中植系潜水资本市场路径渐显

1、 它从未掌控一家上市公司，但却通过资本运作的方式潜入了多家上市公司，在A股市场游刃有余，它就是潜水的资本大鳄中植系。日前，中植系又对资本市场发起了进攻，其运作了五年的丰汇租赁有限公司（以下简称“丰汇租赁”）正与上市公司金叶珠宝进行资产重组，如果顺利的话，中植系又将因此获得丰厚的投资回报。运作丰汇租赁赚30亿元昨日，金叶珠宝披露重组方案，拟作价59.5亿元收购丰汇租赁90%的股权。北京商报记者注意到，丰汇租赁正好是在资本市场长袖善舞的中植系控制的企业，换句话说，这又是中植系向资本市场发起进攻的一大事件。中植系的灵魂人物是解直锟，解直锟一向低调，通常都是通过错综复杂的股权关系隐藏在打头阵的公司背后

2、。北京商报记者发现，在丰汇租赁的5位股东中（均为法人股东），有3家是由解直锟间接控制的企业，包括中融（北京）资产管理有限公司、盟科投资控股有限公司、重庆拓洋投资有限公司，解直锟间接合计持有丰汇租赁67.5%的股权。在本次与金叶珠宝的重组方案中，解直锟持有丰汇租赁67.5%的股权，对应的估值达到约44.63亿元。而值得注意的是，中植系在过去的五年中通过股权转让、增资等方式获取丰汇租赁67.5%股权的出资金额合计仅为13.5亿元。这也意味着，在不计入中植系对丰汇租赁还做了其他成本投资的情况下，其运作丰汇租赁五年，大概获得了31.13亿元的回报。中植系领头人解直锟丰汇租赁主营融资租赁业务，该公司的经

3、营状况堪称完美，2013年、2014年、2015年一季度实现的净利润连续大涨，分别为1.99亿元、3.41亿元、4.04亿元，业绩不亚于一家新上市的创业板企业。不过，时间若倒回到五年前，这家早在1999年就成立了的丰汇租赁依然还只是一家名不见经传的小公司，直到解直锟的出现，一切都发生了改变。2010年，解直锟看中了丰汇租赁的内资融资租赁试点企业资质，当年他创办的中植集团强势入主丰汇租赁，拿下了全部股权，当时丰汇租赁的名称还尚为辽宁康威服饰有限公司。随后，中植集团把它的主业更变为融资租赁业务，并更名为丰汇租赁。不过，在过去的五年中，中植集团逐渐在丰汇租赁的股东名单中消失了，它通过企业增资、股权转

4、让等方式将丰汇租赁的控股权让给了中融（北京）资产管理有限公司、盟科投资控股有限公司、重庆拓洋投资有限公司3家公司。而这也正是中植集团的高明之处，因为这些公司身后站着的实控人是同一人，解直锟就是这样将自己隐藏在幕后。事实上，解直锟正对资本市场发起强势进攻。半年前，也就是2014年11月，中植控股的另一家租赁公司亦是一脚踏进了资本市场的大门。当时，中植系控股的庆汇租赁与上市公司宝德股份进行了重组，宝德股份作价6.75亿元收购庆汇租赁90%的股权。而事实上，庆汇租赁也和丰汇租赁一样，是中植系半途收购来的企业，由此不难看出中植系的野心。资本运作路径逐渐清晰其实，中植系在资本市场一直颇为活跃，它的知名度

5、不亚于曾在资本市场红极一时的德隆系，还有至今仍然颇为神秘的明天系。中植系的资本运作动作虽然频繁，但它其实是以低调著称，因为至今为止中植系都没有控制过一家上市公司，似乎只愿默默地待在角落笑数投资回报。在过去很长一段时间里，中植系喜欢通过参与定增项目的方式将资本介入上市公司。据不完全统计，中植系在近几年拿下的上市公司定增项目不下于10个，其中包括佳都科技、TCL集团、福田汽车、三安光电、大智慧、北陆药业、兴业矿业、吉恩镍业、超华科技等公司的定增。而从中植系现在的资本运作路径来看，除了参与定增之外，它还喜欢和上市公司进行资产重组，具体模式为：先收购一家公司，运作几年，再将公司卖给上市公司，以获得丰厚的回报。在中植集团的官方网站中，该公司是这样描述自己的金融投资业务的，“主要从事A股市场上市公司定向增发，一、二级市场投资，固定收益投资等，按照业务类型可分为二级市场、定增和私募股权投资（即PE）三个部分”。中植系的投资路径大致与之相似。中植系坐拥一系列空壳