《并购战略讲义》ppt课件

1、第八章第八章 并购战略并购战略M & A strategyMergers and acquisition strategy 主要内容主要内容 8-1 企业并购概述企业并购概述 8-2 企业并购动机企业并购动机 8-3 企业并购程序企业并购程序 8-4 企业并购评价企业并购评价 8-5 企业并购后的管理整合企业并购后的管理整合8-1 企业并购概述企业并购概述控制权的收买也叫投资控制权的收买也叫投资收买的类型收买的类型按并购双方的股权情况划分：按并购双方的股权情况划分： 参股参股控股控股全面收买全面收买按并购双方所处的行业情况：按并购双方所处的行业情况： 横向并购横向并购纵向并购纵向并购混

2、合并购混合并购按收买公司的动机：按收买公司的动机：慈悲并购慈悲并购恶意并购恶意并购按并购的融资方式划分：按并购的融资方式划分：杠杆收买杠杆收买管理层收买管理层收买 企业购并战略企业购并战略: :是指一个企业经过购买另一是指一个企业经过购买另一个企业全部或部分的资产或产权，从而控制、个企业全部或部分的资产或产权，从而控制、影响被并购的企业，以加强企业竞争优势、影响被并购的企业，以加强企业竞争优势、实现企业运营目的的战略。实现企业运营目的的战略。 8-2 企业并购动机企业并购动机 1、高效率地实现跨越式开展：、高效率地实现跨越式开展： 2、降低进入壁垒和开展风险、降低进入壁垒和开展风险 3、实现优

3、势互补的协同效益、实现优势互补的协同效益 4、加强对市场的控制才干、加强对市场的控制才干 5、加强企业的国际竞争才干、加强企业的国际竞争才干 6、获取价值被低估的公司、获取价值被低估的公司 7、避税、避税 8、防止过度竞争：、防止过度竞争： 一是消灭对手，二是收买后进入其它行业退出这个一是消灭对手，二是收买后进入其它行业退出这个行业行业8-3 企业并购程序企业并购程序P1638-4 企业并购评价企业并购评价并购中存在的问题并购中存在的问题 1 1、对收买对象的评价不够充分、对收买对象的评价不够充分 2 2、巨额或超正常程度的债务、巨额或超正常程度的债务 3 3、难以构成协同与合力、难以构成协同

4、与合力 4 4、过分多元化、过分多元化 5 5、经理们过度关注收买、经理们过度关注收买 6 6、公司过分庞大、公司过分庞大 7 7、整合的困难、整合的困难 8-5 企业并购后的管理整合企业并购后的管理整合 1、战略整合、战略整合 2、业务整合、业务整合 3、制度整合、制度整合 4、组织整合、组织整合 5、人力资源整合、人力资源整合 6、文化整合、文化整合并购胜利与失败的缘由并购胜利与失败的缘由 并购胜利的五大要素：并购胜利的五大要素： 符合买方的战略目的是有目的进入呢还是贪廉符合买方的战略目的是有目的进入呢还是贪廉价价 了解卖方产业了解卖方产业 不要买贵不要买贵 不要借太多钱不要借太多钱 妥善且迅速整合否那么企业会新鞋老路，并购妥善且迅速整合否那么企业会新鞋老路，并购前就要思索好如何整合前就要思索好如何整合 并购失败的缘由：并购失败的缘由： 难以整合各自的文化难以整合各自的文化 过于高估并购的潜在效益过于高估并购的潜在效益 支付过高的并购费用支付过高的并购费用 决策不当决策不当并购要把握五项原那么并购要把握五项原那么 管理巨匠德鲁克说管理巨匠德鲁克说 ： 1、并购方可以为被并购方做出奉献、并购方可以为被并购方做出奉献 2、两个企业之间具有共同的文化、两个企业之间具有共同的文化 3、并购企业必需是情投意合谈对象、并购企业必需是情投意合谈对象