现代家庭和个人理财规划

1、现代家庭和个人理财规划 美国经验的启示博弘投资管理公司顾问 唐庆华 2007年4月 日经济目标n有能力应付不测n有能力供养家庭n使生活更舒适n老有所养风险承受度n备用金的需要n投资时间长度n投资者的心理特征你的备用金大约相当于你的备用金大约相当于（1） 1个月的工资（2） 2-6个月的工资（3） 7个月到1年的工资（4） 1-2年的工资（5） 2年以上的工资你有以下数量的人靠你生活你有以下数量的人靠你生活（1） 4人以上（2） 3人（3） 2人（4） 1人（5） 自己一个人离你退休的时间还有离你退休的时间还有（1） 2年或现已退休（2） 3-5年（3） 6-10年（4） 11-15年（5） 1

2、6年以上你预期在下述时间内将动用目前投资的三分之一你预期在下述时间内将动用目前投资的三分之一以上（如买房子、交子女学费或其他大笔开支）以上（如买房子、交子女学费或其他大笔开支）（1）2年内（2）3-5年（3）6-10年（4）11-15年（5）16年以上你预期今后几年里收入将增加你预期今后几年里收入将增加（1）很不同意（2）不同意（3）不知道（4）同意（5）很同意你从不投资股市，因为风险太大你从不投资股市，因为风险太大（1）很同意（2）同意（3）无所谓同意或不同意（4）不同意（5）很不同意如果有一项投资，预期长期收益率较高，如果有一项投资，预期长期收益率较高，则你能够接受它在短期几年内的亏损则你

3、能够接受它在短期几年内的亏损（1）很不同意（2）不同意（3）无所谓同意或不同意（4）同意（5）很同意在选择投资时，你将在选择投资时，你将（1）只选择低风险的投资，以保住本钱为主。（2）主要选择收益有保障的、价格稳定的低风险的证券，并结合一小部分高风险、高收益的投资。（3）选择一种较平衡的投资，即有一部分属高风险、高收益的，又有一部分属低风险、低收益的投资。（4）主要选择高风险、高收益的投资，结合一小部分低风险的投资。（5）只选择高风险、高收益的投资。你的投资由于市场下跌，一个月后损你的投资由于市场下跌，一个月后损失了一部分价值，你将失了一部分价值，你将（1）赶紧全部卖掉，以免损失更大（2）卖掉

4、一部分（3）按兵不动（4）原来买的时候价格就不错，现在价格 更便宜了再多买一些（5）借钱再买一些你喜欢选择那些正在研制可能有突破性的你喜欢选择那些正在研制可能有突破性的新产品如下一代的青霉素之类的企业投资新产品如下一代的青霉素之类的企业投资（1）很不同意（2）不同意（3）无所谓同意或不同意（4）同意（5）很同意 风险承受度打分风险承受度打分u总分高于46：冒险型u总分 3645：进取型u总分2635： 稳健型u总分25 以下: 保守型投资组合冒险型投资组合冒险型 A组合组合 B组合组合 C组合组合 D组合组合 E组合组合 F组合组合 G组合组合 30%股票 40%股票 60%股票 80%股票

5、90%股票 100%股票 100%股票 40%债券 40%债券 30%债券 20%债券 10%债券 30%货币 20%货币 10%货币 市场基金 市场基金 市场基金 风险承受度 投 资 时 间 长 度3-5年16年以上11-15年6-10年 冒险型冒险型 G组合 F组合 E组合 C组合投资组合进取型投资组合进取型 A组合组合 B组合组合 C组合组合 D组合组合 E组合组合 F组合组合 G组合组合 30%股票 40%股票 60%股票 80%股票 90%股票 100%股票 100%股票 40%债券 40%债券 30%债券 20%债券 10%债券 30%货币 20%货币 10%货币 市场基金 市场基

6、金 市场基金 风险承受度 投 资 时 间 长 度3-5年16年以上11-15年6-10年 进取型进取型 F组合 E组合 D组合 C组合投资组合稳健型投资组合稳健型 A组合组合 B组合组合 C组合组合 D组合组合 E组合组合 F组合组合 G组合组合 30%股票 40%股票 60%股票 80%股票 90%股票 100%股票 100%股票 40%债券 40%债券 30%债券 20%债券 10%债券 30%货币 20%货币 10%货币 市场基金 市场基金 市场基金 风险承受度 投 资 时 间 长 度3-5年16年以上11-15年6-10年 稳健型稳健型 E组合 D组合 C组合 B组合投资组合保守型投资

7、组合保守型 A组合组合 B组合组合 C组合组合 D组合组合 E组合组合 F组合组合 G组合组合 30%股票 40%股票 60%股票 80%股票 90%股票 100%股票 100%股票 40%债券 40%债券 30%债券 20%债券 10%债券 30%货币 20%货币 10%货币 市场基金 市场基金 市场基金 风险承受度 投 资 时 间 长 度3-5年16年以上11-15年6-10年 保守型保守型 D组合 C组合 B组合 A组合婚姻的理财规划婚姻的理财规划（1）婚前协议的利弊（2）离婚的理财规划（3）配偶赡养费和子女抚养费（4）财产分配（5）再婚的理财规划 人寿预测 年龄 预测寿命 年龄 预测寿

8、命 45 55 65 70 75 83 84 85 86 88 80 85 90 95 99 90 92 95 99 102美国人退休收入来源社会保险金社会保险金雇主单位退休金雇主单位退休金退休者本人储投退休者本人储投19%20%23%退休后继续工作的收入退休后继续工作的收入其他其他36%2%雇主单位退休金n固定雇员领取额制n固定雇主投入额制 希望希望65岁退休时积累相当于退休工资岁退休时积累相当于退休工资10倍者应储投比例倍者应储投比例投资净收益率离退休还有年数45%6%7%应储投工资的百分比30年18%16%13%11% 25年25%22%19%17% 20年 15年 34%51%28%2

9、5%47%44%41%31% 目前年收入目前年收入退休后所需退休后所需社会保险金和单位退休金社会保险金和单位退休金个人需储量个人需储量退休后寿命退休后寿命退休后投资净收益率退休后投资净收益率退休投储目标退休投储目标目前已有投储目前已有投储退休前投资净收益率退休前投资净收益率 离开退休年数离开退休年数退休时目前储投的预期价值退休时目前储投的预期价值 退休收入尚缺退休收入尚缺每年需储量每年需储量例一例一例二例二829920150000 80000 32000 80000 32000 48000 30年 48000 30年 4%1000001000006% 4% 12000001000006%25年

10、25年429000429000400920771000721713878退休储投估计退休储投估计增加退休收入n延迟退休n退休后继续工作n降低退休后的消费标准n改住较小一点的住所n投资不要太保守退休金的管理n退休金管理公司必须完全为投资者的利益服务n退休金的管理费用必须合理n退休金投资必须多元化n退休金投资必须谨慎，风险不应过大年金计划n固定收益率的年金计划n可变收益率的年金计划n综合上述两者的年金计划住房的功用n将住房部分出租n将住房卖给亲友n将住房抵押给银行以获取月供款 （“反向房屋抵押贷款”）支付期有限支付期终身全盘理财规划n当前需要和远期目标n目前资产负债与预期资产负债，目前现金收支与预

11、期现金收支n保险规划n购买住宅的理财规划n与婚姻有关的理财规划n子女教育经费的理财规划n投资规划n退休养老的理财规划n遗产规划n目前税务和预期税务的规划健全财务规划的尺度n你的生活开支，包括衣食、水电煤、交通和娱乐交际，约占每月收入的35%-45%（参见如何理财第二章）n各种保险开支约占每月收入的5%-10%（参见如何理财第三章）n房贷、车贷、信用卡贷款等每月偿还总额约占收入的30%-35%（参见如何理财第四章）n如还有余钱，则应当积蓄相当于上述费用6个月到1年的备用金（参见如何理财第七章）n如还有余钱，单身者可作婚姻储投（参见如何理财第五章）n有家庭者，可为子女教育作储投（参见如何理财第六章

12、）n同时，可为退休养老作储投（参见如何理财第七章和第八章）n如还有余钱，可作遗产规划（参见如何理财第十章）理财规划和人生规划n我现在何处？ （目前的经济状况）n我将来要到哪里去？ (将来的经济目标）n我将如何到那里去？ (实现这些目标的步骤） 如何理财如何理财现代家庭理财规划现代家庭理财规划 唐庆华 著 上海人民出版社 2005年出版 联系方式： Email: 博弘投资管理公司博弘投资管理公司n中国首家对冲基金管理公司中国首家对冲基金管理公司n博弘投资管理公司成立于博弘投资管理公司成立于2003年，是中国首家对冲基金管年，是中国首家对冲基金管理公司。公司总部设在上海。理公司。公司总部设在上海。

13、n博弘有强大的金融工程研发能力和程式化交易系统开发能力。博弘有强大的金融工程研发能力和程式化交易系统开发能力。公司成立后，经过两年的研发，于公司成立后，经过两年的研发，于2005年开始从事年开始从事ETF套利套利交易，取得优异的盈利业绩。交易，取得优异的盈利业绩。n2006年博弘的业绩依然优异，并且完成了股票指数期货套年博弘的业绩依然优异，并且完成了股票指数期货套利交易软件系统的开发。公司知名度和美誉度不断攀升。利交易软件系统的开发。公司知名度和美誉度不断攀升。n公司总裁具有公司总裁具有16年的投资经验。目前公司有年的投资经验。目前公司有30名员工。名员工。 博弘的竞争优势博弘的竞争优势博弘倾

14、心打造的两大核心竞争力为：博弘倾心打造的两大核心竞争力为：n（1）金融工程研发能力。博弘的研发团队由精英）金融工程研发能力。博弘的研发团队由精英人士组成，具有创造性、发散性的思维及实践。人士组成，具有创造性、发散性的思维及实践。n（2）程式化交易系统开发能力。博弘团队的开发）程式化交易系统开发能力。博弘团队的开发水平甚至比专业软件公司的水平都强，为公司交易水平甚至比专业软件公司的水平都强，为公司交易提供了独特的交易系统。提供了独特的交易系统。博弘的投资策略博弘的投资策略n博弘的投资策略是市场中性策略，即投资的风险和博弘的投资策略是市场中性策略，即投资的风险和收益与市场的涨跌无关。投资业绩在牛市

15、中未必大收益与市场的涨跌无关。投资业绩在牛市中未必大红大紫，但在熊市中也照样稳定盈利。红大紫，但在熊市中也照样稳定盈利。n博弘凭借强大的金融工程力量从市场中寻找市场效博弘凭借强大的金融工程力量从市场中寻找市场效率的低点（交易机会），凭借其强大的率的低点（交易机会），凭借其强大的IT开发力开发力量捕获瞬间闪现的交易机会，从市场的每一个小小量捕获瞬间闪现的交易机会，从市场的每一个小小的的“差错差错”中锁定其中中锁定其中“无风险无风险”的蝇头小利，凭的蝇头小利，凭借计算机自动完成的大量交易将借计算机自动完成的大量交易将“蝇头小利蝇头小利”积少积少成多，从而取得满意的收益。成多，从而取得满意的收益。博弘的业绩博弘的业绩n2005年中国股市下跌12，博弘的投资收益为57。n2006年中国股市上涨121，博弘的投资收益为59。 博弘业绩博弘业绩 2005年年博弘业绩博弘业绩 2006年年欢迎投资博弘欢迎投