股指期货交易培训教程(powerpoint 48页)

1、股指期货交易简明股指期货交易简明(jinmng)教程教程刘刘 俊俊 第一页，共四十九页。简单的说，股指简单的说，股指( zh)期货就期货就是股票指数与期货的结合是股票指数与期货的结合。一、什么是股指一、什么是股指( zh)期货？期货？第二页，共四十九页。二、什么二、什么(shn me)是股票指数？是股票指数？n股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票大盘变动的一种服务机构编制的表明股票大盘变动的一种(y zhn)供供参考的指数数字。参考的指数数字。n编制股票指数，通常以某年某月为基础，以这个基期编制股票指数，通常以某年某月为

2、基础，以这个基期的股票价格为的股票价格为100，用以后各时期的股票价格与基期，用以后各时期的股票价格与基期价格比较，计算出升降的百分比，就得到该时期的股价格比较，计算出升降的百分比，就得到该时期的股票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票大票指数。投资者根据指数的升降，可以判断出股票大盘的变动趋势。盘的变动趋势。第三页，共四十九页。三、什么三、什么(shn me)是期货？是期货？第四页，共四十九页。期货与股票期货与股票(gpio)的对比？的对比？1：相同点：相同点：n技术图表技术图表(tbio)的表现形式相同。的表现形式相同。n交易报价画面表现形式相同。交易报价画面表现形式相同。n交易中技

3、术分析方法相同。交易中技术分析方法相同。第五页，共四十九页。期货期货(qhu)与股票的对比？与股票的对比？n不同点：不同点：n期货交易特有的做空机制期货交易特有的做空机制(jzh)。n期货交易采用保证金交易。期货交易采用保证金交易。n期货交易结算采用每日无负债。期货交易结算采用每日无负债。第六页，共四十九页。那么，在那么，在2006年年1月月5日收盘后，该客户帐面情况日收盘后，该客户帐面情况(qngkung)如如下：下：当日收盘价当日收盘价5.41元元/股股客户权益：客户权益：100000元元可用资金：可用资金：2473.93元（手续费按千分之一点五计算）元（手续费按千分之一点五计算）第七页，

4、共四十九页。那么，在那么，在2006年年2月月7日收盘日收盘(shupn)后，该客户帐面情况如下：后，该客户帐面情况如下：当日收盘价当日收盘价7.80元元/股股客户权益：客户权益：143020元元可用资金：可用资金：2473.93元元第八页，共四十九页。那么，在那么，在2006年年1月月5日收盘后，该客户帐面情况如下：日收盘后，该客户帐面情况如下：当日当日(dngr)结算价结算价43170元元/吨吨客户权益：客户权益：100747.55元元持仓保证金：持仓保证金：77562元元可用资金：可用资金：23185.55元（手续费按单边千分之零点七计算）元（手续费按单边千分之零点七计算）第九页，共四十

5、九页。那么那么(n me)，在，在2006年年2月月7日收盘后，该客户帐面情况如下：日收盘后，该客户帐面情况如下：当日结算价当日结算价50010元元/吨吨客户权益：客户权益：203347.55元元可用资金：可用资金：125785.55元元第十页，共四十九页。股票股票(gpio)交割单与期货结算单的比较交割单与期货结算单的比较n1月月5日股票日股票(gpio)交割交割单单客户权益：客户权益：100000元元可用资金：可用资金：2473.93元元n2月月7日股票交割单日股票交割单客户权益：客户权益：143020元元可用资金：可用资金：2473.93元元n1月月5日期货结算单日期货结算单客户客户(k

6、 h)权益：权益：100747.55元元可用资金：可用资金：23185.55元元n2月月7日期货结算单日期货结算单客户权益：客户权益：203347.55元元可用资金：可用资金：125785.55元元第十一页，共四十九页。股票股票(gpio)与期货交易比较与期货交易比较股票股票期货期货交易方向交易方向只能做多只能做多 买卖双向，买卖双向，交易规则交易规则T+1T+1 T+0T+0 资金运用资金运用全额资金全额资金 保证金保证金 交易时限交易时限除非退市，否则可除非退市，否则可长期持有长期持有 有时间限制有时间限制交易方式交易方式价差投机价差投机 投机、套保、套利投机、套保、套利 第十二页，共四十

7、九页。四、股指四、股指( zh)期货交易简介期货交易简介第十三页，共四十九页。沪深沪深300300指数期货指数期货(qhu)(qhu)合约简介（草案）合约简介（草案） 合约标的合约标的(bio de)：沪深：沪深300指数指数合约乘数：人民币合约乘数：人民币300元元最小变动：最小变动：0.1指数点指数点保证金：保证金： 10涨跌停板：涨跌停板： 10第十四页，共四十九页。每日价格波动限制每日价格波动限制 股指期货合约的股指期货合约的熔断熔断(rngdun)(rngdun)价格价格为上一交易日为上一交易日 结算价的正负结算价的正负6 6；涨跌停板为上一交易；涨跌停板为上一交易 日结算价的正负日

8、结算价的正负1010；最后交易日不设；最后交易日不设 涨跌停板；交易所有权调整。涨跌停板；交易所有权调整。合约保证金合约保证金 合约价值的合约价值的8%8%交易时间交易时间 上午上午9:15-11:309:15-11:30； 下午下午13:00-15:1513:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间 上午上午9:15-11:309:15-11:30； 下午下午13:00-15:0013:00-15:00到期结算方式到期结算方式 以最后结算价格进行以最后结算价格进行现金结算现金结算第十五页，共四十九页。每日结算价格每日结算价格 当日最后当日最后1 1小时的成交量加权平均价小时的成交

9、量加权平均价 最后结算价格最后结算价格 到期日最后结算价是到期日最后结算价是最后交易日现货最后交易日现货 指数指数最后二小时所有指数点的算术平最后二小时所有指数点的算术平 均均价价, ,中证公司发布中证公司发布(fb)(fb)。最后交易日最后交易日 到期月份的第到期月份的第3 3个周五个周五 交易代码交易代码 IFIF第十六页，共四十九页。要点解读要点解读1 1、资金门槛、资金门槛(mnkn)(mnkn)2 2、熔断机制、熔断机制3 3、交割方式、交割方式4 4、合约月份、合约月份5 5、交易时间、交易时间第十七页，共四十九页。资金资金(zjn)门槛门槛合约合约(hyu)(hyu)乘数：乘数：

10、300 300 元元合约价值：沪深合约价值：沪深300 300 指数点指数点* *300 300 元元资金门槛：假设指数为资金门槛：假设指数为13001300点，则合约价点，则合约价 值为值390000300=390000元，按元，按 10%10%的保证金计算的话，一手合的保证金计算的话，一手合 约的最低保证金为约的最低保证金为3.93.9万元。万元。第十八页，共四十九页。熔断熔断(rngdun)机制机制n沪深沪深300 指数指数(zhsh)期货合约的熔断价格为前一交易日结期货合约的熔断价格为前一交易日结算价的正负算价的正负 6%。n即：一、当市场价格触及 6%，并持

11、续一分钟，熔断机制启动。在随后的十分钟内，卖买申报价格只能在 6%之内，并继续成交。超过 6%的申报会被拒绝。二、十分钟后，价格限制放大到 10%。n好处好处：让投资者在价格发生突然变化的时候有一个冷静期，防止作出过度反应。n起源起源：87年股灾之后，开始应用于股市。 第十九页，共四十九页。交割交割(jiog)方式方式n现金交割现金交割n所谓现金交割，就是所谓现金交割，就是(jish)不需要交割一篮子股票不需要交割一篮子股票指数成分股，而是通过持仓合约与最后结算价进指数成分股，而是通过持仓合约与最后结算价进行盈亏比较，通过多退少补的方式，划转现金来行盈亏比较，通过多退少补的方式，划转现金来了结

12、头寸。了结头寸。 第二十页，共四十九页。合约合约(hyu)月份月份n采用现月、次月、随后的两个季月，共采用现月、次月、随后的两个季月，共4 4个月份的合个月份的合约作为交易合约。约作为交易合约。n如：上市日期如：上市日期20072007年年1 1月月8 8日，那么交易的合约为日，那么交易的合约为1 1月、月、2 2月、月、3 3月、月、6 6月。表示方式为月。表示方式为 IF0701IF0701、IF0702IF0702、IF0703IF0703、IF0706IF0706。其中。其中IFIF为为 合约代码。合约代码。0707表示表示20072007年，年，0101表示表示1 1月合约。月合约。

13、n1 1月到期月到期(do q)(do q)后，交易合约变为后，交易合约变为2 2月、月、3 3月、月、6 6月、月、9 9月。依此类推。月。依此类推。第二十一页，共四十九页。交易交易(jioy)时间时间n普通交易日：上午普通交易日：上午9:159:15开盘，比股市早开盘，比股市早1515分钟开盘；分钟开盘； 下午下午3:153:15收盘，比股市晚收盘，比股市晚1515分钟收盘。分钟收盘。n最后交易日：当月合约开盘时间不变，下午收盘提前最后交易日：当月合约开盘时间不变，下午收盘提前1515分钟分钟 至至3:003:00点，与股市相同点，与股市相同(xin tn)(xin tn)；其它合约收盘时

14、间不；其它合约收盘时间不 变，为变，为3:153:15第二十二页，共四十九页。投资者类型(lixng)n两类主要参与者：n券商、私募、基金、保险等机构(jgu)。n散户。第二十三页，共四十九页。怎么怎么(zn me)做期货？做期货？第二十四页，共四十九页。期货交易的盈亏期货交易的盈亏(yngku)计算计算开仓价：开仓价：48000 平仓平仓(pn cn)价：价：82000 保证金比率：保证金比率：12 1手手5吨吨交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，期货称为做多。交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，期货称为做多。计算结果如下：计算结果如下：保证金开仓价保证金开仓价保证金比率

15、保证金比率手数手数5 48000121528800（元）（元）盈亏计算（卖出价买入价）盈亏计算（卖出价买入价）手数手数5 （8200048000）15170000（元）（元）资金回报资金回报170000288005.9（倍）（倍）第二十五页，共四十九页。例子例子(l zi)说明说明n这就是这就是(jish)期货中所说的做多期货中所说的做多n先买后卖，就是做多先买后卖，就是做多第二十六页，共四十九页。卖出平仓卖出平仓(pn cn)买入开仓买入开仓这种交易形式这种交易形式(xngsh)就是做多就是做多第二十七页，共四十九页。开仓价：开仓价：3350平仓平仓(pn cn)价：价：2600保证金比率保

16、证金比率(bl)：10 1手手10吨吨交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，期货交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，期货(qhu)称为做空。称为做空。计算结果如下：计算结果如下：保证金开仓价保证金开仓价保证金比率保证金比率手数手数10 3350101103350（元）（元）盈亏计算（卖出价买入价）盈亏计算（卖出价买入价）手数手数10 （33502600）1107500（元）（元）资金回报资金回报750033502.2（倍）（倍）第二十八页，共四十九页。例子例子(l zi)说明说明n这就是这就是(jish)期货中所说的做空期货中所说的做空n先卖后买，就是做空先卖后买，就是做空第

17、二十九页，共四十九页。卖出开仓卖出开仓买入平仓买入平仓(pn cn)这种交易形这种交易形式式(xngsh)就是就是做空！做空！第三十页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实实例例第三十一页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例n从技术面分析，价格突破近期压力，均线系统对价格有明显支撑，摆动指标KDJ发出金叉信号，MACD绿柱缩小(suxio)。n在天胶RU0308合约，2003年2月11日收盘价前，买进开仓1手天胶，价位12185，止损价位20日均线11845，一手最大损失为（1184512185）51700元，保证金为121855 84874元n手续

18、费：30元/手260元n净损失：60+17001760元第三十二页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例第三十三页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例n寻找离场点：20日均线对价格一直(yzh)提供着良好的支撑，可作为离场信号。2003年3月20日，价格由上向下突破20日均线，价位：13950。 获利:（1395012185）58825元 手续费：30元/手260元 净获利：8825608765元n利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。 获利:（1400012185）59075元 手续费：30元/手2

19、60元 净获利：9075609015元第三十四页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例n寻找离场点：20日均线对价格一直提供着良好的支撑(zh chng)，可作为离场信号。2003年3月20日，价格由上向下突破20日均线，价位：13950。 获利:（1395012185）58825元 手续费：30元/手260元 净获利：8825608765元n利用短期重要支撑线：2003年3月18日价格由上向下突破支撑线，价位：14000。 获利:（1400012185）59075元 手续费：30元/手260元 净获利：9075609015元第三十五页，共四十九页。天胶天胶RU0308

20、交易交易(jioy)实例实例第三十六页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实实例例第三十七页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例第三十八页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例n2003年3月28日以13770价位空单入场。n保证金：13770 5 85508元n2003年5月14日收盘价突破短期压力线，价位10775。以此价位买进(mi jn)平仓离场。n获利：（1377010775）514975元n手续费：30元/手260元n净获利：149756014915元n资金回报：149155508271n时间：27个交易日第三十九

21、页，共四十九页。天胶天胶RU0308交易交易(jioy)实例实例n2003年3月28日以13770价位(ji wi)空单入场。n保证金：13770 5 85508元n2003年5月22日收盘价突破20日均线，价位11295。以此价位买进平仓离场。n获利：（1377011295）512375元n手续费：30元/手260元n净获利：123756012315元n资金回报：123155508224n时间：33个交易日第四十页，共四十九页。连豆连豆A0311交易交易(jioy)实实例例第四十一页，共四十九页。连豆连豆A0311交易交易(jioy)实实例例第四十二页，共四十九页。连豆连豆A0311交易交易

22、(jioy)实实例例第四十三页，共四十九页。连豆连豆A0311交易交易(jioy)实实例例第四十四页，共四十九页。股指期货股指期货(qhu)带来了什么？（理带来了什么？（理念）念）n引入了市场做空机制，有了规避市场系引入了市场做空机制，有了规避市场系统性风险统性风险(fngxin)的工具。的工具。n与与“庄庄”共舞将成为历史。共舞将成为历史。n股市将有更多的期市的股市将有更多的期市的“影子影子”n不会做空将成为股市中的不会做空将成为股市中的“傻子傻子”n不会做空将成为赚钱路上的不会做空将成为赚钱路上的“瘸子瘸子”第四十五页，共四十九页。股指期货股指期货(qhu)带来了什么？（操带来了什么？（操

23、作）作）n利用股指期货做套期保值，锁定股票利润。利用股指期货做套期保值，锁定股票利润。n利用股指期货做套利交易，赚取期现利润。利用股指期货做套利交易，赚取期现利润。n套利交易依据操作标的分有：套利交易依据操作标的分有：跨品种套利、跨市场跨品种套利、跨市场(shchng)套利套利n套利交易依据操作手法分有：套利交易依据操作手法分有：正向套利、反向套利、蝶式套利正向套利、反向套利、蝶式套利这些手法都是期货常用的操作手法。这些手法都是期货常用的操作手法。第四十六页，共四十九页。建议建议(jiny)：n一种投资方法，只有通过实践才能真正的掌握一种投资方法，只有通过实践才能真正的掌握(zhngw)。n股

24、指期货终究还是期货，其交易手法及交易策股指期货终究还是期货，其交易手法及交易策略，必然服从期货交易的规律。略，必然服从期货交易的规律。第四十七页，共四十九页。1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法(fngf)。2022-2-192022-2-19Saturday, February 19, 20222、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2022-2-192022-2-192022-2-192/19/2022 6:53:05 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2022-2-192022-2-192022-2-19Feb-2219-Feb-224、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2022-2-192022-2-192022-2-19Saturday, February 19, 20225、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2022-2-192022-2-192022-2-192022-2-192/19/20226、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任