必然性和必要 性。依据资金来源的不同，企业筹

3、资方式可以分为内部融资和外部融 资，其中企业自有资本和留存收益是内部融资的主要表现形式，外部融资的主要形式有股票、债券、融资租赁、吸收直接投资和银行贷款， 上述两种类型的筹资渠道各有优缺点，企业需要根据自身的实际经营 情况、资金需求规模和未来发展战略规划选择筹资方式。（一）企业内部筹资方式企业内部筹资是指企业利用自身拥有的资金开展经营活动， 来源 为股东入股投入的资金和企业经营所获取的未分配利润，后者为其主 要来源，使用可缩减股东可分配的股利，对企业的股价和投资者的投 资意愿有一定的影响。使用内部筹资可以不用支付利息，其所需要承 担的资金成本为机会成本，与外部筹资相比具有一定的成本费用优 势。

4、（二）企业外部筹资方式企业经营过程中需要的资金通过银行长期借款、股票、债券、融 资租赁和吸收直接投资等外部筹资方式来获取，需要支付一定的资金 使用费用，如银行借款需要支付利息，发行股票需要支付股息和红利， 发行债券需要按期支付利息，到期支付本金等。然而，外部筹资方式 的不同需要支付的成本费用表现形式不尽相同， 对企业的发展产生不 同程度的影响，需要进行全面客观的分析以做出正确的选择， 具体分 析情况见表1。二、企业选择筹资方式所面临的各种风险（一）内部筹资风险内部筹资风险即使用股东自有资金产生的风险， 由于自有资金主 要表现形式为企业未分配利润，企业面对外界不可预测的经营环境变 化可能不能实现

5、预期的经济效益目标， 使其利润总额受损，如此得来 的未分配利润也会减少，股东分配得到的股利受损，影响其投资的积 极性和企业创新改革的力度，不利于企业外界声誉的维护。大量的内 部筹资不仅影响企业股东的利益也不利于企业发展规划的实施，股利分配的减少可影响企业整体的股价水平， 给企业的收益带来不确定的 负面影响。（二）银行贷款筹资风险企业借用银行长短期资金所需要承担的风险成为银行贷款风险， 由于其具有固定到期日和定期支付利息的义务， 若是实际经营过程中 不确定因素影响企业的收益使其不能按时偿还利息会影响其在金融 系统的信用，导致企业运营资金流受限，严重的有可能带来企业的破 产。银行贷款风险受国家宏观

6、经济调控及货币政策利率汇率等趋势走 向的影响具有可估计性，企业可以自主选择筹资的渠道以保证资金结 构在合理范围内。因利率变动所产生的银行贷款风险是短期性的，宏 观政策的变动具有一定的客观性。（三）债券筹资风险企业发行债券进行所需资金的筹资而承担的风险因债券定期偿 还本金和利息和展望性差的特征及企业债务的偿还需要依靠其偿债 获利能力，与股票筹资的无偿性、非义务性和非固定性相比，其风险 程度较大。债券筹资风险的表现形式多种多样，如债券发行环节因单 位信誉的好坏、债券发行量的大小及发行时机的选择是否恰当而引起 的风险；债券发行的广告宣传费用大量支出而筹集到的资金量难以满 足要求所产生的风险；瞬息万变

7、的经营环境变化带来的经营风险； 发 行债券到期偿还或出售时因通货膨胀而使其购买力下降所产生的通 胀风险。（四）融资租赁筹资风险融资租赁一般适用于企业大型机械设备的购置所需要的资金筹 资，租赁周期一般占据资产设备使用周期的绝大部分而使融资租赁周 期较长、租赁成本较高，况且租赁期间经济形势的变动和经营状况的 改变均会产生固定租金偿还的压力；经济的快速发展和技术水平的提 升加快了设备更新换代的速度，长周期的租赁使企业承担设备陈旧过 时的风险；企业融资租赁使用的设备到期时若不能得到设备可视为租 赁单位一种机会成本的损失，丧失设备残值的获取权风险；融资租赁 过程中，企业只是拥有使用权而无所有权， 不能根

8、据技术的变动和实 际经营的需要进行设备的改良进而错失把握市场份额的风险。（五）商业信用筹资风险商业信用筹资适用于有商业交易业务往来的企业之间，但频繁地 使用商业信用会使银行等金融机构认定其长期处于资金紧张的处境 进而产生不良信用的风险，况且筹资资金一般只能解决短期性问题， 若出现差错会影响企业的发展和外界声誉。 其主要表现形式：商业交 易赊销过多使付款时间比较集中，到期企业支付大量的资金而使正常 的生产经营受到阻碍，资金的周转略有困境就不能及时支付而产生的 风险；另外如此产生的风险具有一定的关联效应，多次发生会产生企 业信用等级降低的风险，进而影响企业的筹资和经营状态。三、防范企业筹资风险的对

9、策综合分析企业筹资方式的优缺点、适用范围和面临的风险程度差 异，紧密结合企业自身的长期发展规划战略和目前经营情况，在不同阶段选择不同的筹资方式，防范筹资风险的发生，以满足其健康发展 的需要。（一）有效合理规划以确定最优化资本结构所谓最优化的资本结构是指企业在可接受的风险范围内实现筹 资成本最小化目标的资本结构。企业需要权衡债券资本与股权资本之 间的比例关系，使其保持在合理范畴内，有利于保证企业的稳健发展 和外界声誉的提升。如果一个企业仅有股权资本没有债券资本， 虽然 筹资风险基本不存在但是企业的收益水平不会有很大幅度的提升；反过来，企业没有股权资本作保证也难以从外界吸收债券资本来补充其 资金不

10、足。但是，如果债券资本在总资本中所占的比例过大，虽然可 有效降低资本成本和提升企业受益，同时也加大了企业所要面临的风 险。总而言之，企业需要进行有效合理的资金筹划工作确定一个最优 化的资本结构，权衡筹资风险与筹资成本之间的利害关系， 使企业能 够实现最大的经济效益。（二）筹资方式的选择要有据可依企业的筹资方式包含内部筹资和外部筹资两种， 如何及时、有效 地满足企业资金的需求，进而实现企业价值和利润最优化尤其重要， 需要在一定的依据指导下进行筹资决策。 一方面需要筹资与用资成本 最低，前者指资金筹集过程中所发生的费用， 后者为支付的股息或借 款利息，企业应综合考虑各种筹资方式的优缺点及成本费用的支出， 分析计算各自所占的比重以达到筹资成本与用资成本最小化的目标。 另一方面需要规避或降低财务风险，不同的筹资方式而产生的还款压 力不同，给企业带来的财务风险影响程度不同。（三）选择适当的筹资时机企业能够把握客观存在的筹资机会，不仅影响企业筹资收益还关 系着筹资风险。企业筹资机会的选择需要认真研究资本市场供求变化 情况，关注市场利率变动所带来的筹资风险，掌控利率变化趋势，及 时做出合理的反应以防止错失良机。参考文献：1 卞云青.浅谈企业筹资方式和筹资风险J.中国乡镇企业会计，2011 （10）.2 李红峰.浅析我国中小企业筹资风险及对策